Simplecryptoguide.com

Co je fundamentální analýza (FA)?

Co je fundamentální analýza - Co je fundamentální analýza (FA)?

 

Fundamentální analýza (FA) je pro investora tím, čím je pro něj technická analýza je pro obchodníka. Ti, kteří se zaměřují na dlouhodobé zhodnocování hodnoty spíše než na krátkodobé zisky, by se měli na systém, jako je FA, dívat pozitivně, protože vás naučí určit reálnou hodnotu produktu. kryptoměna.

Na trhu s více než 5 000 aktiv na výběr, může výběr toho správného vypadat jako celoživotní úkol. Nové žetony přicházejí a odcházejí a nikdy nelze říci, který z nich obstojí ve zkoušce času. Někdo by si mohl myslet, že investování do kryptoměny která není Bitcoin nebo Ethereum je jako sázka do loterie, ale je to opravdu tak?

Úvod

Obchodování s tak volatilními aktivy, jako je kryptoměny vyžaduje určitou zručnost. Výběr strategie, pochopení rozsáhlého světa obchodování a zvládnutí technické a fundamentální analýza jsou postupy, které jsou spojeny s nutností učit se.
Pokud jde o technická analýza, lze některé odborné znalosti zdědit ze starších finančních trhů. Mnoho obchodníků s kryptoměnami používá stejné technické ukazatele, které lze vidět na Forex, obchodování s akciemi a komoditami. Nástroje jako např. RSI, MACD a Bollingerova pásma se snaží předvídat chování trhu bez ohledu na obchodované aktivum. Jako takové jsou tyto technická analýza nástroje jsou také velmi populární v oblasti kryptoměn.

Ačkoli je přístup k fundamentální analýze kryptoměn podobný jako na starších trzích, nelze k hodnocení kryptoaktiv použít osvědčené nástroje. Abychom mohli provádět správné FA v kryptoměnách, musíme pochopit, odkud čerpají hodnotu.

V tomto článku se pokusíme určit metriky, které lze použít k vytvoření vlastních ukazatelů.

Co je fundamentální analýza?

Fundamentální analýza je metoda, kterou investoři a obchodníci používají k určení vnitřní hodnoty aktiv nebo podniků. Aby je přesně ocenili, důkladně prozkoumají vnitřní a vnější faktory, aby zjistili, zda je dané aktivum nebo podnik nadhodnocený nebo podhodnocený. Jejich závěry pak mohou pomoci lépe formulovat strategii, která s větší pravděpodobností přinese dobré výnosy.

Pokud byste se například zajímali o nějakou společnost, mohli byste si nejprve prostudovat údaje o jejím zisku, rozvaze, finančních výkazech a peněžních tocích, abyste získali představu o jejím finančním zdraví. Poté byste mohli organizaci přiblížit a podívat se na trh nebo odvětví, ve kterém působí. Kdo jsou konkurenti? Na jaké demografické skupiny se společnost zaměřuje? Rozšiřuje svou působnost? Můžete se ještě více přiblížit a vzít v úvahu ekonomické aspekty, jako jsou úrokové sazby a inflace, abychom jmenovali jen několik faktorů.
Výše uvedené je tzv. zdola nahoru přístup: začnete s firmou, která vás zajímá, a postupně se snažíte pochopit její místo v širší ekonomice. Stejně tak ale můžete zvolit shora dolů přístup, při kterém se výběr zužuje na základě širšího pohledu.

Konečným cílem tohoto typu analýzy je vytvořit očekávanou cenu akcie a porovnat ji s aktuální cenou. Pokud je číslo vyšší než současná cena, můžete dojít k závěru, že je podhodnocená. Pokud je nižší než tržní cena, můžete předpokládat, že je v současné době nadhodnocená. Vyzbrojeni údaji z analýzy můžete činit informovaná rozhodnutí o tom, zda akcie dané společnosti koupit nebo prodat.

