Что такое бессрочные контракты (PERPS)?
Бессрочные контракты, также известные как бессрочные свопы или просто "перпы", - это тип производного контракта, который позволяет трейдерам спекулировать на цене определенного актива без необходимости физически владеть базовым активом. Бессрочные контракты - это тип финансового инструмента, который используется для хеджирования риска или спекуляции на движении цены актива.
В контексте криптовалюты бессрочные контракты - это фьючерсные контракты, которые не имеют даты истечения срока действия. Это означает, что трейдер может держать их неограниченное количество времени, пока у него есть необходимая маржа для покрытия возможных убытков. Расчеты по бессрочным контрактам обычно производятся в криптовалюте, что означает, что ими можно торговать на криптовалютных биржах.
Как работают бессрочные контракты?
Чтобы понять, как работают бессрочные контракты, полезно сначала разобраться в основах фьючерсных контрактов. Фьючерсный контракт - это соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже определенного актива по определенной цене на определенную дату в будущем. Фьючерсные контракты обычно используются трейдерами для спекуляций на движении цены актива или для хеджирования от возможных колебаний цен.
Бессрочные контракты похожи на традиционные фьючерсные контракты, но отличаются от них несколькими ключевыми моментами. Во-первых, традиционные фьючерсные контракты имеют определенную дату истечения срока действия, в этот момент контракт должен быть исполнен. Это означает, что трейдеры должны либо принять поставку базового актива, либо закрыть свою позицию до истечения срока действия. Бессрочные контракты, с другой стороны, не имеют даты истечения, поэтому трейдеры могут удерживать свои позиции неограниченное время.
Чтобы заключить бессрочный контракт, трейдер должен сначала внести определенную сумму маржи, которая, по сути, является добросовестным депозитом, используемым для покрытия возможных убытков. Размер требуемой маржи зависит от размера сделки и уровня используемого кредитного плеча.
После того как трейдер внес свою маржу, он может заключить бессрочный контракт, либо купив (длинный), либо продав (короткий) базовый актив. Например, если трейдер считает, что цена на Биткоин будет расти, они могут заключить бессрочный контракт, купив Bitcoin. Если цена Bitcoin действительно вырастет, трейдер получит прибыль. Если цена Bitcoin упадет, трейдер понесет убытки.
Еще одно ключевое отличие бессрочных контрактов от традиционных фьючерсных контрактов заключается в способе расчетов по ним. Традиционные фьючерсные контракты рассчитываются путем поставки базового актива, тогда как бессрочные контракты обычно рассчитываются в криптовалюте. Это означает, что трейдерам не нужно беспокоиться о логистике физического получения поставки базового актива.
Бессрочные контракты часто используются как способ спекуляции на цене определенного актива, например, Bitcoin или Ethereum. Их также можно использовать для хеджирования от колебаний цен на базовый актив. Например, если трейдер держит крупную позицию по Bitcoin и обеспокоен возможностью снижения цены, он может использовать бессрочный контракт для хеджирования от возможных потерь.
Бессрочные контракты также популярны среди трейдеров, поскольку они предлагают высокое кредитное плечо, что означает, что трейдеры могут потенциально получить большую прибыль (или убытки) при меньших первоначальных инвестициях. Однако использование высокого кредитного плеча может также увеличить риск потерь, поэтому трейдеры должны быть осторожны при использовании этих типов контрактов.
Одним из потенциальных недостатков бессрочных контрактов является риск дефолта контрагента. Поскольку эти контракты не обеспечены центральным клиринговым центром, существует риск того, что одна из сторон, участвующих в контракте, не выполнит свои обязательства. Это может привести к убыткам для другой стороны, особенно если сторона, допустившая дефолт, имеет крупную позицию.
В чем разница между "спотом" и "фьючерсом"?
В мире криптовалют термины "спот" и "фьючерс" означают различные способы покупки и продажи цифровых активов. Понимание различий между этими двумя типами сделок может быть полезным для трейдеров, которые хотят выйти на криптовалютный рынок.
Спотовые сделки, также известные как "спот-трейды", являются наиболее распространенным видом торговли криптовалютой. При спотовой сделке покупатель и продавец договариваются об обмене определенного количества криптовалюты по текущей рыночной цене. Сделка обычно завершается в течение нескольких часов, а в некоторых случаях - в течение нескольких дней.
Одна из ключевых характеристик спот-торгов заключается в том, что они предполагают немедленную поставку базового актива. Это означает, что после завершения спот-торговли покупатель получает право собственности на криптовалюту, а продавец отказывается от права собственности.
