Cos'è uno scambio decentralizzato (DEX)?

Cos'è un Decentralised - Cos'è un Decentralized Exchange (DEX)?

Probabilmente conosci la procedura con i "regolari" scambi centralizzati di criptovalute. Iscriviti con la tua email, inventati una password forte, verifica il tuo account e inizia a scambiare criptovalute.
Se non lo fai, il nostro Guida per principianti assoluti all'investimento in criptovalute vi condurrà attraverso il processo passo dopo passo.

Gli exchange decentralizzati sono paragonabili a questo, ma non richiedono che gli utenti sottoscrivano un account. Nella maggior parte dei casi, non c'è modo di depositare o ritirare criptovalute. Lo scambio avviene direttamente tra il portafogli di due utenti diversi, con un intervento minimo (se non addirittura nullo!) da parte di terzi.

Gli exchange decentralizzati sono a volte più difficili da padroneggiare e non ci si deve aspettare che abbiano sempre i beni che si stanno cercando nel loro inventario. Tuttavia, con il progredire della tecnologia e l'interesse di un numero sempre maggiore di persone, è possibile che alla fine diventino parti essenziali dell'ecosistema delle criptovalute.

Introduzione

Gli scambi sono stati molto importanti per il processo di collegamento tra acquirenti e venditori di criptovalute fin da quando Bitcoin è stato introdotto per la prima volta. Se questi forum non attirassero utenti da tutto il mondo, ci troveremmo in una situazione di liquidità molto peggiore e non avremmo modo di trovare un accordo sul prezzo appropriato degli asset.

Storicamente, gli operatori centralizzati hanno detenuto la maggior parte del potere in questo settore. Ciononostante, una crescente varietà di strumenti per il trading decentralizzato si è evoluta grazie al rapido sviluppo delle tecnologie ora accessibili.

In questo pezzo ci addentreremo nel mondo delle borse decentralizzate, note anche come DEX, che sono mercati che non necessitano della partecipazione di intermediari.

Definire gli scambi decentralizzati

In linea di principio, ogni transazione che avviene tra due peer potrebbe essere considerata uno scambio decentralizzato. Tuttavia, i servizi delle borse centralizzate sono quelli che ci interessano di più ai fini di questo post, quindi ci concentreremo sulle piattaforme che simulano tali borse. La distinzione principale sta nel fatto che il loro backend è ospitato su una piattaforma blockchain. Non dovete riporre alcuna fiducia nella borsa, poiché nessuno custodisce il vostro denaro, e non dovete riporre alcuna fiducia se utilizzate un'offerta decentralizzata.

Come funziona uno scambio centralizzato

Potete scegliere di depositare contante fiat (tramite bonifico bancario o carta di credito o di debito) o criptovalute quando si utilizza una borsa convenzionale centralizzata. Quando si deposita una criptovaluta, si rinuncia al controllo su di essa. Tecnicamente parlando, non è possibile spenderla sulla blockchain, anche se può ancora essere utilizzata per il trading e i prelievi. Questa non è una limitazione in termini di utilità.
Poiché non possedete le chiavi private del denaro, dovrete chiedere alla borsa di firmare una transazione per vostro conto ogni volta che desiderate un prelievo. Poiché non possedete le chiavi private, le transazioni non avvengono sulla blockchain mentre fate trading; piuttosto, la borsa è responsabile dell'assegnazione dei saldi agli utenti all'interno del proprio database.

Grazie al fatto che le lente velocità delle blockchain non ostacolano gli scambi e che tutto si svolge all'interno del sistema di un'unica società, il lavoro complessivoflow è stato enormemente ottimizzato. Ora è molto più semplice acquistare e vendere criptovalute e si ha accesso a una più ampia varietà di strumenti di trading.

Questo, però, va a scapito della propria libertà, poiché richiede di affidare le proprie risorse finanziarie allo scambio. Di conseguenza, ci si mette in una posizione in cui si è esposti a un certo rischio di controparte. Cosa succede se il team scompare con i BTC che avete guadagnato con tanta fatica? Cosa succede se un hacker prende il controllo del sistema e lo usa per rubare denaro?

Questo livello di rischio è considerato accettabile da un gran numero di utenti. Essi si limitano a scambi affidabili che hanno una comprovata esperienza e misure di sicurezza per ridurre il rischio di violazione dei dati.

