Τι είναι η Θεμελιώδης Ανάλυση (FA);
Η θεμελιώδης ανάλυση (FA) είναι για έναν επενδυτή αυτό που τεχνική ανάλυση είναι για έναν έμπορο. Όσοι ενδιαφέρονται για μακροπρόθεσμη αύξηση της αξίας και όχι για βραχυπρόθεσμα κέρδη, θα μπορούσαν να εξετάσουν το FA, το οποίο σας διδάσκει πώς να εκτιμάτε την εύλογη αξία ενός νομίσματος.
Η επιλογή του κατάλληλου σε μια αγορά με πάνω από 5.000 περιουσιακά στοιχεία για να επιλέξετε μπορεί να φαίνεται ότι είναι μια ισόβια αναζήτηση. Τα νέα token έρχονται και φεύγουν και δεν υπάρχει τρόπος να γνωρίζουμε ποια από αυτά θα αντέξουν τη δοκιμασία του χρόνου. Θα μπορούσε κανείς να φανταστεί ότι επένδυση σε κρυπτονόμισμα εκτός από Bitcoin ή Ethereum είναι σαν να παίζεις λαχείο, αλλά είναι αλήθεια αυτό;
Εισαγωγή
Η διαπραγμάτευση περιουσιακών στοιχείων τόσο ευμετάβλητων όσο τα κρυπτονομίσματα απαιτεί κάποια δεξιότητα. Η επιλογή μιας στρατηγικής, η κατανόηση του τεράστιου κόσμου των συναλλαγών και η εκμάθηση της τεχνικής και θεμελιώδους ανάλυσης είναι δραστηριότητες που χρειάζονται εξάσκηση.
Κάποιες δεξιότητες στην τεχνική ανάλυση μπορεί να κληρονομηθούν από τις παλαιές χρηματοπιστωτικές αγορές. Πολλοί έμποροι κρυπτονομισμάτων χρησιμοποιούν τους ίδιους τεχνικούς δείκτες που χρησιμοποιούνται στο Forex, τις μετοχές και τις συναλλαγές εμπορευμάτων. Εργαλεία όπως ο RSI, ο MACD και οι ζώνες Bollinger προσπαθούν να προβλέψουν τη συμπεριφορά της αγοράς ανεξάρτητα από το στοιχείο που διαπραγματεύεται. Ως αποτέλεσμα, αυτά τα εργαλεία τεχνικής ανάλυσης είναι εξαιρετικά δημοφιλή στην κοινότητα του bitcoin.
Παρόλο που η τεχνική που χρησιμοποιείται στη θεμελιώδη έρευνα των κρυπτονομισμάτων είναι παρόμοια με εκείνη που χρησιμοποιείται στις παραδοσιακές αγορές, δεν μπορείτε στην πραγματικότητα να χρησιμοποιήσετε δοκιμασμένες μεθοδολογίες για την αξιολόγηση των περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης. Για να εκτελέσουμε καλή ΦΑ σε κρυπτονομίσματα, πρέπει πρώτα να κατανοήσουμε από πού προέρχεται η αξία τους.
Σε αυτή τη θέση, θα εξετάσουμε τις μετρήσεις που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη δημιουργία των δικών σας δεικτών.
Τι είναι η θεμελιώδης ανάλυση;
Οι επενδυτές και οι έμποροι χρησιμοποιούν μια τεχνική γνωστή ως θεμελιώδης ανάλυση για να προσπαθήσουν να προσδιορίσουν την πραγματική αξία μιας εταιρείας ή ενός περιουσιακού στοιχείου. Διεξάγουν σε βάθος αναλύσεις τόσο των εσωτερικών όσο και των εξωτερικών στοιχείων της εταιρείας για να καταλήξουν σε μια κατάλληλη αποτίμηση του περιουσιακού στοιχείου ή της επιχείρησης που εξετάζεται και να αποφασίσουν αν είναι υπερτιμημένη ή υποτιμημένη. Τα πορίσματά τους μπορούν στη συνέχεια να χρησιμοποιηθούν για να βοηθήσουν στη βελτίωση της διαμόρφωσης μιας στρατηγικής που θα οδηγήσει κατά πάσα πιθανότητα σε κερδοφόρες αποδόσεις.
