Wat is Fundamentele Analyse (FA)?

Activa verhandelen die zo volatiel zijn als cryptocurrencies vereist enige vaardigheid. Het kiezen van een strategie, het begrijpen van de enorme wereld van de handel, en het beheersen technisch en fundamentele analyse zijn praktijken die met een leercurve komen.

Als het op technische analyse aankomt, kan sommige expertise geërfd worden van de oudere financiële markten. Veel crypto-handelaren gebruiken dezelfde technische indicatoren als in Forex, aandelen, en grondstoffen handel. Hulpmiddelen zoals RSI, MACD, en Bollinger Banden proberen marktgedrag te voorspellen, ongeacht de activa die worden verhandeld. Als zodanig zijn deze technische analyse-instrumenten ook zeer populair in de cryptocurrency ruimte.

Als u bijvoorbeeld geïnteresseerd bent in een bedrijf, zou u eerst zaken kunnen bestuderen als de winst van het bedrijf, balansen, financiële overzichten en cash flow om een gevoel te krijgen van de financiële gezondheid. Vervolgens zou u de organisatie kunnen uitzoomen om te kijken naar de markt of de bedrijfstak waarin het bedrijf actief is. Wie zijn de concurrenten? Op welke demografische groep richt het bedrijf zich? Is het zijn bereik aan het uitbreiden? U zou nog verder kunnen uitzoomen om rekening te houden met economische overwegingen zoals rentetarieven en inflatie, om maar een paar factoren te noemen.

Het bovenstaande is wat bekend staat als een bottom-up benadering: je begint met een bedrijf waarin je geïnteresseerd bent en werkt je omhoog om de plaats ervan in de bredere economie te begrijpen. Maar je kunt ook een top-down benadering, waarbij je je keuzes verkleint door eerst het grotere plaatje te bekijken.

Traders en beleggers die nieuw zijn op de cryptocurrency, forex, of aandelenmarkten zijn vaak verward over welke aanpak te nemen. Fundamentele analyse en technische analyse staan in schril contrast en vertrouwen op aanzienlijk verschillende methodologieën om verschillende dingen te analyseren. En toch leveren beide gegevens op die relevant zijn voor de handel. Dus welke is de beste?

Voorstanders van de efficiënte markthypothese (EMH) geloven dat het onmogelijk is om consequent beter te presteren dan de markt met technische analyse (TA). De theorie suggereert dat financiële markten alle bekende informatie over activa vertegenwoordigen (dat ze "rationeel" zijn) en dat ze al rekening houden met historische gegevens. "Zwakkere" versies van de EMH brengen fundamentele analyse niet in diskrediet, maar "sterkere" vormen stellen dat het onmogelijk is, zelfs met rigoureus onderzoek, om een concurrentievoordeel te behalen.

Cryptocurrency netwerken kunnen niet echt worden beoordeeld door dezelfde lens als traditionele bedrijven. Als er al iets is, de meer gedecentraliseerde aanbiedingen zoals Bitcoin (BTC) staan dichter bij grondstoffen. Maar zelfs met de meer gecentraliseerde cryptocurrencies (zoals die uitgegeven door organisaties), kunnen traditionele FA-indicatoren ons niet veel vertellen.

Het is belangrijk op te merken dat er niet één enkele maatstaf is die ons een volledig beeld kan geven van het netwerk dat wij beoordelen. We kunnen kijken naar het aantal actieve adressen op een blockchain en zien dat het sterk is toegenomen. Maar dat zegt ons op zichzelf niet veel. Voor zover wij weten, kan dat een op zichzelf staande acteur zijn die geld heen en weer naar zichzelf overmaakt met telkens nieuwe adressen.

In de volgende secties zullen we drie categorieën van crypto FA metrieken bekijken: metriek in de keten, projectmetrieken financiële parameters. Deze lijst zal niet uitputtend zijn, maar moet ons een behoorlijke basis verschaffen voor de latere opstelling van indicatoren.

On-chain metrieken zijn die welke kunnen worden waargenomen door te kijken naar gegevens die door de blockchain worden verstrekt. We kunnen dit zelf doen door een knooppunt voor het gewenste netwerk en dan de gegevens exporteren, maar dat kan tijdrovend en duur zijn. Vooral als we alleen aan de investering denken, en geen tijd of middelen willen verspillen aan de onderneming.

Een meer eenvoudige oplossing zou zijn om de informatie van websites te halen of API's specifiek ontworpen om investeringsbeslissingen te informeren. Bijvoorbeeld, CoinMarketCap's on-chain analyse van Bitcoin geeft ons een ontelbare hoeveelheid informatie. Bijkomende bronnen zijn Coinmetrics' gegevens grafieken of De projectrapporten van Binance Research.

Aantal transacties

Merk op dat deze metriek met voorzichtigheid moet worden behandeld. Net als bij actieve adressen, kunnen we er niet zeker van zijn dat er niet slechts één partij is die geld overboekt tussen zijn eigen portemonnees om de activiteit op de keten op te blazen.

Transactiewaarde

Actieve adressen

Actieve adressen zijn de blockchain adressen die in een bepaalde periode actief zijn. De methoden om dit te berekenen lopen uiteen, maar een populaire methode is het tellen van zowel de verzender als de ontvangers van elke transactie over een bepaalde periode (bv. dagen, weken of maanden). Sommigen onderzoeken ook het aantal unieke adressen cumulatief, d.w.z. dat zij het totaal in de tijd volgen.