Come funziona uno scambio decentralizzato

Per alcuni aspetti, le borse decentralizzate (DEX) sono paragonabili alle loro controparti centralizzate, mentre per altri vi sono differenze sostanziali. Prima di tutto, consideriamo il fatto che i consumatori hanno accesso a diversi tipi di exchange decentralizzati. Gli utenti non devono preoccuparsi di perdere il controllo dei loro contanti in nessuna fase, poiché gli ordini vengono eseguiti sulla blockchain (utilizzando contratti intelligenti), una caratteristica condivisa da tutte queste soluzioni.
I DEX cross-chain hanno ricevuto una certa attenzione per lo sviluppo, anche se la stragrande maggioranza di questi scambi si concentra sulle attività che possono essere trovate su una singola blockchain (ad esempio Ethereum o Binance Catena).
Binance 10 - Cos'è uno scambio decentralizzato (DEX)?

Libri degli ordini in catena

Tutto viene gestito sulla blockchain attraverso alcuni scambi decentralizzati (tra poco parleremo dei metodi di ibridazione). Ogni ordine effettuato, insieme a eventuali modifiche o cancellazioni, viene registrato sulla blockchain. Poiché non ci si affida a una terza parte per comunicare i comandi e non c'è modo di nasconderli, questa strategia è probabilmente la più aperta e onesta.
Come se non bastasse, è anche l'opzione meno praticabile. Dovrete pagare una tassa per richiedere che ogni nodo della rete registri in modo permanente l'ordine. Il fatto che dobbiate aspettare che un miner aggiunga il vostro messaggio alla blockchain è uno dei fattori che potrebbe far sembrare il processo laborioso.

Alcuni ritengono che questo modello presenti un problema di front running. Quando un insider è a conoscenza di una transazione imminente e utilizza questa conoscenza per eseguire un'operazione prima che la transazione sia completata, si tratta di un esempio di front running, una sorta di insider trading. Di conseguenza, il candidato che si trova in prima posizione ha accesso a informazioni che non sono generalmente note. Nella maggior parte dei casi, ciò costituisce una violazione della legge.

Non dovrebbe sorprendere che non ci siano opportunità di front running in senso convenzionale se tutto viene registrato su un libro mastro globale. Ciononostante, esiste un altro tipo di attacco che può essere portato avanti, ovvero quello in cui un miner visualizza l'ordine prima che venga confermato e poi prende misure per garantire che il proprio ordine venga aggiunto alla blockchain prima di qualsiasi altro ordine.

Il modello Stellar DEX è un tipo di registro degli ordini sulla catena attualmente in uso.

Libri degli ordini fuori dalla catena

un libro per gli ordini fuori catena Anche se i DEX sono ancora decentralizzati per certi versi, è giusto dire che sono più centralizzati rispetto alle voci che li hanno preceduti. Gli ordini vengono archiviati in una posizione centrale anziché essere aggiunti alla blockchain man mano che vengono ricevuti.

Dove? Questo varia. Si può affidare tutta la responsabilità dell'acquisizione degli ordini a un'organizzazione centralizzata. Se tale entità è disonesta, è possibile che manipoli i mercati in una certa misura (ad esempio, eseguendo ordini in anticipo o travisandoli). Ciononostante, si potrebbe comunque trarre profitto da uno stoccaggio che non preveda la presenza di un depositario.

Un'eccellente illustrazione di ciò è il protocollo 0x, che consente di lanciare ERC-20 e altri token sulla rete Ethereum. Non funziona come un singolo DEX, ma piuttosto come un quadro che consente a terze parti, note come "relayers", di mantenere i libri degli ordini che sono memorizzati fuori dalla catena. Un pool di liquidità combinato può essere consultato dagli host, che possono quindi trasmettere gli ordini degli utenti l'uno all'altro utilizzando gli smart contract 0x e alcune altre funzionalità. Una volta trovate entrambe le parti, la transazione può essere eseguita sulla blockchain.

Questi sistemi sono preferibili in termini di usabilità rispetto a quelli che dipendono dai registri degli ordini on-chain, in quanto possono essere consultati direttamente dagli utenti. Poiché non utilizzano la blockchain, non sono soggetti alle stesse limitazioni in termini di velocità. Tuttavia, la transazione deve essere risolta su di essa, il che significa che l'architettura del registro degli ordini off-chain è ancora più lenta delle borse centralizzate in termini di velocità delle transazioni.

Le implementazioni dei libri degli ordini fuori dalla catena includono Binance DEX e IDEX.