Για παράδειγμα, αν ενδιαφέρεστε για μια συγκεκριμένη επιχείρηση, μπορείτε πρώτα να ερευνήσετε τα κέρδη, τους ισολογισμούς, τις οικονομικές καταστάσεις και τα ταμειακά διαθέσιμα flow για να πάρετε μια ιδέα για το πόσο υγιή είναι τα οικονομικά της. Μετά από αυτό, μπορείτε να επιστρέψετε σε μια ευρύτερη προοπτική και να εξετάσετε την αγορά ή τον κλάδο στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Ποιες είναι οι άλλες ανταγωνιστικές επιχειρήσεις; Σε ποιες ηλικιακές ομάδες θέλει να απευθυνθεί η επιχείρηση; Επεκτείνει το εύρος των δραστηριοτήτων της; Μπορείτε να μεγεθύνετε ακόμη περισσότερο και να λάβετε υπόψη τα οικονομικά ζητήματα, όπως τα επιτόκια και ο πληθωρισμός, για να αναφέρουμε μόνο μερικές από τις πτυχές που υπεισέρχονται στο παιχνίδι.
Η μέθοδος που περιγράφεται παραπάνω αποτελεί παράδειγμα αυτού που αναφέρεται ως στρατηγική "από κάτω προς τα πάνω". Σε αυτή τη μέθοδο, ξεκινάτε με μια επιχείρηση που σας κεντρίζει το ενδιαφέρον και προχωράτε προς τα πάνω για να κατανοήσετε τη σημασία της στην ευρύτερη οικονομία. Μπορείτε επίσης να χρησιμοποιήσετε μια μέθοδο από πάνω προς τα κάτω, η οποία περιλαμβάνει τον περιορισμό των επιλογών σας εξετάζοντας πρώτα την ευρύτερη εικόνα. Αυτή είναι μια άλλη βιώσιμη επιλογή.
Η ολοκλήρωση αυτού του είδους της μελέτης θα πρέπει να οδηγήσει στη δημιουργία μιας προβλεπόμενης τιμής της μετοχής, η οποία στη συνέχεια θα πρέπει να συγκριθεί με την τιμή στην οποία διαπραγματεύεται σήμερα η μετοχή. Είναι πιθανό να καταλήξετε στο συμπέρασμα ότι είναι υπερτιμημένη, εάν το ποσοστό αυτό είναι χαμηλότερο από την παρούσα τιμή. Εάν η τιμή είναι χαμηλότερη από την τρέχουσα τιμή της αγοράς, μπορείτε να υποθέσετε ότι πωλείται τώρα σε υπερβολικά υψηλή τιμή. Είστε τώρα οπλισμένοι με τις πληροφορίες από τη μελέτη σας, οι οποίες σας επιτρέπουν να κάνετε τεκμηριωμένες κρίσεις σχετικά με το αν θα αγοράσετε ή θα πουλήσετε τις μετοχές της συγκεκριμένης επιχείρησης.
Θεμελιώδης ανάλυση (FA) έναντι τεχνικής ανάλυσης (TA)
Οι έμποροι και οι επενδυτές που είναι νέοι στο χρηματιστήριο, το συνάλλαγμα ή τις αγορές κρυπτονομισμάτων δυσκολεύονται μερικές φορές να επιλέξουν την καλύτερη στρατηγική που θα χρησιμοποιήσουν. Τόσο η θεμελιώδης ανάλυση όσο και η τεχνική ανάλυση είναι δύο διαφορετικές προσεγγίσεις για την ανάλυση διαφόρων πτυχών του ίδιου αντικειμένου που εξαρτώνται από σημαντικά διαφορετικές διαδικασίες. Παρά το γεγονός αυτό, και οι δύο πηγές παρέχουν δεδομένα που μπορούν να χρησιμοποιηθούν στις συναλλαγές. Επομένως, ποια από τις δύο προτείνετε;
Στην πραγματικότητα, μπορεί να έχει περισσότερο νόημα να ρωτήσετε τι φέρνει ο κάθε συμμετέχων στο τραπέζι. Μια ιδέα που αποτελεί τη βάση των επενδυτικών κρίσεων των θεμελιωδών αναλυτών είναι η πεποίθηση ότι η τιμή μιας εταιρείας δεν αντικατοπτρίζει απαραίτητα την πραγματική αξία της μετοχής.
Από την άλλη πλευρά, οι τεχνικοί αναλυτές είναι της γνώμης ότι η μελλοντική κίνηση των τιμών μπορεί να προβλεφθεί σε κάποιο βαθμό με βάση τη δράση των τιμών και τα δεδομένα όγκου του παρελθόντος. Δεν ασχολούνται με την εξέταση εξωτερικών ζητημάτων, επιλέγοντας αντ' αυτού να επικεντρωθούν στα διαγράμματα τιμών, τα μοτίβα και τις τάσεις των συνθηκών της αγοράς. Στόχος τους είναι να εντοπίσουν τα καλύτερα δυνατά σημεία στα οποία θα εισέλθουν και θα εγκαταλείψουν θέσεις.
