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Qu'est-ce que l'analyse fondamentale (AF) ?

Qu'est-ce que l'analyse fondamentale - Qu'est-ce que l'analyse fondamentale (AF) ?

 

L'analyse fondamentale (AF) est à l'investisseur ce qu'est l'analyse financière. analyse technique est pour un trader. Ceux qui se concentrent sur l'appréciation de la valeur à long terme plutôt que sur les gains à court terme devraient voir d'un bon œil un système tel que le FA, car il vous apprend à déterminer la juste valeur d'un titre. crypto-monnaie.

Dans un marché où plus de 5 000 actifs à choisirmais choisir le bon peut sembler être la quête de toute une vie. De nouveaux jetons apparaissent et disparaissent, et il n'y a jamais moyen de savoir lequel résistera à l'épreuve du temps. On pourrait penser que investir dans une crypto-monnaie qui n'est pas Bitcoin ou Ethereum c'est comme parier sur la loterie, mais est-ce vraiment le cas ?

Introduction

Négocier des actifs aussi volatils que crypto-monnaies requiert quelques compétences. Choisir une stratégie, comprendre le vaste monde de la négociation, et maîtriser technique et analyse fondamentale sont des pratiques qui s'accompagnent d'une courbe d'apprentissage.
Lorsqu'il s'agit de analyse techniqueDans le cas des crypto-monnaies, certaines compétences peuvent être héritées des marchés financiers traditionnels. De nombreux traders de crypto-monnaies utilisent les mêmes indicateurs techniques que ceux utilisés sur les marchés financiers traditionnels. Négociation de devises, d'actions et de produits de base. Des outils comme RSI, MACD, et Bandes de Bollinger cherchent à prédire le comportement du marché, quel que soit l'actif négocié. Ainsi, ces analyse technique sont également extrêmement populaires dans le domaine des crypto-monnaies.

Dans l'analyse fondamentale des crypto-monnaies, bien que l'approche soit similaire à celle utilisée sur les marchés traditionnels, vous ne pouvez pas vraiment utiliser des outils éprouvés pour évaluer les actifs crypto. Pour mener une AF correcte dans les crypto-monnaies, nous devons comprendre d'où elles tirent leur valeur.

Dans cet article, nous allons tenter d'identifier les paramètres qui peuvent être utilisés pour élaborer vos propres indicateurs.

Qu'est-ce que l'analyse fondamentale ?

L'analyse fondamentale est une méthode utilisée par les investisseurs et les traders pour tenter d'établir la valeur intrinsèque des actifs ou des entreprises. Pour les évaluer avec précision, ils vont étudier rigoureusement les facteurs internes et externes afin de déterminer si l'actif ou l'entreprise en question est surévalué ou sous-évalué. Leurs conclusions peuvent ensuite aider à mieux formuler une stratégie qui sera plus susceptible de produire de bons rendements.

Par exemple, si vous vous intéressez à une entreprise, vous pouvez commencer par étudier des éléments tels que les bénéfices, les bilans, les états financiers et les flux de trésorerie de l'entreprise pour vous faire une idée de sa santé financière. Vous pourriez ensuite faire un zoom arrière sur l'organisation pour examiner le marché ou le secteur dans lequel elle opère. Qui sont les concurrents ? Quels sont les groupes démographiques ciblés par l'entreprise ? Est-elle en train d'étendre son champ d'action ? Vous pourriez même faire un zoom arrière pour prendre en compte des considérations économiques telles que les taux d'intérêt et l'inflation, pour ne citer que quelques facteurs.
Ce qui précède est ce que l'on appelle un ascendant : vous commencez par une entreprise qui vous intéresse et vous progressez pour comprendre sa place dans l'économie au sens large. Mais vous pouvez également adopter une approche de haut en bas qui consiste à réduire vos choix en examinant d'abord la situation dans son ensemble.

L'objectif final de ce type d'analyse est de générer un prix attendu pour l'action et de le comparer au prix actuel. Si le chiffre est supérieur au prix actuel, vous pouvez en conclure que l'entreprise est sous-évaluée. S'il est inférieur au prix du marché, vous pouvez en déduire qu'il est actuellement surévalué. Armé des données de votre analyse, vous pouvez décider en toute connaissance de cause d'acheter ou de vendre les actions de cette société particulière.