Спотовые сделки популярны среди трейдеров, поскольку они предлагают простой и понятный способ покупки и продажи криптовалюты. Они также являются относительно низкорискованными, поскольку расчеты по сделке производятся относительно быстро, а цена криптовалюты определяется в момент совершения сделки.
С другой стороны, фьючерсные контракты - это вид производных контрактов, позволяющих трейдерам спекулировать на будущей цене актива. Во фьючерсном контракте покупатель и продавец договариваются об обмене определенного количества базового актива по установленной цене на определенную дату в будущем.
Фьючерсные контракты используются трейдерами для спекуляций на движении цены актива или для хеджирования от потенциальных колебаний цены. Например, трейдер, обеспокоенный возможностью снижения цены на Bitcoin, может заключить фьючерсный контракт на продажу Bitcoin по определенной цене на конкретную дату в будущем.
Одно из ключевых различий между спот-торговлей и фьючерсными контрактами заключается в дате расчетов. При спотовой торговле расчеты по сделке обычно производятся в течение нескольких часов или дней, тогда как при фьючерсном контракте расчеты производятся на определенную дату в будущем. Это означает, что трейдеры, заключающие фьючерсный контракт, принимают на себя риск колебаний цен в период между заключением контракта и датой расчетов.
Еще одно различие между спот-торговлей и фьючерсными контрактами заключается в уровне доступного кредитного плеча. Фьючерсные контракты часто предлагают более высокое кредитное плечо, чем спот-сделки, что означает, что трейдеры потенциально могут получить большую прибыль (или убытки) при меньших первоначальных инвестициях. Однако использование высокого кредитного плеча может также увеличить риск потерь, поэтому трейдеры должны быть осторожны при использовании этих типов контрактов.
Примеры использования "бессрочных контрактов" в мире криптовалют
Пример 1: Спекуляция на цене Bitcoin
Предположим, что трейдер считает, что цена Bitcoin в ближайшем будущем вырастет. Он может решить заключить бессрочный контракт, купив (сделав длинную позицию) определенное количество Bitcoin. Если цена Bitcoin действительно вырастет, трейдер получит прибыль. Например, если трейдер купит 1 Bitcoin по цене $50 000, а цена вырастет до $60 000, он получит прибыль в размере $10 000.
С другой стороны, если цена Bitcoin пойдет вниз, а не вверх, трейдер понесет убыток. Например, если трейдер купит 1 Bitcoin по цене $50 000, а цена упадет до $40 000, он понесет убыток в размере $10 000.
Пример 2: Хеджирование от колебаний цен на Ethereum
Предположим, что трейдер держит крупную позицию по Ethereum и обеспокоен возможностью снижения цены. Он может решить заключить бессрочный контракт, продав (сделав короткую позицию) определенное количество Ethereum. Если цена Ethereum действительно снизится, трейдер получит прибыль от своей короткой позиции, которая компенсирует любые убытки от длинной позиции.
Например, если трейдер держит 1 000 Ethereum стоимостью $500 000, а цена падает до $400 000, он понесет убыток в размере $100 000 по своей длинной позиции. Однако если они также продали 1 000 Ethereum через бессрочный контракт по цене $500 000, они получат прибыль в размере $100 000 по своей короткой позиции, что компенсирует их убытки по длинной позиции.
Таким образом, трейдер использовал бессрочный контракт для хеджирования от потенциального снижения цены на Ethereum.
Пример 3: Использование левериджа для максимизации прибыли
Предположим, что трейдер считает, что цена Bitcoin значительно вырастет в ближайшем будущем, и хочет максимизировать свою прибыль. Он может решить заключить бессрочный контракт с высоким уровнем кредитного плеча, что позволит ему контролировать большую позицию при меньших первоначальных инвестициях.
Например, предположим, что у трейдера есть $10 000 для инвестиций и он хочет купить как можно больше Bitcoin. Он может решить заключить бессрочный контракт с кредитным плечом 10x, что позволит ему контролировать позицию стоимостью $100,000 при вложении $10,000. Если цена на Bitcoin значительно вырастет, трейдер сможет получить большую прибыль на свои инвестиции.
Однако важно отметить, что использование высокого кредитного плеча может также увеличить риск потерь. Если цена Bitcoin пойдет вниз, а не вверх, трейдер понесет убытки, пропорционально превышающие его первоначальные инвестиции. По этой причине трейдерам следует быть осторожными при использовании кредитного плеча и применять его только в том случае, если они спокойно относятся к потенциальным рискам.
