Risikohinweise zu Kryptowährungen

Mit Kryptowährungen und dem Handel mit Kryptowährungen sind verschiedene Risiken verbunden.
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Einzigartige Merkmale von Kryptowährungen.

Kryptowährungen sind in den meisten Rechtsordnungen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf Gibraltar, das Vereinigte Königreich und die Vereinigten Staaten, kein gesetzliches Zahlungsmittel und haben keinen intrinsischen Wert. Der Preis von Kryptowährungen basiert auf der Vereinbarung der Parteien einer Transaktion, die auf dem Marktwert der Kryptowährung zum Zeitpunkt der Transaktion beruhen kann oder auch nicht.

Preisvolatilität.

Der Preis einer Kryptowährung basiert auf dem wahrgenommenen Wert der Kryptowährung und unterliegt Stimmungsschwankungen, die diese Produkte sehr volatil machen. Bestimmte Kryptowährungen haben eine tägliche Preisvolatilität von mehr als 20% erfahren.

Bewertung und Liquidität.

Kryptowährungen können über privat ausgehandelte Transaktionen und über zahlreiche Kryptowährungsbörsen und Intermediäre auf der ganzen Welt gehandelt werden, die jeweils über einen eigenen Preisfindungsmechanismus und/oder ein eigenes Orderbuch verfügen. Das Fehlen einer zentralen Preisbildungsquelle stellt eine Vielzahl von Bewertungsproblemen dar. Darüber hinaus kann die verstreute Liquidität für Marktteilnehmer, die versuchen, aus einer Position auszusteigen, eine Herausforderung darstellen, insbesondere in Stressphasen.

Cybersecurity.

Zu den Cybersicherheitsrisiken von Kryptowährungen und damit verbundenen "Wallets" oder Spot-Börsen gehören Schwachstellen durch Hacker und das Risiko, dass öffentlich verteilte Hauptbücher nicht unveränderbar sind. Ein Cybersecurity-Ereignis könnte für Marktteilnehmer, die mit Kryptowährungen handeln, zu einem erheblichen, sofortigen und irreversiblen Verlust führen. Selbst ein geringfügiges Cybersecurity-Ereignis bei einer Kryptowährung wird wahrscheinlich zu einem Abwärtsdruck auf den Preis dieses Produkts und möglicherweise anderer Kryptowährungen führen.

Undurchsichtiger Spotmarkt.

Kryptowährungsguthaben werden in der Regel als Adresse in der Blockchain geführt und sind über private Schlüssel zugänglich, die sich im Besitz eines Marktteilnehmers oder eines Verwahrers befinden können. Obwohl Kryptowährungstransaktionen in der Regel öffentlich auf einer Blockchain oder einem verteilten Hauptbuch verfügbar sind, identifiziert die öffentliche Adresse nicht den Kontrolleur, Eigentümer oder Inhaber des privaten Schlüssels. Im Gegensatz zu Bank- und Maklerkonten identifizieren Kryptowährungsbörsen und Verwahrer, die Kryptowährungen halten, nicht immer den Eigentümer. Der undurchsichtige Basis- oder Kassamarkt stellt Marktteilnehmer, Regulierungsbehörden und Wirtschaftsprüfer vor Herausforderungen bei der Überprüfung von Vermögenswerten und birgt ein erhöhtes Manipulations- und Betrugsrisiko, einschließlich des Potenzials für Ponzi-Schemata, Bucket Shops und Pump-and-Dump-Systeme, die das Marktvertrauen in eine Kryptowährung untergraben und ihren Preis negativ beeinflussen können.

Kryptowährungsbörsen, Intermediäre und Verwahrer.

Kryptowährungsbörsen sowie andere Intermediäre, Verwahrer und Verkäufer, die zur Erleichterung von Kryptowährungstransaktionen eingesetzt werden, sind relativ neu und in den meisten Rechtsordnungen weitgehend unreguliert. Der undurchsichtige zugrundeliegende Spotmarkt und die fehlende regulatorische Aufsicht schaffen ein Risiko, dass eine Kryptowährungsbörse nicht genügend Kryptowährungen und Gelder hält, um ihre Verpflichtungen zu erfüllen, und dass ein solcher Mangel nicht leicht identifiziert oder entdeckt werden kann. Darüber hinaus haben viele Kryptowährungsbörsen erhebliche Ausfälle, Ausfallzeiten und Verzögerungen bei der Transaktionsverarbeitung sowie Flash-Crashs erlebt und können ein höheres Betriebsrisiko aufweisen als regulierte Futures- oder Wertpapierbörsen.

Regulatorische Landschaft.

Kryptowährungen sind derzeit in vielen Rechtsordnungen mit einer unsicheren Regulierungslandschaft konfrontiert. Darüber hinaus unterliegen viele Kryptowährungsderivate den Bestimmungen der nationalen und supranationalen (d. h. EU-) Wertpapiergesetze; außerdem haben einige staatliche Wertpapieraufsichtsbehörden davor gewarnt, dass viele Initial Coin Offerings wahrscheinlich unter die Definition eines Wertpapiers fallen und den jeweiligen Wertpapiergesetzen unterliegen. Eine oder mehrere Jurisdiktionen könnten in der Zukunft Gesetze, Verordnungen oder Richtlinien verabschieden, die sich auf Kryptowährungsnetzwerke und ihre Nutzer auswirken. Solche Gesetze, Verordnungen oder Richtlinien können sich auf den Preis von Kryptowährungen und ihre Akzeptanz durch Nutzer, Händler und Dienstleistungsanbieter auswirken.

Technologie.

Die relativ neue und sich schnell entwickelnde Technologie, die Kryptowährungen zugrunde liegt, birgt einzigartige Risiken. So ist beispielsweise ein eindeutiger privater Schlüssel erforderlich, um auf eine Kryptowährung auf einer Blockchain oder einem verteilten Hauptbuch zuzugreifen, sie zu verwenden oder zu übertragen. Der Verlust, Diebstahl oder die Zerstörung eines privaten Schlüssels kann zu einem unwiderruflichen Verlust führen. Die Möglichkeit, sich an Forks zu beteiligen, könnte auch Auswirkungen auf die Anleger haben. So kann beispielsweise ein Marktteilnehmer, der eine Kryptowährungsposition über eine Kryptowährungsbörse hält, nachteilig betroffen sein, wenn die Börse ihren Kunden nicht erlaubt, an einer Abspaltung teilzunehmen, die ein neues Produkt schafft.

Transaktionsgebühren.

Viele Kryptowährungen erlauben es Marktteilnehmern, Minern (d. h. Parteien, die Transaktionen verarbeiten und in einer Blockchain oder einem verteilten Hauptbuch aufzeichnen) eine Gebühr anzubieten. Eine Gebühr ist zwar nicht obligatorisch, aber in der Regel notwendig, um sicherzustellen, dass eine Transaktion umgehend in einer Blockchain oder einem verteilten Ledger aufgezeichnet wird. Die Höhe dieser Gebühren unterliegt den Marktkräften, und es ist möglich, dass die Gebühren in einer Stressphase erheblich steigen. Darüber hinaus können Kryptowährungsbörsen, Wallet-Anbieter und andere Verwahrer im Vergleich zu Verwahrern auf vielen anderen Finanzmärkten hohe Gebühren verlangen.