Simplecryptoguide.com

Что такое пул ликвидности?

Что такое пул ликвидности - Что такое пул ликвидности?
Пулы ликвидности являются одной из основополагающих технологий, лежащих в основе нынешнего DeFi экосистема. Они являются неотъемлемой частью автоматизированные маркет-мейкеры (АММ)протоколы заимствования-кредитования, доходное земледелие, синтетические активы, страхование на цепочке, блокчейн-игры - список можно продолжать.

Сама по себе идея очень проста. Пул ликвидности - это, по сути, средства, собранные в большую цифровую кучу. Но что можно сделать с этой кучей в среде, не требующей разрешения, где любой может добавить в нее ликвидность?

Введение

Децентрализованное финансирование (DeFi) вызвал взрыв активности в сети. DEX объемы могут составить значительную конкуренцию объемам на централизованных биржах. По состоянию на декабрь 2020 года на бирже будет заблокировано почти 15 миллиардов долларов стоимости в DeFi протоколы. Экосистема быстро расширяется за счет новых типов продуктов.

Но что делает все это расширение возможным? Одной из основных технологий, лежащих в основе всех этих продуктов, является пул ликвидности.

Что такое пул ликвидности?

Пул ликвидности - это совокупность средств, заблокированных в смарт-контракте. Пулы ликвидности используются для облегчения децентрализованной торговли, кредитования и многих других функций, которые мы рассмотрим позже.

Пулы ликвидности являются основой многих децентрализованные биржи (DEX), такие как Uniswap. Пользователи, называемые поставщиками ликвидности (LP), добавляют равное значение двух токенов в пул для создания рынка. В обмен на предоставление своих средств они зарабатывают торговые комиссии от сделок, которые происходят в их пуле, пропорционально их доле в общей ликвидности.

Поскольку любой человек может стать поставщиком ликвидности, AMMs сделали создание рынка более доступным.

Одним из первых протоколов, использующих пулы ликвидности, был Bancorно концепция получила больше внимания с популяризацией Uniswap. Некоторые другие популярные биржи, использующие пулы ликвидности на Ethereum are SushiSwapКриваяи Балансир. Пулы ликвидности на этих площадках содержат ERC-20 токены. Аналогичные эквиваленты на Binance Интеллектуальная цепочка (BSC) are PancakeSwapBakerySwapи BurgerSwapгде бассейны содержат BEP-20 жетоны.

Пулы ликвидности в сравнении с книгами заказов

Чтобы понять, чем отличаются пулы ликвидности, давайте рассмотрим фундаментальный строительный блок электронной торговли - книгу заявок. Проще говоря, книга заявок - это совокупность открытых на данный момент заявок на определенном рынке.

Система, которая сопоставляет заказы друг с другом, называется соответствующий двигатель. Наряду с механизмом согласования, книга заявок является ядром любой централизованной биржи (CEX). Эта модель отлично подходит для обеспечения эффективного обмена и позволила создать сложные финансовые рынки.
DeFi трейдинг, однако, включает в себя выполнение сделок в сетибез централизованного хранения средств. Это создает проблему, когда речь идет о книге заявок. Каждое взаимодействие с книгой заявок требует платы за газ, что делает совершение сделок намного дороже.
Это также делает работу маркет-мейкеров - трейдеров, обеспечивающих ликвидность торговых пар, - чрезвычайно дорогостоящей. Но самое главное, большинство блокчейнов не могут справиться с необходимой пропускной способностью для торговли миллиардами долларов каждый день.
Это означает, что на блокчейне типа Ethereum, биржа ордеров на цепочке практически невозможна. Вы можете использовать сайдчейн или второй уровень решения, и они уже на подходе. Однако в нынешнем виде сеть не справляется с пропускной способностью.
Прежде чем мы пойдем дальше, стоит отметить, что есть are DEXes которые прекрасно работают с цепочными книгами заказов. Binance DEX построен на Binance Цепочка, и она специально разработана для быстрой и дешевой торговли. Другим примером является Проект "Сыворотка строится на Solana блокчейн.
Несмотря на это, поскольку большая часть активов в криптовалютном пространстве находится на EthereumНо вы не сможете торговать ими в других сетях, если не воспользуетесь каким-либо межсетевым мостом.

Binance 10 - Что такое пул ликвидности?

Как работают пулы ликвидности?

Автоматизированные маркет-мейкеры (АММ) изменили эту игру. Они представляют собой значительную инновацию, которая позволяет осуществлять торговлю на цепочке без необходимости ведения книги заявок. Поскольку для совершения сделок не требуется прямой контрагент, трейдеры могут входить и выходить из позиций по парам токенов, которые, вероятно, были бы высоколиквидными на биржах с книгой заявок.

Биржу с книгой заявок можно рассматривать как одноранговую, где покупатели и продавцы связаны книгой заявок. Например, торговля на Binance DEX является одноранговой поскольку сделки происходят непосредственно между кошельками пользователей.
Торговля с использованием АММ - это совсем другое. Вы можете представить себе торговлю на AMM как peer-to-contract.