Analyse fondamentale (AF) et analyse technique (AT)

Les traders et les investisseurs novices sur les marchés des crypto-monnaies, du forex ou des actions sont souvent confus quant à l'approche à adopter. L'analyse fondamentale et l'analyse technique présentent un contraste frappant et s'appuient sur des méthodologies sensiblement différentes pour analyser des choses différentes. Et pourtant, les deux fournissent des données pertinentes pour le trading. Alors, laquelle est la meilleure ?

En fait, il serait plus judicieux de s'interroger sur ce que chacun apporte à la table. En substance, les analystes fondamentaux estiment que le cours d'une action n'est pas nécessairement révélateur de sa valeur réelle - une idéologie qui sous-tend leurs décisions d'investissement. 

À l'inverse, les analystes techniques estiment que l'évolution future des prix peut être prédite dans une certaine mesure à partir de l'action passée des prix et des données sur les volumes. Ils ne se préoccupent pas d'étudier les facteurs externes, mais préfèrent se concentrer sur les graphiques de prix, les modèles et les tendances des marchés. Ils cherchent à identifier les points idéaux pour entrer et sortir des positions.

Les partisans de la l'hypothèse du marché efficient (EMH) croire qu'il est impossible de surperformer le marché de manière constante avec analyse technique (AT). Cette théorie suggère que les marchés financiers représentent toutes les informations connues sur les actifs (qu'ils sont "rationnels") et qu'ils tiennent déjà compte des données historiques. Les versions "faibles" de l'EMH ne discréditent pas l'analyse fondamentale, mais les formes "fortes" soutiennent qu'il est impossible, même avec une recherche rigoureuse, d'obtenir un avantage concurrentiel.

On comprendra qu'il n'y a pas de stratégie objectivement meilleure que celle de la paire, car les deux peuvent fournir des informations précieuses dans différents domaines. Certaines peuvent se prêter davantage à certains styles de trading et, dans la pratique, de nombreux traders utilisent une combinaison des deux pour observer la situation dans son ensemble. Cela est vrai pour les transactions à court terme comme pour les investissements à long terme.

Le problème de l'analyse fondamentale des crypto-monnaies

Les réseaux de crypto-monnaies ne peuvent pas vraiment être évalués sous le même angle que les entreprises traditionnelles. Si quoi que ce soit, les offres plus décentralisées comme Bitcoin (BTC) sont plus proches des matières premières. Mais même avec les crypto-monnaies les plus centralisées (comme celles qui sont émises par des organisations), les indicateurs FA traditionnels ne peuvent pas nous dire grand-chose.

Nous devons donc porter notre attention sur différents cadres. La première étape de ce processus consiste à identifier des mesures solides. Par solides, nous entendons celles qui ne peuvent pas être facilement manipulées. Twitter adeptes ou Télégramme/Reddit Les utilisateurs ne sont probablement pas de bons indicateurs, par exemple, car il est facile de créer de faux comptes ou d'acheter de l'engagement sur les médias sociaux.

Il est important de noter qu'il n'y a pas de mesure unique qui puisse nous donner une image complète du réseau que nous évaluons. Nous pourrions examiner le nombre de réseaux actifs adresses sur un blockchain et on voit qu'elle a fortement augmenté. Mais cela ne nous dit pas grand-chose en soi. Pour autant que nous le sachions, il pourrait s'agir d'un acteur autonome qui se transfère de l'argent dans les deux sens avec de nouvelles adresses à chaque fois.
Dans les sections suivantes, nous allons examiner trois catégories de mesures de la FA cryptographique : métriques sur la chaîne, mesures du projetet paramètres financiers. Cette liste sera non exhaustive, mais elle devrait nous fournir une base décente pour la création ultérieure d'indicateurs.

Métriques sur la chaîne

On Chain Metrics - Qu'est-ce que l'analyse fondamentale (AF) ?
Les métriques sur la chaîne sont celles qui peuvent être observées en examinant les données fournies par la chaîne de blocs. Nous pouvons le faire nous-mêmes en exécutant un nœud pour le réseau souhaité, puis exporter les données, mais cela peut prendre du temps et coûter cher. Surtout si l'on ne considère que l'investissement et que l'on ne veut pas perdre de temps ou de ressources dans cette entreprise.
Une solution plus simple consisterait à extraire les informations de sites web ou d'autres sources. APIs spécifiquement conçues dans le but d'éclairer les décisions d'investissement. Par exemple, le site CoinMarketCap analyse de la chaîne de Bitcoin nous donne une myriade d'informations. Parmi les sources supplémentaires, citons Graphiques de données de Coinmetrics ou Rapports sur les projets de recherche du Binance.

