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¿Qué es una Stablecoin?

Qué es una stablecoin - ¿Qué es un Stablecoin?

¿Qué es una stablecoin?

Los Stablecoin son activos digitales diseñados para imitar el valor de fiat monedas como el dólar o el euro. Permiten a los usuarios transferir valor de forma barata y rápida en todo el mundo, manteniendo la estabilidad de los precios.
Criptomonedas como Bitcoin y Ethereum son conocidos por su volatilidad cuando se cotizan contra el fiat. Esto es de esperar, ya que blockchain La tecnología es todavía muy nueva y los mercados de criptomonedas son relativamente pequeños. El hecho de que el valor de una criptodivisa no esté vinculado a ningún activo es interesante desde la perspectiva del libre mercado, pero puede ser complicado en cuanto a su uso.

Como medios de intercambio, las criptomonedas son excelentes desde el punto de vista tecnológico. Sin embargo, las fluctuaciones de su valor las han convertido en inversiones muy arriesgadas y no son ideales para realizar pagos. En el momento en que se liquida una transacción, las monedas pueden valer mucho más o menos de lo que valían en el momento en que se enviaron.

Pero las stablecoins no tienen ese problema. Estos activos tienen un movimiento de precios insignificante y siguen de cerca el valor del activo subyacente o la moneda fiduciaria que emulan. Por ello, sirven como activos seguros y fiables en medio de la volatilidad de los mercados.

Hay varias formas en las que una stablecoin puede mantener su estabilidad. En este artículo, analizaremos algunos de los mecanismos utilizados, sus ventajas y sus limitaciones.

¿Cómo funcionan las stablecoins?

Hay varias categorías de stablecoins, cada una de las cuales fija sus unidades de forma diferente. A continuación se presentan algunos de los tipos más comunes de stablecoin.

Fiat-backed stablecoins

El tipo más popular de stablecoin es el que está directamente respaldado por moneda fiduciaria con una proporción de 1:1. También las llamamos stablecoins con garantía fiduciaria. Un emisor central (o banco) mantiene una cantidad de moneda fiduciaria en reserva y emite una cantidad proporcional de tokens.

Por ejemplo, el emisor puede tener un millón de dólares y distribuir un millón de tokens por valor de un dólar cada uno. Los usuarios pueden comerciar libremente con ellos como lo harían con tokens o criptomonedas, y en cualquier momento, los titulares pueden canjearlos por su equivalente en dólares.

Es evidente que existe un alto grado de riesgo de contraparte que no puede mitigarse: en última instancia, hay que confiar en el emisor. No hay forma de que un usuario pueda determinar con confianza si el emisor tiene fondos en reserva. En el mejor de los casos, la empresa emisora puede intentar ser lo más transparente posible a la hora de publicar las auditorías, pero el sistema está lejos de sin confianza.
Binance ofrece dos stablecoins que están respaldadas por fiat - BUSD, manteniendo un vínculo con el dólar estadounidense, y BGBP, que sigue a la libra esterlina.

Monedas estables respaldadas por criptomonedas

Las stablecoins respaldadas por criptomonedas reflejan su respaldado por el fiat homólogos, con la principal diferencia de que la criptomoneda se utiliza como colateral. Pero como la criptomoneda es digital, contratos inteligentes gestionar la emisión de unidades.
Las stablecoins respaldadas por criptomonedas son de confianza mínima, pero hay que tener en cuenta que política monetaria es determinado por los votantes como parte de su gobernanza sistemas. Esto significa que no se confía en un único emisor, sino que se confía en que todos los participantes de la red actuarán siempre en el mejor interés de los usuarios.

Para adquirir este tipo de stablecoin, los usuarios bloquean su criptodivisa en un contrato, que emite el token. Más tarde, para recuperar su garantía, vuelven a pagar stablecoins en el mismo contrato (junto con cualquier interés).