Fundamentální analýza (FA) vs. technická analýza (TA)

Obchodníci a investoři, kteří začínají s kryptoměnami, forexem nebo akciovými trhy, jsou často zmateni, jaký přístup zvolit. Fundamentální analýza a technická analýza stojí v ostrém kontrastu a při analýze různých věcí se opírají o výrazně odlišné metodiky. A přesto obě poskytují údaje důležité pro obchodování. Která z nich je tedy nejlepší?

Ve skutečnosti by bylo rozumnější se ptát, co každý z nich přináší. Fundamentální analytici se v podstatě domnívají, že cena akcie nemusí nutně vypovídat o její skutečné hodnotě - tato ideologie je základem jejich investičních rozhodnutí. 

Techničtí analytici se naopak domnívají, že budoucí pohyb ceny lze do jisté míry předpovědět z minulých cenových akcí a objemových údajů. Nezabývají se studiem vnějších faktorů a raději se zaměřují na cenové grafy, vzorce a trendy na trzích. Jejich cílem je identifikovat ideální body pro vstup a výstup z pozic.

Zastánci hypotéza efektivního trhu (EMH) věří, že není možné trvale překonávat trh s technická analýza (TA). Teorie předpokládá, že finanční trhy reprezentují všechny známé informace o aktivech (že jsou "racionální") a že již zohledňují historická data. "Slabší" verze EMH nediskreditují fundamentální analýzu, ale "silnější" formy tvrdí, že není možné ani při důkladném výzkumu získat konkurenční výhodu.

Z této dvojice pochopitelně neexistuje objektivně lepší strategie, protože obě mohou poskytnout cenné poznatky v různých oblastech. Některé se mohou lépe hodit k určitým obchodním stylům a v praxi mnoho obchodníků používá kombinaci obou k pozorování širšího obrazu. To platí pro krátkodobé obchody stejně jako pro dlouhodobé investice.

Problém s fundamentální analýzou kryptoměn

Kryptoměnové sítě nelze posuzovat stejnou optikou jako tradiční podniky. Když už, tak decentralizovanější nabídky, jako např. Bitcoin (BTC) se blíží komoditám. Ale ani v případě centralizovanějších kryptoměn (např. vydávaných organizacemi) nám tradiční ukazatele FA mnoho neřeknou.

Musíme se tedy zaměřit na jiné rámce. Prvním krokem v tomto procesu je identifikace silných metrik. Silnými metrikami myslíme takové, které nelze snadno obelstít. Twitter následovníky nebo Telegram/Reddit uživatelů pravděpodobně nejsou dobrými metrikami, protože je například snadné vytvářet falešné účty nebo kupovat angažovanost na sociálních sítích.

Je důležité si uvědomit, že neexistuje jediné měřítko, které by nám poskytlo úplný obraz o síti, kterou hodnotíme. Můžeme se podívat na počet aktivních adresy na blockchain a zjistíte, že se prudce zvyšuje. To nám však samo o sobě mnoho neřekne. Co my víme, může to být samostatný aktér, který si převádí peníze tam a zpět pokaždé s novými adresami.
V následujících částech se podíváme na tři kategorie metrik kryptografických FA: metriky na řetězci, metriky projektua finanční ukazatele. Tento seznam nebude vyčerpávající, ale měl by nám poskytnout slušný základ pro následnou tvorbu ukazatelů.

Metriky v řetězci

Metriky řetězce - Co je fundamentální analýza (FA)?
Metriky na řetězci jsou ty, které lze sledovat při pohledu na data poskytovaná blockchainem. To bychom mohli udělat sami spuštěním uzel pro požadovanou síť a následný export dat, což může být časově i finančně náročné. Zejména pokud uvažujeme pouze o investici a nechceme na tuto snahu plýtvat časem ani prostředky.
Jednodušším řešením by bylo získávat informace z webových stránek nebo Rozhraní API speciálně navržené pro účely investičních rozhodnutí. Například CoinMarketCap's analýza řetězce Bitcoin nám poskytuje nesčetné množství informací. Mezi další zdroje patří Datové grafy společnosti Coinmetrics nebo Zprávy o projektech společnosti Binance Research.

Počet transakcí

Počet transakcí je dobrým měřítkem aktivity v síti. Vykreslením počtu za stanovená období (nebo pomocí klouzavé průměry), můžeme sledovat, jak se aktivita mění v čase.

