Το "Wash trading" είναι μια μορφή χειραγώγησης της αγοράς κατά την οποία ένας έμπορος αγοράζει και πωλεί ένα αξιόγραφο με σκοπό τη δημιουργία τεχνητής δραστηριότητας στην αγορά. Αυτό γίνεται για να εξαπατήσει τους άλλους συμμετέχοντες στην αγορά, ώστε να πιστέψουν ότι υπάρχει μεγαλύτερη ζήτηση για το αξιόγραφο από ό,τι στην πραγματικότητα. Στο πλαίσιο των κρυπτονομισμάτων, το "wash trading" αναφέρεται στην πρακτική της αγοράς και πώλησης ενός ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου προκειμένου να δημιουργηθεί η εντύπωση μεγαλύτερου όγκου συναλλαγών και, με τη σειρά του, να δημιουργηθεί μεγαλύτερο ενδιαφέρον για το περιουσιακό στοιχείο.
Το "Wash trading" είναι μια συνήθης πρακτική στην αγορά κρυπτονομισμάτων, επειδή είναι σχετικά εύκολο να γίνει και μπορεί να είναι δύσκολο να εντοπιστεί. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι περισσότερες συναλλαγές κρυπτονομισμάτων πραγματοποιούνται σε αποκεντρωμένα χρηματιστήρια, τα οποία δεν έχουν το ίδιο επίπεδο εποπτείας με τα παραδοσιακά χρηματιστήρια. Ως αποτέλεσμα, οι συναλλασσόμενοι μπορούν να συμμετέχουν σε συναλλαγές "πλύσης" (wash trading) χωρίς να φοβούνται ότι θα συλληφθούν.
Ένας από τους κύριους λόγους για τους οποίους οι συναλλαγές με πλύση είναι τόσο διαδεδομένες στην αγορά κρυπτονομισμάτων είναι επειδή πολλοί επενδυτές και έμποροι δίνουν μεγάλη έμφαση στον όγκο συναλλαγών ως βασικό δείκτη της δημοτικότητας και της επιτυχίας ενός περιουσιακού στοιχείου. Για παράδειγμα, εάν ένα συγκεκριμένο κρυπτονόμισμα έχει υψηλό όγκο συναλλαγών, μπορεί να θεωρηθεί ως πιο πολύτιμο και ελκυστικό για τους δυνητικούς επενδυτές. Ως αποτέλεσμα, οι έμποροι που ασχολούνται με το "wash trading" μπορούν να χειραγωγήσουν την αγορά για να δημιουργήσουν την εντύπωση υψηλού όγκου συναλλαγών και να προσελκύσουν περισσότερους αγοραστές στο περιουσιακό στοιχείο.
Ένας άλλος λόγος για τον οποίο η διαπραγμάτευση με πλύση είναι κοινή στην αγορά κρυπτονομισμάτων είναι ότι πολλοί επενδυτές και έμποροι επηρεάζονται από τα μέσα κοινωνικής δικτύωσης και άλλες διαδικτυακές πηγές πληροφοριών. Στον ταχέως εξελισσόμενο κόσμο των κρυπτονομισμάτων, είναι εύκολο για τις ειδήσεις και τις φήμες να διαδίδονται γρήγορα και να δημιουργούν έναν θόρυβο γύρω από ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο. Ως αποτέλεσμα, οι έμποροι που ασχολούνται με τις συναλλαγές πλύσης μπορούν να χρησιμοποιούν τα μέσα κοινωνικής δικτύωσης και άλλες διαδικτυακές πλατφόρμες για να δημιουργήσουν την εντύπωση υψηλού όγκου συναλλαγών και να δημιουργήσουν μεγαλύτερο ενδιαφέρον για το περιουσιακό στοιχείο.
