加密资产市值：供应量、稀释与流动性
单枚代币便宜，不代表估值低。市值把价格与流通供应量联系起来，但无法告诉你能卖出多少，也不能证明项目值得这个估值。
你的任务：计算市值和稀释情景，并找出两者都未提供的流动性信息。
分清三个数值
价格
数据提供方依据所选市场和方法给出的单价。交易稀少或分散时，价格可能具有误导性。
流通供应量
提供方对市场流通数量的估计。锁定持仓、归属计划及可用证据都会影响估计。
市值
价格乘以流通供应量。它是估值指标，不是投入项目的资金，也不是保证能够支付卖方的现金。
在相同基础上比较两种资产
匹配时间与来源
记录价格、流通量和查询时间。不要把今天的价格与旧供应量混用。对缺失或有争议的数据进行调查，而不是猜测。
区分当前与未来供应量
完全稀释估值 FDV 将当前价格应用于更大供应量，通常为最大或总供应量。应查看提供方定义；某些资产没有固定上限，FDV 也不是预测。
检查解锁与交易深度
先看项目发行和解锁时间表，再检查实际使用平台的价差、订单簿深度及交易规模。报告中的日成交量不能替代可成交的流动性。
实例：单价便宜，市值相同
资产 A：1 美元 × 1 亿流通单位 = 1 亿美元。资产 B：0.01 美元 × 100 亿单位 = 同样的 1 亿美元。B 不会因为单价更低就更小。如果 A 的流通量翻倍到 2 亿，市值仍为 1 亿美元，则隐含价格为 0.50 美元。这是假设市值不变的情景，不是价格预测。
避免三个常见错误
把市值当作退出资金池
1 亿美元市值不表示有买方拿着 1 亿美元等待接盘。你的卖出可能消耗买单并改变成交价。
忽略订单簿
示例卖单：1 个单位报价 100 美元，1 个 101 美元，另 1 个 103 美元。买下全部 3 个需 304 美元，手续费前均价约 101.33 美元，比最初报价高约 1.33%。
把一个数字当成质量评分
市值和 FDV 很少说明持有人权利、集中度、安全性或真实需求。这些应单独评估；数字大不证明投资安全。
练习：计算后再问缺少什么
某代币价格为 0.04 美元，流通量 2.5 亿，最大供应量 10 亿。计算流通市值及按最大供应量计算的 FDV。它们能否告诉你买入 5,000 美元的实际成本？
查看解释
市值为 1,000 万美元，FDV 为 4,000 万美元。两者都不是可成交报价。你仍需查看对应交易规模的订单簿或兑换报价、价差、价格影响和手续费。