Nombre de transactions

Le nombre de transactions est une bonne mesure de l'activité qui se déroule sur un réseau. En traçant le nombre de transactions pour des périodes déterminées (ou en utilisant la fonction moyennes mobiles), nous pouvons voir comment l'activité évolue dans le temps.

Notez que cette mesure doit être traitée avec prudence. Comme pour les adresses actives, nous ne pouvons pas être sûrs qu'il n'y a pas une seule partie qui transfère des fonds entre ses propres portefeuilles pour gonfler l'activité sur la chaîne.

Valeur de la transaction

À ne pas confondre avec le nombre de transactions, la valeur de la transaction nous indique le montant des transactions effectuées au cours d'une période donnée. Par exemple, si un total de dix Ethereum Si des transactions, d'une valeur de $50 chacune, étaient envoyées le même jour, nous dirions que le volume de transactions quotidien était de $500. Nous pouvons mesurer ce chiffre en monnaie fiduciaire, comme le dollar américain, ou en unité native du protocole (ETH).

Adresses actives

Les adresses actives sont les blockchain adresses qui sont actifs au cours d'une période donnée. Les méthodes de calcul varient, mais une méthode populaire consiste à compter à la fois l'expéditeur et les destinataires de chaque transaction sur des périodes données (par exemple, des jours, des semaines ou des mois). Certains examinent également le nombre d'adresses uniques de manière cumulative, c'est-à-dire qu'ils suivent le total dans le temps.

Droits payés

Peut-être plus importants pour certains actifs cryptographiques que pour d'autres, les frais payés peuvent nous renseigner sur la demande d'espace de bloc. On pourrait les comparer à des offres dans une vente aux enchères : les utilisateurs sont en concurrence les uns avec les autres pour que leurs transactions soient incluses en temps voulu. Ceux qui font des offres plus élevées verront leurs transactions confirmées (minées) plus tôt, tandis que ceux qui font des offres plus basses devront attendre plus longtemps.
Pour les crypto-monnaies dont le calendrier d'émission est décroissant, c'est une métrique intéressante à étudier. Les principales Proof of Work (PoW) blockchains fournir un récompense de bloc. Dans certains cas, elle se compose d'une subvention par bloc et de frais de transaction. Le site subvention globale diminue périodiquement (lors d'événements tels que le Bitcoin en deux).

Étant donné que le coût du minage tend à augmenter avec le temps, mais que la subvention des blocs diminue lentement, il est logique que les frais de transaction doivent augmenter. Sinon, les mineurs fonctionneraient à perte et commenceraient à se retirer du réseau. Cela a un effet d'entraînement sur la sécurité de la chaîne.

Binance 10 - Qu'est-ce que l'analyse fondamentale (AF) ?

Taux de hachage et montant mis en jeu

Blockchains utilisent aujourd'hui de nombreux algorithmes de consensus différents, chacun avec ses propres mécanismes. Étant donné que ces derniers jouent un rôle essentiel dans la sécurisation du réseau, l'examen des données qui les entourent pourrait s'avérer précieux pour l'analyse fondamentale.

Taux de hachage est souvent utilisé comme une mesure de la santé du réseau dans les crypto-monnaies Proof of Work. Plus le taux de hachage est élevé, plus il est difficile de mener à bien une transaction. monter une attaque 51%. Mais une augmentation dans le temps peut également indiquer un intérêt croissant pour le minage, probablement en raison de frais généraux réduits et de profits plus élevés. À l'inverse, une diminution du taux de hachage indique que les mineurs se déconnectent ("capitulation des mineurs") car il n'est plus rentable pour eux de sécuriser le réseau.

Les facteurs qui peuvent influencer les coûts globaux de l'exploitation minière comprennent le prix actuel de l'actif, le nombre de transactions traitées et les frais payés, pour n'en citer que quelques-uns. Bien entendu, les coûts directs du minage (électricité, puissance de calcul) sont également des éléments importants à prendre en compte.

Piquetage (en Proof of Stake, par exemple) est un autre concept apparenté avec des caractéristiques similaires. théorie du jeu à l'exploitation minière PoW. En ce qui concerne les mécanismes, cependant, le fonctionnement est différent. L'idée de base est que les utilisateurs mettent en jeu leurs propres avoirs pour participer à la validation des blocs. En tant que tel, nous pourrions considérer le montant mis en jeu à un moment donné pour évaluer l'intérêt (ou le manque d'intérêt).