Betaalde vergoedingen

Omdat de kosten om te delven de neiging hebben mettertijd te stijgen, maar de bloksubsidie langzaam afneemt, is het logisch dat de transactiekosten zouden moeten stijgen. Anders zouden mijnwerkers met verlies werken en het netwerk verlaten. Dit heeft een domino-effect op de veiligheid van de keten.

Hash rate en het bedrag staked

Blockchains gebruiken tegenwoordig veel verschillende consensusalgoritmen, elk met hun eigen mechanismen. Aangezien deze zo'n integrale rol spelen in de beveiliging van het netwerk, kan een duik in de gegevens daarover waardevol blijken voor fundamentele analyse.

Factoren die de totale kosten van het delven kunnen beïnvloeden zijn de huidige prijs van de activa, het aantal verwerkte transacties en de vergoedingen die worden betaald, om er een paar te noemen. Natuurlijk zijn de directe kosten van het delven (elektriciteit, rekenkracht) ook belangrijke overwegingen.

Projectgegevens

Waar on-chain metrieken zich bezighouden met waarneembare blockchain gegevens, impliceren project metrieken een kwalitatieve benadering, die kijkt naar factoren zoals de prestaties van het team (als er een bestaat), de whitepaper, en de komende roadmap.

De whitepaper

Het is ten zeerste aanbevolen dat u de whitepaper van elk project leest voordat u investeert. Dit is een technisch document dat ons een overzicht geeft van het cryptocurrency project. Een goede whitepaper zou de doelen van het netwerk moeten definiëren, en ons idealiter inzicht moeten geven in:

• De gebruikte technologie (is het open source?)
• De toepassingen waarvoor het bedoeld is
• De routekaart voor upgrades en nieuwe functies
• De voorzienings- en distributieregeling voor munten of penningen

Het is verstandig om deze informatie te vergelijken met discussies over het project. Wat zeggen andere mensen erover? Zijn er rode vlaggen? Lijken de doelstellingen realistisch?

Het team

Concurrenten

Een sterke whitepaper moet ons een idee geven van de gebruikssituatie waarop het crypto-actief zich richt. In dit stadium is het belangrijk om de projecten te identificeren waarmee het concurreert, evenals de oude infrastructuur die het wil vervangen.

Idealiter zou de fundamentele analyse van deze net zo rigoureus moeten zijn. Een actief kan er op zichzelf aantrekkelijk uitzien, maar dezelfde indicatoren toegepast op gelijkaardige crypto-activa zouden kunnen aantonen dat de onze zwakker is dan de andere.

Tokenomics en initiële distributie

Financiële metriek

Informatie over hoe de activa momenteel worden verhandeld, wat het eerder verhandelde, liquiditeit, enz. kan allemaal van pas komen bij fundamentele analyse. Maar andere interessante statistieken die onder deze categorie kunnen vallen, zijn die welke betrekking hebben op de economie en de stimulansen van het protocol van de crypto-activa.

Marktkapitalisatie

Marktkapitalisatie op zich kan misleidend zijn. In theorie zou het gemakkelijk zijn om een nutteloos token uit te geven met een voorraad van tien miljoen eenheden. Als slechts één van die tokens werd verhandeld voor $1, dan zou de marktkapitalisatie $10 miljoen zijn. Deze waardering is duidelijk vertekend - zonder een sterk waardevoorstel is het onwaarschijnlijk dat de bredere markt geïnteresseerd zou zijn in het token.

Niettemin wordt marktkapitalisatie veel gebruikt om het groeipotentieel van netwerken te bepalen. Sommige cryptobeleggers menen dat "small-cap" munten meer kans hebben om te groeien in vergelijking met "large-cap" munten. Anderen geloven dat large-caps sterkere netwerkeffecten hebben, en daarom een betere kans maken dan niet-gevestigde small-caps.

Liquiditeit en volume

Een probleem dat we kunnen tegenkomen in een illiquide markt is dat we niet in staat zijn onze activa te verkopen tegen een "eerlijke" prijs. Dit vertelt ons dat er geen kopers bereid zijn om te handelen, waardoor we twee opties hebben: de vraagprijs verlagen of wachten tot de liquiditeit toeneemt.

Vertrouwd zijn met liquiditeit kan nuttig zijn in het kader van fundamentele analyse. Uiteindelijk fungeert het als een indicator van de belangstelling van de markt voor een potentiële belegging.

Voorzieningsmechanismen

Afsluitende gedachten

Op de juiste manier uitgevoerd, kan fundamentele analyse onschatbare inzichten verschaffen in cryptocurrencies op een manier die technische analyse niet. In staat zijn om de marktprijs te scheiden van de "echte" waarde van een netwerk is een uitstekende vaardigheid om te hebben bij het handelen. Natuurlijk zijn er dingen die TA ons kan vertellen die niet met FA kunnen worden voorspeld. Dat is de reden waarom veel traders tegenwoordig een combinatie van beide gebruiken.

Zoals met veel strategieën, is er niet een standaard FA draaiboek.