Simplecryptoguide.com

Hvad er fundamental analyse (FA)?

Hvad er fundamentalanalyse - Hvad er fundamentalanalyse (FA)?

 

Fundamentalanalyse (FA) er for en investor det samme som teknisk analyse er for en erhvervsdrivende. De, der fokuserer på langsigtet værdiforøgelse snarere end kortsigtede gevinster, bør se positivt på et system som FA, da det lærer dig at bestemme den rimelige værdi af en kryptovaluta.

På et marked med mere end 5.000 aktiver at vælge imellem, at vælge den rigtige kan ligne en livslang søgen. Der kommer og går nye poletter, og man kan aldrig vide, hvilken der kan holde til tidens tand. Man kunne tro, at at investere i en kryptovaluta der ikke er Bitcoin eller Ethereum er som at satse på lotto, men er det virkelig tilfældet?

Introduktion

Handel med aktiver, der er så flygtige som kryptovalutaer kræver en vis færdighed. Valg af en strategi, at forstå den store verden af handel og at beherske teknisk og grundlæggende analyse er en praksis, der er forbundet med en indlæringskurve.
Når det drejer sig om teknisk analysekan en del af ekspertisen gå i arv fra de gamle finansmarkeder. Mange kryptohandlere bruger de samme tekniske indikatorer, som ses i Handel med valuta, aktier og råvarer. Værktøjer som RSI, MACD, og Bollinger Bands søger at forudsige markedsadfærd uanset det aktiv, der handles. Som sådan kan disse teknisk analyse værktøjer er også ekstremt populære inden for kryptovalutaområdet.

Selv om den grundlæggende analyse af kryptovalutaer ligner den tilgang, der anvendes på traditionelle markeder, kan man ikke rigtig bruge gennemprøvede værktøjer til at vurdere kryptoaktiver. For at gennemføre en ordentlig FA i kryptovalutaer skal vi forstå, hvor de får værdi fra.

I denne artikel vil vi forsøge at identificere målinger, der kan bruges til at udarbejde dine egne indikatorer.

Hvad er fundamental analyse?

Fundamentalanalyse er en metode, som investorer og handlende bruger til at forsøge at fastslå den iboende værdi af aktiver eller virksomheder. For at vurdere disse præcist undersøger de nøje interne og eksterne faktorer for at afgøre, om det pågældende aktiv eller den pågældende virksomhed er overvurderet eller undervurderet. Deres konklusioner kan derefter bidrage til bedre at formulere en strategi, der vil være mere tilbøjelig til at give et godt afkast.

Hvis du f.eks. interesserer dig for en virksomhed, vil du måske først studere ting som virksomhedens indtjening, balance, regnskaber og pengestrømme for at få en fornemmelse af dens finansielle sundhed. Derefter kan du måske zoome ud af virksomheden for at se på det marked eller den branche, som den opererer i. Hvem er konkurrenterne? Hvilke demografiske målgrupper er virksomheden rettet mod? Er den ved at udvide sin rækkevidde? Du kan zoome endnu længere ud for at tage hensyn til økonomiske overvejelser som rentesatser og inflation, for blot at nævne et par faktorer.
Ovenstående er det, der er kendt som en bottom-up tilgang: Du starter med en virksomhed, som du er interesseret i, og arbejder dig opad for at forstå dens plads i den bredere økonomi. Men man kan også vælge en top-down tilgang, hvor du indsnævrer dine valg ved først at undersøge det overordnede billede.

Slutmålet med denne type analyse er at generere en forventet aktiekurs og sammenligne den med den nuværende kurs. Hvis tallet er højere end den nuværende pris, kan du konkludere, at den er undervurderet. Hvis det er lavere end markedsprisen, kan du antage, at den i øjeblikket er overvurderet. Bevæbnet med dataene fra din analyse kan du træffe informerede beslutninger om, hvorvidt du skal købe eller sælge den pågældende virksomheds aktier.

Fundamental analyse (FA) vs. teknisk analyse (TA)

Handlende og investorer, der er nye på kryptovaluta-, forex- eller aktiemarkederne, er ofte forvirrede over, hvilken tilgang de skal vælge. Fundamental analyse og teknisk analyse står i skarp kontrast og er afhængige af markant forskellige metoder til at analysere forskellige ting. Og alligevel giver begge data, der er relevante for handel. Så hvilken af dem er bedst?

