Perpetual-contracten: bereken de blootstelling vóór de hefboom
Een perpetual is een derivaat dat een onderliggende waarde volgt zonder geplande afloopdatum. Een longpositie profiteert vóór kosten van een hogere prijs, een shortpositie van een lagere. Een BTC-perpetual bezitten is niet hetzelfde als opneembare bitcoin kopen. Margin, funding en liquidatieregels bepalen of de positie open kan blijven. Geen afloopdatum betekent geen onbeperkte houdtijd.
Je taak: een lineaire perpetual-positie lezen, de nominale blootstelling en brutowinst of het brutoverlies berekenen en daarna bepalen welke kosten en liquidatieregels ontbreken.
Houd drie bedragen uit elkaar
Nominale blootstelling
De nominale waarde is de positiewaarde, niet het als onderpand gestorte geld. Bij een eenvoudig lineair contract geeft hoeveelheid maal prijs de blootstelling in de noteringsvaluta. Een positie van 0,1 BTC bij 50.000 USDT heeft 5.000 USDT blootstelling. Contractmultipliers en eenheden verschillen. Controleer de specificaties in plaats van aan te nemen dat elke getoonde hoeveelheid een aantal munten is.
Initiële en onderhoudsmargin
Initiële margin ondersteunt het openen. Zonder kosten en platformaanpassingen vereist 5.000 USDT blootstelling bij 5× hefboom 1.000 USDT initiële margin. Onderhoudsmargin is de minimale dekking om open te blijven en is een ander bedrag. Risiconiveaus, kosten, onderpandregels en andere posities kunnen de echte eisen wijzigen. Deze eenvoudige berekening bepaalt geen liquidatieprijs.
Contractprijs en mark price
De laatst verhandelde prijs komt uit recente transacties. Een index verwijst naar onderliggende marktprijzen; de mark price is een platformreferentie voor risicoberekeningen. Veel handelsplaatsen gebruiken die bij liquidatie, waardoor een grafiek van de laatste prijs niet elke liquidatie verklaart. Lees de contract- en marginregels. Bij cross margin kan de getoonde liquidatieprijs slechts een schatting zijn.
Onderzoek een positie zonder te handelen
Lees de productspecificatie
Bepaal of het contract lineair of inverse is, de afwikkelingsvaluta, de hoeveelheidseenheid en de minimale ordergrootte. De rekenvoorbeelden gelden voor een eenvoudig lineair USDT-contract. Inverse contracten hebben andere berekeningen en onderpandblootstelling. Stablecoinonderpand heeft ook uitgevers- en prijsrisico. Controleer of het product voor jouw locatie en account beschikbaar is voordat je werkelijk gebruik overweegt.
Bepaal welk onderpand risico loopt
Bij isolated margin krijgt een positie eigen onderpand. Bij cross margin kan geschikt accountonderpand meerdere posities ondersteunen en kunnen verliezen meer raken dan het bedrag dat je eerst aan één trade koppelt. Controleer automatische marginaanvulling: die kan extra geld aan een geïsoleerde positie toevoegen. Lees onderhoudseisen, account-risicomaatstaf en liquidatiemechanisme, in plaats van liquidatie precies als één gedeeld door de hefboom te schatten.
Bekijk kosten en het sluiten van de positie
Funding kan tijdens het openhouden worden betaald of ontvangen; tarief en interval kunnen veranderen. Handelskosten gelden bij uitvoeringen, meestal over de nominale waarde en niet de initiële margin. Controleer spread, slippage, prijsreferentie van de trigger en of een sluitorder de positie verkleint in plaats van een nieuwe te openen. Een stop garandeert geen uitvoeringsprijs. Storingen of snelle bewegingen kunnen de bedoelde uitgang verhinderen. Gebruik een demo of papieren berekening voor deze oefening.
Rekenvoorbeeld: dezelfde koersbeweging, ander effect op de margin
Neem een fictieve lineaire long van 0,1 BTC geopend op 50.000 USDT: de nominale waarde is 5.000 USDT. Met 1.000 USDT initiële margin is de blootstelling 5×. Bij uitvoering van de sluiting op 49.000 is het brutoresultaat 0,1 × (49.000 − 50.000) = −100 USDT. De prijs daalde 2%, maar het brutoverlies is 10% van de initiële margin. Een even grote short zou bij dezelfde beweging +100 USDT brutowinst hebben. Kosten, funding en slippage moeten nog worden meegenomen. De cijfers veronderstellen dat de positie tot de sluiting overleeft en voorspellen geen liquidatiedrempel.
Fouten die het echte risico verhullen
De winst opnieuw met de hefboom vermenigvuldigen
Bij vaste hoeveelheid en dezelfde beweging van instap naar uitstap neemt het lineaire brutoresultaat niet toe alleen doordat je de hefboominstelling verandert. De hefboom verandert vooral de vereiste initiële margin en het getoonde rendement daarop. Een werkelijk grotere hoeveelheid vergroot de blootstelling. Bereken niet eerst de winst op basis van de hoeveelheid om die daarna nog eens met de hefboom te vermenigvuldigen.
Isolated margin als absolute accountgarantie zien
Toegewezen margin kan groeien door handmatige of automatische aanvullingen. Cross-marginverliezen kunnen gezamenlijk geschikt onderpand verbruiken. Kosten, platformregels en accountafspraken tellen eveneens mee. Neem niet aan dat initiële margin altijd het maximale verlies is of dat een stop vóór liquidatie wordt uitgevoerd. Controleer welke activa en instellingen de positie ondersteunen.
Fundinginkomsten voor een gratis hedge aanzien
Een fundingbetaling kan worden overtroffen door een ongunstige koersbeweging, handelskosten of een gewijzigd tarief. Een spot-plus-perpetualhedge behoudt uitvoerings-, basis-, onderpand- en platformrisico. De derivatenkant kan worden geliquideerd, ook als de combinatie evenwichtig lijkt. Perpetuals zijn geen spaarproducten; de onderliggende munt kan niet uit de derivatenpositie worden opgenomen alsof het een spotsaldo is.
Probeer het: bereken het verlies vóór kosten
Een fictieve lineaire long van 0,2 BTC op 50.000 USDT wordt ondersteund door 2.000 USDT initiële margin. De positie sluit op 48.500 USDT zonder eerdere liquidatie. Wat zijn de oorspronkelijke nominale waarde, het brutoverlies en het verliespercentage op de initiële margin?
Toon de uitleg
De oorspronkelijke nominale waarde is 0,2 × 50.000 = 10.000 USDT, ofwel 5× de initiële margin. Het brutoverlies is 0,2 × (48.500 − 50.000) = −300 USDT. Dat is 15% van 2.000 USDT, hoewel de onderliggende prijs slechts 3% daalde. Neem uitvoeringskosten en netto betaalde of ontvangen funding mee voor het echte resultaat. Deze oefening bepaalt geen liquidatieprijs en betekent niet dat de positie de beweging op ieder platform noodzakelijk zou overleven.