Upozorňujeme, že s touto metrikou je třeba zacházet opatrně. Stejně jako u aktivních adres si nemůžeme být jisti, že zde není jen jedna strana, která převádí prostředky mezi svými peněženkami, aby nafoukla aktivitu v řetězci.

Hodnota transakce

Hodnotu transakce nelze zaměňovat s počtem transakcí, ale udává, jaká hodnota byla v daném období zobchodována. Například pokud se uskutečnilo celkem deset Ethereum transakce, z nichž každá měla hodnotu $50, byly odeslány ve stejný den, řekli bychom, že denní objem transakcí byl $500. Mohli bychom to měřit ve fiat měně, jako je USD, nebo v nativní jednotce protokolu (ETH).

Aktivní adresy

Aktivní adresy jsou blockchain adresy které jsou v daném období aktivní. Přístupy k výpočtu se liší, ale oblíbenou metodou je počítání odesílatelů i příjemců jednotlivých transakcí za určité období (např. dny, týdny nebo měsíce). Někteří také zkoumají počet jedinečných adres kumulativně, což znamená, že sledují celkový počet v průběhu času.

Zaplacené poplatky

U některých kryptoaktiv je možná důležitější než u jiných, že zaplacené poplatky mohou vypovídat o poptávce po blokovém prostoru. Můžeme si je představit jako nabídky v aukci: uživatelé mezi sebou soutěží o to, aby jejich transakce byly včas zařazeny. Ti, kteří nabídnou vyšší cenu, se dočkají potvrzení (vytěžení) svých transakcí dříve, zatímco ti, kteří nabídnou nižší cenu, budou muset čekat déle.
Pro kryptoměny s klesajícími emisními plány je to zajímavá metrika ke studiu. Hlavní Proof of Work (PoW) blockchains poskytnout bloková odměna. V některých se skládá z blokové dotace a transakčních poplatků. Na bloková dotace se pravidelně snižuje (při událostech, jako je např. Bitcoin půlení).

Vzhledem k tomu, že náklady na těžbu mají v průběhu času tendenci růst, ale dotace na bloky se pomalu snižuje, je logické, že transakční poplatky by se měly zvyšovat. Jinak by těžaři pracovali se ztrátou a začali by ze sítě odcházet. To má následný vliv na bezpečnost řetězce.

Binance 10 - Co je fundamentální analýza (FA)?

Sazba hašiše a vsazená částka

Blockchains dnes používají mnoho různých algoritmů konsensu, z nichž každý má své vlastní mechanismy. Vzhledem k tomu, že tyto algoritmy hrají tak důležitou roli v zabezpečení sítě, může být pro fundamentální analýzu cenné proniknout do údajů, které se jich týkají.

Rychlost hašování se často používá jako měřítko stavu sítě v kryptoměnách Proof of Work. Čím vyšší je hash rate, tím obtížnější je úspěšně provést útok 51%. Nárůst v čase však může také poukazovat na rostoucí zájem o těžbu, pravděpodobně v důsledku levných režijních nákladů a vyšších zisků. Naopak pokles hash rate ukazuje na odchod těžařů do offline ("kapitulace těžařů"), protože se jim již nevyplatí síť zabezpečovat.

Mezi faktory, které mohou ovlivnit celkové náklady na těžbu, patří například aktuální cena aktiva, počet zpracovaných transakcí a placené poplatky. Důležitým faktorem jsou samozřejmě také přímé náklady na těžbu (elektřina, výpočetní výkon).

Sázky na kůl (v Proof of Stake, například) je další příbuzný koncept s podobným zaměřením. teorie her k těžbě PoW. Co se týče mechanismů, funguje to jinak. Základní myšlenka spočívá v tom, že uživatelé vsadí své vlastní podíly, aby se mohli podílet na ověřování bloků. Jako takoví bychom se mohli podívat na výši sázek v daném okamžiku, abychom zjistili zájem (nebo jeho nedostatek).

Metriky projektu

Metriky projektu - Co je fundamentální analýza (FA)?

