什么是基本面分析(FA)?

什么是基本面分析 - 什么是基本面分析(FA)?

 

基本面分析(FA)对投资者来说就像 技术分析 对交易员来说是如此。那些对长期价值升值而不是短期利润感兴趣的人可以考虑FA,它教你如何评估一枚硬币的公平价值。

在一个有5000多种资产可供选择的市场中,挑选合适的产品似乎是一个终身的探索。新的token来来去去,没有办法知道哪些会经受住时间的考验。人们可以想象 投资加密货币 以外的 比特币以太坊 是类似于玩彩票,但这是真的吗?

简介

交易像加密货币这样波动的资产需要一些技巧。选择一个策略,理解庞大的交易世界,掌握技术和基本面分析,这些都是需要练习的活动。
技术分析的一些技能可能是从传统的金融市场中继承下来的。许多加密货币交易商使用与外汇、股票和商品交易中使用的相同技术指标。诸如RSI、MACD和布林线等工具试图预测市场行为,而不管交易的项目是什么。因此,这些技术分析工具在比特币社区非常受欢迎。

虽然加密货币基本面研究中采用的技术与传统市场中采用的技术相似,但实际上你不能利用经过试验的方法来评估加密货币资产。为了在加密货币中进行良好的FA,我们必须首先了解其价值的来源。

在这篇文章中,我们将看看可用于创建你自己的指标的测量方法。

什么是基本面分析?

投资者和交易者使用一种被称为基本面分析的技术,试图确定一家公司或一项资产的真正价值。他们将对公司的内部和外部因素进行深入分析,以得出有关资产或业务的适当估值,并决定其是否被高估或低估。然后,他们的研究结果可用于协助改进战略的制定,使之更有可能带来盈利的回报。

例如,如果你对某家公司感兴趣,你可以先调查其利润、资产负债表、财务报表和现金flow,以了解其财务状况的健康程度。之后,你可能会回到更广阔的视角,考察该公司所处的市场或行业。谁是其他的竞争企业?该公司想吸引哪个年龄段的人?它是否在扩大其业务范围?你可以放大到更远,考虑到经济问题,如利率和通货膨胀,这只是发挥作用的少数几个方面。
上述方法是所谓的自下而上策略的一个例子。在这种方法中,你从一家引起你兴趣的公司开始,然后逐步掌握它在更大经济中的重要性。你也可以使用自上而下的方法,即首先从更广泛的角度来缩小你的选择范围。这是另一个可行的选择。

完成这类研究后,应该产生一个预测的股价,然后将其与股票现在的交易价格进行比较。如果这个数字低于现在的价格,你就有可能得出结论,认为它的价格过高。如果价格低于目前的市场价格,你可以推测它现在是以过高的价格出售。现在你已经掌握了研究中的信息,这使你能够对是否购买或出售该特定公司的股票做出明智的判断。

基本面分析(FA)与技术分析(TA)的关系

刚进入股市、外汇或加密货币市场的交易员和投资者,有时会在选择最佳策略上纠结。基本面分析和技术分析是分析同一对象各方面的两种截然不同的方法,取决于相当不同的程序。尽管如此,这两种来源都提供了可用于交易的数据。那么,你推荐哪一个?

事实上,询问每个参与者带来什么可能更有意义。构成基本面分析师投资判断基础的一个想法是,坚信一个公司的价格不一定反映股票的实际价值。

另一方面,技术分析师认为,根据过去的价格行为和成交量数据,可以在一定程度上预测未来的价格运动。他们并不担心对外部问题的研究,而是选择专注于价格图表、模式和市场条件的趋势。他们的目标是找到可能的最佳进场和离场点。

支持者认为,很难通过技术分析定期击败市场。 有效市场假说该假设指出,市场是完全有效的。根据这一假设,金融市场已经考虑到了以前的数据,并准确地反映了目前关于在市场上交易的资产的所有知识(它们是理性的)。EMH,在其 "较弱 "的变体中,并没有对基本分析产生怀疑;然而,在其 "较强 "的形式中,它认为即使进行了广泛的研究,也很难取得竞争优势。