Mesures du projet

Project Metrics - Qu'est-ce que l'analyse fondamentale (AF) ?

Alors que les mesures sur la chaîne portent sur les données observables de la blockchain, les mesures du projet impliquent une approche qualitative, qui tient compte de facteurs tels que les performances de l'équipe (le cas échéant), le livre blanc et la feuille de route à venir.

Le livre blanc

Il est fortement recommandé de lire le whitepaper de tout projet avant d'investir. Il s'agit d'un document technique qui nous donne un aperçu du projet de crypto-monnaie. Un bon livre blanc doit définir les objectifs du réseau, et idéalement nous donner un aperçu de :

  • La technologie utilisée (est-elle open source ?)
  • Le(s) cas d'utilisation qu'il vise à satisfaire
  • La feuille de route pour les mises à niveau et les nouvelles fonctionnalités
  • Le système d'approvisionnement et de distribution de pièces de monnaie ou jetons

Il est judicieux de recouper ces informations avec les discussions sur le projet. Que disent les autres à son sujet ? Y a-t-il des signaux d'alarme ? Les objectifs semblent-ils réalistes ?

L'équipe

S'il existe une équipe spécifique derrière le réseau de crypto-monnaies, les antécédents de ses membres peuvent révéler si l'équipe possède les compétences requises pour mener à bien le projet. Les membres ont-ils déjà entrepris avec succès des projets dans ce secteur ? Leur expertise est-elle suffisante pour atteindre les étapes prévues ? Ont-ils été impliqués dans des des projets douteux ou des escroqueries ?
S'il n'y a pas d'équipe, à quoi ressemble la communauté des développeurs ? Si le projet a un public GitHubPour les pièces de monnaie, vérifiez combien de contributeurs il y a et quelle est l'activité. Une pièce dont le développement a été constant peut être plus attrayante qu'une pièce dont le dépôt n'a pas été mis à jour depuis deux ans.

Concurrents

Un livre blanc solide doit nous donner une idée du cas d'utilisation visé par la crypto-monnaie. À ce stade, il est important d'identifier les projets avec lesquels il est en concurrence, ainsi que l'infrastructure existante qu'il cherche à remplacer.

Idéalement, l'analyse fondamentale de ces derniers devrait être tout aussi rigoureuse. Un actif peut sembler attrayant en soi, mais les mêmes indicateurs appliqués à des crypto-actifs similaires pourraient révéler que le nôtre est plus faible que les autres.

Tokenomics et distribution initiale

Certains projets créent jetons comme une solution à la recherche d'un problème. Cela ne veut pas dire que le projet lui-même n'est pas viable, mais le jeton qui lui est associé peut ne pas être particulièrement utile dans ce contexte. En tant que tel, il est important de déterminer si le jeton a une réelle utilité. Et, par extension, si cette utilité est quelque chose que le marché au sens large reconnaîtra, et à combien il évaluera probablement cette utilité.
Un autre facteur important à considérer à cet égard est la manière dont les fonds ont été initialement distribués. Était-ce par le biais d'un ICO ou IEO, ou les utilisateurs pourraient le gagner en l'exploitation minière ? Dans le premier cas, le livre blanc doit indiquer quelle part est réservée aux fondateurs et à l'équipe, et quelle part sera disponible pour les investisseurs. Dans le second cas, nous pourrions chercher des preuves du créateur de l'actif. pré-exploitation (exploitation minière sur le réseau avant qu'elle ne soit annoncée).
Se concentrer sur la distribution pourrait nous donner une idée de tout risque qui existe. Par exemple, si la grande majorité de l'offre était détenue par quelques parties seulement, nous pourrions conclure qu'il s'agit d'un investissement risqué, car ces parties pourraient éventuellement manipuler le marché.

Mesures financières

Mesures financières - Qu'est-ce que l'analyse fondamentale (AF) ?

Les informations sur la façon dont l'actif se négocie actuellement, à quel prix il s'est négocié auparavant, la liquidité, etc. peuvent toutes être utiles dans l'analyse fondamentale. Cependant, d'autres mesures intéressantes qui pourraient entrer dans cette catégorie sont celles qui concernent l'économie et les incitations du protocole de l'actif cryptographique.