Faktisk ville det måske være mere fornuftigt at spørge, hvad de hver især bidrager til bordet. Fundamentale analytikere mener i bund og grund, at aktiekursen ikke nødvendigvis er udtryk for aktiens sande værdi - en ideologi, som ligger til grund for deres investeringsbeslutninger. 

Omvendt mener tekniske analytikere, at fremtidige kursbevægelser i nogen grad kan forudsiges ud fra tidligere kursbevægelser og volumenoplysninger. De beskæftiger sig ikke med at studere eksterne faktorer, men foretrækker i stedet at fokusere på kursdiagrammer, mønstre og tendenser på markederne. De sigter mod at identificere ideelle punkter for at gå ind og ud af positioner.

Tilhængerne af den hypotesen om et effektivt marked (EMH) mener, at det er umuligt at overgå markedet konsekvent med teknisk analyse (TA). Teorien antyder, at de finansielle markeder repræsenterer alle kendte oplysninger om aktiver (at de er "rationelle"), og at de allerede tager hensyn til historiske data. "Svagere" versioner af EMH miskrediterer ikke fundamental analyse, men "stærkere" former hævder, at det er umuligt at opnå en konkurrencefordel, selv med streng forskning.

Der er forståeligt nok ikke nogen objektivt set bedre strategi af de to, da begge kan give værdifuld indsigt i forskellige områder. Nogle kan egner sig bedre til visse handelsstile, og i praksis bruger mange handlende en kombination af begge strategier for at observere det større billede. Dette gælder både for kortfristede handler og for langsigtede investeringer.

Problemet med grundlæggende analyse af krypto

Kryptovaluta-netværk kan ikke rigtig vurderes på samme måde som traditionelle virksomheder. Hvis der er noget, så er de mere decentrale tilbud som Bitcoin (BTC) er tættere på råvarer. Men selv med de mere centraliserede kryptovalutaer (som f.eks. dem, der er udstedt af organisationer) kan traditionelle FA-indikatorer ikke fortælle os meget.

Vi må derfor vende vores opmærksomhed mod forskellige rammer. Det første skridt i denne proces er at identificere stærke målepunkter. Med stærke mener vi dem, der ikke let kan snydes. Twitter tilhængere eller Telegram/Reddit brugere er sandsynligvis ikke gode målinger, da det er let at oprette falske konti eller købe engagement på sociale medier.

Det er vigtigt at bemærke, at der ikke er nogen enkelt foranstaltning, der kan give os et fuldstændigt billede af det netværk, vi vurderer. Vi kan se på antallet af aktive adresser på en blockchain og kan se, at den er steget kraftigt. Men det siger os ikke meget i sig selv. Det kan være en enkeltstående aktør, der overfører penge frem og tilbage til sig selv med nye adresser hver gang.
I de følgende afsnit vil vi se på tre kategorier af krypto FA-metrikker: målinger på kæden, projektmetrikker, og finansielle målinger. Denne liste er ikke udtømmende, men den bør give os et godt grundlag for den efterfølgende udarbejdelse af indikatorer.

Målinger i kæden

Om Chain Metrics - Hvad er fundamental analyse (FA)?
On-chain-metrikker er dem, der kan observeres ved at se på de data, der leveres af blockchainen. Vi kan gøre dette selv ved at køre en knudepunkt for det ønskede netværk og derefter eksportere dataene, men det kan være tidskrævende og dyrt. Især hvis vi kun overvejer investeringen og ikke ønsker at spilde tid eller ressourcer på forsøget.
En mere enkel løsning ville være at hente oplysningerne fra websteder eller API'er der specifikt er udformet med henblik på at informere om investeringsbeslutninger. F.eks. er CoinMarketCap's on-chain-analyse af Bitcoin giver os et utal af oplysninger. Yderligere kilder omfatter Coinmetrics' datagrammer eller Binance Research's projektrapporter.