可以理解的是,这两种技术中没有客观上的优势,因为每一种技术都可能提供不同领域的重要信息。有可能有些人比其他人更适合特定的交易方法,但事实上,大多数交易者使用这两种方法的混合,以便更好地掌握更广泛的情况。这是在进行长期投资和短期交易时需要牢记的事情。

加密货币基本面分析的问题

使用用于常规企业的相同标准来评估加密货币网络是不可能的。更加分散的服务,如Bitcoin (BTC),如果有的话,更接近于商品。然而,即使是更集中的加密货币(如由组织发行的加密货币),标准的财务指标也无法告诉我们关于市场状况的很多信息。

因此,我们必须将注意力转移到各种不同的框架上。在这个过程中,必须做的第一件事是找到可靠的测量方法。当我们谈论强大的系统时,我们指的是那些不容易被操纵的系统。例如,鉴于在社交媒体上建立虚假账户或购买互动很简单,Twitter上的粉丝数量或Telegram或Reddit上的用户数量可能不是有用的衡量标准。

必须牢记,没有一个指标可以为我们提供我们正在评估的网络的全面情况。当我们看一下存储在某一网络上的活动地址的数量时 区块链我们可以注意到,他们的数量一直在稳步上升。然而,它本身并没有给我们带来很大的启示。据我们所知,这可能是一个独立的行为者在他们之间使用一系列不同的地址轮流转移资金,每次都是如此。
在以下章节中,我们将研究三种类型的加密货币FA指标:链上指标、项目指标和财务指标。链上指标指的是直接存储在区块链上的指标。这个清单不会是完整的,但它应该为以后制定可用于衡量进展的指标提供一个坚实的基础。

链上指标

关于产业链指标 - 什么是基本面分析(FA)?
链上指标是指可以通过查看区块链提供的数据,直接在区块链本身上检查的指标。我们能够自己做到这一点,首先为我们选择的网络操作一个节点,然后导出数据;但是,这种方法可能很费时,而且成本很高。尤其是当我们唯一考虑的是投资的时候,我们既不想在这个项目上浪费我们的时间,也不想浪费我们的钱。
通过应用程序编程接口(API)或专门为揭示投资选择的目标而创建的网站来获取所需的数据是一种更简单和更直接的方法。例如,CoinMarketCap的 比特币的链上分析 给我们提供了无数的信息。其他来源包括 Coinmetrics的数据图表 或 Binance Research的项目报告.

交易计数

在一个网络上发生的交易数量是衡量该网络活动水平的一个很好的指标。我们能够通过绘制特定时期的数字图表(或使用移动平均线),分别考察活动如何随时间变化。

考虑到这一措施必须非常谨慎地进行评估。与活跃地址类似,我们没有办法确定是否只有一个实体在他们自己的钱包之间移动现金,以便人为地夸大链上活动的数量。

交易价值

交易价值,不应与交易数量相混淆,它显示了在某个时间段内交换了多少价值。为了说明问题,让我们想象一下,在某一天,总共有10笔Ethereum的交易,每笔交易价值$50。在这种情况下,我们将把每天的交易量称为$500。我们可以选择用法定货币(如美元)来衡量,也可以用协议的原始单位来衡量。

活动地址

活跃地址是指区块链上目前在一定时间段内被使用的任何地址。有多种方法来计算,但更常见的方法之一是计算一定时间内(如天、周或月)每笔交易的发送方和接收方。有些人还会看一段较长时期内唯一地址的总体数量,这被称为累积分析。

已支付的费用

对区块空间的需求可以从支付的费用中推断出来,这对某些加密货币来说可能比其他加密货币更有意义。用户相互竞争,以使他们的交易及时包括在内,因此我们可以把它们看作是拍卖会上的出价。那些出价较高的用户将更快地得到他们的交易验证(开采),但那些出价较低的用户将不得不等待更长的时间。
如果你对排放时间表正在下降的加密货币感兴趣,这是一个很好的调查指标。主要的Proof of Work(PoW)区块链都为完成一个区块提供奖励。在某些情况下,它是由区块补贴以及交易费用组成的。区块补贴会定期减少(例如,在Bitcoin减半等事件中)。

似乎有理由认为,如果mining的成本预计会逐渐增长,同时区块补贴也在逐渐缩减,那么交易费就需要随着时间的推移而上升。如果不是这样,miner将被迫亏损运营,并最终与网络断开连接。这对产业链提供的保护水平产生了多米诺骨牌效应。

Binance 10 - 什么是基本面分析(FA)?

