¿Qué es el análisis fundamental (AF)?
El análisis fundamental (AF) es para un inversor lo que análisis técnico es para un comerciante. Aquellos que se centran en la apreciación del valor a largo plazo en lugar de las ganancias a corto plazo deberían ver con buenos ojos un sistema como el FA, ya que le enseña a determinar el valor justo de un criptomoneda.
En un mercado con más de 5.000 activos para elegirLa elección de la correcta puede parecer una búsqueda de por vida. Las nuevas fichas van y vienen, y nunca hay forma de saber cuál puede resistir el paso del tiempo. Uno puede pensar que invertir en una criptomoneda que no es Bitcoin o Ethereum es como apostar a la lotería, pero ¿es realmente así?
Introducción
En el análisis fundamental de las criptomonedas, aunque el enfoque es similar al que se utiliza en los mercados tradicionales, no se pueden utilizar realmente herramientas probadas para evaluar los criptoactivos. Para llevar a cabo un AF adecuado en las criptodivisas, tenemos que entender de dónde obtienen el valor.
En este artículo, intentaremos identificar las métricas que pueden utilizarse para elaborar sus propios indicadores.
¿Qué es el análisis fundamental?
El análisis fundamental es un método utilizado por los inversores y operadores para intentar establecer el valor intrínseco de los activos o las empresas. Para valorarlos con precisión, estudiarán rigurosamente los factores internos y externos para determinar si el activo o la empresa en cuestión están sobrevalorados o infravalorados. Sus conclusiones pueden entonces ayudar a formular mejor una estrategia que tenga más probabilidades de producir buenos rendimientos.
El objetivo final de este tipo de análisis es generar un precio esperado de la acción y compararlo con el precio actual. Si la cifra es superior al precio actual, podría concluir que está infravalorada. Si es inferior al precio de mercado, podrías suponer que está actualmente sobrevalorada. Armado con los datos de su análisis, puede tomar decisiones informadas sobre si comprar o vender las acciones de esa empresa en particular.
Análisis fundamental (AF) frente a análisis técnico (AT)
De hecho, podría tener más sentido cuestionar lo que cada uno aporta. En esencia, los analistas fundamentales creen que el precio de las acciones no es necesariamente indicativo del verdadero valor de las mismas, una ideología que sustenta sus decisiones de inversión.
Por el contrario, los analistas técnicos creen que el movimiento futuro de los precios puede predecirse en cierta medida a partir de la acción de los precios y los datos de volumen del pasado. No se preocupan por estudiar factores externos, sino que prefieren centrarse en los gráficos de precios, los patrones y las tendencias de los mercados. Su objetivo es identificar los puntos ideales para entrar y salir de las posiciones.
Es comprensible que no haya una estrategia objetivamente mejor de las dos, ya que ambas pueden presentar valiosas perspectivas en diferentes áreas. Algunas pueden prestarse mejor a determinados estilos de negociación y, en la práctica, muchos operadores utilizan una combinación de ambas para observar el panorama general. Esto es cierto tanto para las operaciones a corto plazo como para las inversiones a largo plazo.
El problema del análisis fundamental de las criptomonedas
Por lo tanto, tenemos que centrar nuestra atención en diferentes marcos. El primer paso en ese proceso es identificar métricas sólidas. Por fuertes, nos referimos a aquellas que no pueden ser fácilmente manipuladas. Twitter seguidores o Telegrama/Reddit Los usuarios no son probablemente una buena métrica, por ejemplo, ya que es fácil crear cuentas falsas o comprar el compromiso en las redes sociales.
Métodos de medición en la cadena
Recuento de transacciones
Hay que tener en cuenta que esta métrica debe tratarse con precaución. Al igual que con las direcciones activas, no podemos estar seguros de que no haya una sola parte transfiriendo fondos entre sus propios monederos para inflar la actividad en la cadena.
Valor de la transacción
Direcciones activas
Las direcciones activas son las blockchain direcciones que están activos en un periodo determinado. Los enfoques para calcular esto varían, pero un método popular es contar tanto el remitente como los receptores de cada transacción durante períodos determinados (por ejemplo, días, semanas o meses). Algunos también examinan el número de direcciones únicas de forma acumulativa, es decir, hacen un seguimiento del total a lo largo del tiempo.
