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O que é um "Stablecoin"?

O que é um estanho - O que é um Stablecoin?

O que é uma moeda estável?

As moedas estáveis são bens digitais concebidos para imitar o valor de decreto moedas como o dólar ou o euro. Permitem aos utilizadores transferir valor em todo o mundo de forma rápida e barata, mantendo simultaneamente a estabilidade dos preços.
Moedas criptográficas como Bitcoin e Ethereum são notórios pelos seus volatilidade quando o preço é contra o fiat. Isso é de se esperar, pois cadeia de bloqueio A tecnologia ainda é muito nova, e os mercados de moedas criptográficas são relativamente pequenos. O fato de que o valor de uma moeda criptográfica não está amarrado a nenhum ativo é interessante de uma perspectiva de mercado livre, mas pode ser incômodo quando se trata de usabilidade.

Como meios de troca, as moedas criptográficas são excelentes do ponto de vista tecnológico. No entanto, as flutuações no seu valor acabaram por torná-las investimentos de alto risco, não sendo ideais para a realização de pagamentos. No momento em que uma transação é liquidada, as moedas podem valer significativamente mais ou menos do que valiam no momento em que foram enviadas.

Mas as moedas do estábulo não têm esse problema. Estes activos vêem um movimento de preços insignificante e acompanham de perto o valor do activo subjacente ou da moeda fiat que emulam. Como tal, eles servem como ativos seguros confiáveis em meio a mercados voláteis.

Há uma série de maneiras pelas quais uma moeda estável pode manter a sua estabilidade. Neste artigo, vamos discutir alguns dos mecanismos utilizados, suas vantagens e suas limitações.

Como funcionam as moedas do estábulo?

Existem algumas categorias de moedas estáveis, cada uma das quais se relaciona com a fixação das suas unidades de formas diferentes. Abaixo estão alguns dos tipos mais comuns de estabulos.

Moedas estáveis com suporte Fiat

O tipo mais popular de moeda estável é aquela que é diretamente apoiada por moeda fiat com uma proporção de 1:1. Nós também chamamos estas moedas fiat-colateralizadas de stablecoins. Um emissor central (ou banco) detém uma quantidade de moeda fiat em reserva e emite uma quantidade proporcional de tokens.

Por exemplo, o emissor pode deter um milhão de dólares e distribuir um milhão de fichas no valor de um dólar cada. Os usuários podem negociá-las livremente como fariam com fichas ou moedas criptográficas e, a qualquer momento, os detentores podem resgatá-las pelo seu equivalente em USD.

É evidente que existe aqui um elevado grau de risco de contraparte que não pode ser mitigado: em última análise, o emitente deve ser de confiança. Não há forma de um utilizador determinar com confiança se o emitente detém fundos em reserva. Na melhor das hipóteses, a empresa emissora pode tentar ser o mais transparente possível quando se trata de publicar auditorias, mas o sistema está longe de sem confiança.
Binance oferece duas moedas de aço que são fiat-backed - BUSD, mantendo uma ligação com o dólar americano, e BGBP, que segue a libra britânica.

Moedas de estábulo criptografadas

As moedas de aço com suporte criptográfico espelham os seus fiat-backed contrapartidas, sendo a principal diferença que a moeda criptográfica é usada como colateral. Mas como a moeda criptográfica é digital, contratos inteligentes lidar com a emissão de unidades.
As moedas de carbono criptografadas são minimizadas pela confiança, mas deve ser notado que política monetária é determinado pelos eleitores como parte do seu governança sistemas. Isto significa que você não está confiando em um único emissor, mas você está confiando que todos os participantes da rede sempre agirão no melhor interesse dos usuários.

Para adquirir este tipo de moeda estável, os usuários trancam sua moeda criptográfica em um contrato, que emite o token. Mais tarde, para obter a sua garantia, eles pagam as moedas do estábulo de volta para o mesmo contrato (juntamente com quaisquer juros).