哈希率和押注金额

这些天来,区块链利用了各种各样的共识算法,每一种都有自己的一套流程。鉴于它们在保护网络方面发挥着如此重要的作用,深入研究围绕它们的数据,对做基础研究来说可能是富有成效的。

在Proof of Work(PoW)加密货币中,哈希率通常被用作衡量网络的整体健康状况。当一种加密货币的哈希率变大时,有效地进行51%攻击就变得更加困难。另一方面,随着时间的推移,增长也可能表明人们对mining更感兴趣,这可能是管理成本降低和收益增加的结果。另一方面,哈希率的下降表明 "miner投降",即miner停止向网络提供哈希,因为他们这样做不再有利可图。

仅举几例,正在开采的资产的当前价格,正在完成的交易总数,以及正在支付的费用,都是有可能影响mining整体支出的因素。当然,其他需要考虑的关键因素包括mining的直接支出,如能源和计算机电源的成本。

与mining相联系的另一个以类似方式使用博弈论的想法是押注,例如在Proof of Stake中使用。然而,它在机制方面的运作方式是不同的。其基本前提是,用户将把自己的持有量作为赌注,以参与区块验证过程。因此,我们可以根据任何特定时间点的下注总额(或没有下注)来评估利息。

项目指标

项目度量 - 什么是基本面分析(FA)?

链上指标关注的是在区块链上可以查看的数据,而项目指标则需要采用定性的方法。这种方法关注的方面包括:团队的成功(如果存在的话),白皮书,以及即将到来的计划。

该白皮书

在进行任何投资之前,强烈建议你阅读有关项目的白皮书。这是一份技术文件,为我们概述了加密货币项目,并为我们提供了一个概述。一份好的白皮书应该定义网络的目标,最好能让我们了解到。

  • 使用的技术(是 开源?)
  • 它旨在满足的使用情况
  • 升级和新功能的路线图
  • 的供应和分配计划。 硬币  代币

将这些信息与关于这个项目的会谈进行比较和对比是一个好主意。其他一些人对此事有什么想法?有没有什么应该引起注意的地方?这些目标似乎是可以实现的吗?

团队

如果有一个特定的团队在从事加密货币网络的工作,那么其成员的记录可能会让人了解该团队是否有必要的能力来完成该项目。是否有参与者过去在这一领域已经有了成功的举措?他们的技能水平是否足以达到他们为自己设定的里程碑?他们是否参加过任何可疑的冒险活动,或成为任何欺诈行为的受害者?
如果没有团队合作,开发社区是什么样子的?如果该项目使用的是GitHub的公开版本,你应该调查为其做贡献的人数以及活动水平。一个储存库超过两年没有更新的币种,可能不如另一个开发一直持续不断的币种有吸引力。

竞争者

一份好的白皮书应该让我们了解加密货币资产所针对的使用案例,而且它应该以某种方式做到这点。在这一点上,必须确定与之直接竞争的项目,以及它打算取代的旧基础设施。

在一个完美的世界里,对这些基本方面的调查应该同样严格。有可能一种资产,在孤立的情况下,可能看起来很诱人;然而,当同样的迹象应用于其他加密资产时,可能会发现我们的资产比其他资产更弱。

代币组学和初始分配

一些倡议开发token是希望找到一个他们可以解决的问题。这并不意味着整个项目是不可行的;相反,在这种情况下,与之相关的token的用途可能是有限的。因此,必须确定token是否有任何实际用途。推而广之,这种效用是否是更大的市场所能感知的,如果是的话,如果它确实识别了这种效用,它可能会以多少钱来评价。

在这方面,一开始分配资金的方式是另一个需要考虑的基本方面。人们是通过mining获得的,还是通过ICO或IEO获得的?在第一种情况下,白皮书必须详细说明有多少资金将保留给公司的创始人和人员,以及有多少将提供给投资者。在第二种情况下,我们可能会要求证明该资产的创造者已经预mining,也就是在功能正式发布之前在网络上mining。

专注于分配可以让我们对存在的危险有一些了解。例如,如果只有少数几方持有绝大部分的供应,我们可能会得出这样的结论:这是一项危险的投资,因为这些方有一天会影响市场。如果是这种情况,我们可能会得出这样的结论。

财务指标

财务指标 - 什么是基本面分析(FA)?

