Что такое автоматический маркет-мейкер (АММ)?

Что такое автоматизированный рынок Maker AMM - это Что такое автоматизированный рынок Maker (AMM)?

Один из подходов к концептуализации автоматизированного маркет-мейкера - это компьютерная программа, которая постоянно готова предоставить сравнение цен между двумя активами. Некоторые, например Uniswapиспользуют простую формулу, в то время как другие, такие как Кривая и Balancer, полагаются на более сложные.

Вы можете не только торговать без доверия, используя AMM, но и стать домом, обеспечивая ликвидность для пул ликвидности. В связи с этим практически любой человек может участвовать в деятельности биржи по созданию рынка и получать вознаграждение за свои усилия по обеспечению ликвидности.

Благодаря удобству использования и простоте управления, АММ успешно заняли свое место в Индустрия DeFi. Концепция криптовалюты основана на децентрализации создания рынка таким образом.

Введение

На сайте Ethereum и другие платформы смарт-контрактов, такие как Binance Интеллектуальная цепьВ последнее время интерес к децентрализованному финансированию, часто известному как DeFi, переживает метеоритный подъем. Использование доходного фермерства как метода распределения tokens становится все более распространенным, количество tokenized Биткоин расширяется на Ethereum, и объемы флэш-кредитов значительно растут.
В это время автоматические протоколы маркет-мейкеров, такие как Uniswap, постоянно демонстрируют конкурентоспособные объемы, высокую ликвидность и растущее число пользователей.
Но как именно происходят эти операции?

Что такое автоматический маркет-мейкер (АММ)?

Автоматический маркет-мейкер (АММ) - это тип протокола децентрализованной биржи (DEX), который опирается на математическую формулу для определения цены активов. Вместо того чтобы использовать книга заказов как и на традиционной бирже, цены на активы устанавливаются в соответствии с алгоритмом ценообразования.
Эта формула может отличаться для каждого протокола. Например, в Uniswap используется x * y = k, где x это количество одного токена в пуле ликвидности, и y количество другого. В этой формуле, k является фиксированной константой, что означает, что общая сумма бассейна ликвидность всегда должна оставаться неизменной. Другие AMM будут использовать другие формулы для конкретных случаев использования, на которые они нацелены. Однако их объединяет то, что они определяют цены алгоритмически. Если сейчас все это немного запутано, не волнуйтесь; надеюсь, в конце концов все встанет на свои места.
Традиционные маркет-мейкеры обычно работают с фирмами, обладающими огромными ресурсами и сложными стратегиями. Маркет-мейкеры помогают вам получить хорошую цену и жесткую бид-аск спрэд на бирже с книгой заказов, например Binance. Автоматические маркет-мейкеры децентрализуют этот процесс и позволяют практически любому человеку создавать рынок на блокчейн. Как именно они могут это сделать? Давайте читать дальше.

Как работает автоматический маркет-мейкер (АММ)?

AMM работает так же, как и биржа с книгой заявок, поскольку существуют торговые пары - например, ETH/DAI. Однако для заключения сделки вам не нужно иметь контрагента (другого трейдера) на другой стороне. Вы вступаете в цифровой разговор с умным контрактом, который "создает" рынок от вашего имени.

Прямые транзакции между кошельками пользователей происходят при использовании децентрализованной биржи, такой как Binance DEX. На Binance DEX, если вы продаете BNB в обмен на BUSD, на противоположной стороне сделки будет другой пользователь, который купит BNB, используя свой BUSD. Такой обмен можно назвать одноранговой, или P2P, сделкой.
С другой стороны, можно считать, что AMM - это рынки одноранговых контрактов (P2C). В связи с тем, что сделки проводятся между пользователями и контрактами, нет необходимости в контрагентах в обычном смысле этого слова. На AMM не существует различных типов ордеров, поскольку изначально отсутствует книга ордеров. Вместо человеческого суждения, цена, которую вы платите за товар, который вы хотите купить или продать, определяется по формуле. Тем не менее, важно отметить, что некоторые будущие конструкции АММ могут быть способны обойти это ограничение.

