Simplecryptoguide.com

Что такое автоматический маркет-мейкер (АММ)?

Что такое автоматизированный рынок Maker AMM - это Что такое автоматизированный рынок Maker (AMM)?

Автоматического маркет-мейкера можно представить как робота, который всегда готов предложить вам цену между двумя активами. Некоторые из них используют простую формулу, например Uniswapв то время как Кривая, Балансир а другие используют более сложные.

Вы можете не только торговать без доверия, используя AMM, но и стать домом, обеспечивая ликвидность для пул ликвидности. Это позволяет практически любому человеку стать маркет-мейкером на бирже и получать комиссионные за предоставление ликвидности.

AMM действительно выделили свою нишу в DeFi благодаря тому, что они просты и удобны в использовании. Децентрализация рынка таким образом является неотъемлемой частью видения криптовалют.

Введение

Децентрализованное финансирование (DeFi) наблюдался взрыв интереса к Ethereum и другие платформы смарт-контрактов, такие как Binance Умная цепь. Урожайное земледелие стал популярным способом распространения токенов, токенизированных BTC растет на Ethereum, и флэш-кредит объемы растут.
Между тем, автоматизированные протоколы маркет-мейкеров, такие как Uniswap регулярно наблюдаются конкурентные объемы, высокая ликвидность и растущее число пользователей.
Но как работают эти биржи?

Что такое автоматический маркет-мейкер (АММ)?

Автоматический маркет-мейкер (АММ) - это тип протокола децентрализованной биржи (DEX), который опирается на математическую формулу для определения цены активов. Вместо того чтобы использовать книга заказов как и на традиционной бирже, цены на активы устанавливаются в соответствии с алгоритмом ценообразования.
Эта формула может отличаться для каждого протокола. Например, в Uniswap используется x * y = k, где x это количество одного токена в пуле ликвидности, и y количество другого. В этой формуле, k является фиксированной константой, что означает, что общая сумма бассейна ликвидность всегда должна оставаться неизменной. Другие AMM будут использовать другие формулы для конкретных случаев использования, на которые они нацелены. Однако их объединяет то, что они определяют цены алгоритмически. Если сейчас все это немного запутано, не волнуйтесь; надеюсь, в конце концов все встанет на свои места.
Традиционные маркет-мейкеры обычно работают с фирмами, обладающими огромными ресурсами и сложными стратегиями. Маркет-мейкеры помогают вам получить хорошую цену и жесткую бид-аск спрэд на бирже с книгой заказов, например Binance. Автоматические маркет-мейкеры децентрализуют этот процесс и позволяют практически любому человеку создавать рынок на блокчейн. Как именно они могут это сделать? Давайте читать дальше.

Как работает автоматический маркет-мейкер (АММ)?

AMM работает аналогично бирже с книгой заказов, поскольку существуют торговые пары - например, ETH/DAI. Однако для заключения сделки вам не нужно иметь контрагента (другого трейдера) на другой стороне. Вместо этого вы взаимодействуете с умным контрактом, который "делает" рынок за вас.

На децентрализованной бирже, такой как Binance DEXсделки происходят непосредственно между пользователем кошельки. Если вы продаете BNB для BUSD на Binance DEXНа другой стороне сделки есть кто-то, кто покупает. BNB с их BUSD. Мы можем назвать это одноранговым (P2P) сделка.
В отличие от этого, вы можете думать о AMM как о одноранговый контракт (P2C). Здесь нет необходимости в контрагентах в традиционном смысле, поскольку сделки происходят между пользователями и контрактами. Поскольку нет книги заявок, нет и типы заказов на КУА. Цена, которую вы получаете за актив, который хотите купить или продать, определяется по формуле. Хотя стоит отметить, что некоторые будущие конструкции AMM могут устранить это ограничение.

Таким образом, нет необходимости в контрагентах, но кто-то все равно должен создать рынок, верно? Верно. Ликвидность в смарт-контракте по-прежнему должны обеспечивать пользователи, называемые поставщиками ликвидности (LP).

Binance 10 - Что такое автоматизированный рынок Maker (AMM)?

Что такое пул ликвидности?

Пул ликвидности - Что такое автоматизированный рынок Maker (AMM)?