Os mecanismos específicos que aplicam a pega variam de acordo com os desenhos de cada sistema. Basta dizer, uma mistura de teoria dos jogos e algoritmos na cadeia incentivam os participantes a manter o preço estável.

Algoritmoestábulos

As moedas Algorithmic stablecoins não são apoiadas por decreto ou moeda criptográfica. Em vez disso, a sua fixação é conseguida inteiramente por algoritmos e contratos inteligentes que gerem o fornecimento dos tokens emitidos. Funcionalmente, os seus política monetária espelha de perto o que é usado por bancos centrais para gerir as moedas nacionais.
Essencialmente, um sistema algorítmico de moedas estáveis irá reduzir o token fornecimento se o preço cair abaixo do preço da moeda fiat que rastreia. Se o preço ultrapassar o valor da moeda fiat, novas fichas entram em circulação para reduzir o valor da moeda estável.
Você pode ouvir esta categoria de fichas referidas como moedas estáveis não-colateralizadas. Isto é tecnicamente incorrecto, pois são colateralizadas - embora não da mesma forma que as duas entradas anteriores. No caso de um evento do cisne pretoA maioria das empresas de seguros de crédito, com excepção das empresas de seguros de crédito à habitação, podem ter algum tipo de garantia para lidar com movimentos de mercado excepcionalmente voláteis.

Estojos de uso estável

As moedas estáveis colateralizadas são, de longe, as mais comuns na prática. Exemplos destas moedas incluem USD Tether (USDT), Verdadeiro USD (TUSD), Paxos Standard (PAX), Moeda USD (USDC), e Binance USD (BUSD). No entanto, há também casos das outras duas categorias acima mencionadas que estão actualmente disponíveis no mercado. Bitshares USD e DAI são moedas cripto-colateralizadas, enquanto o Carbono e (o agora extinto) Base são exemplos de variantes algorítmicas.

Esta lista está longe de ser exaustiva. O mercado de moedas digitais estáveis é amplo, o que é evidenciado pela proliferação de centenas de projectos de carvão estável.

BUSD vs USDT

O BUSD é um coquetel estável desenvolvido por Paxos em parceria com Binance. Os Paxos também são emissores de outras moedas estáveis Paxos Standard (PAX), HUSD e PAX Gold (PAXG).

BUSD são aprovados e regulamentados pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York e é 100% com o apoio de dólares norte-americanos em bancos americanos segurados pelo FDIC. Além disso, uma firma de auditoria (Withum) audita o BUSD mensalmente para verificar se o dinheiro retido nos bancos corresponde à oferta do BUSD, que você pode verificar aqui. Por outro lado, a USDT não é auditada regularmente. O último auditoria publicado no site da Tether data de 2018, que foi realizado pela Sporkin & Sullivan LLP. Mas eles publicam diariamente o valor das suas reservas, que pode ser visto neste página.

Outra diferença entre BUSD e USDT é que a reserva que sustenta o USDT é mantida em bancos offshore que são considerados menos confiáveis. Até à data, também tem havido muitas alegações sobre o Tether, um resumo pode ser encontrado aqui.

Portanto, pode-se dizer que o BUSD é mais seguro que o USDT. Isto é realmente verdade. Mas, se você é um comerciante médio, não importa se você negocia o par BTC/BUSD ou o par BTC/USDT.

Mas, se você quiser segurar somas realmente grandes de dinheiro na forma de moedas estáveis, segurar apenas BUSD ou dividir o dinheiro entre BUSD e USDT pode ser uma idéia melhor. Além disso, negociar futuros com margem de moeda em vez de moedas com margem de USDT futuros em Binance ou outros intercâmbios podem ser mais seguros no caso de um evento catastrófico relacionado com o Tether poder acontecer.

Fora isso, não há realmente nenhuma diferença entre BUSD e USDT. Se você é um trader médio, você deve antes procurar por volume, oportunidades de arbitragem, etc.