Mercato automatizzato Makers (AMM)

Stufi di leggere il termine "portafoglio ordini"? Un'ottima notizia dal momento che il Mercato automatizzato Maker (AMM) L'approccio di questo tipo elimina completamente la necessità di una strategia di questo tipo. Sono necessari solo gli utenti, la teoria dei giochi e un po' di magia nera formulaica perché funzioni. Non sono necessari né creatori né acquirenti.
Le particolarità delle AMM sono determinate dall'implementazione; tuttavia, in generale, consistono in un insieme di contratti intelligenti collegati tra loro e nella fornitura di incentivi ingegnosi per incoraggiare l'impegno degli utenti.
I DEX attualmente esistenti basati su AMM tendono a essere piuttosto facili da usare, poiché si integrano con portafogli come MetaMask e Trust Wallet. Tuttavia, per finalizzare le transazioni, è necessaria una transazione sulla catena, proprio come avviene con altri tipi di DEX.

I progetti che lavorano su questo fronte includono il già citato Uniswap e Rete Kyber (che attinge al Protocollo Bancor), entrambi facilitano il commercio di token ERC-20.

Pro di DEX

Nessun KYC

La conformità alle norme KYC/AML, acronimo di "Know Your Customer" e "Anti-Money Laundering", è la regola per molte borse. Spesso viene richiesto agli individui di fornire documenti di identità e prove di indirizzo, in quanto ciò soddisfa i requisiti normativi.

Per alcuni si tratta di un problema di privacy, per altri di accessibilità. Cosa fare se non si hanno a disposizione documenti legittimi? E se le informazioni dovessero diventare pubbliche in qualche modo? Poiché i DEX non necessitano di autorizzazione, nessuno verifica la vostra identità quando ne utilizzate uno. A portafoglio di criptovalute è tutto ciò che vi viene richiesto.

Tuttavia, quando i DEX sono gestiti in larga misura da un organismo centralizzato, devono rispettare determinati standard legali. Se il portafoglio ordini è gestito da una sede centrale, l'host è tenuto a mantenere la conformità in determinate circostanze.

Nessun rischio di controparte

Il fatto che le borse di criptovalute decentralizzate non prendano in custodia i beni dei loro utenti è il vantaggio fondamentale che offrono. Pertanto, anche le violazioni più gravi, come ad esempio quello che si è verificato nel 2014 con Mt. Goxnon metterà a rischio il denaro degli utenti e non divulgherà alcuna informazione personale sensibile.

Gettoni non quotati

I token che non sono elencati nelle borse centralizzate possono ancora essere scambiati liberamente sui DEX, a condizione che ci sia domanda e offerta.

Contro di DEX

Usabilità

In realtà, i DEX non sono così facili da usare come le borse tradizionali. Le transazioni possono avvenire in tempo reale su piattaforme centralizzate e non sono influenzate dai ritardi dei blocchi. I CEX offrono un ambiente più indulgente per gli utenti inesperti di bitcoin che non si sentono a proprio agio con i portafogli di criptovalute non custoditi. Nel caso in cui si dimentichi la password, sarà facile reimpostarla. Tuttavia, se si perde la frase iniziale, il denaro sarà perduto per sempre nel cyberspazio e non potrà essere recuperato.

Volumi di trading e liquidità

La quantità di transazioni condotte sui CEX continua a superare di gran lunga quella dei DEX. Forse ancora più significativo è il fatto che la liquidità dei CEX è spesso superiore a quella di altre borse. La liquidità di un'attività si misura con la rapidità con cui può essere acquistata o venduta a un prezzo considerato equo. In un mercato molto liquido, la differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di vendita. prezzo tra le offerte e le richieste è minimo, il che indica un alto livello di rivalità tra acquirenti e venditori. Se il mercato è illiquido, sarà più difficile per voi trovare qualcuno disposto a scambiare l'oggetto con voi a un prezzo accettabile.

Poiché i DEX sono ancora in fase embrionale, non sempre esiste una domanda o un'offerta per le attività in valuta digitale che si desidera scambiare. È possibile che non riusciate a individuare le coppie di trading che desiderate utilizzare e, anche se le trovate, i prezzi a cui gli asset vengono scambiati potrebbero non essere equi.

Tasse

Le tasse non sono sempre più alti sui DEX, ma possono esserlo, in particolare quando la rete è congestionata o se stai usando un order book on-chain.
Ultimo aggiornamento Sep 17, 2022

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