Πώς λειτουργεί το Wash Trading;
Ο πρωταρχικός στόχος των συναλλαγών "πλύσης" είναι να δημιουργηθεί η εντύπωση της δραστηριότητας της αγοράς και της ρευστότητας, η οποία μπορεί να έχει μια σειρά από οφέλη για τον έμπορο ή την ομάδα εμπόρων που συμμετέχουν στη δραστηριότητα αυτή. Για παράδειγμα, το wash trading μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να δημιουργήσει την ψευδαίσθηση της ζήτησης για ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο, οδηγώντας άλλους συναλλασσόμενους να πιστέψουν ότι το περιουσιακό στοιχείο είναι πιο πολύτιμο ή έχει μεγαλύτερη ζήτηση από ό,τι είναι στην πραγματικότητα. Αυτό μπορεί να ανεβάσει την τιμή του περιουσιακού στοιχείου, επιτρέποντας στον έμπορο να επωφεληθεί από την τεχνητά διογκωμένη τιμή.
Οι συναλλαγές "Wash trading" μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για να δημιουργήσουν την εντύπωση ρευστότητας σε μια αγορά που διαφορετικά μπορεί να μην είναι ρευστή. Αυτό μπορεί να είναι ιδιαίτερα επωφελές για τους εμπόρους που προσπαθούν να εξέλθουν από μια θέση σε μια αγορά με χαμηλή εμπορευσιμότητα, καθώς η εμφάνιση ρευστότητας μπορεί να διευκολύνει την εξεύρεση αγοραστών ή πωλητών για το εν λόγω περιουσιακό στοιχείο. Επιπλέον, οι συναλλαγές με πλύση μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη χειραγώγηση δεικτών της αγοράς, όπως ο όγκος της συναλλακτικής δραστηριότητας, οι οποίοι μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να επηρεάσουν τις αποφάσεις άλλων εμπόρων.
Ένας συνηθισμένος τρόπος με τον οποίο οι έμποροι "πλύσης" ασκούν αυτή τη δραστηριότητα είναι η χρήση πολλαπλών λογαριασμών. Ο έμπορος δημιουργεί πολλαπλούς λογαριασμούς σε διαφορετικά χρηματιστήρια ή μεσίτες και στη συνέχεια χρησιμοποιεί αυτούς τους λογαριασμούς για να αγοράσει και να πουλήσει ταυτόχρονα το ίδιο χρηματοπιστωτικό μέσο. Αυτό δημιουργεί την εντύπωση ότι υπάρχουν πολλαπλοί αγοραστές και πωλητές στην αγορά, γεγονός που μπορεί να διογκώσει την τιμή του περιουσιακού στοιχείου και να δημιουργήσει την εντύπωση ότι υπάρχει μεγαλύτερη ζήτηση για το περιουσιακό στοιχείο από ό,τι στην πραγματικότητα.
Το "Wash trading" είναι ένας τύπος χειραγώγησης της αγοράς, όπου ένας έμπορος αγοράζει και πωλεί ταυτόχρονα το ίδιο περιουσιακό στοιχείο, συνήθως με σκοπό να δημιουργήσει την εντύπωση αυξημένου όγκου συναλλαγών και δραστηριότητας στην αγορά. Αυτό μπορεί να γίνει από έναν μεμονωμένο έμπορο ή από μια ομάδα εμπόρων που συνεργάζονται για να χειραγωγήσουν την αγορά.
Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι συναλλασσόμενοι με "καθαρούς" λογαριασμούς μπορεί να χρησιμοποιούν ψεύτικους ή "εικονικούς" λογαριασμούς για τη διενέργεια των συναλλαγών, καθιστώντας δύσκολο για τις ρυθμιστικές αρχές να εντοπίσουν τη χειραγώγηση. Μπορεί επίσης να χρησιμοποιούν πολύπλοκους αλγορίθμους συναλλαγών και άλλες τεχνικές για να δημιουργήσουν την εντύπωση νόμιμης συναλλακτικής δραστηριότητας.
Ο στόχος των συναλλαγών "wash trading" είναι συνήθως η χειραγώγηση της τιμής του περιουσιακού στοιχείου που αποτελεί αντικείμενο διαπραγμάτευσης. Δημιουργώντας την εντύπωση αυξημένης συναλλακτικής δραστηριότητας, ο ή οι έμποροι μπορούν να δημιουργήσουν την ψευδαίσθηση της ζήτησης για το περιουσιακό στοιχείο και να ανεβάσουν την τιμή του. Αυτό μπορεί να γίνει για διάφορους λόγους, μεταξύ άλλων για να επωφεληθούν από την αύξηση της τιμής ή για να αυξήσουν την αντιληπτή αξία του περιουσιακού στοιχείου.