USDC vs USDT

Depois de USDT, USD Coin (USDC) é a maior moeda estável por limite de mercado. USDC é governado pelo Centre, um consórcio baseado em membros, do qual Circle e Coinbase são membros fundadores.

Portanto, USDC é basicamente uma moeda estável lançada e governada pelo Circle and Coinbase. USDC também é auditada Montly por uma firma de auditoria, Grant Thornton LLP, tal como a BUSD. A empresa por trás da USDC segue os regulamentos dos EUA e trabalha com bancos e auditores estabelecidos, o que não é o caso da Tether (USDT). Portanto, USDC, assim como BUSD, é mais seguro e mais transparente que USDT.

Se compararmos USDC com BUSD, ambas as moedas estáveis são na verdade bastante semelhantes, uma vez que ambas seguem os regulamentos dos EUA e trabalham com bancos e auditores americanos.

Novamente, se você é um trader, você pode negociar ambos os pares USDC e USDT. Isso realmente não importa muito. Mas, se você vai abrir grandes posições em moedas criptográficas, você pode preferir produtos com margem de moeda ao invés de moedas com margem de USDT. Além disso, você pode manter mais de uma moeda estável em vez de depender de uma para mitigar os riscos.

Prós e contras do Stablecoins

A principal vantagem das moedas estáveis é o seu potencial para fornecer um meio de troca que complementa as moedas criptográficas. Devido aos altos níveis de volatilidade, as moedas criptográficas têm sido incapazes de alcançar uma utilização generalizada em aplicações diárias, tais como o processamento de pagamentos. Ao proporcionar níveis mais elevados de previsibilidade e estabilidade, estas moedas estabilizadas resolvem este problema contínuo.
Ao agir como uma salvaguarda contra a volatilidade, as moedas estáveis podem também desempenhar um papel na integração de moedas criptográficas com os mercados financeiros tradicionais. Na sua forma actual, estes dois mercados existem como ecossistemas separados com muito pouca interacção. Com uma forma mais estável de moeda digital disponível, é muito provável que as moedas criptográficas vejam uma maior utilização nos mercados de empréstimos e crédito que, até agora, têm sido dominados exclusivamente por emissões governamentais. moedas fiduciárias.
Para além da sua utilidade em transacções financeiras, as moedas estáveis podem ser utilizadas por comerciantes e investidores para cobrir as suas carteiras. Atribuição uma certa percentagem de uma carteira para estabilizar as moedas é uma forma eficaz de reduzir o risco global. Ao mesmo tempo, a manutenção de uma reserva de valor que pode ser usado para comprar outras moedas criptográficas quando os preços caem pode ser uma estratégia eficaz. Da mesma forma, estas moedas podem ser usadas para "trancar" ganhos feitos quando os preços sobem, sem a necessidade de descontar.
Apesar do seu potencial para apoiar a adopção generalizada da moeda criptográfica, as moedas estáveis ainda têm certas limitações. Fiat - variantes colateralizadas são menos descentralizadas do que as moedas criptográficas comuns, uma vez que é necessária uma entidade central para manter os ativos de suporte. Quanto às moedas cripto-colateralizadas e não-colateralizadas, os usuários devem confiar na comunidade em geral (e a código-fonte) para garantir a longevidade dos sistemas. Estas são ainda novas tecnologias, por isso vão precisar de algum tempo para amadurecer.

Embora tenham algumas desvantagens, as moedas estáveis são um componente crítico dos mercados de moedas criptográficas. Através de uma variedade de mecanismos, estas moedas digitais podem permanecer mais ou menos estáveis a preços definidos. Isso permite que elas sejam utilizadas de forma confiável não apenas como meio de troca, mas como um porto seguro para comerciantes e investidores.

Embora inicialmente concebido para fornecer aos comerciantes uma ferramenta eficaz para gerenciar riscos, é claro que as aplicações de moedas estáveis vão muito além da negociação. São uma ferramenta poderosa que poderia fortalecer o espaço de criptocracia como um todo, servindo em casos de uso em que as alternativas voláteis não são ideais.
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