Είναι δύσκολο να νικήσει κανείς τακτικά την αγορά μέσω της τεχνικής ανάλυσης, σύμφωνα με τους υποστηρικτές της υπόθεση της αποτελεσματικής αγοράς (EMH), η οποία δηλώνει ότι οι αγορές είναι απόλυτα αποτελεσματικές. Σύμφωνα με αυτή την υπόθεση, οι χρηματοπιστωτικές αγορές λαμβάνουν ήδη υπόψη τους προηγούμενα δεδομένα και αντικατοπτρίζουν με ακρίβεια όλη τη γνώση που είναι διαθέσιμη σήμερα για τα περιουσιακά στοιχεία που διαπραγματεύονται σε αυτές (είναι ορθολογικές). Η EMH, στις "ασθενέστερες" παραλλαγές της, δεν θέτει υπό αμφισβήτηση τη βασική ανάλυση- ωστόσο, στις "ισχυρότερες" μορφές της, υποστηρίζει ότι είναι δύσκολο να επιτευχθεί ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, ακόμη και με εκτεταμένη μελέτη.
Όπως είναι κατανοητό, δεν υπάρχει καμία αντικειμενικά ανώτερη τεχνική από τις δύο, δεδομένου ότι η καθεμία μπορεί να δώσει σημαντικές πληροφορίες σε διαφορετικούς τομείς. Είναι πιθανό ότι ορισμένες από αυτές είναι πιο κατάλληλες για συγκεκριμένες μεθόδους διαπραγμάτευσης από άλλες, αλλά στην πραγματικότητα, οι περισσότεροι έμποροι χρησιμοποιούν ένα μείγμα των δύο, προκειμένου να έχουν καλύτερη εικόνα της ευρύτερης εικόνας. Αυτό είναι κάτι που πρέπει να έχετε κατά νου κατά τη διενέργεια μακροπρόθεσμων επενδύσεων καθώς και βραχυπρόθεσμων συναλλαγών.
Το πρόβλημα με τη θεμελιώδη ανάλυση κρυπτογράφησης
Δεν είναι δυνατόν να αξιολογηθούν τα δίκτυα κρυπτονομισμάτων χρησιμοποιώντας τα ίδια πρότυπα που χρησιμοποιούνται στις κανονικές επιχειρήσεις. Οι πιο αποκεντρωμένες υπηρεσίες, όπως η Bitcoin (BTC), είναι, αν μη τι άλλο, πιο κοντά στα εμπορεύματα. Ωστόσο, ακόμη και με τα πιο συγκεντρωτικά κρυπτονομίσματα (όπως αυτά που εκδίδονται από οργανισμούς), οι τυποποιημένοι χρηματοοικονομικοί δείκτες δεν είναι σε θέση να μας πουν πολλά για την κατάσταση της αγοράς.
Ως εκ τούτου, πρέπει να στρέψουμε την προσοχή μας σε μια ποικιλία διαφορετικών πλαισίων. Το πρώτο πράγμα που πρέπει να γίνει σε αυτή τη διαδικασία είναι να εντοπίσουμε αξιόπιστες μετρήσεις. Όταν μιλάμε για ισχυρά συστήματα, εννοούμε εκείνα που δεν είναι εύκολα χειραγωγούμενα. Για παράδειγμα, δεδομένου ότι είναι απλό να δημιουργηθούν ψεύτικοι λογαριασμοί ή να αγοραστεί η αλληλεπίδραση στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ο αριθμός των ακολούθων στο Twitter ή ο αριθμός των χρηστών στο Telegram ή στο Reddit μάλλον δεν είναι χρήσιμα μέτρα.
Είναι σημαντικό να έχουμε κατά νου ότι δεν υπάρχει μία και μόνη μέτρηση που να μπορεί να μας δώσει μια ολοκληρωμένη εικόνα του δικτύου που αξιολογούμε. Όταν ρίχνουμε μια ματιά στον αριθμό των ενεργών διευθύνσεων που είναι αποθηκευμένες σε ένα blockchain, μπορούμε να παρατηρήσουμε ότι ο αριθμός τους αυξάνεται σταθερά. Ωστόσο, αυτό δεν μας διδάσκει πολλά από μόνο του. Εξ όσων γνωρίζουμε, θα μπορούσε να είναι ένας ανεξάρτητος φορέας που μετακινεί χρήματα μεταξύ τους χρησιμοποιώντας μια εναλλασσόμενη σειρά διαφορετικών διευθύνσεων κάθε φορά.