Zatímco metriky na řetězci se týkají pozorovatelných dat blockchainu, metriky projektu zahrnují kvalitativní přístup, který se zaměřuje na faktory, jako je výkonnost týmu (pokud nějaký existuje), whitepaper a nadcházející plán.

Bílá kniha

Důrazně doporučujeme, abyste si před investicí přečetli whitepaper jakéhokoli projektu. Jedná se o technický dokument, který nám poskytuje přehled o projektu kryptoměny. Dobrý whitepaper by měl definovat cíle sítě a v ideálním případě nám dát nahlédnout do:

  • Použitá technologie (je to open source?)
  • Případy použití, na které se zaměřuje
  • Plán aktualizací a nových funkcí
  • Systém dodávek a distribuce pro mince nebo žetony

Tyto informace je vhodné porovnat s diskusemi o projektu. Co o něm říkají ostatní? Vyskytly se nějaké varovné signály? Zdají se cíle realistické?

Tým

Pokud za kryptoměnovou sítí stojí konkrétní tým, mohou výsledky jeho členů odhalit, zda má tým potřebné schopnosti k tomu, aby projekt dotáhl do konce. Podnikali členové v tomto odvětví úspěšné podniky již dříve? Jsou jejich odborné znalosti dostatečné k dosažení plánovaných milníků? Podíleli se na nějakém pochybné projekty nebo podvody?
Pokud neexistuje tým, jak vypadá komunita vývojářů? Pokud má projekt veřejnou GitHub, zkontrolujte, kolik je zde přispěvatelů a jaká je zde aktivita. Mince, jejíž vývoj probíhá neustále, může být atraktivnější než mince, jejíž repozitář nebyl aktualizován dva roky.

Konkurenti

Silný whitepaper by nám měl poskytnout představu o případu použití, na který je kryptoaktivum zaměřeno. V této fázi je důležité identifikovat projekty, kterým konkuruje, a také starší infrastrukturu, kterou se snaží nahradit.

V ideálním případě by jejich fundamentální analýza měla být stejně důkladná. Aktivum může samo o sobě vypadat atraktivně, ale stejné ukazatele aplikované na podobná kryptoaktivum by mohly odhalit, že to naše je slabší než ostatní.

Tokenomika a počáteční distribuce

Některé projekty vytvářejí žetony jako řešení hledající problém. Tím nechci říci, že projekt sám o sobě není životaschopný, ale s ním spojený token nemusí být v tomto kontextu příliš užitečný. Proto je důležité určit, zda má token skutečnou užitečnost. A následně, zda je tato užitečnost něčím, co širší trh uzná, a na kolik by tuto užitečnost pravděpodobně ocenil.
Dalším důležitým faktorem, který je třeba v této souvislosti zvážit, je způsob, jakým byly prostředky původně rozděleny. Zda to bylo prostřednictvím ICO nebo IEO, nebo by ji uživatelé mohli získat těžba? V prvním případě by měl whitepaper uvádět, kolik peněz zůstane zakladatelům a týmu a kolik bude k dispozici investorům. V případě druhém bychom se mohli podívat na důkazy o tvůrci aktiva. před těžbou (těžba v síti před jejím oznámením).
Zaměření se na distribuci by nám mohlo poskytnout představu o případné riziko která existuje. Pokud by například drtivou většinu nabídky vlastnilo jen několik málo subjektů, mohli bychom dojít k závěru, že se jedná o rizikovou investici, protože tyto subjekty by mohly případně manipulovat s trhem.

Finanční ukazatele

Finanční ukazatele - Co je fundamentální analýza (FA)?

Informace o tom, jak se aktivum aktuálně obchoduje, za kolik se obchodovalo dříve, jaká je jeho likvidita atd., se mohou hodit při fundamentální analýze. Další zajímavé metriky, které by mohly spadat do této kategorie, jsou však ty, které se týkají ekonomiky a pobídek protokolu kryptoaktiv.

Tržní kapitalizace

Tržní kapitalizace (nebo hodnota sítě) se vypočítá vynásobením cirkulační přívod s aktuální cenou. V podstatě představuje hypotetické náklady na nákup každé dostupné jednotky kryptoaktiv (za předpokladu, že nedojde ke skluzu).