Οι συναλλαγές "πλύσης" είναι δύσκολο να εντοπιστούν και να ρυθμιστούν, καθώς συχνά περιλαμβάνουν εξελιγμένες τεχνικές και πολύπλοκους αλγορίθμους συναλλαγών. Οι ρυθμιστικές αρχές μπορούν να χρησιμοποιήσουν διάφορες μεθόδους για να εντοπίσουν και να αποτρέψουν τις συναλλαγές "καθαρής" διαπραγμάτευσης, συμπεριλαμβανομένης της παρακολούθησης της συναλλακτικής δραστηριότητας και του εντοπισμού ύποπτων μοτίβων, της διεξαγωγής ερευνών και της επιβολής κυρώσεων στους διαπραγματευτές που διαπιστώνεται ότι εμπλέκονται σε συναλλαγές "καθαρής" διαπραγμάτευσης.
Παραδείγματα συναλλαγών Wash
Το "Wash trading" είναι ένας τύπος χειραγώγησης της αγοράς κατά τον οποίο ένας έμπορος αγοράζει και πωλεί ταυτόχρονα την ίδια κινητή αξία, δημιουργώντας την εντύπωση αυξημένης συναλλακτικής δραστηριότητας και διογκωμένων τιμών. Αυτό συνήθως γίνεται με σκοπό την παραπλάνηση των επενδυτών και την ενίσχυση της εμφάνισης της δημοτικότητας και της αξίας του τίτλου.
Η διαδικασία του "wash trading" περιλαμβάνει τη δημιουργία δύο ή περισσότερων λογαριασμών, είτε στον ίδιο χρηματιστή είτε σε διαφορετικούς χρηματιστές, και τη χρήση τους για να διαπραγματεύονται το ίδιο χρεόγραφο μπρος-πίσω. Για παράδειγμα, ένας έμπορος με λογαριασμό Α μπορεί να πουλήσει 100 μετοχές μιας συγκεκριμένης μετοχής στο λογαριασμό Β και στη συνέχεια ο λογαριασμός Β να πουλήσει αμέσως τις ίδιες 100 μετοχές πίσω στο λογαριασμό Α. Αυτό δημιουργεί την ψευδαίσθηση ενεργών συναλλαγών και μπορεί να προκαλέσει άλλους επενδυτές να αντιληφθούν τη μετοχή ως πιο πολύτιμη και ελκυστική, οδηγώντας ενδεχομένως σε αυξημένη ζήτηση και υψηλότερες τιμές.
Το "Wash trading" είναι παράνομο σε πολλές χώρες, συμπεριλαμβανομένων των Ηνωμένων Πολιτειών, καθώς υπονομεύει την ακεραιότητα της αγοράς και μπορεί να βλάψει τους επενδυτές. Πρόκειται για μια μορφή χειραγώγησης της αγοράς, η οποία απαγορεύεται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) και άλλους ρυθμιστικούς φορείς.
Μια συνήθης μέθοδος συναλλαγών "πλύσης" είναι η χρήση του ίδιου χρηματιστηριακού λογαριασμού για τη διαπραγμάτευση του ίδιου τίτλου πολλές φορές, δημιουργώντας την εντύπωση αυξημένης δραστηριότητας. Αυτό μπορεί να γίνει χειροκίνητα από τον έμπορο ή μπορεί να αυτοματοποιηθεί με τη χρήση λογισμικού που εκτελεί αυτόματα τις συναλλαγές.
