Hjem > Hvad er en decentral børs (DEX)?

Hvad er en decentral børs (DEX)?

Du kender sikkert til "almindelige" centraliserede kryptovalutabørser. Tilmeld dig med din e-mail, find på en stærk adgangskode, bekræft din konto, og begynd at handle med kryptovaluta.
Hvis du ikke gør det, vil vores 'Absolut begyndervejledning til investering i kryptovaluta' vil hjælpe dig gennem processen trin for trin.

Decentraliserede børser er sådan noget, uden besværet med tilmeldinger. I de fleste tilfælde er der ingen ind- eller udbetaling af krypto. Handlen sker direkte mellem to brugeres tegnebøger, med begrænset (hvis nogen!) input fra en tredjepart.

Decentraliserede børser kan være lidt vanskeligere at få styr på, og de har måske ikke altid de aktiver, du ønsker. Men efterhånden som teknologien og interessen for den vokser, kan disse meget vel blive integrerede komponenter i kryptovaluta-sfæren.

Introduktion

Fra de tidlige dage af Bitcoin, udvekslinger har spillet en afgørende rolle for at matche kryptovaluta købere og sælgere. Uden disse fora, der tiltrækker en global brugerbase, ville vi have langt dårligere likviditet. og ingen mulighed for at blive enige om den korrekte pris på aktiver.

Traditionelt har centraliserede aktører domineret dette område. Men med den hurtigt udviklende stak af tilgængelige teknologier er der opstået et stigende antal værktøjer til decentrale handler.

I denne artikel vil vi dykke ned i decentrale børser (DEX'er), som er handelspladser, hvor der ikke kræves nogen mellemmænd.

Definition af decentraliserede børser

I teorien kan enhver peer-to-peer swapping kunne udgøre en decentraliseret handel. Men i denne artikel er vi primært interesseret i en platform, der efterligner de funktioner, som centraliserede børser har. Den vigtigste forskel er, at deres backend eksisterer på en blockchain. Ingen har forældremyndigheden over dine midler, og du behøver ikke at stole på børsen i samme grad som ved centraliserede tilbud, hvis du overhovedet behøver at stole på den.

Sådan fungerer en centraliseret udveksling

Med en typisk centraliseret valutaveksling indbetaler du dine penge - enten fiat (via bankoverførsel eller kredit-/debitkort) eller kryptovaluta. Når du indbetaler kryptovaluta, opgiver du kontrollen over den. Ikke ud fra et brugervenlighedssynspunkt, da du stadig kan handle den eller hæve den, men ud fra et teknisk synspunkt: du kan ikke bruge den på blockchainen.

Du ejer ikke den private nøgler til midlerne, hvilket betyder, at når du hæver penge, beder du valutaen om at underskrive en transaktion på dine vegne. Når du handler, sker transaktionerne ikke på kæden - i stedet tildeler børsen saldi til brugere i sin egen database.

Den generelle arbejdsgang er utroligt strømlinet, fordi de langsomme hastigheder på blockchains ikke hæmmer handelen, og alt foregår i en enkelt enheds system. Kryptovalutaer er lettere at købe og sælge, og du har flere værktøjer til rådighed.

Det er dog på bekostning af uafhængighed: Du skal stole på vekslingen med dine penge. Som følge heraf udsætter du dig selv for en vis modpartsrisiko. Hvad hvis holdet stikker af med din hårdt tjente BTC? Hvad nu, hvis en hacker ødelægger systemet og dræner pengene?

For mange brugere er dette et acceptabelt risikoniveau. De holder sig blot til velrenommerede udvekslinger med en god historik og forholdsregler, der mindsker databrud.

Sådan fungerer en decentraliseret udveksling

DEX'er ligner på nogle måder deres centraliserede modstykker, men er væsentligt anderledes på andre måder. Lad os først bemærke, at der er et par forskellige typer af decentrale børser til rådighed for brugerne. Fælles for dem er, at ordrer udføres on-chain (med smart contracts), og at brugerne ikke ofrer depotet af deres midler på et hvilket som helst tidspunkt.

Der er blevet arbejdet en del med cross-chain DEX'er, men de mest populære drejer sig om aktiver på en enkelt blockchain (som f.eks. Ethereum eller Binance kæde).

Binance 10 - Hvad er en decentral børs (DEX)?

Ordrebøger på kæden

I nogle decentraliserede børser foregår alting på kæden (vi vil tale om hybriderede tilgange om lidt). Hver ordre (såvel som ændring og annullering) skrives til blockchain. Dette er uden tvivl den mest gennemsigtige tilgang, da du ikke stoler på en tredjepart til at videresende ordrerne til dig, og der er ingen måde at sløre dem på.

Desværre er det også den mest upraktiske. Da du beder alle knudepunkter på netværket om at registrere ordren for evigt, ender du med at betale et gebyr. Du skal vente, indtil en minearbejder tilføjer din besked til blockchainen, hvilket betyder, at oplevelsen også kan være besværlig.

Nogle mener, at front running er en fejl i denne model. Front running forekommer på markederne, når en insider er klar over en forestående transaktion og bruger denne information til at foretage en handel, før transaktionen er gennemført. Front runneren drager derfor fordel af oplysninger, som offentligheden ikke har kendskab til. Generelt set er dette ulovligt.

Hvis alt offentliggøres på en global hovedbog, er der naturligvis ingen mulighed for at foretage frontrunning i traditionel forstand. Når det er sagt, kan der anvendes en anden form for angreb: et angreb, hvor en minearbejder ser ordren, før den er bekræftet, og sørger for, at deres egen ordre bliver tilføjet til blockchainen først.