Antal transaktioner

Antallet af transaktioner er et godt mål for den aktivitet, der finder sted på et netværk. Ved at plotte antallet for bestemte perioder (eller ved at bruge glidende gennemsnit), kan vi se, hvordan aktiviteten ændrer sig over tid.

Bemærk, at denne måleenhed skal behandles med forsigtighed. Som med aktive adresser kan vi ikke være sikre på, at der ikke bare er én part, der overfører penge mellem sine egne tegnebøger for at oppustet aktiviteten på kæden.

Transaktionsværdi

Transaktionsværdien, som ikke må forveksles med antallet af transaktioner, fortæller os, hvor meget værdi der er blevet handlet inden for en periode. Hvis f.eks. i alt ti Ethereum transaktioner til en værdi af $50 hver, blev sendt samme dag, ville vi sige, at den daglige transaktionsmængde var $500. Vi kan måle dette i en fiatvaluta som USD, eller vi kan måle det i protokollens oprindelige enhed (ETH).

Aktive adresser

Aktive adresser er de blockchain adresser der er aktive i en given periode. Metoderne til at beregne dette varierer, men en populær metode er at tælle både afsendere og modtagere af hver transaktion over bestemte perioder (f.eks. dage, uger eller måneder). Nogle undersøger også antallet af unikke adresser kumulativt, hvilket betyder, at de følger det samlede antal over tid.

Udbetalte gebyrer

Måske er det vigtigere for nogle kryptoaktiver end andre, at de betalte gebyrer kan fortælle os om efterspørgslen efter blokplads. Vi kan tænke på dem som bud på en auktion: Brugerne konkurrerer med hinanden om at få deres transaktioner inkluderet rettidigt. De, der byder højere, vil se deres transaktioner bekræftet (mined) tidligere, mens de, der byder lavere, må vente længere.
For kryptovalutaer med faldende emissionsskemaer er dette en interessant måleenhed at undersøge. Den store Bevis for arbejde (Proof of Work (PoW)) blockchains give en blokbelønning. I nogle tilfælde består den af et bloktilskud og transaktionsgebyrer. bloktilskud falder med jævne mellemrum (ved begivenheder som f.eks. Bitcoin halvering).

Fordi omkostningerne ved at udvinde minen har tendens til at stige over tid, men bloktilskuddet langsomt reduceres, giver det mening, at transaktionsgebyrerne skal stige. Ellers ville minearbejderne operere med tab og begynde at forlade netværket. Dette har en afsmittende effekt på kædens sikkerhed.

Binance 10 - Hvad er fundamental analyse (FA)?

Hash-hastighed og det satsede beløb

Blockchains i dag bruger mange forskellige konsensusalgoritmer med hver deres egne mekanismer. Da disse algoritmer spiller en så vigtig rolle i sikringen af netværket, kan det være værdifuldt at dykke ned i dataene omkring dem i forbindelse med grundlæggende analyser.

Hash-hastighed bruges ofte som et mål for netværkets tilstand i Proof of Work-kryptovalutaer. Jo højere hash-rate, jo vanskeligere er det at få succesfuldt iværksætte et 51%-angreb. Men en stigning over tid kan også pege på en stigende interesse for minedrift, sandsynligvis som følge af billige generalomkostninger og højere fortjeneste. Omvendt peger et fald i hashraten på, at minearbejdere går offline ("miner capitulation"), da det ikke længere er rentabelt for dem at sikre netværket.

Faktorer, der kan påvirke de samlede omkostninger ved minedrift, omfatter bl.a. den aktuelle pris på aktivet, antallet af transaktioner, der behandles, og de gebyrer, der betales, for blot at nævne nogle få. Selvfølgelig er de direkte omkostninger ved minedrift (elektricitet, computerkraft) også vigtige overvejelser.

Udstakning (i Proof of Stake, f.eks.) er et andet beslægtet koncept med lignende spilteori til PoW-minedrift. Hvad angår mekanismerne, fungerer det dog anderledes. Den grundlæggende idé er, at brugerne satser deres egne beholdninger for at deltage i blokvalidering. Som sådan kan vi se på det beløb, der er satset på et givet tidspunkt, for at måle interessen (eller mangel på samme).