Los mecanismos específicos que hacen cumplir la clavija varían en función de los diseños de cada sistema. Basta con decir que una mezcla de teoría del juego y los algoritmos de la cadena incentivan a los participantes a mantener el precio estable.

Monedas estables algorítmicas

Las stablecoins algorítmicas no están respaldadas por fiat o criptomoneda. En lugar de ello, su clavija se consigue enteramente mediante algoritmos y contratos inteligentes que gestionan el suministro de las fichas emitidas. Funcionalmente, su política monetaria refleja estrechamente la utilizada por bancos centrales para gestionar las monedas nacionales.
Esencialmente, un sistema de stablecoin algorítmico reducirá el token suministro si el precio cae por debajo del precio de la moneda fiduciaria que sigue. Si el precio supera el valor de la moneda fiduciaria, entran en circulación nuevos tokens para reducir el valor de la stablecoin.
Es posible que oigas hablar de esta categoría de tokens como stablecoins no colateralizados. Esto es técnicamente incorrecto, ya que están colateralizadas, aunque no de la misma manera que las dos entradas anteriores. En el caso de una evento del cisne negroEn el caso de las stablecoins algorítmicas, es posible que haya algún tipo de fondo común de garantías para hacer frente a los movimientos excepcionalmente volátiles del mercado.

Casos de uso del Stablecoin

Las stablecoins colateralizadas son, con mucho, las más comunes en la práctica. Algunos ejemplos de estas monedas son USD Tether (USDT), True USD (TUSD), Paxos Standard (PAX), USD Coin (USDC), y Binance USD (BUSD). Sin embargo, también hay casos de las otras dos categorías mencionadas que están disponibles actualmente en el mercado. Bitshares USD y DAI son criptomonedas con garantía, mientras que Carbon y (la ya desaparecida) Basis son ejemplos de variantes algorítmicas.

Esta lista no es ni mucho menos exhaustiva. El mercado de las monedas digitales estables es amplio, algo que se evidencia en la proliferación de cientos de proyectos de stablecoin.

BUSD vs USDT

BUSD es una stablecoin desarrollada por Paxos en colaboración con Binance. Paxos también es emisor de otras stablecoins Paxos Standard (PAX), HUSD y PAX Gold (PAXG).

Los BUSD están aprobados y regulados por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York y están 100% respaldados por dólares estadounidenses mantenidos en bancos estadounidenses asegurados por la FDIC. Además, una empresa auditora (Withum) audita mensualmente a BUSD para comprobar si el dinero que se mantiene en los bancos coincide con la oferta de BUSD, lo que puedes comprobar aquí. Por otro lado, la USDT no se audita regularmente. El último auditoría publicado en el sitio de Tether data de 2018, que fue realizado por Sporkin & Sullivan LLP. Pero publican diariamente el valor de sus reservas que se puede ver en este página.

Otra diferencia entre el BUSD y el USDT es que la reserva que respalda al USDT se mantiene en bancos extranjeros que se consideran menos fiables. Hasta la fecha, también ha habido muchas denuncias sobre Tether, un resumen se puede encontrar aquí.

Así que se puede decir que BUSD es más seguro que USDT. Esto es realmente cierto. Pero, si usted es un comerciante promedio, realmente no importa si usted negocia el par BTC/BUSD o el par BTC/USDT.

Pero, si quieres mantener sumas realmente grandes de dinero en forma de stablecoins, mantener sólo BUSD o dividir el dinero entre BUSD y USDT podría ser una mejor idea. Además, el comercio de futuros con márgenes de monedas en lugar de márgenes de USDT futuros en Binance u otros intercambios podrían ser más seguros en caso de que ocurra un evento catastrófico relacionado con el Tether.

Aparte de eso, no hay realmente ninguna diferencia entre BUSD y USDT. Si eres un trader medio, deberías buscar más bien el volumen, las oportunidades de arbitraje, etc.