Eksempler på modeller for ordrebøger i kæden omfatter Stellar DEX.

Ordrebøger uden for kæden

Off-chain ordrebog DEX'er er stadig decentraliseret i nogle henseender, men de er indrømmet mere centraliseret end den foregående post. I stedet for at hver ordre bliver sendt til blockchain, er de hostet et sted.

Hvor? Det kommer an på. Du kan have en centraliseret enhed, der er fuldstændig ansvarlig for ordrebogen. Hvis denne enhed er ondsindet, kan den i et vist omfang manipulere med markederne (dvs. ved at frontrunne eller give forkerte ordrer). Man ville dog stadig kunne drage fordel af en ikke-forvaltningsmæssig opbevaring.

0x-protokollen for ERC-20 og andre tokens udrullet på den Ethereum blockchain er et godt eksempel herpå. Snarere end at fungere som en enkelt DEX, det giver en ramme for parter kendt som "relayers" til at administrere off-chain ordrebøger. Ved at udnytte 0x smart contracts og nogle andre værktøjer kan værter udnytte en kombineret likviditetspulje og videresende ordrer mellem brugere. Handlen udføres først på kæden, når parterne er matchet.

Disse fremgangsmåder er bedre ud fra et brugervenlighedsperspektiv end dem, der er baseret på ordrebøger i kæden. De står ikke over for de samme begrænsninger med hensyn til hastighed, da de ikke bruger blockchain så meget. Alligevel skal handlen afvikles på den, så off-chain ordrebogsmodellen er stadig ringere end centraliserede børser med hensyn til hastighed.

Implementeringer af ordrebøger uden for kæden omfatter Binance DEX og IDEX.

Automatiseret marked Makers (AMM)

Er du træt af at læse udtrykket "ordrebog"? Fint, for den Automatiseret marked Maker (AMM) model afskaffer denne idé helt og holdent. Den kræver hverken producenter eller modtagere, kun brugere, spilteori og en smule sort magi med formler.

De nærmere detaljer i AMM'er afhænger af implementeringen - generelt er det en række smarte kontrakter, der er sammensat af en række smarte kontrakter og tilbyder smarte incitamenter for at sikre brugernes deltagelse.

De tilgængelige AMM-baserede DEX'er i dag har tendens til at være relativt brugervenlige og integreres med tegnebøger som MetaMask eller Trust Wallet. Som med andre former for DEX'er skal der dog foretages en transaktion på kæden for at afvikle handler.

Blandt de projekter, der arbejder på denne front, kan nævnes det førnævnte Uniswap og Kyber-netværk (som udnytter den Bancor-protokol), der begge letter handelen med ERC-20-tokens.

Fordele ved DEX'er

Ingen KYC

KYC/AML (Kend din kunde) og bekæmpelse af hvidvaskning af penge) er normen for mange børser. Af lovgivningsmæssige årsager skal enkeltpersoner ofte fremlægge identitetsdokumentation og bevis for adresse.

Dette er et spørgsmål om privatlivets fred for nogle og et spørgsmål om tilgængelighed for andre. Hvad hvis du ikke har gyldige dokumenter ved hånden? Hvad hvis oplysningerne lækkes på en eller anden måde? Da DEX'er er uden tilladelse, er der ingen, der kontrollerer din identitet. Det eneste, du behøver, er et cryptocurrency tegnebog.

Der er dog visse juridiske krav, når DEX'er delvist drives af en central myndighed. Hvis ordrebogen er centraliseret, skal værten i nogle tilfælde forblive i overensstemmelse med reglerne.

Ingen modpartsrisiko

Den primære appel af decentrale kryptovalutaudvekslinger er, at de ikke opbevarer kundernes midler. Som sådan kan selv katastrofale brud som den 2014 Mt. Gox hack vil ikke bringe brugernes penge i fare eller afsløre følsomme personlige oplysninger.

Unoterede tokens

Tokens, der ikke er noteret på centraliserede børser, kan stadig handles frit på DEX'er, forudsat at der er udbud og efterspørgsel.

Ulemper ved DEX'er

Brugervenlighed

Realistisk set er DEX'er ikke nær så brugervenlige som traditionelle børser. Centraliserede platforme tilbyder handel i realtid, som ikke påvirkes af bloktider. For nybegyndere, der ikke er bekendt med ikke-kontingent tegnebøger med kryptovalutaCEX'er giver en mere tilgivende oplevelse. Hvis du glemmer din adgangskode, kan du blot nulstille den. Hvis du derimod mister din seed phrase, er dine midler uigenkaldeligt tabt i cyberspace.

Handelsmængder og likviditet

Den mængde, der handles på CEX'er, er stadig større end på DEX'er. Måske endnu vigtigere er det, at CEX'erne også har tendens til at have større likviditet. Likviditet er et mål for, hvor let du kan købe eller sælge aktiver til en rimelig pris. På et meget likvidt marked kan buddene og spørger har lidt forskel i pris, hvilket betyder, at der er stor konkurrence mellem købere og sælgere. På et illikvidt marked vil du have sværere ved at finde nogen, der ønsker at handle aktivet til en rimelig pris.

DEX'er er stadig relativt nicheprægede, så der er ikke altid udbud eller efterspørgsel efter de kryptoaktiver, du ønsker at handle med. Du kan måske ikke finde de handelspar, du ønsker at bruge, og hvis du finder dem, handles aktiverne måske ikke til en rimelig pris.

Gebyrer

Gebyrer er ikke altid højere på DEX'er, men det kan de være, især når netværket er overbelastet, eller hvis du bruger en ordrebog på kæden.