Projektmetrikker

Projektmetrikker - Hvad er grundlæggende analyse (FA)?

Hvor on-chain metrikker vedrører observerbare blockchain-data, involverer projektmetrikker en kvalitativ tilgang, som ser på faktorer som holdets præstationer (hvis der findes nogen), whitepaper og den kommende køreplan.

Hvidbogen

Det anbefales kraftigt, at du læser whitepaper om et projekt, før du investerer. Dette er et teknisk dokument, der giver os et overblik over kryptovalutaprojektet. Et godt whitepaper bør definere målene for netværket og ideelt set give os et indblik i:

  • Den anvendte teknologi (er det open source?)
  • De(n) brugssituation(er), som den har til formål at imødekomme
  • Køreplan for opgraderinger og nye funktioner
  • Forsynings- og distributionsordningen for mønter eller tokens

Det er klogt at krydsreferere disse oplysninger i forbindelse med drøftelser af projektet. Hvad siger andre mennesker om det? Er der nogen røde flag? Virker målene realistiske?

Holdet

Hvis der er et bestemt team bag kryptovaluta-netværket, kan medlemmernes historik afsløre, om teamet har de nødvendige færdigheder til at føre projektet ud i livet. Har medlemmerne tidligere gennemført vellykkede projekter i denne branche? Er deres ekspertise tilstrækkelig til at nå de planlagte milepæle? Har de været involveret i nogen tvivlsomme projekter eller svindel?
Hvis der ikke er noget team, hvordan ser udviklerfællesskabet så ud? Hvis projektet har et offentligt GitHub, se hvor mange bidragydere der er, og hvor meget aktivitet der er. En mønt, hvis udvikling har været konstant, kan være mere tiltalende end en mønt, hvis repository ikke er blevet opdateret i to år.

Konkurrenter

Et stærkt whitepaper bør give os en idé om den brugssituation, som kryptoaktivet er rettet mod. På dette tidspunkt er det vigtigt at identificere de projekter, som det konkurrerer med, samt den gamle infrastruktur, som det søger at erstatte.

Ideelt set bør den grundlæggende analyse af disse være lige så stringent. Et aktiv kan se attraktivt ud i sig selv, men de samme indikatorer anvendt på lignende kryptoaktiver kan afsløre, at vores er svagere end de andre.

Tokenomics og indledende distribution

Nogle projekter skaber tokens som en løsning, der leder efter et problem. Dermed ikke sagt, at projektet i sig selv ikke er levedygtigt, men det tilhørende token er måske ikke særlig nyttigt i denne sammenhæng. Som sådan er det vigtigt at afgøre, om tokenet har reel nytteværdi. Og i forlængelse heraf, om denne nytteværdi er noget, som det bredere marked vil anerkende, og hvor meget det sandsynligvis vil værdsætte nytteværdien til.
En anden vigtig faktor, der skal tages i betragtning på denne front, er, hvordan midlerne oprindeligt blev fordelt. Var det via en ICO eller IEO, eller kunne brugerne optjene den ved at minedrift? I førstnævnte tilfælde bør hvidbogen skitsere, hvor meget der beholdes for stifterne og teamet, og hvor meget der vil være tilgængeligt for investorer. I tilfælde af sidstnævnte kunne vi se på beviser for aktivets skaber før udvindingen (minedrift på nettet, før det annonceres).
Hvis vi fokuserer på fordelingen, kan det give os en idé om eventuelle risiko der findes. Hvis f.eks. langt størstedelen af udbuddet kun var ejet af nogle få parter, kunne vi f.eks. nå til den konklusion, at det er en risikabel investering, da disse parter i sidste ende kunne manipulere markedet.

Finansielle målinger

Finansielle nøgletal - Hvad er fundamental analyse (FA)?

Oplysninger om, hvordan aktivet handles i øjeblikket, hvad det tidligere er handlet til, likviditet osv. kan alle være nyttige i den grundlæggende analyse. Men andre interessante målinger, der kan falde ind under denne kategori, er dem, der vedrører økonomien og incitamenterne i kryptoaktivets protokol.