Tasas pagadas
Dado que el coste de minar tiende a aumentar con el tiempo, pero la subvención por bloque se reduce lentamente, tiene sentido que las tasas de transacción deban aumentar. De lo contrario, los mineros operarían con pérdidas y empezarían a abandonar la red. Esto tiene un efecto dominante en la seguridad de la cadena.
Tasa de hash y la cantidad apostada
Blockchains hoy en día utilizan muchos algoritmos de consenso diferentes, cada uno con sus propios mecanismos. Dado que estos desempeñan un papel tan integral en la seguridad de la red, sumergirse en los datos que los rodean podría resultar valioso para el análisis fundamental.
Los factores que pueden influir en los costes generales de la minería son el precio actual del activo, el número de transacciones procesadas y las tasas que se pagan, por nombrar algunos. Por supuesto, los costes directos de la minería (electricidad, potencia de cálculo) también son consideraciones importantes.
Métricas del proyecto
Mientras que las métricas de la cadena se refieren a los datos observables de la cadena de bloques, las métricas del proyecto implican un enfoque cualitativo, que tiene en cuenta factores como el rendimiento del equipo (si existe), el libro blanco y la próxima hoja de ruta.
El libro blanco
Es muy recomendable leer el whitepaper de cualquier proyecto antes de invertir. Se trata de un documento técnico que nos da una visión general del proyecto de criptomoneda. Un buen whitepaper debe definir los objetivos de la red, e idealmente darnos una visión de:
- La tecnología utilizada (¿es código abierto).
- Los casos de uso que pretende atender
- La hoja de ruta de las actualizaciones y nuevas funciones
- El esquema de suministro y distribución de monedas o fichas
Es conveniente cruzar esta información con los debates sobre el proyecto. ¿Qué dicen otras personas al respecto? ¿Hay alguna señal de alarma? ¿Parece que los objetivos son realistas?
El equipo
Competidores
Un libro blanco sólido debería darnos una idea del caso de uso al que se dirige el criptoactivo. En esta fase, es importante identificar los proyectos con los que compite, así como la infraestructura heredada que pretende sustituir.
Lo ideal sería que el análisis fundamental de éstos fuera igual de riguroso. Un activo puede parecer atractivo por sí mismo, pero los mismos indicadores aplicados a criptoactivos similares podrían revelar que el nuestro es más débil que los demás.
Tokenomics y distribución inicial
Métricas financieras
La información sobre cómo se negocia actualmente el activo, a qué precio se negoció anteriormente, la liquidez, etc., puede ser útil en el análisis fundamental. Sin embargo, otras métricas interesantes que podrían entrar en esta categoría son las que se refieren a la economía y los incentivos del protocolo del criptoactivo.
Capitalización bursátil
Por sí misma, la capitalización del mercado puede ser engañosa. En teoría, sería fácil emitir un token inútil con una oferta de diez millones de unidades. Si uno solo de esos tokens se negociara por $1, la capitalización de mercado sería de $10 millones. Esta valoración está obviamente distorsionada: sin una propuesta de valor sólida, es poco probable que el mercado en general se interese por el token.
No obstante, la capitalización del mercado se utiliza ampliamente para calcular el potencial de crecimiento de las redes. Algunos criptoinversores consideran que las monedas de "pequeña capitalización" tienen más posibilidades de crecer que las de "gran capitalización". Otros creen que las de gran capitalización tienen efectos de red más fuertes y, por tanto, tienen más posibilidades que las de pequeña capitalización no establecidas.
Liquidez y volumen
Un problema que podemos encontrar en un mercado sin liquidez es que no podemos vender nuestros activos a un precio "justo". Esto nos indica que no hay compradores dispuestos a realizar la operación, lo que nos deja dos opciones: bajar la demanda o esperar a que aumente la liquidez.
Conocer la liquidez puede ser útil en el contexto del análisis fundamental. En última instancia, actúa como indicador del interés del mercado por una posible inversión.
Mecanismos de suministro
Reflexiones finales
Si se hace correctamente, el análisis fundamental puede proporcionar información valiosa sobre las criptomonedas de una manera que análisis técnico no puede. Ser capaz de separar el precio de mercado del "verdadero" valor de una red es una excelente habilidad para operar. Por supuesto, hay cosas que el AT puede decirnos que no se pueden predecir con el AF. Es por eso que muchos operadores utilizan una combinación de ambos hoy en día.
Como ocurre con muchas estrategias, no hay un manual de juego de FA que sirva para todos.