分散型取引所(DEX)とは何ですか?

分散型取引所とは - 分散型取引所(DEX)とは?

通常の」中央集権的な暗号通貨取引所のやり方は、おそらくご存知でしょう。電子メールでサインアップし、強力なパスワードを設定し、アカウントを確認して、暗号通貨の取引を開始します。
そうしないと、私たちの 絶対初心者のための暗号通貨投資ガイド」を が順を追って説明してくれます。

分散型取引所はこれに匹敵するが、しかし、ユーザーがアカウントにサインアップする必要はない。大半の場合、暗号通貨を預けたり引き出したりする方法はない。の間で直接行われる交換です。 ウォレット を、第三者がほとんど介在することなく、実現することができました。

分散型取引所は、時に使いこなすのが難しく、探している資産が常に在庫としてあることを期待しない方がよいでしょう。しかし、技術が進歩し、より多くの人が興味を持つようになれば、最終的には暗号通貨エコシステムの不可欠な部分になる可能性があります。

はじめに

取引所は、暗号通貨の買い手と売り手をつなぐプロセスにおいて、それ以来、非常に重要な存在となっています。 Bitcoin が導入されました。もしこのようなフォーラムに世界中からユーザーが集まらなかったら、流動性ははるかに悪くなり、資産の適切な価格設定について合意に至る手段もなくなっていたことでしょう。

歴史的に見れば、この業界では中央集権的なプレーヤーが大半の権力を握ってきました。それにもかかわらず、分散型取引のためのツールは、現在アクセス可能な技術のスタックが急速に発展した結果、ますます多様化してきている。

今回は、中間業者の参入を必要としないマーケットプレイスである分散型取引所(通称DEX)の世界についてご紹介します。

分散型取引所の定義

原則的に、2つのピア間で行われるすべての取引は、分散型取引とみなされるかもしれません。しかし、この記事では中央集権的な取引所のサービスに最も関心があるため、そのような取引所をシミュレートするプラットフォームに焦点を当てます。その主な違いは、バックエンドをホストしているのが ブロックチェーン.誰もあなたのお金を預かっていないので、取引所に信頼を置く必要はありませんし、分散型提供物を使用している場合は、全く信頼を置く必要はありません。

中央集権的な取引所の仕組み

入金方法は以下のどちらかをお選びください。 不換紙幣 (銀行振込、またはクレジットカードやデビットカードを使用して)、または従来の中央集権的な取引所を使用する場合は暗号通貨。暗号通貨を入金すると、その暗号通貨に対する支配権を放棄することになります。技術的に言えば、取引や出金に使用することはできても、ブロックチェーン上で使用することはできないのです。これは、その実用性という点では制限されるものではありません。
ユーザーは資金の秘密鍵を所有していないため、出金を希望する場合は常に、取引所に依頼して代理で取引に署名してもらう必要があります。秘密鍵を所有していないため、取引中はブロックチェーン上で取引が行われず、取引所は自身のデータベース内でユーザーに残高を割り当てる役割を担っています。

ブロックチェーンの遅い速度が取引を妨げず、すべてが1つの会社のシステム内で行われる結果、全体の作業flowが驚異的に最適化されました。暗号通貨の購入と売却がよりシンプルになり、より多様な取引手段にアクセスできるようになりました。

しかし、取引所に自分の資金を預ける必要があるため、自由を犠牲にすることになる。その結果、カウンターパーティーリスクにさらされることになる。もし、あなたが一生懸命に稼いだBTCを持ってチームがいなくなったらどうなるのでしょうか? もし、ハッカーがシステムを操作して、お金を盗むのに使ったらどうなるか?

この程度のリスクは、多くのユーザーにとって許容範囲だと考えられています。彼らは、実績があり、データ漏洩のリスクを低減するための安全対策が講じられている、信頼できる取引所に限定しているだけなのです。

分散型取引所の仕組み

分散型取引所(DEX)は、中央集権型の取引所と比較できる面もあれば、大きく異なる面もある。まず、消費者が様々な種類の分散型取引所にアクセスできることを考慮しましょう。ユーザーは、注文がブロックチェーン上で(スマートコントラクトを使用して)実行されるため、どの段階でも現金を管理できなくなる心配はありません。これは、これらのソリューションすべてに共通する特徴です。
クロスチェーンDEXは、いくつかの開発が注目されていますが、これらの取引所の大部分は、単一のブロックチェーン上で見つけることができる資産に焦点を当てています(そのような イーサリアム または Binance チェーン).
Binance 10 - 分散型取引所(DEX)とは?

オンチェーン・オーダーブック

すべては特定の分散型取引所を通じてブロックチェーン上で処理されます(ハイブリッド化手法については後ほど説明します)。発注されたすべての注文は、変更やキャンセルとともに、ブロックチェーン上に記録されます。コマンドを伝えるために第三者に頼るわけでもなく、隠す方法もないため、この戦略は最もオープンで正直なものだと思われます。
さらに悪いことに、これは最も実用的でない選択肢でもあります。あなたは、ネットワーク内の各ノードに注文を永久に記録するよう要求するという事実のために、料金を支払うことが要求されます。minerがブロックチェーンにあなたのメッセージを追加するまで待たなければならないという事実は、プロセスが手間に感じられるかもしれない要因の1つである。

このモデルには、Front Runningの問題があると考える人もいます。あるインサイダーが近々行われる取引を知っていて、その知識を利用して取引が完了する前に取引を実行する場合、これはインサイダー取引の一種であるフロントランニングの例です。その結果、現在1位の候補者は、一般に知られていない情報にアクセスすることができます。ほとんどの場合、そうすることは法律違反となる。

