什么是永久合同(PERPS)?

永久合同(PERPS)

永续合约,也被称为永续掉期或简称为 "perps",是一种衍生品合约,允许交易者在不实际拥有相关资产的情况下对某一资产的价格进行投机。永续合约是一种金融工具,用于对冲风险或投机某种资产的价格变动。

在加密货币方面,永久合约是没有到期日的期货合约。这意味着交易者可以无限期地持有这些合约,只要他们有必要的保证金来弥补任何潜在损失。永续合约通常以加密货币结算,这意味着它们可以在加密货币交易所进行交易。

永续合同如何运作?

要了解永续合约如何运作,首先了解期货合约的基本知识是有帮助的。期货合约是双方在未来某个特定日期以特定价格购买或出售某种资产的协议。期货合约通常被交易者用来投机某项资产的价格走势或对冲潜在的价格波动。

永续合约与传统的期货合约类似,但它们在几个关键方面有所不同。首先,传统的期货合约有一个特定的到期日,届时必须对该合约进行结算。这意味着,交易者必须在到期日之前交付相关资产或平仓。另一方面,永久合约没有到期日,所以交易者可以无限期地持有他们的头寸。

要签订永久合同,交易者必须首先存入一定数额的保证金,这基本上是一种善意的存款,用于弥补任何潜在损失。所需的保证金数额将取决于交易的规模和所使用的杠杆水平。

一旦交易者存入他们的保证金,他们就可以通过买入(做多)或卖出(做空)相关资产来签订一份永久合同。例如,如果一个交易员认为 比特币 他们可能会通过购买Bitcoin来签订一份永久合同。如果Bitcoin的价格确实上涨,交易商将获得利润。如果Bitcoin的价格下跌,交易商就会产生损失。

永续合约与传统期货合约的另一个关键区别是其结算方式。传统的期货合约是通过交付标的资产来结算的,而永续合约通常是以加密货币结算。这意味着,交易者不必担心实物交割标的资产的物流问题。

永续合约通常被用作投机某项资产价格的一种方式,如Bitcoin或 以太坊.它们也可以用来对冲相关资产的价格波动。例如,如果交易者持有Bitcoin的大量头寸,并担心价格下跌的可能性,他们可以使用永久合约来对冲潜在的损失。

永续合约在交易者中也很受欢迎,因为它们提供高杠杆,这意味着交易者有可能以较小的初始投资获得更大的利润(或损失)。然而,使用高杠杆也会增加损失的风险,所以交易者在使用这些类型的合同时应该小心。

永续合同的一个潜在缺点是对手方违约的风险。因为这些合同没有中央结算中心的支持,所以存在着合同中的一方违约的风险。这可能导致另一方的损失,特别是在违约方有大量头寸的情况下。 

现货交易与期货交易

现货 "和 "期货 "之间的区别是什么?

在加密货币的世界里,"现货 "和 "期货 "这两个术语指的是购买和出售数字资产的不同方式。了解这两类交易的区别,对那些希望进入加密货币市场的交易者来说是有帮助的。

现货交易,也被称为 "现货交易",是最常见的加密货币交易类型。在现货交易中,买家和卖家同意以当前市场价格交换一定数量的加密货币。该交易通常在几小时内结算,或者在某些情况下,在几天内结算。

现货交易的主要特点之一是,它们涉及相关资产的立即交付。这意味着,一旦完成现货交易,买方就获得了加密货币的所有权,而卖方则放弃了所有权。

现货交易在交易者中很受欢迎,因为它们提供了一种简单而直接的方式来购买和出售加密货币。它们的风险也相对较低,因为交易的结算速度相对较快,而且加密货币的价格是在交易时确定的。

另一方面,期货合约是一种衍生品合约,允许交易者对某项资产的未来价格进行投机。在期货合约中,买方和卖方同意在未来某一特定日期以特定价格交换一定数量的相关资产。

期货合约被交易者用来投机某项资产的价格变动,或对冲潜在的价格波动。例如,一个担心Bitcoin价格可能下跌的交易者可能会签订一份期货合约,在未来某个特定日期以某个价格卖出Bitcoin。

现货交易和期货合约的关键区别之一是结算日期。在现货交易中,交易通常在几小时或几天内结算,而在期货合约中,交易在未来的一个特定日期结算。这意味着签订期货合约的交易者要承担从签订合约到结算日期之间价格波动的风险。

现货交易和期货合约的另一个区别是可用的杠杆水平。期货合约通常提供比现货交易更高的杠杆,这意味着交易者有可能以较小的初始投资获得更大的利润(或损失)。然而,使用高杠杆也会增加损失的风险,所以交易者在使用这些类型的合同时应该谨慎。

在加密货币世界中如何使用 "永久合同 "的例子

例1:炒作Bitcoin的价格

假设一个交易员相信Bitcoin的价格在不久的将来会上涨。他们可能决定通过买入(做多)一定数量的Bitcoin来签订一份永久合约。如果Bitcoin的价格确实上涨,交易商将获得利润。例如,如果交易者以$50,000的价格买入1个Bitcoin,而价格上涨到$60,000,他们将获得$10,000的利润。

另一方面,如果Bitcoin的价格下降而不是上升,交易商将产生损失。例如,如果交易者以$50,000的价格买入1个Bitcoin,价格下跌到$40,000,他们将产生$10,000的损失。