Μια άλλη μέθοδος είναι η χρήση διαφορετικών χρηματιστηριακών λογαριασμών, οι οποίοι μπορεί να ανήκουν στο ίδιο άτομο ή σε διαφορετικά άτομα. Στην περίπτωση αυτή, ο διαπραγματευτής χρησιμοποιεί έναν λογαριασμό για να πουλήσει το αξιόγραφο σε έναν άλλο λογαριασμό και στη συνέχεια ο δεύτερος λογαριασμός πωλεί αμέσως το αξιόγραφο πίσω στον πρώτο λογαριασμό. Αυτό δημιουργεί την εντύπωση ενεργών συναλλαγών μεταξύ διαφορετικών επενδυτών, αλλά στην πραγματικότητα όλα γίνονται από το ίδιο άτομο ή ομάδα ατόμων.
Τι είναι το NFT Wash Trading και πώς συμβαίνει;
Στο πλαίσιο των NFT's (non-fungible token's), το "wash trading" μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη χειραγώγηση της αγοράς των NFT's με τη δημιουργία πλαστών συναλλαγών προκειμένου να διογκωθεί η αντιληπτή αξία και ζήτηση για ορισμένα NFT's. Αυτό μπορεί να γίνει με τη δημιουργία πολλαπλών λογαριασμών και τη χρήση τους για την επαναλαμβανόμενη αγορά και πώληση του ίδιου NFT, χωρίς να μεταβιβάζεται στην πραγματικότητα η κυριότητα του περιουσιακού στοιχείου. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε μια ψευδή αίσθηση ζήτησης και δημοτικότητας για το NFT, η οποία μπορεί να ανεβάσει την τιμή του και να το κάνει να φαίνεται πιο πολύτιμο από ό,τι είναι στην πραγματικότητα.
Το "Wash trading" είναι παράνομο σε πολλές χώρες και μπορεί να τιμωρηθεί με αυστηρά πρόστιμα και άλλες κυρώσεις. Θεωρείται επίσης ανήθικη, καθώς υπονομεύει την ακεραιότητα της αγοράς και μπορεί να βλάψει άλλους εμπόρους και επενδυτές που βασίζονται σε ακριβείς πληροφορίες της αγοράς για να λάβουν τεκμηριωμένες αποφάσεις.
Στην περίπτωση των NFT's, το "wash trading" μπορεί να είναι ιδιαίτερα επιζήμιο, καθώς η αγορά των NFT's είναι ακόμη σχετικά νέα και μη δοκιμασμένη. Πολλοί άνθρωποι δεν είναι ακόμη εξοικειωμένοι με την τεχνολογία και τους πιθανούς κινδύνους που συνδέονται με αυτήν και μπορεί εύκολα να επηρεαστούν από την ψεύτικη ζήτηση και τις διογκωμένες τιμές. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε υπερτίμηση και κερδοσκοπία στην αγορά, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε σημαντικές απώλειες για εκείνους που αγοράζουν την υπερβολή χωρίς να διεξάγουν τον κατάλληλο δέοντα έλεγχο.
Για να αποτραπούν οι συναλλαγές "καθαρής" συναλλαγής και άλλες πρακτικές χειραγώγησης στην αγορά NFT, οι ρυθμιστικές αρχές και οι συμμετέχοντες στον κλάδο θα πρέπει να συνεργαστούν για τη θέσπιση σαφών κανόνων και κατευθυντήριων γραμμών για τις δραστηριότητες διαπραγμάτευσης. Αυτό θα μπορούσε να περιλαμβάνει μέτρα όπως η απαίτηση από τους συναλλασσόμενους να αποκαλύπτουν την ταυτότητά τους και τα ιδιοκτησιακά τους συμφέροντα, η εφαρμογή περιορισμών συναλλαγών και απαιτήσεων υποβολής εκθέσεων και η επιβολή κυρώσεων για όσους εμπλέκονται σε συναλλαγές "καθαρής" διαπραγμάτευσης ή άλλες μορφές χειραγώγησης της αγοράς.
Συνολικά, οι συναλλαγές "καθαρής πώλησης" αποτελούν σοβαρή ανησυχία στην αγορά των NFT και θα πρέπει να καταβληθούν προσπάθειες για την πρόληψη και τον μετριασμό των επιπτώσεών τους, προκειμένου να προστατευθούν οι επενδυτές και να προωθηθεί μια δίκαιη και διαφανής αγορά για τα NFT.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ Wash Trading και Market Making;
Η διαπραγμάτευση πλύσης και η δημιουργία αγοράς είναι και οι δύο ευρέως χρησιμοποιούμενες στρατηγικές διαπραγμάτευσης στις χρηματοπιστωτικές αγορές, αλλά διαφέρουν σε διάφορους βασικούς τρόπους.