Поставщики ликвидности (LP) добавляют средства в пулы ликвидности. Пул ликвидности можно представить как большую кучу средств, с которыми трейдеры могут торговать. В обмен на предоставление ликвидности протоколу LP зарабатывают комиссионные от сделок, которые происходят в их пуле. В случае с Uniswap LP вносят в пул ETH/DAI эквивалентную стоимость двух токенов - например, 50% ETH и 50% DAI.

Подождите, значит, любой может стать маркет-мейкером? Конечно! Добавить средства в пул ликвидности довольно просто. Вознаграждение определяется протоколом. Например, Uniswap v2 взимает с трейдеров 0,3%, которые идут непосредственно LP. Другие платформы или форки могут взимать меньшую плату, чтобы привлечь в свой пул больше поставщиков ликвидности.

Почему привлечение ликвидности важно? В силу принципа работы АММ, чем больше ликвидности в пуле, тем меньше проскальзывание. могут возникнуть крупные заказы. Это, в свою очередь, может привлечь больший объем на платформу, и так далее.

Проблемы с проскальзыванием будут отличаться в разных конструкциях AMM, но это определенно то, что следует иметь в виду. Помните, что ценообразование определяется алгоритмом. В упрощенном виде она определяется тем, насколько сильно меняется соотношение между токенами в пуле ликвидности после совершения сделки. Если соотношение изменяется с большим отрывом, то будет большое количество проскальзываний.

Чтобы немного углубить эту тему, предположим, что вы хотите купить все ETH в пуле ETH/DAI на Uniswap. Ну, вы не сможете! Вам пришлось бы платить экспоненциально все большую и большую премию за каждый дополнительный эфир, но вы так и не смогли бы купить все эфиры из пула. Почему? Из-за формулы x * y = k. Если либо x или y равно нулю, то есть в пуле нет ни ETH, ни DAI, уравнение больше не имеет смысла.

Но это еще не вся история о КУМах и пулах ликвидности. Вам необходимо помнить еще кое о чем, предоставляя ликвидность КУМам. непостоянная потеря.

Что такое непостоянная потеря?

убыток Impermanent происходит, когда соотношение цен на депонированные токены изменяется после того, как вы поместили их в пул. Чем больше это изменение, тем больше непостоянный убыток. Именно поэтому AMM лучше всего работают с парами токенов, которые имеют схожую стоимость, например, со стабильными монетами или обернутыми токенами. Если соотношение цен между парами остается в относительно небольшом диапазоне, то непостоянные потери также незначительны.

С другой стороны, если соотношение сильно меняется, поставщикам ликвидности, возможно, лучше просто держать токены, а не добавлять средства в пул. Несмотря на это, Uniswap Такие пулы, как ETH/DAI, которые достаточно подвержены непостоянным потерям, оказались прибыльными благодаря начисляемым торговым комиссиям.

При этом непостоянные потери - не лучший способ назвать это явление. "Непостоянство" предполагает, что если активы возвращаются к ценам, по которым они были первоначально размещены, то потери уменьшаются. Однако если вы выводите свои средства при ином соотношении цен, чем когда вы их вложили, потери становятся постоянными. В некоторых случаях торговые комиссии могут смягчить потери, но все равно важно учитывать риски.

Будьте осторожны при внесении средств в КУМ и убедитесь, что вы понимаете последствия непостоянных потерь. Если вы хотите получить расширенное представление о непостоянных потерях, продолжайте читать дальше наша статья об этом.

Заключительные мысли

Автоматические маркет-мейкеры являются основным элементом пространства DeFi. Они позволяют практически любому человеку создавать рынки легко и эффективно. Хотя у них есть свои ограничения по сравнению с биржами с книгой заявок, общие инновации, которые они привносят в криптовалюту, бесценны.

АММ все еще находятся в зачаточном состоянии. Мы знаем и используем такие известные сегодня АММ, как Uniswap, Curve и PancakeSwap. элегантны по дизайну, но весьма ограничены по возможностям. Вероятно, в будущем появится еще много инновационных AMM. Это должно привести к снижению комиссий, уменьшению трений и, в конечном счете, к улучшению ликвидности для каждого пользователя DeFi.

Pin It on Pinterest