Markedskapitalisering

Markedskapitalisering (eller netværksværdi) beregnes ved at multiplicere cirkulerende forsyning med den aktuelle pris. Det repræsenterer i bund og grund den hypotetiske omkostning ved at købe hver enkelt tilgængelig enhed af kryptoaktivet (hvis man antager, at der ikke sker nogen udskridning).

Markedsværdi kan i sig selv være misvisende. I teorien ville det være let at udstede et ubrugeligt token med et udbud på ti millioner enheder. Hvis blot et af disse tokens blev handlet for $1, ville markedskapitalen være $10 millioner. Denne værdiansættelse er naturligvis forvrænget - uden et stærkt værditilbud er det usandsynligt, at det bredere marked ville være interesseret i tokenet.

I den forbindelse er det umuligt at fastslå, hvor mange enheder der er i omløb for en given kryptovaluta eller token. Mønter kan blive brændt, nøgler kan blive væk, og penge kan simpelthen blive glemt. I stedet ser vi tilnærmelser, som forsøger at filtrere mønter, der ikke længere er i omløb, fra.

Ikke desto mindre anvendes markedsværdi i vid udstrækning til at beregne netværkets vækstpotentiale. Nogle kryptoinvestorer anser "small-cap" mønter for at være mere tilbøjelige til at vokse sammenlignet med "large-cap" mønter. Andre mener, at "large-caps" har stærkere netværkseffekter og derfor har en bedre chance end uetablerede "small-caps".

Likviditet og volumen

Likviditet er et mål for, hvor let et aktiv kan købes eller sælges. Et likvidt aktiv er et aktiv, som vi ikke har problemer med at sælge til handelsprisen. Et beslægtet begreb er det om et likvidt marked, som er et konkurrencepræget marked, der er oversvømmet af spørger og bud (hvilket fører til en strammere spread mellem bud og salg).

Et problem, som vi kan støde på på et illikvidt marked, er, at vi ikke kan sælge vores aktiver til en "fair" pris. Dette fortæller os, at der ikke er nogen købere, der er villige til at foretage handlen, hvilket giver os to muligheder: at sænke prisen eller vente på, at likviditeten stiger.

Handelsvolumen er en indikator, der kan hjælpe os med at bestemme likviditeten. Den kan måles på nogle få måder og viser, hvor meget værdi der er blevet handlet inden for en given tidsperiode. Typisk viser diagrammer den daglige handelsvolumen (denomineret i indfødte enheder eller i dollars).

Det kan være nyttigt at være bekendt med likviditet i forbindelse med grundlæggende analyser. I sidste ende fungerer den som en indikator for markedets interesse for en potentiel investering.

Forsyningsmekanismer

For nogle er forsyningsmekanismerne i en mønt eller token nogle af de mest interessante egenskaber set fra et investeringssynspunkt. Faktisk er modeller som den Forholdet mellem lager og strøm (S2F) er stigende i popularitet blandt Bitcoin fortalere.
Maksimal forsyning, cirkulerende forsyning, og sats for inflation kan danne grundlag for beslutninger. Nogle mønter reducerer antallet af nye enheder, som de producerer over tid, hvilket gør dem attraktive for investorer, der tror, at efterspørgslen efter nye enheder vil overstige deres tilgængelighed. 
På den anden side vil forskellige investorer måske betragte et stramt håndhævet loft som skadeligt i det lange løb. Sådanne bekymringer kan være, at det demotiverer brugen af mønter/token, da brugerne i stedet vælger at hamstre dem. En anden kritik er, at den i uforholdsmæssig grad belønner de tidlige brugere, mens en stabil inflationspolitik ville være mere retfærdig for nytilkomne brugere.

Afsluttende tanker

Hvis den grundlæggende analyse udføres korrekt, kan den give uvurderlig indsigt i kryptovalutaer på en måde, som teknisk analyse kan ikke. At kunne adskille markedsprisen fra den "sande" værdi af et netværk er en fremragende evne at have, når man handler. Selvfølgelig er der ting, som TA kan fortælle os, som ikke kan forudsiges med FA. Det er derfor, at mange handlende bruger en kombination af begge dele i disse dage.

Som med mange andre strategier findes der ikke en standardiseret FA-plan.

Pin det på Pinterest