Το "Wash trading" είναι μια μορφή χειραγώγησης της αγοράς όπου ένας έμπορος αγοράζει και πουλάει το ίδιο αξιόγραφο μέσα σε σύντομο χρονικό διάστημα, συχνά χρησιμοποιώντας πολλαπλούς λογαριασμούς, για να δημιουργήσει την εντύπωση αυξημένης συναλλακτικής δραστηριότητας και ρευστότητας. Αυτό μπορεί να γίνει για τη χειραγώγηση της τιμής του τίτλου ή για τη δημιουργία τεχνητών κερδών. Το "Wash trading" είναι παράνομο στις περισσότερες χώρες επειδή παραπλανά τους επενδυτές και υπονομεύει την ακεραιότητα της αγοράς.
Από την άλλη πλευρά, η δημιουργία αγοράς είναι μια νόμιμη στρατηγική διαπραγμάτευσης που περιλαμβάνει την αγορά και την πώληση τίτλων για την παροχή ρευστότητας στην αγορά. Οι market makers είναι συνήθως μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που κατέχουν ένα μεγάλο απόθεμα τίτλων και είναι πρόθυμοι να τους αγοράσουν και να τους πουλήσουν ανά πάσα στιγμή, ακόμη και όταν άλλοι έμποροι δεν είναι πρόθυμοι να το πράξουν. Αυτό συμβάλλει στη διασφάλιση ότι υπάρχει πάντα αγοραστής και πωλητής για ένα δεδομένο αξιόγραφο, γεγονός που συμβάλλει στη διατήρηση μιας δίκαιης και εύρυθμης αγοράς.
Μια βασική διαφορά μεταξύ των συναλλαγών "wash trading" και "market making" είναι η πρόθεση πίσω από τη δραστηριότητα. Το wash trading γίνεται με μοναδικό σκοπό τη χειραγώγηση της αγοράς, ενώ το market making γίνεται για να παρέχει ρευστότητα και να διευκολύνει τη διαπραγμάτευση. Μια άλλη βασική διαφορά είναι η χρήση πολλαπλών λογαριασμών. Οι wash traders χρησιμοποιούν συχνά πολλαπλούς λογαριασμούς για να αποκρύψουν τη δραστηριότητά τους, ενώ οι market makers χρησιμοποιούν συνήθως έναν μόνο λογαριασμό για τη διενέργεια των συναλλαγών τους.
Μια άλλη διαφορά είναι η συχνότητα των συναλλαγών. Οι έμποροι πλύσης συχνά προβαίνουν σε μεγάλο αριθμό συναλλαγών σε σύντομο χρονικό διάστημα για να δημιουργήσουν την εντύπωση αυξημένης δραστηριότητας, ενώ οι market makers συνήθως προβαίνουν σε μικρότερο αριθμό συναλλαγών σε μεγαλύτερο χρονικό διάστημα για να διατηρήσουν τη ρευστότητα.
Επιπλέον, η συναλλαγή με πλύση είναι παράνομη, ενώ η δημιουργία αγοράς είναι μια νόμιμη δραστηριότητα διαπραγμάτευσης που ρυθμίζεται από τις χρηματοπιστωτικές αρχές. Ως εκ τούτου, οι market makers υπόκεινται σε αυστηρούς κανόνες και κανονισμούς για να διασφαλίσουν ότι δεν εμπλέκονται σε παράνομες ή χειριστικές πρακτικές.
Συνοψίζοντας, η διαπραγμάτευση με πλύσιμο και η δημιουργία αγοράς είναι δύο διαφορετικές στρατηγικές συναλλαγών που έχουν διαφορετικούς στόχους και μεθόδους. Το "wash trading" είναι παράνομο και περιλαμβάνει την αγορά και πώληση του ίδιου τίτλου πολλές φορές με σκοπό τη χειραγώγηση της αγοράς, ενώ το "market making" είναι μια νόμιμη δραστηριότητα που περιλαμβάνει την παροχή ρευστότητας στην αγορά.