Tržní kapitalizace může být sama o sobě zavádějící. Teoreticky by bylo snadné vydat zbytečný token s nabídkou deseti milionů kusů. Pokud by se jen jeden z těchto tokenů obchodoval za $1, pak by tržní kapitalizace činila $10 milionů. Toto ocenění je samozřejmě zkreslené - bez silné hodnotové propozice je nepravděpodobné, že by se o token zajímal širší trh.

S tím souvisí i to, že je nemožné skutečně určit, kolik jednotek je v oběhu u dané kryptoměny nebo tokenu. Mince mohou shořet, klíče se mohou ztratit a na finanční prostředky se může jednoduše zapomenout. Místo toho vidíme aproximace, které se snaží odfiltrovat mince, které již nejsou v oběhu.

Tržní kapitalizace se nicméně hojně používá k určení růstového potenciálu sítí. Někteří investoři do kryptoměn považují mince s "malou kapitalizací" za mince s větší pravděpodobností růstu ve srovnání s mincemi s "velkou kapitalizací". Jiní se domnívají, že "large-caps" mají silnější síťové efekty, a proto mají větší šanci než nezavedené "small-caps".

Likvidita a objem

Likvidita je měřítkem toho, jak snadno lze aktivum koupit nebo prodat. Likvidní aktivum je takové, které bychom neměli problém prodat za jeho obchodní cenu. Souvisejícím pojmem je pojem likvidní trh, což je konkurenční trh zaplavený ptá se a nabídky (což vede ke zpřísnění rozpětí mezi nabídkou a poptávkou).

Problém, se kterým se můžeme setkat na nelikvidním trhu, je, že nejsme schopni prodat svá aktiva za "férovou" cenu. To nám říká, že neexistují kupující, kteří by byli ochotni obchod uskutečnit, a tak máme dvě možnosti: snížit poptávanou cenu nebo počkat na zvýšení likvidity.

Objem obchodů je ukazatel, který nám může pomoci určit likviditu. Lze ji měřit několika způsoby a slouží k tomu, aby ukázala, kolik hodnoty bylo v daném časovém období zobchodováno. Obvykle se v grafech zobrazuje denní objem obchodů (vyjádřený v nativních jednotkách nebo v dolarech).

Znalost likvidity může být užitečná v kontextu fundamentální analýzy. V konečném důsledku slouží jako ukazatel zájmu trhu o potenciální investici.

Mechanismy zásobování

Pro někoho jsou mechanismy nabídky mincí nebo tokenů jedny z nejzajímavějších vlastností z investičního hlediska. Vskutku, modely jako např. Poměr zásob k toku (S2F) jsou stále oblíbenější mezi Bitcoin zastánci.
Maximální dodávka, cirkulující zásoby a rychlost inflace mohou být podkladem pro rozhodování. Některé mince v průběhu času snižují počet nových jednotek, které produkují, čímž se stávají atraktivními pro investory, kteří věří, že poptávka po nových jednotkách převýší jejich dostupnost. 
Na druhou stranu mohou různí investoři považovat přísně prosazovaný limit za dlouhodobě škodlivý. Takové obavy mohou spočívat v tom, že odrazuje od používání mincí/tokenů, protože uživatelé se místo toho rozhodnou pro hromadění je. Další kritika spočívá v tom, že neúměrně odměňuje ty, kteří se na trhu objevili dříve, zatímco stabilní inflační politika by byla pro nováčky spravedlivější.

Závěrečné myšlenky

Správně provedená fundamentální analýza může poskytnout neocenitelné informace o kryptoměnách způsobem, který technická analýza nelze. Umět oddělit tržní cenu od "skutečné" hodnoty sítě je při obchodování vynikající dovednost. Samozřejmě existují věci, které nám TA může říci a které nelze předpovědět pomocí FA. Proto mnoho obchodníků v dnešní době používá kombinaci obojího.

Stejně jako u mnoha jiných strategií ani u FA neexistuje univerzální příručka.

Připnout na Pinterest