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¿Qué es una bolsa descentralizada (DEX)?

Qué es una bolsa descentralizada - ¿Qué es una bolsa descentralizada (DEX)?

Probablemente conozcas el procedimiento de las bolsas de criptomonedas centralizadas "normales". Regístrese con su correo electrónico, cree una contraseña segura, verifique su cuenta y comience a operar con criptodivisas.
Si no lo hace, nuestro Guía para principiantes de la inversión en criptodivisas le llevará a través del proceso paso a paso.

Los intercambios descentralizados son así, pero sin la molestia de registrarse. En la mayoría de los casos, no hay que depositar ni retirar cripto. El comercio se realiza directamente entre los dos usuarios. carterascon poca (¡si es que hay alguna!) aportación de un tercero.

Los intercambios descentralizados pueden ser un poco más complicados de entender, y no siempre tienen los activos que quieres. Pero, a medida que la tecnología y el interés por ella crecen, es muy posible que se conviertan en componentes integrales de la esfera de las criptomonedas.

Introducción

Desde los primeros días de Bitcoin, intercambios han desempeñado un papel fundamental en la adecuación de la criptomoneda compradores con vendedores. Sin estos foros que atraen a una base de usuarios global, tendríamos una liquidez mucho más pobre y no hay forma de acordar el precio correcto de los activos.

Tradicionalmente, los actores centralizados han dominado este campo. Sin embargo, con la rápida evolución de la pila de tecnologías disponibles, ha surgido un número creciente de herramientas para las operaciones descentralizadas.

En este artículo, nos adentraremos en las bolsas descentralizadas (DEX), lugares de negociación en los que no se necesitan intermediarios.

Definición de los intercambios descentralizados

En teoría, cualquier peer-to-peer El intercambio podría constituir un comercio descentralizado. Pero en este artículo nos interesa sobre todo una plataforma que emula las funciones de los intercambios centralizados. La diferencia clave es que su backend existe en un blockchain. Nadie custodia sus fondos y no necesita confiar en la bolsa en la medida en que lo hace con las ofertas centralizadas, si es que lo hace.

Cómo funciona una bolsa centralizada

Con la típica bolsa centralizada, usted deposita su dinero, ya sea fiat (mediante transferencia bancaria o tarjeta de crédito/débito) o criptomoneda. Cuando depositas cripto, renuncias a su control. No desde el punto de vista de la usabilidad, ya que puedes seguir comerciando con él o retirándolo, sino desde el punto de vista técnico: no puedes gastarlo en la cadena de bloques.
Usted no es dueño de la claves privadas a los fondos, lo que significa que cuando retiras, pides a la bolsa que firme una transacción en tu nombre. Cuando se negocia, las transacciones no se producen en la cadena, sino que la bolsa asigna los saldos a los usuarios en su propia base de datos.

El flujo de trabajo general es increíblemente ágil porque las velocidades lentas de blockchains no impiden el comercio, y todo ocurre en el sistema de una sola entidad. Las criptomonedas son más fáciles de comprar y vender, y tienes más herramientas a tu disposición.

Esto tiene el coste de la independencia: tienes que confiar tu dinero a la bolsa. En consecuencia, te expones a un cierto riesgo de contrapartida. ¿Qué pasa si el equipo huye con su dinero ganado con tanto esfuerzo? BTC? ¿Y si un pirata informático paraliza el sistema y agota los fondos?

Para muchos usuarios, este es un nivel de riesgo aceptable. Simplemente se limitan a intercambios de buena reputación con un sólido historial y precauciones que mitigan las violaciones de datos.

Cómo funciona una bolsa descentralizada

Los DEX son similares a sus homólogos centralizados en algunos aspectos, pero significativamente diferentes en otros. En primer lugar, hay varios tipos de bolsas descentralizadas a disposición de los usuarios. El tema común entre ellos es que las órdenes se ejecutan en la cadena (con contratos inteligentes) y que los usuarios no sacrifican la custodia de sus fondos en cualquier momento.
Se han realizado algunos trabajos sobre DEXs de cadenas cruzadas, pero los más populares giran en torno a activos de una sola cadena de bloques (como Ethereum Binance Cadena).
Binance 10 - ¿Qué es una bolsa descentralizada (DEX)?