Είναι νόμιμο το Wash Trading;
Το "Wash trading" είναι ένας τύπος χειραγώγησης της αγοράς κατά τον οποίο ένας έμπορος αγοράζει και πωλεί ένα αξιόγραφο για δικό του λογαριασμό, προκειμένου να δημιουργήσει την εντύπωση αυξημένης συναλλακτικής δραστηριότητας και όγκου συναλλαγών. Αυτό συνήθως γίνεται για να χειραγωγηθεί η τιμή του τίτλου, είτε για να φανεί πιο ελκυστική σε άλλους επενδυτές είτε για να εξαπατήσει άλλους συναλλασσόμενους να αγοράσουν ή να πουλήσουν τον τίτλο.
Το "Wash trading" θεωρείται γενικά παράνομο και απαγορεύεται αυστηρά από τους περισσότερους ρυθμιστικούς φορείς. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, για παράδειγμα, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) θεωρεί ότι το "wash trading" αποτελεί παραβίαση των ομοσπονδιακών νόμων περί κινητών αξιών. Η SEC έχει την εξουσία να επιβάλλει πρόστιμα, να εκδίδει εντολές παύσης και αποχής και να απαγγέλλει ποινικές κατηγορίες κατά φυσικών ή νομικών προσώπων που εμπλέκονται σε συναλλαγές με παράνομες συναλλαγές.
Ένας από τους κύριους λόγους για τους οποίους οι συναλλαγές "wash trading" είναι παράνομες είναι ότι υπονομεύουν την ακεραιότητα των χρηματοπιστωτικών αγορών. Δημιουργώντας την εντύπωση αυξημένης συναλλακτικής δραστηριότητας, οι "wash traders" μπορούν να χειραγωγήσουν την τιμή των τίτλων και να δημιουργήσουν ψευδή σήματα της αγοράς. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε στρεβλή εικόνα των συνθηκών της αγοράς, η οποία μπορεί να οδηγήσει τους επενδυτές σε μη ενημερωμένες ή λανθασμένες επενδυτικές αποφάσεις.
Επιπλέον, η συναλλαγή με πλυντήριο μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να διογκώσει την αξία ενός τίτλου, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε δόλιες δραστηριότητες όπως η εσωτερική πληροφόρηση ή η χειραγώγηση της αγοράς. Αυτό μπορεί να δημιουργήσει ένα άδικο και ανέντιμο πεδίο ανταγωνισμού για άλλους επενδυτές, οι οποίοι μπορεί να εξαπατηθούν και να αγοράσουν ή να πουλήσουν ένα αξιόγραφο βάσει ψευδών σημάτων της αγοράς.
Επιπλέον, οι συναλλαγές "πλύσης" μπορεί να είναι επιζήμιες για τη συνολική υγεία των χρηματοπιστωτικών αγορών. Δημιουργώντας τεχνητή ζήτηση για ένα αξιόγραφο, οι "wash traders" μπορούν να δημιουργήσουν φούσκα στην αγορά και να προκαλέσουν άνοδο των τιμών πέρα από την πραγματική τους αξία. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε αστάθεια και μεταβλητότητα της αγοράς, γεγονός που μπορεί να έχει αρνητικές συνέπειες για την οικονομία στο σύνολό της.
Συνολικά, οι συναλλαγές "wash trading" είναι παράνομες επειδή υπονομεύουν την ακεραιότητα των χρηματοπιστωτικών αγορών, δημιουργούν ψευδή σήματα της αγοράς και μπορούν να οδηγήσουν σε δόλιες δραστηριότητες. Ως εκ τούτου, οι ρυθμιστικές αρχές και οι υπηρεσίες επιβολής του νόμου πατάνε ολοένα και περισσότερο τις συναλλαγές "wash trading" και λαμβάνουν αυστηρά μέτρα κατά των φυσικών ή νομικών προσώπων που εμπλέκονται σε αυτό το είδος χειραγώγησης της αγοράς.
