Бид-аск спред и проскальзывание - объяснение
Бид-аск спред - это разница между самой низкой запрашиваемой и самой высокой предлагаемой ценой на актив. Биткоиннапример, имеет более низкий спред, чем активы с меньшей ликвидностью и торговой активностью.
Slippage происходит, когда сделка завершается по средней цене, отличающейся от искомой. Это часто происходит при выполнении рыночные ордера. Окончательная цена заказа может измениться, если ликвидности недостаточно для выполнения вашего заказа или если на рынке неспокойно. Чтобы избежать проскальзывания при работе с низколиквидными активами, рассмотрите возможность разделения вашего заказа на более мелкие части.
Введение
Рыночные цены тесно связаны со спросом и предложением при покупке и продаже активов на криптовалютной бирже. Помимо цены, необходимо изучить такие важные аспекты, как объем торгов, ликвидность рынка и типы ордеров. В зависимости от рыночных обстоятельств и выбранных вами типов ордеров вы не всегда можете получить желаемую цену.
Покупатели и продавцы постоянно ведут переговоры, в результате чего возникает разрыв между двумя сторонами (bid-ask spread). Slippage может возникнуть в зависимости от количества актива, которым вы собираетесь торговать, и его волатильности (подробнее об этом позже). Чтобы избежать неожиданностей, необходимо иметь фундаментальное представление о книге заявок биржи.
Что такое бид-аск спред?
Бид-аск спред - это разница между самой высокой ценой спроса и самой низкой ценой предложения в книге заявок. На обычных рынках спред часто создают маркет-мейкеры или брокеры, предоставляющие ликвидность. Спред на криптовалютных рынках - это разница между лимитными ордерами покупателей и продавцов.
Если вы хотите совершить немедленную покупку по рыночной цене, вы должны принять самую низкую запрашиваемую цену продавца. Если вы хотите совершить немедленную продажу, вы принимаете самую высокую цену предложения от участника торгов. Более ликвидные активы (такие как FX) имеют более низкий бид-аск спред, что означает, что покупатели и продавцы могут выполнять свои заказы без сильных колебаний цен. Это происходит потому, что в книге заявок имеется большое количество ордеров. При выполнении заказов большого объема больший спред спроса-предложения приведет к более значительным колебаниям цен.
Маркет-мейкеры и бид-аск спред
Ликвидность - важнейшее понятие на финансовых рынках. Торгуя на низколиквидных рынках, вы можете оказаться в ситуации, когда другой трейдер будет ждать вашего ордера несколько часов или даже дней.
Очень важно обеспечить ликвидность, однако не все рынки имеют достаточную ликвидность от индивидуальных трейдеров. Брокеры и маркет-мейкеры, например, поставляют ликвидность в обмен на арбитражную прибыль на обычных рынках.
Маркет-мейкер может получить прибыль от спрэда спроса и предложения, просто покупая и продавая товар в одно и то же время. Маркет-мейкеры могут извлекать выгоду из спреда, продавая по более высокой цене спроса и покупая по более низкой цене предложения многократно. Даже незначительный спред может принести большую прибыль, если торговать им в достаточном количестве в течение дня. Поскольку маркет-мейкеры борются и снижают спрэд, активы, пользующиеся большим спросом, имеют меньшие спрэды.
Например, маркет-мейкер может одновременно предложить купить BNB за $350 за монету и продать BNB за $351, в результате чего образуется спред в $1. Тот, кто хочет торговать на рынке немедленно, должен встретить свои позиции. Для маркет-мейкера, который продает то, что покупает, и покупает то, что продает, спред теперь является чистой арбитражной прибылью.
Графики глубины и спред на покупку
Опция [Глубина] показывает графическое представление актива книга заказов. Вы можете видеть количество и цену заявок зеленым цветом, а количество и цену спроса - красным. Разрыв между этими двумя областями - это спред спроса и предложения, который можно рассчитать, взяв красную цену спроса и вычтя зеленую цену предложения.
Как уже говорилось ранее, существует неявная связь между ликвидностью и меньшими спрэдами на покупку. Поскольку объем торгов является популярным показателем ликвидности, мы ожидаем, что большие объемы будут сопровождаться меньшими бид-аск спредами в пропорции к цене актива. Криптовалюты, акции и другие активы, которые активно торгуются, сталкиваются с гораздо большей конкуренцией со стороны трейдеров, пытающихся получить прибыль от спреда спроса и предложения.
Спред спроса и предложения в процентах
Чтобы сравнить бид-аск спред различных криптовалют или активов, мы должны оценить его в процентах. Расчет прост:
(Цена спроса - Цена предложения)/Цена спроса x 100 = Процент спреда BidAsk
В качестве примера возьмем BIFI. На момент написания статьи цена спроса на BIFI составляла $907, а цена предложения - $901. Эта разница дает нам спред спроса и предложения в $6. $6 делится на $907, затем умножается на 100, что дает нам окончательный процент спреда спроса и предложения, равный примерно 0,66%.