Στις επόμενες ενότητες, θα εξετάσουμε τρεις τύπους μετρήσεων της κρυπτογραφικής FA: μετρήσεις εντός της αλυσίδας, μετρήσεις έργου και οικονομικές μετρήσεις. Οι μετρικές on-chain αναφέρονται σε μετρικές που αποθηκεύονται απευθείας στην αλυσίδα μπλοκ. Αυτός ο κατάλογος δεν θα είναι πλήρης, αλλά θα πρέπει να παρέχει μια σταθερή βάση για τη μετέπειτα ανάπτυξη δεικτών που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη μέτρηση της προόδου.
Μετρήσεις εντός της αλυσίδας
Η απόκτηση των απαιτούμενων δεδομένων μέσω διεπαφών προγραμματισμού εφαρμογών (API) ή δικτυακών τόπων που έχουν δημιουργηθεί ειδικά για τον σκοπό της διαφώτισης των επενδυτικών επιλογών είναι μια απλούστερη και πιο άμεση προσέγγιση. Για παράδειγμα, η ιστοσελίδα της CoinMarketCap ανάλυση της αλυσίδας του Bitcoin μας δίνει μυριάδες πληροφορίες. Οι πρόσθετες πηγές περιλαμβάνουν Διαγράμματα δεδομένων της Coinmetrics ή Binance Αναφορές έργων έρευνας.
Αριθμός συναλλαγών
Ο αριθμός των συναλλαγών που πραγματοποιούνται σε ένα δίκτυο αποτελεί εξαιρετικό δείκτη του επιπέδου δραστηριότητας του εν λόγω δικτύου. Είμαστε σε θέση να εξετάσουμε πώς μεταβάλλεται η δραστηριότητα με την πάροδο του χρόνου με τη γραφική απεικόνιση του αριθμού σε συγκεκριμένες χρονικές περιόδους (ή με τη χρήση κινητών μέσων όρων), αντίστοιχα.
Λάβετε υπόψη ότι το μέτρο αυτό πρέπει να αξιολογηθεί με εξαιρετική προσοχή. Παρόμοια με τις ενεργές διευθύνσεις, δεν υπάρχει τρόπος να γνωρίζουμε με βεβαιότητα αν μια μεμονωμένη οντότητα είναι η μόνη που μετακινεί μετρητά μεταξύ των δικών της πορτοφολιών προκειμένου να υπερβάλλει τεχνητά το ποσό της δραστηριότητας στην αλυσίδα.
Αξία συναλλαγής
Ενεργές διευθύνσεις
Οι ενεργές διευθύνσεις είναι οποιεσδήποτε διευθύνσεις σε μια αλυσίδα μπλοκ που χρησιμοποιούνται επί του παρόντος εντός μιας συγκεκριμένης χρονικής περιόδου. Υπάρχουν διάφοροι τρόποι για τον υπολογισμό αυτού του μεγέθους, αλλά μία από τις πιο συνηθισμένες μεθόδους είναι η καταμέτρηση τόσο του αποστολέα όσο και του παραλήπτη κάθε συναλλαγής κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης χρονικής περιόδου (π.χ. ημέρες, εβδομάδες ή μήνες). Ορισμένοι εξετάζουν επίσης τον συνολικό αριθμό των μοναδικών διευθύνσεων για μια εκτεταμένη χρονική περίοδο, η οποία είναι γνωστή ως σωρευτική ανάλυση.
Καταβληθέντα τέλη
Η ανάγκη για χώρο μπλοκ μπορεί να συναχθεί από τα τέλη που καταβάλλονται, τα οποία μπορεί να έχουν μεγαλύτερη σημασία για ορισμένα κρυπτονομίσματα από ό,τι για άλλα. Οι χρήστες ανταγωνίζονται μεταξύ τους για να συμπεριλάβουν τις συναλλαγές τους εγκαίρως, επομένως μπορούμε να τις θεωρήσουμε ως προσφορές σε μια δημοπρασία. Όσοι υποβάλλουν μεγαλύτερες προσφορές θα επικυρώσουν (εξορύξουν) τις συναλλαγές τους πιο γρήγορα, αλλά όσοι υποβάλλουν μικρότερες προσφορές θα πρέπει να περιμένουν για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Αυτός είναι ένας εξαιρετικός δείκτης για να διερευνήσετε εάν ενδιαφέρεστε για κρυπτονομίσματα των οποίων τα χρονοδιαγράμματα εκπομπών μειώνονται. Οι πρωτογενείς αλυσίδες μπλοκ Proof of Work (PoW) παρέχουν η καθεμία μια ανταμοιβή για την ολοκλήρωση ενός μπλοκ. Σε ορισμένες περιπτώσεις, αποτελείται από μια επιδότηση μπλοκ καθώς και από αμοιβές για συναλλαγές. Η επιδότηση μπλοκ μειώνεται σε τακτική βάση (κατά τη διάρκεια γεγονότων όπως η μείωση στο μισό του Bitcoin, για παράδειγμα).