Как мы уже говорили, пул ликвидности - это совокупность средств, внесенных в смарт-контракт поставщиками ликвидности. Когда вы совершаете сделку на AMM, у вас нет контрагента в традиционном смысле. Вместо этого вы совершаете сделку против ликвидности в пуле ликвидности. Для того чтобы покупатель мог купить, в данный момент не обязательно должен быть продавец, достаточно лишь достаточного количества ликвидности в пуле.

Когда вы покупаете последнюю продовольственную монету на Uniswap, на другой стороне нет продавца в традиционном смысле. Вместо этого ваши действия регулируются алгоритмом, который управляет тем, что происходит в пуле. Кроме того, ценообразование также определяется этим алгоритмом на основе сделок, которые происходят в пуле. Если вы хотите глубже понять, как это работает, прочитайте нашу статью Статья AMM.

Конечно, ликвидность должна куда-то поступать, и любой человек может быть поставщиком ликвидности, поэтому его можно рассматривать как вашего контрагента в некотором смысле. Но это не то же самое, что в случае модели книги заявок, поскольку вы взаимодействуете с контрактом, который регулирует пул.

Для чего используются пулы ликвидности?

До сих пор мы в основном обсуждали АММ, которые являются наиболее популярным способом использования пулов ликвидности. Однако, как мы уже говорили, объединение ликвидности - это очень простая концепция, поэтому ее можно использовать по-разному.

Одним из них является фермерство доходности или добыча ликвидности. Пулы ликвидности являются основой автоматизированных платформ, генерирующих доходность, таких как Yearnгде пользователи добавляют свои средства в пулы, которые затем используются для получения дохода.

Распределение новых токенов в руки нужных людей - очень сложная проблема для криптопроектов. Майнинг ликвидности является одним из наиболее успешных подходов. По сути, токены распределяются алгоритмически среди пользователей, которые вкладывают свои токены в пул ликвидности. Затем новые токены распределяются пропорционально доле каждого пользователя в пуле.

Имейте в виду; это могут быть даже токены из других пулов ликвидности, называемых жетоны пула. Например, если вы предоставляете ликвидность для Uniswap или кредитование СоставВы получите жетоны, которые представляют собой вашу долю в пуле. Вы можете вложить эти токены в другой пул и получить доход. Эти цепочки могут стать довольно сложными, поскольку протоколы интегрируют токены пула других протоколов в свои продукты и так далее.

Мы также можем подумать об управлении как о примере использования. В некоторых случаях для выдвижения официального предложения по управлению требуется очень высокий порог голосов токенов. Если вместо этого объединить средства, участники могут сплотиться вокруг общего дела, которое они считают важным для протокола.

Еще одним развивающимся сектором DeFi является страхование рисков смарт-контрактов. Многие из его реализаций также опираются на пулы ликвидности.

Другое, еще более современное использование пулов ликвидности - для tranching. Это концепция, заимствованная из традиционных финансов, которая предполагает разделение финансовых продуктов на основе их рисков и доходности. Как и следовало ожидать, эти продукты позволяют LP выбирать индивидуальные профили риска и доходности.
Майнинг синтетических активов на блокчейне также опирается на пулы ликвидности. Добавьте некоторое обеспечение в пул ликвидности, подключите его к доверенному оракулу, и у вас есть синтетический токен, привязанный к любому активу, который вы захотите. Конечно, в действительности эта проблема сложнее, но основная идея проста.

Что еще мы можем придумать? Возможно, существует еще много вариантов использования пулов ликвидности, которые еще предстоит раскрыть, и все зависит от изобретательности разработчиков DeFi.

Риски пулов ликвидности

Если вы предоставляете ликвидность AMM, вам необходимо знать о концепции, называемой непостоянными потерями. Вкратце, это потеря в долларовой стоимости по сравнению с HODLing когда вы предоставляете ликвидность для КУМ.
Если вы предоставляете ликвидность для КУА, вы, вероятно, подвергаетесь риску непостоянная потеря. Иногда она может быть крошечной, иногда - огромной. Обязательно прочитайте наша статья об этом, если вы рассматриваете возможность размещения средств в двусторонний пул ликвидности.
Еще один момент, о котором следует помнить, - риски смарт-контрактов. Когда вы вносите средства в пул ликвидности, они находятся в пуле. Поэтому, хотя технически нет посредников, хранящих ваши средства, сам контракт можно рассматривать как хранителя этих средств. Если, например, во флэш-кредите будет обнаружена ошибка или какой-то эксплойт, ваши средства могут быть потеряны навсегда.
Кроме того, опасайтесь проектов, в которых разработчики имеют право изменять правила, регулирующие работу пула. Иногда разработчики могут иметь ключ администратора или другой привилегированный доступ в коде смарт-контракта. Это может позволить им совершить потенциально вредоносные действия, например, получить контроль над средствами в пуле. Читайте нашу статью Мошенничество DeFi статью, чтобы постараться как можно лучше избежать "ковровых дорожек" и афер с выходом.

Заключительные мысли

Пулы ликвидности являются одной из основных технологий, лежащих в основе современного технологического стека DeFi. Они позволяют осуществлять децентрализованную торговлю, кредитование, генерировать доходность и многое другое. Эти смарт-контракты обеспечивают работу почти всех компонентов DeFi и, скорее всего, будут продолжать это делать.

Pin It on Pinterest