例2:针对Ethereum的价格波动进行套期保值

假设一个交易者持有大量的Ethereum头寸,并对价格下跌的可能性感到担忧。他们可能决定通过卖出(做空)一定数量的Ethereum来签订一份永久合约。如果Ethereum的价格真的下跌,交易者将从他们的空头头寸中获利,这将抵消他们多头头寸的损失。

例如,如果交易者持有价值$500,000的1,000个Ethereum,而价格下降到$400,000,他们的多头头寸就会产生$100,000的损失。然而,如果他们也通过永久合约以$500,000的价格卖出1,000份Ethereum,他们的空头头寸将获利$100,000,这将抵消他们多头头寸的损失。

这样一来,交易员就用一个永久合约来对冲Ethereum的潜在价格下跌。

例子3:利用杠杆来实现利润最大化

假设一个交易员认为Bitcoin的价格在不久的将来会大幅上涨,并希望实现利润最大化。他们可能决定签订一个高杠杆的永久合约,这将使他们能够以较小的初始投资控制更大的头寸。

例如,假设交易者有$10,000的投资,想尽可能多地购买Bitcoin。他们可能决定签订一个杠杆率为10倍的永久合约,这将允许他们用$10,000的投资控制一个价值$100,000的头寸。如果Bitcoin的价格大幅上涨,该交易员将能从他们的投资中获得巨额利润。

然而,必须注意的是,使用高杠杆也会增加损失的风险。如果Bitcoin的价格下跌而不是上涨,交易者的损失将按比例大于其初始投资。出于这个原因,交易者在使用杠杆时应该谨慎,只有在对潜在风险感到满意时才可以使用。

在加密货币中使用永久合同的优点。

  • 炒作资产价格的能力,而不必实际拥有它。永续合约允许交易者在不实际购买相关资产的情况下对资产的价格进行投机。这对那些想对某项资产的价格采取立场而又不想实际拥有它的费用或麻烦的交易者来说是很有用的。
  • 对冲价格波动的能力。永续合约可以作为对冲基础资产潜在价格波动的一种方式。例如,一个持有大量Bitcoin头寸的交易者,如果担心价格下跌的可能性,可以签订一份永久合约来卖出Bitcoin,作为保护潜在损失的一种方式。
  • 高杠杆。永续合约通常提供高杠杆,这意味着交易者有可能以较小的初始投资获得更大的利润(或损失)。这对于想要获得最大收益但没有大量资本可供投资的交易者来说是很有用的。
  • 易于使用。永续合约可以在加密货币交易所进行交易,这使得交易者很容易获得。

在加密货币中使用永久合约的缺点。

  • 对手方违约的风险。由于永续合约没有中央结算中心的支持,因此存在着合约中的一方违约的风险。这可能导致另一方的损失,特别是在违约方有大量头寸的情况下。
  • 清算的风险。如果交易者的头寸变得过大或市场走势对他们不利,他们可能被要求存入额外的保证金以弥补他们的损失。如果他们无法做到这一点,他们的头寸可能被清算,这意味着头寸将被平仓,他们将产生损失。
  • 复杂性。永续合约可能是复杂的金融工具,交易者可能需要对衍生品和风险管理有扎实的了解才能有效地使用它们。
  • 潜在的巨大损失。使用高杠杆会增加巨额损失的可能性,特别是当市场走势对交易者的头寸不利时。这意味着交易者在使用永续合约时应该谨慎,只有在对潜在风险感到满意时才可以使用。
  • 缺少监管。永续合约的监管方式与传统金融工具不同,这意味着对交易者的监督和保护较少。对于担心投资安全的交易者来说,这可能是一个问题。

使用 "永久合同 "时的套利机会

套利机会是指有可能在一个市场上以低价买入一项资产,而在另一个市场上以高价卖出的情况。在加密货币永久合约的背景下,当某一特定资产的价格在不同的交易所或平台之间存在差异时,可能会出现套利机会。

例如,假设Bitcoin在交易所A的价格为$10,000,而在交易所B的价格为$10,500。了解这一价格差异的交易者可能决定在交易所A买入Bitcoin并在交易所B卖出,从而获得$500的利润。这是一个套利的例子,因为交易者利用了两个交易所之间的价格差异来赚取利润。

在永续合约的情况下,当某一资产的价格在同一交易所的不同永续合约之间存在差异时,也可能出现套利机会。例如,假设Bitcoin的价格在杠杆率为10倍的永续合约上为$10,000,在杠杆率为20倍的永续合约上为$9,500。意识到这一价格差异的交易者可能决定在10倍杠杆的合约上买入Bitcoin,在20倍杠杆的合约上卖出,从而获得$500的利润。

为了利用永续合约方面的套利机会,交易者通常需要进入多个交易所或平台,并能够在它们之间快速移动资金。他们可能还需要对市场条件有扎实的了解,能够实时识别潜在的价格差异。

值得注意的是,套利机会可能并不总是容易找到或利用的。在某些情况下,不同交易所或合约之间的价格差异可能很小,因此很难实现盈利。此外,在多个交易所买入和卖出资产的过程可能很费时费力,因为它可能涉及交易、转移资金和其他费用。

最后更新Dec 27, 2022

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