Плюсы использования бессрочных контрактов в криптовалюте:
- Возможность спекулировать на цене актива без необходимости физически владеть им: Бессрочные контракты позволяют трейдерам спекулировать на цене актива без фактической необходимости приобретать базовый актив. Это может быть полезно для трейдеров, которые хотят занять позицию по цене актива без затрат и хлопот, связанных с его фактическим владением.
- Возможность хеджирования от колебаний цен: Бессрочные контракты можно использовать как способ хеджирования от потенциальных колебаний цен на базовый актив. Например, трейдер, имеющий крупную позицию в Bitcoin и обеспокоенный потенциальным снижением цены, может заключить бессрочный контракт на продажу Bitcoin как способ защиты от потенциальных убытков.
- Высокое кредитное плечо: Бессрочные контракты часто предлагают высокое кредитное плечо, что означает, что трейдеры могут потенциально получить большую прибыль (или убытки) при меньших первоначальных инвестициях. Это может быть полезно для трейдеров, которые хотят максимизировать свои доходы, но не имеют большого капитала для инвестирования.
- Простота использования: Бессрочными контрактами можно торговать на криптовалютных биржах, что делает их легкодоступными для трейдеров.
Против использования бессрочных контрактов в криптовалюте:
- Риск дефолта контрагента: Поскольку бессрочные контракты не поддерживаются центральным клиринговым центром, существует риск того, что одна из сторон, участвующих в контракте, не выполнит свои обязательства. Это может привести к убыткам для другой стороны, особенно если сторона, допустившая дефолт, имеет крупную позицию.
- Риск ликвидации: Если позиция трейдера становится слишком большой или рынок движется против него, от него могут потребовать внести дополнительную маржу для покрытия убытков. Если они не смогут этого сделать, их позиция может быть ликвидирована, что означает, что она будет закрыта и они понесут убытки.
- Сложность: Бессрочные контракты могут быть сложными финансовыми инструментами, и для их эффективного использования трейдерам может потребоваться глубокое понимание деривативов и управления рисками.
- Возможность больших потерь: Использование высокого кредитного плеча может увеличить потенциал крупных потерь, особенно если рынок движется против позиции трейдера. Это означает, что трейдерам следует быть осторожными при использовании бессрочных контрактов и применять их только в том случае, если они спокойно относятся к потенциальным рискам.
- Отсутствие регулирования: Бессрочные контракты не регулируются так же, как традиционные финансовые инструменты, что означает меньший надзор и защиту трейдеров. Это может вызывать беспокойство у трейдеров, которые беспокоятся о безопасности своих инвестиций.
Арбитражные возможности при использовании "бессрочных контрактов
Под арбитражными возможностями понимаются ситуации, когда можно купить актив по низкой цене на одном рынке и продать его по более высокой цене на другом рынке. В контексте бессрочных контрактов в криптовалюте арбитражные возможности могут возникнуть, когда цена конкретного актива отличается на разных биржах или платформах.
Например, предположим, что цена Bitcoin составляет $10 000 на бирже А и $10 500 на бирже В. Трейдер, знающий об этой разнице цен, может решить купить Bitcoin на бирже А и продать его на бирже В, получив таким образом прибыль в размере $500. Это пример арбитража, поскольку трейдер использует разницу в цене между двумя биржами для получения прибыли.
В случае с бессрочными контрактами арбитражные возможности могут также возникнуть, когда цена конкретного актива отличается между различными бессрочными контрактами на одной и той же бирже. Например, предположим, что цена Bitcoin составляет $10 000 по бессрочному контракту с плечом 10x и $9 500 по бессрочному контракту с плечом 20x. Трейдер, знающий об этой разнице в цене, может решить купить Bitcoin по контракту с плечом 10x и продать его по контракту с плечом 20x, получив таким образом прибыль в размере $500.
Чтобы воспользоваться арбитражными возможностями в контексте бессрочных контрактов, трейдерам обычно необходимо иметь доступ к нескольким биржам или платформам и уметь быстро перемещать средства между ними. Им также может потребоваться глубокое понимание рыночных условий и способность выявлять потенциальные расхождения в ценах в режиме реального времени.
Важно отметить, что арбитражные возможности не всегда легко найти или воспользоваться ими. В некоторых случаях разница в цене между различными биржами или контрактами может быть небольшой, что затрудняет получение прибыли. Кроме того, процесс покупки и продажи активов на нескольких биржах может занимать много времени и быть дорогостоящим, поскольку он может включать в себя комиссионные за торговлю, перевод средств и другие расходы.