Φαίνεται λογικό ότι τα τέλη συναλλαγών θα πρέπει να αυξηθούν με την πάροδο του χρόνου, εάν το κόστος mining αναμένεται να αυξηθεί σταδιακά, ενώ ταυτόχρονα η επιδότηση μπλοκ μειώνεται σταδιακά. Εάν δεν συνέβαινε αυτό, οι miner θα αναγκάζονταν να λειτουργούν με ζημία και τελικά θα αποσυνδέονταν από το δίκτυο. Αυτό έχει επιπτώσεις ντόμινο στο επίπεδο προστασίας που παρέχει η αλυσίδα.
Ποσοστό Hash και το ποσό που έχει στοιχηματιστεί
Σήμερα, οι αλυσίδες μπλοκ χρησιμοποιούν μια μεγάλη ποικιλία αλγορίθμων συναίνεσης, καθένας από τους οποίους έχει το δικό του σύνολο διαδικασιών. Υπό το πρίσμα του γεγονότος ότι παίζουν τόσο σημαντικό ρόλο στην προστασία του δικτύου, η εμβάθυνση στα δεδομένα που τα περιβάλλουν θα μπορούσε να είναι γόνιμη για την πραγματοποίηση βασικής έρευνας.
Στα κρυπτονομίσματα Proof of Work (PoW), ο ρυθμός κατακερματισμού χρησιμοποιείται συχνά ως μέτρο της συνολικής υγείας του δικτύου. Όταν ο ρυθμός κατακερματισμού ενός κρυπτονομίσματος γίνεται μεγαλύτερος, γίνεται πιο δύσκολο να πραγματοποιηθεί αποτελεσματικά μια επίθεση 51%. Από την άλλη πλευρά, μια αύξηση με την πάροδο του χρόνου μπορεί επίσης να υποδηλώνει μεγαλύτερο ενδιαφέρον για το mining, το οποίο είναι πιθανότατα το αποτέλεσμα χαμηλότερων γενικών εξόδων και αυξημένων κερδών. Από την άλλη πλευρά, η μείωση του ρυθμού κατακερματισμού είναι ενδεικτική της "συνθηκολόγησης του miner", δηλαδή όταν οι miner σταματούν να συνεισφέρουν κατακερματισμούς στο δίκτυο επειδή δεν είναι πλέον επικερδές γι' αυτούς να το κάνουν.
Για να αναφέρουμε μόνο μερικά, η τρέχουσα τιμή του περιουσιακού στοιχείου που εξορύσσεται, ο συνολικός αριθμός των συναλλαγών που ολοκληρώνονται και οι αμοιβές που καταβάλλονται είναι παράγοντες που μπορούν να επηρεάσουν τα συνολικά έξοδα του mining. Φυσικά, άλλοι κρίσιμοι παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη περιλαμβάνουν τα άμεσα έξοδα του mining, όπως το κόστος της ενέργειας και της ισχύος του υπολογιστή.
Μια άλλη ιδέα που συνδέεται με το mining και χρησιμοποιεί τη θεωρία παιγνίων με παρόμοιο τρόπο είναι το στοίχημα, το οποίο χρησιμοποιείται στο Proof of Stake, για παράδειγμα. Ωστόσο, ο τρόπος με τον οποίο λειτουργεί όσον αφορά τους μηχανισμούς είναι διαφορετικός. Η βασική προϋπόθεση είναι ότι οι χρήστες θα ποντάρουν τις δικές τους συμμετοχές προκειμένου να λάβουν μέρος στη διαδικασία επικύρωσης μπλοκ. Ως αποτέλεσμα, θα μπορούσαμε να αξιολογήσουμε το ενδιαφέρον με βάση το συνολικό ποσό που ποντάρεται σε κάθε συγκεκριμένη χρονική στιγμή (ή την έλλειψή του).
Μετρήσεις έργου
Ενώ οι μετρικές εντός της αλυσίδας αφορούν δεδομένα που είναι ορατά στην αλυσίδα μπλοκ, οι μετρικές έργου συνεπάγονται μια ποιοτική προσέγγιση. Αυτή η μέθοδος εξετάζει πτυχές όπως η επιτυχία της ομάδας (εάν υπάρχει), το whitepaper και το επικείμενο σχέδιο.