Capitalisation boursière

Capitalisation boursière (ou valeur du réseau) est calculé en multipliant le alimentation en circulation avec le prix actuel. Essentiellement, il représente le coût hypothétique de l'achat de chaque unité disponible de l'actif cryptographique (en supposant qu'il n'y ait pas de dérapage).

En soi, la capitalisation boursière peut être trompeuse. En théorie, il serait facile d'émettre un jeton inutile avec une offre de dix millions d'unités. Si un seul de ces jetons était échangé pour $1, la capitalisation boursière serait alors de $10 millions. Cette évaluation est évidemment faussée : sans une forte proposition de valeur, il est peu probable que le marché au sens large s'intéresse à ce jeton.

Dans le même ordre d'idées, il est impossible de déterminer réellement le nombre d'unités en circulation pour une crypto-monnaie ou un jeton donné. Les pièces peuvent être brûlées, les clés peuvent être perdues et les fonds peuvent tout simplement être oubliés. Ce que nous voyons à la place, ce sont des approximations qui tentent de filtrer les pièces qui ne sont plus en circulation.

Néanmoins, la capitalisation boursière est largement utilisée pour déterminer le potentiel de croissance des réseaux. Certains investisseurs en crypto-monnaies considèrent que les pièces à "petite capitalisation" sont plus susceptibles de se développer que celles à "grande capitalisation". D'autres pensent que les grandes capitalisations ont des effets de réseau plus importants et qu'elles ont donc plus de chances que les petites capitalisations non établies.

Liquidité et volume

Liquidité est une mesure de la facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu. Un actif liquide est un actif que nous n'aurions aucun problème à vendre à son prix de transaction. Un concept connexe est celui de la liquidité marchéqui est un marché concurrentiel inondé de demande et offres (ce qui permet de resserrer écart entre les cours acheteur et vendeur).

Un problème que nous pouvons rencontrer sur un marché illiquide est que nous sommes incapables de vendre nos actifs à un prix "équitable". Cela signifie qu'il n'y a pas d'acheteurs prêts à effectuer la transaction, ce qui nous laisse deux options : baisser le prix demandé ou attendre que la liquidité augmente.

Volume des transactions est un indicateur qui peut nous aider à déterminer la liquidité. Il peut être mesuré de plusieurs façons et sert à montrer combien de valeur a été échangée au cours d'une période donnée. Généralement, les graphiques affichent le volume d'échange quotidien (libellé en unités natives ou en dollars).

Se familiariser avec la liquidité peut être utile dans le contexte de l'analyse fondamentale. En définitive, elle agit comme un indicateur de l'intérêt du marché pour un investissement potentiel.

Mécanismes d'approvisionnement

Pour certains, les mécanismes d'approvisionnement d'une pièce ou d'un jeton font partie des propriétés les plus intéressantes du point de vue de l'investissement. En effet, des modèles comme le Rapport stock-flux (S2F) sont de plus en plus populaires parmi les Bitcoin les partisans.
Alimentation maximale, l'approvisionnement en circulation, et le taux de inflation peuvent éclairer les décisions. Certaines pièces réduisent le nombre de nouvelles unités qu'elles produisent au fil du temps, ce qui les rend intéressantes pour les investisseurs qui pensent que la demande de nouvelles unités dépassera leur disponibilité. 
D'un autre côté, différents investisseurs pourraient considérer qu'un plafond appliqué de manière rigide est dommageable à long terme. Ils pourraient craindre qu'il ne dissuade les utilisateurs d'utiliser les pièces ou les jetons et qu'ils choisissent plutôt d'acheter des pièces ou des jetons. thésauriser les. Une autre critique est qu'elle récompense de manière disproportionnée les premiers adoptants, alors qu'une politique d'inflation constante serait plus équitable pour les nouveaux venus.

Réflexions finales

Si elle est effectuée correctement, l'analyse fondamentale peut fournir des informations précieuses sur les crypto-monnaies d'une manière qui n'est pas à la portée de tous. analyse technique ne peut pas. Être capable de séparer le prix du marché de la "vraie" valeur d'un réseau est une excellente compétence à avoir lors du trading. Bien sûr, il y a des choses que l'AT peut nous dire qui ne peuvent pas être prédites par l'AF. C'est pourquoi de nombreux traders utilisent une combinaison des deux de nos jours.

Comme c'est le cas pour de nombreuses stratégies, il n'y a pas de recette universelle pour la gestion des finances publiques.

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