Капитализация криптовалют: предложение, размытие и ликвидность
Дешёвый токен не обязательно означает низкую оценку. Капитализация связывает цену и обращающееся предложение, но не показывает, сколько вы сможете продать и оправдана ли оценка проекта.
Ваша задача: рассчитать капитализацию и сценарий размытия, затем определить недостающие сведения о ликвидности.
Разделяйте три величины
Цена
Котировка единицы согласно рынкам и методике поставщика. Редкие или раздробленные торги могут делать её обманчивой.
Обращающееся предложение
Оценка числа единиц в рыночном обращении. На неё влияют блокировки, графики разблокировки и доступные доказательства.
Рыночная капитализация
Цена, умноженная на обращающееся предложение. Показатель оценки, не деньги, внесённые в проект, и не гарантированные средства продавцам.
Сравнивайте активы на одной основе
Согласуйте время и источник
Запишите цену, предложение и время проверки. Не сочетайте текущую цену со старым предложением. Исследуйте отсутствующие или спорные данные вместо догадок.
Отделяйте нынешнее предложение от будущего
Полностью разводнённая оценка, FDV, применяет текущую цену к более широкому предложению, обычно максимальному или общему. Проверьте определение поставщика. Фиксированного максимума может не быть; FDV не прогноз.
Изучайте разблокировки и глубину рынка
Проверьте эмиссию и график разблокировки, затем спред, глубину стакана и размер сделки на выбранной площадке. Заявленный суточный объём не заменяет доступную для исполнения ликвидность.
Пример: дешёвые единицы, одинаковая капитализация
Актив A: 1 доллар × 100 миллионов единиц = 100 миллионов долларов. B: 0,01 доллара × 10 миллиардов = тоже 100 миллионов. B не меньше только из-за дешёвой единицы. Если предложение A удвоится до 200 миллионов при неизменной капитализации, расчётная цена составит 0,50 доллара. Это сценарий постоянной капитализации, не прогноз цены.
Три ошибки, которых стоит избегать
Читать капитализацию как бюджет выхода
100 миллионов долларов капитализации не означают покупателей, ожидающих с такой суммой. Продажа может исчерпать заявки на покупку и сдвинуть цену исполнения.
Игнорировать стакан
Учебные заявки на продажу: по единице за 100, 101 и 103 доллара. Три стоят 304, в среднем около 101,33 до комиссий — на 1,33% выше первой котировки.
Использовать одно число как оценку качества
Капитализация и FDV мало говорят о правах держателей, концентрации, безопасности или реальном спросе. Оценивайте их отдельно: большое число не доказывает безопасность вложения.
Упражнение: посчитайте и найдите пробелы
Токен стоит 0,04 доллара, в обращении 250 миллионов единиц, максимум — миллиард. Рассчитайте капитализацию и FDV по максимуму. Покажут ли они стоимость покупки на 5 000 долларов?
Показать объяснение
Капитализация — 10 миллионов долларов, FDV — 40 миллионов. Ни одна не является исполнимой котировкой. Нужны стакан или предложение обмена, спред, влияние на цену и комиссии для такого размера сделки.