Το λευκό έγγραφο
Προτού προβείτε σε οποιαδήποτε επένδυση, συνιστάται να διαβάσετε το ενημερωτικό δελτίο για το εν λόγω έργο. Πρόκειται για ένα τεχνικό έγγραφο που μας περιγράφει το έργο κρυπτονομίσματος και μας παρέχει μια επισκόπηση. Ένα καλό whitepaper θα πρέπει να ορίζει τους στόχους του δικτύου και ιδανικά να μας δίνει μια εικόνα για:
- Η χρησιμοποιούμενη τεχνολογία (είναι ανοικτού κώδικα;)
- Οι περιπτώσεις χρήσης στις οποίες στοχεύει να ανταποκριθεί
- Ο οδικός χάρτης αναβαθμίσεων και νέων λειτουργιών
- Το σύστημα εφοδιασμού και διανομής για νομίσματα ή μάρκες
Είναι καλή ιδέα να συγκρίνετε και να αντιπαραβάλλετε αυτές τις πληροφορίες με τις συζητήσεις που έχουν γίνει για το έργο. Ποιες είναι οι σκέψεις κάποιων άλλων ανθρώπων σχετικά με το θέμα; Υπάρχει κάτι που θα έπρεπε να σημάνει κόκκινο πανί; Φαίνονται οι στόχοι εφικτοί;
Η ομάδα
Πώς μοιάζει η κοινότητα ανάπτυξης αν δεν υπάρχει ομάδα για να συνεργαστεί; Εάν το έργο χρησιμοποιεί μια δημόσια έκδοση του GitHub, θα πρέπει να διερευνήσετε τον αριθμό των ατόμων που συνεισφέρουν σε αυτό καθώς και το επίπεδο δραστηριότητας. Ένα νόμισμα του οποίου το αποθετήριο δεν έχει ενημερωθεί για περισσότερα από δύο χρόνια μπορεί να μην είναι τόσο δελεαστικό όσο ένα άλλο νόμισμα του οποίου η ανάπτυξη είναι συνεχής και συνεπής.
Ανταγωνιστές
Ένα καλό whitepaper θα έπρεπε να μας παρέχει μια κατανόηση της περίπτωσης χρήσης στην οποία στοχεύει το περιουσιακό στοιχείο κρυπτονομίσματος, και θα έπρεπε να το κάνει αυτό με κάποιο τρόπο. Σε αυτό το σημείο, είναι απαραίτητο να προσδιοριστούν τα έργα με τα οποία βρίσκεται σε άμεσο ανταγωνισμό, καθώς και οι παλιές υποδομές που σκοπεύει να αντικαταστήσει.
Σε έναν τέλειο κόσμο, η διερεύνηση αυτών των βασικών πτυχών θα έπρεπε να είναι εξίσου αυστηρή. Είναι πιθανό ένα περιουσιακό στοιχείο, όταν εξετάζεται μεμονωμένα, να φαίνεται δελεαστικό- ωστόσο, όταν οι ίδιες ενδείξεις εφαρμόζονται σε άλλα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης, μπορεί να καταστεί σαφές ότι το δικό μας είναι πιο αδύναμο από τα άλλα.
Tokenomics και αρχική διανομή
Ορισμένες πρωτοβουλίες αναπτύσσουν token με την ελπίδα να βρουν ένα πρόβλημα που μπορούν να λύσουν. Αυτό δεν σημαίνει ότι το έργο στο σύνολό του δεν είναι εφικτό- αντίθετα, η χρήση του token που συνδέεται με αυτό μπορεί να είναι περιορισμένη σε αυτό το πλαίσιο. Ως εκ τούτου, είναι σημαντικό να διαπιστωθεί εάν το token έχει ή όχι πραγματική χρήση. Και κατ' επέκταση, αν αυτή η χρησιμότητα είναι κάτι που θα αντιληφθεί η ευρύτερη αγορά, και αν ναι, πόσο είναι πιθανό να αποτιμήσει τη χρησιμότητα αν την εντοπίσει.
Από την άποψη αυτή, ο τρόπος με τον οποίο τα χρήματα διατέθηκαν εξαρχής είναι μια άλλη ουσιαστική πτυχή που πρέπει να ληφθεί υπόψη. Κατάφεραν οι άνθρωποι να τα κερδίσουν από το mining ή έγινε μέσω ενός ICO ή IEO; Στο πρώτο σενάριο, το whitepaper πρέπει να περιγράφει λεπτομερώς πόσο από τη χρηματοδότηση θα προορίζεται για τους ιδρυτές και το προσωπικό της εταιρείας, καθώς και πόσο θα είναι προσβάσιμο στους επενδυτές. Στο δεύτερο σενάριο, μπορεί να ζητηθεί απόδειξη ότι ο δημιουργός του περιουσιακού στοιχείου έχει προmining, δηλαδή mining στο δίκτυο πριν από την επίσημη κυκλοφορία του χαρακτηριστικού.
