Vad är en decentraliserad börs (DEX)?

Börser har varit mycket viktiga för att koppla samman köpare och säljare av kryptovalutor ända sedan Bitcoin infördes för första gången. Vi skulle vara i ett mycket sämre likviditetsläge och inte ha några möjligheter att komma överens om en lämplig prissättning av tillgångar om dessa forum inte lockade användare från hela världen.

Historiskt sett har centraliserade aktörer haft majoriteten av makten i branschen. Trots detta har ett allt större antal verktyg för decentraliserad handel utvecklats som ett resultat av den snabbt växande stapeln av teknik som nu är tillgänglig.

I den här artikeln går vi in i världen av decentraliserade börser, även kallade DEX, som är marknadsplatser som inte behöver någon mellanhand.

I princip kan varje transaktion som äger rum mellan två jämnåriga betraktas som en decentraliserad handel. Det är dock de centraliserade börsernas tjänster som vi är mest intresserade av i det här inlägget, därför kommer vi att fokusera på plattformar som simulerar sådana börser. Den primära skillnaden ligger i det faktum att deras backend är värd på en blockkedja. Du behöver inte lita på börsen eftersom ingen förvarar dina pengar, och du behöver inte lita på den alls om du använder ett decentraliserat erbjudande.

Du kan välja att göra en insättning antingen fiat-kontanter (via en banköverföring eller med ditt kredit- eller betalkort) eller kryptovaluta när du använder en konventionell centraliserad börs. När du sätter in kryptovaluta ger du upp kontrollen över den kryptovalutan. Tekniskt sett kan du inte spendera den på blockkedjan, trots att den fortfarande kan användas för handel och uttag. Detta är inte en begränsning när det gäller dess användbarhet.
Eftersom du inte äger de privata nycklarna till pengarna måste du be växeln att underteckna en transaktion för din räkning när du vill göra ett uttag. Eftersom du inte äger de privata nycklarna sker inga transaktioner på blockkedjan när du handlar, utan börsen ansvarar för att fördela saldon till användare i sin egen databas.

Eftersom blockkedjornas långsamma hastigheter inte hindrar handeln och allt sker i ett enda företags system har det övergripande arbetetflow optimerats enormt. Det är nu mycket enklare att köpa och sälja kryptovalutor, och du har tillgång till ett större utbud av handelsinstrument.

Detta sker dock på bekostnad av friheten, eftersom det kräver att man anförtror sina ekonomiska resurser till utbytet. Som en konsekvens av detta försätter man sig i en position där man är utsatt för en viss motpartsrisk. Vad händer om laget försvinner med de BTC som du arbetat så hårt för att tjäna in? Vad händer om en hackare tar kontroll över systemet och använder det för att stjäla pengar?

Denna risknivå anses vara acceptabel av ett stort antal användare. De begränsar sig bara till pålitliga utbyten som har bevisat att de har en lång erfarenhet och säkerhetsåtgärder som minskar risken för dataintrång.

I vissa avseenden är decentraliserade börser (DEX) jämförbara med sina centraliserade motsvarigheter, medan det i andra avseenden finns betydande skillnader. Låt oss först och främst ta hänsyn till att konsumenterna har tillgång till en mängd olika typer av decentraliserade börser. Användarna behöver inte oroa sig för att förlora kontrollen över sina kontanter i något skede eftersom orderna utförs på blockkedjan (med hjälp av smarta kontrakt), vilket är en funktion som delas av alla dessa lösningar.
DEX-börser på flera kedjor har fått viss uppmärksamhet, även om de allra flesta av dessa börser är inriktade på tillgångar som kan hittas på en enda blockkedja (t.ex. Ethereum eller på vår Binance Kedja).

Allt hanteras på blockkedjan via vissa decentraliserade utbyten (vi kommer att ta upp hybridiseringsmetoder om en minut). Varje beställning som görs, tillsammans med eventuella ändringar eller avbokningar, registreras på blockkedjan. Eftersom du inte förlitar dig på att en tredje part ska förmedla orderna till dig, och eftersom det inte finns något sätt att dölja dem, är denna strategi sannolikt den mest öppna och ärliga.
Till råga på allt är det också det minst praktiskt genomförbara alternativet. Du måste betala en avgift eftersom du begär att varje nod i nätverket ska registrera beställningen permanent. Det faktum att du måste vänta tills en miner lägger till ditt meddelande i blockkedjan är en av de faktorer som kan få processen att verka mödosam.