Предположим, что Биткоин имеет спред спроса и предложения $3. Хотя это вдвое меньше того, что мы наблюдали на BIFI, спред спроса и предложения Bitcoin составляет всего 0,0083% в процентном выражении. BIFI также имеет значительно меньший объем торгов, что подтверждает наш аргумент о том, что менее ликвидные активы имеют более широкие бид-аск спреды.
Из-за уменьшенной дисперсии Bitcoin мы можем сделать определенные выводы. Более узкий процент бид-аск спреда указывает на то, что данный товар, скорее всего, является значительно более ликвидным. Если вы хотите выполнить значительные рыночные ордера, вероятность того, что вам придется заплатить цену, которую вы не ожидали, обычно ниже.
Что такое проскальзывание?
Slippage характерен для рынков с высокой волатильностью или ограниченной ликвидностью. Slippage происходит, когда сделка закрывается по цене, отличающейся от ожидаемой или запрашиваемой.
Предположим, вы хотите разместить огромный рыночный ордер на покупку по цене $100, но рынку не хватает ликвидности, чтобы выполнить ваш ордер по этой цене. Как следствие, вам придется принимать следующие ордера (выше $100), пока ваша покупка не будет полностью завершена. В результате средняя цена вашей сделки окажется больше, чем $100, что называется проскальзыванием.
Другими словами, когда вы размещаете рыночный ордер, биржа автоматически сопоставляет вашу покупку или продажу с лимитными ордерами в книге ордеров. Книга заявок сопоставляет вас с лучшей ценой, но если для предпочтительной цены не хватает объема, вы поднимаетесь вверх по цепочке заявок. В результате этой процедуры рынок исполняет ваш заказ по неожиданно разным ценам.
Slippage широко распространен с автоматизированные маркет-мейкеры и децентрализованные биржи в криптовалюте. Slippage в волатильных или низколиквидных криптовалютах может превышать 10% от прогнозируемой цены.
Положительное скольжение
Slippage не всегда означает, что вы получите более низкую цену, чем планировалось. Положительное проскальзывание может иметь место, если цена падает, пока вы размещаете ордер на покупку, или растет, пока вы размещаете ордер на продажу. Положительное проскальзывание, хотя и необычное, может иметь место на некоторых очень нестабильных рынках.
Допуск Slippage
Заданная вами величина проскальзывания может повлиять на время, необходимое для исполнения вашей покупки. Если вы установите проскальзывание равным нулю, ваш ордер может быть исполнен очень долго или не исполнен вообще. Если вы установите слишком большое значение, другой трейдер или бот может заметить ваш отложенный ордер и попытаться перебить вашу ставку.
Забегание вперед происходит в такой ситуации, когда другой трейдер устанавливает большую цену на газ, чем вы, чтобы приобрести товар первым. Затем опережающий трейдер заключает еще одну сделку, чтобы продать его вам по максимальной цене, которую вы готовы принять в зависимости от допустимого проскальзывания.
Минимизация негативного скольжения
Хотя вы не всегда можете избежать проскальзывания, есть некоторые стратегии, которые вы можете использовать, чтобы попытаться свести его к минимуму.
- Вместо того чтобы делать большой заказ, попробуйте разбить его на более мелкие блоки. Внимательно следите за книгой заявок, чтобы распределить свои заказы, следя за тем, чтобы не размещать заказы, превышающие доступный объем.
- Если вы используете децентрализованная биржаНе забудьте учесть комиссию за транзакции. Некоторые сети взимают большие комиссии в зависимости от блокчейн трафик, который может свести на нет все достигнутые вами успехи, избегая проскальзывания.
- Если вы имеете дело с активами с низкой ликвидностью, например, с небольшим пул ликвидностиВаша торговая активность может существенно повлиять на цену актива. В одной сделке может возникнуть небольшое проскальзывание, но множество более мелких сделок повлияют на цену следующего блока заключенных вами сделок.
- Используйте лимитные ордера. Эти ордера обеспечивают получение желаемой или лучшей цены при торговле. Хотя вы жертвуете скоростью рыночный ордерВы можете быть уверены, что не испытаете никакого негативного скольжения.
При торговле криптовалютами следует помнить, что спред спроса и предложения или проскальзывание могут повлиять на конечную цену ваших сделок. Вы не всегда можете их избежать, но их стоит учитывать при принятии решений. Это может быть незначительным для небольших сделок, но имейте в виду, что при заказах большого объема средняя цена за единицу может быть больше, чем планировалось.
Понимание проскальзывания является ключевым компонентом основ торговли для любого, кто работает с децентрализованное финансирование. Не имея фундаментальной информации, вы рискуете потерять деньги из-за опережения или чрезмерного проскальзывания.