Η εστίαση στην κατανομή θα μπορούσε να μας δώσει κάποια εικόνα για τον κίνδυνο που υπάρχει. Για παράδειγμα, αν μόνο μερικά μέρη κατείχαν τη μεγάλη πλειοψηφία της προσφοράς, μπορεί να καταλήξουμε στο συμπέρασμα ότι πρόκειται για μια επικίνδυνη επένδυση, επειδή αυτά τα μέρη θα μπορούσαν κάποια στιγμή να επηρεάσουν την αγορά. Αν αυτό συνέβαινε, θα μπορούσαμε να καταλήξουμε στο εξής συμπέρασμα.
Χρηματοοικονομικές μετρήσεις
Όταν κάνετε θεμελιώδη έρευνα, είναι χρήσιμο να έχετε πληροφορίες όπως το πώς διαπραγματεύεται το περιουσιακό στοιχείο αυτή τη στιγμή, σε ποια τιμή έχει διαπραγματευτεί στο παρελθόν, πληροφορίες σχετικά με τη ρευστότητα του περιουσιακού στοιχείου κ.ο.κ. Ωστόσο, πρόσθετα ενδιαφέροντα μέτρα που μπορούν να υπαχθούν σε αυτή την κατηγορία περιλαμβάνουν εκείνα που αφορούν τα οικονομικά και τα κίνητρα του πρωτοκόλλου του κρυπτογραφικού περιουσιακού στοιχείου. Αυτές οι μετρήσεις μπορούν να είναι ιδιαίτερα χρήσιμες για την ανάλυση της αξίας ενός κρυπτονομίσματος.
Κεφαλαιοποίηση της αγοράς
Το κεφαλαιοποίηση της αγοράς (γνωστή και ως αξία δικτύου) μπορεί να προσδιοριστεί πολλαπλασιάζοντας την τρέχουσα τιμή επί τη συνολική ποσότητα που βρίσκεται σήμερα σε κυκλοφορία. Στην ουσία, αντικατοπτρίζει το δυνητικό κόστος απόκτησης κάθε μονάδας του περιουσιακού στοιχείου κρυπτονομίσματος που είναι επί του παρόντος προς πώληση (υποθέτοντας ότι δεν υπάρχει ολίσθηση).
Η απλή εξέταση της συνολικής χρηματιστηριακής αξίας μιας εταιρείας μπορεί να είναι παραπλανητική. Κατ' αρχήν, δεν θα πρέπει να είναι δύσκολο να εκδοθεί ένα token που δεν εξυπηρετεί κανέναν σκοπό και έχει προσφορά 10 εκατομμυρίων αντιτύπων. Αν κάθε ένα από αυτά τα token ανταλλάσσονταν με ένα μόνο δολάριο, η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς θα ανερχόταν σε δέκα εκατομμύρια δολάρια. Αυτή η αποτίμηση είναι σαφώς στρεβλή- ελλείψει μιας επιτακτικής πρότασης αξίας, είναι αρκετά απίθανο ότι η ευρύτερη αγορά θα έδειχνε ενδιαφέρον για το token.
Κατά τον ίδιο τρόπο, δεν είναι εφικτό να εξακριβωθεί με απόλυτη βεβαιότητα η ποσότητα ενός συγκεκριμένου κρυπτονομίσματος ή token που κυκλοφορεί σήμερα.
Τα κέρματα μπορεί να καούν, τα κλειδιά μπορεί να χαθούν και τα κεφάλαια μπορεί απλώς να ξεχαστούν. Αντ' αυτού, παρατηρούμε προσεγγίσεις που καταβάλλουν προσπάθεια να εξαλείψουν τα κέρματα που δεν παράγονται πλέον ή δεν χρησιμοποιούνται στην κυκλοφορία.
Παρ' όλα αυτά, η κεφαλαιοποίηση της αγοράς χρησιμοποιείται σε σημαντικό βαθμό για τον προσδιορισμό των δυνατοτήτων επέκτασης των δικτύων. Σε σύγκριση με τα νομίσματα "μεγάλης κεφαλαιοποίησης", τα νομίσματα "μικρής κεφαλαιοποίησης" θεωρούνται από ορισμένους επενδυτές κρυπτογράφησης ότι έχουν μεγαλύτερες δυνατότητες επέκτασης. Άλλοι υποστηρίζουν ότι οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης έχουν υψηλότερα αποτελέσματα δικτύου και, ως εκ τούτου, έχουν περισσότερες πιθανότητες επιτυχίας από τις εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης που μόλις ξεκινούν.