USDC vs USDT

Después de USDT, USD Coin (USDC) es la mayor stablecoin por capitalización de mercado. USDC se rige por Centre, un consorcio basado en la afiliación, del que Circle y Coinbase son miembros fundadores.

Así que USDC es básicamente una stablecoin lanzada y gobernada por Circle y Coinbase. USDC también es auditado mensualmente por una empresa auditora, Grant Thornton LLP, al igual que BUSD. La compañía detrás de USDC sigue las regulaciones de los Estados Unidos y trabaja con bancos y auditores establecidos, lo que no es el caso de Tether (USDT). Así que USDC, al igual que BUSD, es más seguro y transparente que USDT.

Si comparamos USDC con BUSD, ambas stablecoins son en realidad bastante similares, ya que ambas siguen la normativa estadounidense y trabajan con bancos y auditores estadounidenses.

Una vez más, si usted es un comerciante, puede operar tanto en los pares USDC y USDT. Realmente no importa mucho. Pero, si va a abrir grandes posiciones en criptodivisas, puede preferir productos con margen de moneda en lugar de productos con margen de USDT. Además, puede mantener más de una stablecoin en lugar de depender de una sola para mitigar los riesgos.

Stablecoins pros y contras

La principal ventaja de las stablecoins es su potencial para proporcionar un medio de intercambio que complemente a las criptodivisas. Debido a los altos niveles de volatilidad, las criptomonedas no han podido alcanzar un uso generalizado en aplicaciones cotidianas como el procesamiento de pagos. Al proporcionar mayores niveles de previsibilidad y estabilidad, estas monedas estabilizadas resuelven este problema constante.
Al actuar como salvaguarda contra la volatilidad, las stablecoins también pueden desempeñar un papel en la integración de las criptomonedas con los mercados financieros tradicionales. En la actualidad, estos dos mercados existen como ecosistemas separados con muy poca interacción. Al disponer de una forma más estable de moneda digital, es muy probable que las criptomonedas se utilicen más en los mercados de préstamos y créditos que, hasta ahora, han estado dominados exclusivamente por las monedas emitidas por los gobiernos. monedas fiduciarias.
Además de su utilidad en las transacciones financieras, las stablecoins pueden ser utilizadas por comerciantes e inversores para cubrir sus carteras. Asignación de un determinado porcentaje de la cartera a monedas estabilizadas es una forma eficaz de reducir el riesgo global. Al mismo tiempo, mantener un almacén de valores que pueden utilizarse para comprar otras criptomonedas cuando los precios bajan puede ser una estrategia eficaz. Asimismo, estas monedas pueden utilizarse para "bloquear" las ganancias obtenidas cuando los precios suben, sin necesidad de retirarlas.
A pesar de su potencial para apoyar la adopción generalizada de criptodivisas, las stablecoins siguen teniendo ciertas limitaciones. Las variantes con garantía Fiat están menos descentralizadas que las criptodivisas ordinarias, ya que se necesita una entidad central para mantener los activos de apoyo. En cuanto a las criptodivisas colateralizadas y no colateralizadas, los usuarios deben confiar en la comunidad en general (y en el código fuente) para garantizar la longevidad de los sistemas. Estas tecnologías son todavía nuevas, por lo que necesitarán algún tiempo para madurar.

Aunque tienen algunas desventajas, las stablecoins son un componente fundamental de los mercados de criptodivisas. A través de una serie de mecanismos, estas monedas digitales pueden permanecer más o menos estables a precios establecidos. Esto permite que se utilicen de forma fiable no sólo como medios de intercambio, sino como un refugio seguro para comerciantes e inversores.

Aunque inicialmente se diseñó para proporcionar a los operadores una herramienta eficaz para gestionar el riesgo, está claro que las aplicaciones de las stablecoins van mucho más allá del comercio. Son una poderosa herramienta que podría fortalecer el espacio de las criptomonedas en su conjunto, sirviendo en casos de uso donde las alternativas volátiles no son ideales.
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