Поэтому нет необходимости в контрагентах; но рынок все равно должен быть создан кем-либо, верно? Верно. Пользователи, которые в совокупности называются поставщиками ликвидности, должны продолжать обеспечивать смарт-контракт ликвидностью (LPs).

Binance 10 - Что такое автоматизированный рынок Maker (AMM)?

Что такое пул ликвидности?

Пул ликвидности - Что такое автоматизированный рынок Maker (AMM)?

Средства добавляются в пулы ликвидности организациями, известными как поставщики ликвидности (LP). Пул ликвидности - это большой пул денег, к которому трейдеры имеют доступ для совершения сделок. LP имеют право получать комиссионные от любых сделок, которые происходят внутри их пула, в качестве компенсации за ликвидность, которую они предоставляют протоколу. Когда речь идет о Uniswap, ограниченные партнеры (LP) вносят сумму, равную стоимости двух token, например, вносят 50% ETH и 50% DAI в пул ETH/DAI.

Подождите, так все хотят стать маркет-мейкерами, верно? Конечно! Внесение денег в пул ликвидности - это простой и быстрый процесс. Протокол решает, каким будет вознаграждение. Например, Uniswap v2 взимает комиссию в размере 0,3% со сделок, и вся эта сумма распределяется между LP. Возможно, что некоторые другие платформы или форки будут иметь более низкие комиссии, чтобы привлечь в свой пул дополнительных поставщиков ликвидности.

Почему важно привлекать достаточное количество ликвидности? Из-за того, как устроены АММ, количество проскальзываний, которые могут возникнуть из-за больших ордеров, прямо пропорционально количеству ликвидности, присутствующей в пуле. В результате платформа может получить увеличение объема и так далее.

Проблемы с проскальзыванием будут разными для каждой отдельной конструкции АММ, но это определенно то, что следует иметь в виду. Помните, что цена основана на некотором алгоритме. Величина, на которую изменяется соотношение между token в пуле ликвидности после транзакции, является основным фактором, который учитывается при определении mining. Если соотношение значительно изменяется, то в расчете будет присутствовать значительное проскальзывание.

Чтобы сделать еще один шаг вперед, предположим, что у вас было намерение купить все ETH, которые были доступны в пуле ETH/DAI на Uniswap. Ну, вы не сможете! Вам пришлось бы платить постоянно растущую премию за каждую дополнительную единицу эфира, но даже если бы вы это сделали, вы никогда не смогли бы приобрести весь эфир из пула. Почему? В силу уравнения x * y = k это так. В случае, если либо x, либо y будут равны 0, что будет означать отсутствие ETH или DAI в пуле, уравнение потеряет смысл.

Но это еще не вся история о КУМах и пулах ликвидности. Вам необходимо помнить еще кое о чем, предоставляя ликвидность КУМам. непостоянная потеря.

Что такое непостоянная потеря?

Потери Impermanent происходят, когда соотношение цен на депонированные token изменяется после того, как вы поместили их в пул. Чем больше степень изменения, тем значительнее временные потери. АММ наиболее эффективно функционирует с парами token, которые имеют сопоставимую друг с другом стоимость. Примерами таких пар token являются стабильные монеты и обернутые token. Если соотношение цен между парами остается в пределах разумно ограниченного диапазона, то вероятность возникновения непостоянных потерь довольно низка.

Если, с другой стороны, соотношение претерпит значительные изменения, поставщикам ликвидности будет выгоднее держать token в своем владении, а не вносить деньги в пул. Несмотря на это, пулы Uniswap, такие как ETH/DAI, которые более уязвимы к временным потерям, остаются прибыльными благодаря накопленным торговым комиссиям.

При этом термин "непостоянные убытки" - не самый подходящий подход для описания этого события. Концепция "постоянства" основывается на предположении, что если стоимость активов вернется к тому уровню, на котором она была в момент их первого размещения, то потери уменьшатся. Однако убытки с большой вероятностью будут постоянными, если вы изымаете свои деньги при соотношении цен, отличном от того, при котором вы их разместили. Хотя при определенных обстоятельствах транзакционные издержки могут уменьшить потери, необходимо помнить о возможности таких потерь.