Ρευστότητα και όγκος
Η ευκολία με την οποία μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί ένα περιουσιακό στοιχείο αναφέρεται ως ρευστότητά του. Ένα περιουσιακό στοιχείο θεωρείται ρευστό εάν μπορεί να πωληθεί στην τρέχουσα αγοραία τιμή του χωρίς ιδιαίτερη δυσκολία. Η ιδέα της ρευστής αγοράς, η οποία αναφέρεται σε μια ανταγωνιστική αγορά που είναι κορεσμένη από αιτήσεις και προσφορές (με αποτέλεσμα μικρότερο περιθώριο μεταξύ προσφοράς και ζήτησης), συνδέεται με αυτή την ιδέα.
Λόγω της έλλειψης ρευστότητας της αγοράς, υπάρχει πιθανότητα να μην μπορέσουμε να πωλήσουμε τα περιουσιακά μας στοιχεία σε τιμή που θεωρούμε "δίκαιη". Αυτό μας πληροφορεί ότι δεν υπάρχουν αγοραστές που να επιθυμούν να πραγματοποιήσουν τη συναλλαγή, οπότε έχουμε δύο επιλογές: είτε μπορούμε να μειώσουμε την τιμή ζήτησης είτε μπορούμε να περιμένουμε να βελτιωθεί η ρευστότητα.
Ο όγκος των συναλλαγών είναι μια ένδειξη που μπορεί να μας βοηθήσει να προσδιορίσουμεmining τη ρευστότητα της αγοράς. Μπορεί να μετρηθεί με μερικούς διαφορετικούς τρόπους και σκοπός του είναι να καταδείξει το ποσό της αξίας που έχει μεταφερθεί μέσα σε ορισμένο χρονικό διάστημα. Συνήθως, τα διαγράμματα θα αντιπροσωπεύουν τον συνολικό όγκο των ημερήσιων συναλλαγών (εκφρασμένο σε εγχώριες μονάδες ή σε δολάρια).
Στο πλαίσιο της θεμελιώδους ανάλυσης, η γνώση της ρευστότητας μπορεί να αποδειχθεί επωφελής. Τελικά, χρησιμεύει ως μέτρο του ενδιαφέροντος που έχει η αγορά για μια πιθανή επενδυτική ευκαιρία.
Μηχανισμοί εφοδιασμού
Οι αποφάσεις μπορούν να επηρεαστούν από τη μέγιστη προσφορά, την κυκλοφορούσα προσφορά και το ρυθμό πληθωρισμού. Ορισμένα νομίσματα περιορίζουν σταδιακά την ποσότητα των νέων μονάδων που δημιουργούν, γεγονός που τα καθιστά ελκυστικά στους επενδυτές που προβλέπουν ότι η ζήτηση για νέες μονάδες θα υπερβεί την προσφορά στο μέλλον.
Από την άλλη πλευρά, ορισμένοι επενδυτές μπορεί να αισθάνονται ότι ένα όριο που επιβάλλεται αυστηρά θα ήταν επιζήμιο για τα χαρτοφυλάκιά τους μακροπρόθεσμα. Ένα από αυτά τα ζητήματα θα μπορούσε να είναι ότι μειώνει το κίνητρο για τους ανθρώπους να ξοδέψουν τα χρήματα ή τα token, δίνοντάς τους τη δυνατότητα να τα συσσωρεύουν αντί γι' αυτό. Ένα άλλο επιχείρημα εναντίον της είναι ότι δίνει δυσανάλογα περισσότερα οφέλη στους πρώτους χρήστες, ενώ μια πολιτική σταθερού πληθωρισμού θα ήταν πιο δίκαιη προς τους νεοεισερχόμενους.
Σκέψεις κλεισίματος
Η θεμελιώδης ανάλυση, όταν πραγματοποιείται σωστά, έχει τη δυνατότητα να αποκαλύψει κρίσιμες πληροφορίες για τα κρυπτονομίσματα, αλλά η τεχνική ανάλυση δεν είναι σε θέση να το κάνει αυτό. Όταν πρόκειται για διαπραγμάτευση, το να έχει κανείς την ικανότητα να διακρίνει μεταξύ της "πραγματικής" αξίας ενός δικτύου και της αγοραίας τιμής του είναι ένα πολύτιμο ταλέντο. Υπάρχουν, βέβαια, ορισμένα πράγματα που μπορεί να μας αποκαλύψει η ΤΑ, τα οποία δεν μπορούν να προβλεφθούν με τη χρήση της ΦΑ. Εξαιτίας αυτού, πολλοί έμποροι στη σημερινή αγορά χρησιμοποιούν μια στρατηγική που συνδυάζει τα δύο.
Όπως συμβαίνει με ένα μεγάλο μέρος των μεθόδων, δεν υπάρχει κανένα εγχειρίδιο για την ΠΑ που να είναι καθολικά εφαρμόσιμο.