グローバル台帳に記録されていれば、従来のようなフロントランの機会がないのは当然のことです。にもかかわらず、もう一つの攻撃が行われる可能性があります。それは、minerが確定前の注文を閲覧し、自分の注文が他の注文よりも先にブロックチェーンに追加されることを保証するための措置を取るというものです。

Stellar DEX は、現在利用されているオンチェーン型オーダーブックの一種である。

オフチェーン・オーダーブック

オフチェーン注文のための帳簿 DEXがある意味でまだ分散型であるとしても、それ以前のエントリーに比べれば中央集権型であると言ってよいでしょう。注文は受信されるとブロックチェーンに追加されるのではなく、中央の場所に保管されます。

どこで?それは様々です。注文を受ける責任をすべて中央集権的な組織の手に委ねてもよい。そのような組織が不誠実であれば、ある程度市場を操作することが可能です(例:注文の前倒しや不実表示など)。それでも、カストディアンを介さない保管から利益を得ることができます。

その優れた例が0xプロトコルで、ERC-20や他のtokenをEthereumネットワーク上で起動させることができます。これは単一のDEXとして機能するのではなく、「中継者」と呼ばれる第三者がオフチェーンに保存されるオーダーブックを維持することを可能にするフレームワークとして機能します。結合された流動性プールはホストによってアクセスされることがあり、ホストは0xスマートコントラクトと他のいくつかの機能を使ってユーザーの注文を互いに送信することができます。両者が見つかれば、ブロックチェーン上で取引を実行することができる。

ユーザが直接アクセスできるため、オンチェーンに依存したシステムよりも使い勝手が良い。ブロックチェーンをそれほど利用しないため、スピードの面でも同じような制限を受けることはありません。とはいえ、取引はその上で解決されなければならないため、オフチェーン・オーダーブックのアーキテクチャは、取引スループットの点で中央集権型の取引所より依然として遅いということになります。

オフチェーン・オーダーブックの実装には バイナンス DEXと IDEXです。

オートメイテッド・マーケット Makers (AMM)

"オーダーブック "という言葉にうんざりしていませんか?が出てきたので大ニュース オートメイテッド・マーケット Maker (AMM) のアプローチは、そのような戦略の必要性を完全に排除しています。必要なのは、ユーザーとゲーム理論、そしてちょっとした定型の黒魔術だけなのです。クリエイターもテイカーも必要ない。
AMMの詳細は実装によって決まりますが、一般的には、スマートコントラクトの集合体をつなぎ合わせ、ユーザーの関与を促す工夫を施したものです。
既存のAMMベースのDEXは、MetaMaskやTrust Walletなどのウォレットと連携しているため、使い勝手が良いという傾向がある。しかし、取引を成立させるためには、他のDEXと同様にオンチェーン取引が必要である。

この分野のプロジェクトには、前述のように Uniswap そして カイバーネットワーク (にタップしている)。 バンコールプロトコル)は、どちらもERC-20トークンの取引を促進しています。

DEXの長所

KYCなし

KYC/AMLはKnow Your CustomerとAnti-Money Launderingの略で、多くの取引所ではKYC/AMLの遵守をルールとしています。多くの取引所では、本人確認書類や住所証明の提出が義務付けられています。これは、本人確認書類を提出することで規制上の要件を満たすことができるからです。

人によってはプライバシーの心配、人によってはアクセス性の心配。もし、手元に正規の書類がない場合はどうすればいいのでしょうか?もし、その情報が何らかの形で公開されてしまったらどうするのか。DEXは認証が不要なため、使用時に誰も本人確認をしません。A クリプトカレンシーウォレット がすべてです。

しかし、DEXの大部分が中央で管理されている場合、一定の法的基準を遵守する必要があります。オーダーブックが中央で管理されている場合、ホストには、一定の状況下でコンプライアンスを維持することが要求されます。

カウンターパーティ・リスクなし

分散型暗号通貨取引所は、ユーザーの資産を預からないという事実が、その基本的な利点です。そのため、次のような最も深刻な違反があっても、そのようなことはありません。 2014年に発生したMt.Goxの一件また、ユーザーの現金を危険にさらすことや、個人情報を公開することはありません。

非上場トークン

中央の取引所に上場していないトークンでも、需要と供給があれば、DEXで自由に取引することができます。

DEXの短所

ユーザビリティ

現実的には、DEXは従来の取引所ほどユーザーフレンドリーではありません。取引は中央集権的なプラットフォームでリアルタイムに行われることがあり、これらの取引はブロック遅延の影響を受けません。CEXは、非保護の暗号通貨ウォレットに慣れていない未経験のビットコインユーザーに、より寛容な環境を提供します。万が一、パスワードを忘れても、簡単にリセットすることができます。しかし、シードフレーズを紛失した場合、あなたの現金はサイバースペース上で永遠に消えてしまい、回復することはできません。

取引量と流動性

CEXの取引量はDEXのそれを大きく上回っています。さらに重要なことは、CEXの流動性が他の取引所よりも高いことです。資産の流動性の指標は、公正とみなされる価格でどれだけ迅速に売買できるかということです。流動性の高い市場においては、取引所との価格差は0.5%程度となります。 にゅうもくねだん は最小で、買い手と売り手の間のライバル関係が高いことを示しています。市場の流動性が低いと、納得のいく価格で商品を交換してくれる人を見つけるのが難しくなります。

DEXはまだ生まれたばかりであるため、交換したいデジタル通貨資産に常に需要と供給があるわけではありません。利用したい取引ペアが見つからなかったり、見つかっても取引価格が適正でなかったりする可能性があります。

料金

料金は いつも しかし、ネットワークが混雑している場合や、オンチェーンのオーダーブックを使用している場合などは、DEXの方が高くなることがあります。
最終更新日:Sep 17, 2022

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