在做基本面研究时,掌握该资产目前的交易情况、过去的交易价格、该资产的流动性信息等信息是很有帮助的。然而,可以归入这一类别的其他耐人寻味的措施包括那些涉及加密资产协议的经济和激励措施。这些衡量标准对于分析加密货币的价值特别有用。

市场资本化

ǞǞǞ 市场资本化 (也称为网络价值)可以通过将当前价格乘以目前流通的总数量来确定。从本质上讲,它反映了获得目前正在销售的每一个单位的加密货币资产的潜在成本(假设没有滑点)。

简单地看一家公司的总市值可能会有欺骗性。原则上说,发行一个没有任何作用的token,供应量为1000万份,这应该不难。如果这些token中的每一个都能换取一美元,那么总市值将达到1000万美元。这个估值显然是歪曲的;在没有令人信服的价值主张的情况下,更广泛的市场对token表现出兴趣是很不可能的。

同样,要绝对肯定地确定目前正在流通的特定加密货币或token的数量是不可行的。

硬币可能被烧毁,钥匙可能丢失,而资金可能被简单地遗忘。相反,我们观察到的近似值是努力消除不再生产或流通中使用的硬币。

尽管如此,为了确定网络的扩张潜力,市值在很大程度上被使用。与 "大盘 "硬币相比,"小盘 "的被一些加密货币投资者视为具有更大的扩张潜力。其他人认为,大盘股公司有更高的网络效应,因此比刚起步的小盘股公司有更好的成功机会。

流动性和数量

一项资产被购买或出售的容易程度被称为其流动性。如果一项资产可以在没有什么困难的情况下以其当前的市场价格出售,那么它就被认为是具有流动性的。流动性市场的概念,指的是一个竞争性的市场,它的请求和出价都很饱和(导致较小的买卖价差),与这个概念有关。

由于市场的流动性不足,我们有可能无法以我们认为 "公平 "的价格出售我们的资产。这告诉我们,没有急于进行交易的买家,所以我们有两个选择:要么我们可以降低要价,要么我们可以等待流动性的改善。

交易量是一个可能有助于我们确定mining市场流动性的指标。它可以用几种不同的方式来衡量,其目的是为了证明在一定时间内转移的价值量。通常情况下,图表将代表每天的交易总量(以本国单位或美元计价)。

在基本面分析的背景下,掌握流动性的工作知识可能被证明是有益的。最终,它可以作为衡量市场对潜在投资机会的兴趣的一个标准。

供应机制

如果从投资者的角度来看,在一些人看来,硬币或token的供应方法是最引人注意的一些方面。事实上,Bitcoin的倡导者正越来越多地转向股票与Flow(S2F)比率等模型。
决策可能受到最大供应量、流通供应量和通货膨胀率的影响。一些货币逐渐限制其创造的新单位的数量,这使得它们对那些预计未来对新单位的需求将超过供应的投资者具有吸引力。
另一方面,一些投资者可能认为,从长远来看,严格执行的限制对他们的投资组合是不利的。其中一个问题可能是,它减少了人们花钱或token的动机,让他们可以选择囤积这些钱,而不是花钱。另一个反对的理由是,它给早期采用者带来了不成比例的更多好处,而持续通货膨胀的政策对新来者更加公平。

闭幕思考

基本面分析,如果进行得当,有可能揭示出对加密货币的关键见解,但技术分析却无法做到这一点。当涉及到交易时,有能力区分一个网络的 "真实 "价值和其市场价格是一个有价值的人才。当然,有一些事情是可以通过TA向我们揭示的,而使用FA是无法预见的。正因为如此,在今天的市场上,许多交易者使用了一种将两者结合起来的策略。

就像很多方法一样,FA没有普遍适用的游戏手册。

最后更新Aug 16, 2022

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