Будьте осторожны при внесении средств в КУМ и убедитесь, что вы понимаете последствия непостоянных потерь. Если вы хотите получить расширенное представление о непостоянных потерях, продолжайте читать дальше наша статья об этом.

Заключительные мысли

Децентрализованный финансовый сектор в значительной степени полагается на автоматизированные маркет-мейкеры. Они позволяют практически любому человеку создавать рыночные площадки простым и эффективным способом. Даже если у них есть определенные недостатки по сравнению с биржами с книгой заявок, общие инновации, которые они предлагают криптовалютному пространству, весьма полезны.

АММ еще не полностью раскрыли свой потенциал. Те АММ, с которыми мы знакомы и используем сегодня, такие как Uniswap, Curve и PancakeSwap, имеют красивый дизайн, но довольно небольшой набор функций. Вполне возможно, что в будущем появится большое количество новых уникальных конструкций АММ. Это должно привести к снижению затрат, уменьшению трения и, в конечном итоге, к повышению ликвидности для каждого клиента децентрализованной биржи.

Последнее обновление Sep 17, 2022

Поделиться этой страницей:

Binance 10% Предложение

Последние сообщения

Что такое Метавселенная?

Что такое Метавселенная?

Что такое метавселенная? Метавселенная - это коллективное виртуальное общее пространство, созданное в результате слияния реального и виртуального. Это понятие уже много лет исследуется в научной фантастике, но оно становится все более актуальным...

Как купить Kromatika (KROM)

Как купить Kromatika (KROM)

Как купить Kromatika (KROM)? Частый вопрос, который вы часто видите в социальных сетях от начинающих криптовалютчиков: "Где я могу купить Kromatika?". Что ж, вы будете рады услышать, что на самом деле это довольно простой и понятный процесс. Шаг 1: Создайте аккаунт...

Как купить Hooked Protocol (HOOK)

Как купить Hooked Protocol (HOOK)

Как купить Hooked Protocol (HOOK)? Частый вопрос, который вы часто видите в социальных сетях от начинающих криптовалютчиков: "Где я могу купить Hooked Protocol?". Что ж, вы будете рады услышать, что на самом деле это довольно простой и понятный процесс. Шаг 1:...

Как купить Edoverse (ZENI)

Как купить Edoverse (ZENI)

Как купить Edoverse (ZENI)? Частый вопрос, который вы часто видите в социальных сетях от начинающих криптовалютчиков: "Где я могу купить Edoverse?". Что ж, вы будете рады услышать, что на самом деле это довольно простой и понятный процесс. Шаг 1: Создайте аккаунт...

Как купить MetaRuffy

Как купить MetaRuffy

Как купить MetaRuffy (MR)? Частый вопрос, который вы часто видите в социальных сетях от начинающих криптовалютчиков: "Где я могу купить MetaRuffy?". Что ж, вы будете рады услышать, что на самом деле это довольно простой и понятный процесс. Шаг 1: Создайте аккаунт...

Самые рейтинговые биржи

Самые рейтинговые брокеры

Самые рейтинговые кошельки

Последние отзывы

Обзор MoonXBT

Обзор MoonXBT

MoonXBT Review 2022MoonXBT Review Summary MoonXBT - это торговая платформа, цель которой - доставить ваши инвестиции на Луну с помощью инновационных средств социальной торговли. MoonXBT базируется на Каймановых островах и имеет офисы по всей Восточной Азии и...

Обзор PrimeXBT

Обзор PrimeXBT

PrimeXBT Review 2022 PrimeXBT Review Summary Криптовалютная биржа PrimeXBT - это универсальная торговая платформа, которая поддерживает торговлю криптовалютами, большинством основных фондовых индексов, товарами и иностранными валютами. Они быстро стали...

MEXC 10% Скидка на торговый сбор

Pin It on Pinterest