En del anser att denna modell har problem med framkörning. När en insider känner till en kommande transaktion och utnyttjar den kunskapen för att genomföra en affär innan transaktionen är avslutad, är detta ett exempel på front running, vilket är ett slags insiderhandel. Som ett resultat av detta har den kandidat som nu ligger på första plats tillgång till information som inte är allmänt känd. I de flesta fall är detta ett brott mot lagen.

Det är ingen överraskning att det inte finns några möjligheter till front running i konventionell mening om allt registreras i en global huvudbok. Trots detta finns det en annan typ av attack som kan utföras, nämligen en där en miner ser ordern innan den bekräftas och sedan vidtar åtgärder för att garantera att den egna ordern läggs till i blockkedjan före alla andra order.

Stellar DEX är en typ av orderbok på kedjan som för närvarande används.

Implementeringar av orderböcker utanför kedjan omfattar följande Binance DEX och IDEX.

Har du tröttnat på att läsa termen "orderbok"? Goda nyheter eftersom Automatiserad marknadsgarant (AMM) metoden eliminerar helt och hållet behovet av en sådan strategi. Det är bara användare, spelteori och lite svart magi som krävs för att det ska fungera. Varken skapare eller tagare är nödvändiga.
AMM:s detaljer bestäms av implementeringen, men i allmänhet består de av en samling smarta kontrakt som är sammanfogade och av geniala incitament för att uppmuntra användarnas engagemang.
De nuvarande AMM-baserade DEX:erna har en tendens att vara ganska användarvänliga, eftersom de integreras med plånböcker som MetaMask och Trust Wallet. För att slutföra transaktioner krävs dock en transaktion på kedjan, precis som med andra typer av DEX.

Efterlevnad av KYC/AML, som står för "Know Your Customer" (känn din kund) och "Anti-Money Laundering" (penningtvätt), är en regel för många börser. Individer måste ofta tillhandahålla identitetshandlingar och adressbevis eftersom detta uppfyller myndighetskraven.

För vissa människor är detta en fråga om integritet, medan det för andra är en fråga om tillgänglighet. Vad ska du göra om du inte har några legitima papper till hands? Vad händer om informationen skulle bli offentlig på något sätt? Eftersom DEX inte behöver någon auktorisation är det ingen som verifierar din identitet när du använder en sådan. A plånbok för kryptovalutor är allt som krävs av dig.

Men när DEX i stor utsträckning förvaltas av ett centralt organ måste de följa vissa rättsliga normer. Om orderboken förvaltas från en central plats måste värdföretaget under vissa omständigheter upprätthålla efterlevnad.

DEX är inte alls lika användarvänliga som traditionella börser. Transaktioner kan ske i realtid på centraliserade plattformar, och dessa affärer påverkas inte av blockfördröjningar. CEX:er ger en mildare miljö för oerfarna bitcoinanvändare som inte är bekväma med icke-kontoriserade kryptovalutaplånböcker. Om du skulle glömma ditt lösenord kan du enkelt återställa det. Om du däremot förlorar din seed phrase kommer dina pengar att vara borta för alltid i cyberrymden och kan inte återställas.

Antalet transaktioner som genomförs på CEX fortsätter att vida överstiga antalet transaktioner på DEX. Kanske ännu viktigare är att likviditeten på CEX ofta är högre än på andra börser. Ett mått på en tillgångs likviditet är hur snabbt den kan köpas eller säljas till ett pris som anses rättvist. På en marknad som är mycket likvid är skillnaden i priset mellan bud och efterfrågan är minimal, vilket tyder på en hög grad av rivalitet mellan köpare och säljare. Om marknaden är illikvid blir det svårare för dig att hitta någon som är villig att byta varan med dig till ett pris som är acceptabelt för dig.

Eftersom DEX fortfarande befinner sig i ett mycket ungt stadium finns det inte alltid tillgång eller efterfrågan på de digitala valutatillgångar som du vill byta. Det är möjligt att du inte kommer att kunna identifiera de handelspar som du vill använda, och även om du hittar dem kanske priserna till vilka tillgångarna handlas inte är rättvisa.

Avgifterna är inte alltid De kan vara högre på DEX, men de kan vara det, särskilt när nätverket är överbelastat eller om du använder en orderbok på kedjan.