Libros de pedidos en cadena

En algunos intercambios descentralizados, todo se hace en la cadena (hablaremos de los enfoques híbridos en breve). Cada orden (así como su modificación y cancelación) se escribe en la cadena de bloques. Este es posiblemente el enfoque más transparente, ya que no se confía en un tercero para que transmita las órdenes, y no hay manera de ofuscarlas.
Por desgracia, también es la más poco práctica. Dado que estás pidiendo a cada nodo de la red que registre la orden para siempre, acabas pagando una cuota. Tienes que esperar hasta que un minero añada tu mensaje a la cadena de bloques, lo que significa que la experiencia también puede ser engorrosa.
Algunos identifican el front running como un defecto de este modelo. El front running se produce en los mercados cuando una persona con información privilegiada está al tanto de una transacción pendiente y utiliza esa información para realizar una operación antes de que ésta se procese. Por lo tanto, el operador que se adelanta se beneficia de la información que no conoce el público. En general, esto es ilegal.

Por supuesto, si todo se publica en un libro de contabilidad global, no existe la posibilidad de hacer un ataque frontal en el sentido tradicional. Dicho esto, se puede desplegar un tipo de ataque diferente: uno en el que un minero ve la orden antes de que se confirme, y se asegura de que su propia orden se añada a la cadena de bloques primero.

Algunos ejemplos de modelos de cartera de pedidos en la cadena son el Stellar DEX.

Libros de pedidos fuera de la cadena

Los DEX de libro de órdenes fuera de la cadena siguen estando descentralizados en algunos aspectos, pero hay que reconocer que están más centralizados que la entrada anterior. En lugar de que cada orden se publique en la cadena de bloques, se alojan en algún lugar.

¿Dónde? Eso depende. Se podría tener una entidad centralizada completamente a cargo del libro de órdenes. Si esa entidad es malintencionada, entonces podría jugar con los mercados hasta cierto punto (es decir, mediante la ejecución frontal o la tergiversación de las órdenes). Sin embargo, usted seguiría beneficiándose del almacenamiento sin custodia.

El protocolo 0x para ERC-20 y otras fichas desplegado en el Ethereum blockchain es un buen ejemplo de ello. En lugar de actuar como un DEX singular, proporciona un marco para que las partes conocidas como "retransmisores" gestionen libros de órdenes fuera de la cadena. Aprovechando los contratos inteligentes 0x y algunas otras herramientas, los anfitriones pueden aprovechar un fondo de liquidez combinado y retransmitir órdenes entre los usuarios. La operación sólo se ejecuta en la cadena cuando las partes coinciden.

Estos enfoques son superiores, desde el punto de vista de la usabilidad, a los que se basan en los libros de órdenes de la cadena. No se enfrentan a las mismas limitaciones en términos de velocidad, ya que no utilizan tanto la cadena de bloques. Aun así, la operación debe liquidarse en ella, por lo que el modelo de libro de órdenes fuera de la cadena sigue siendo inferior a los intercambios centralizados en términos de velocidad.

Las implementaciones de los libros de pedidos fuera de la cadena incluyen Binance DEX y IDEX.

Mercado automatizado Makers (AMM)

¿Harto de leer el término "cartera de pedidos"? Genial, porque el Mercado automatizado Maker (AMM) elimina la idea por completo. No requiere creadores ni tomadores, solo usuarios, teoría del juego y un poco de magia negra formulista. 
Los detalles de AMMs dependen de la implementación - generalmente, encadenan un montón de contratos inteligentes y ofrecen incentivos inteligentes para asegurar la participación de los usuarios. 
Las DEX basadas en AMM disponibles hoy en día tienden a ser relativamente fáciles de usar, integrándose con los monederos como MetaMask o Cartera Fiduciaria. Sin embargo, al igual que con otras formas de DEX, se debe realizar una transacción en la cadena para liquidar las operaciones.

Entre los proyectos que trabajan en este frente se encuentra el ya mencionado Uniswap y Red Kyber (que aprovecha el Protocolo de Bancor), ambos facilitando el comercio de tokens ERC-20.

Ventajas de los DEX

No KYC

KYC/AML (Conozca a su cliente) y contra el blanqueo de capitales) es la norma de muchas bolsas. Por motivos normativos, los particulares suelen tener que presentar documentos de identidad y pruebas de domicilio.

Esto es un problema de privacidad para algunos y de accesibilidad para otros. ¿Qué pasa si no tienes documentos válidos a mano? ¿Y si la información se filtra de algún modo? Como las DEX no tienen permisos, nadie comprueba tu identidad. Todo lo que necesitas es un cartera de criptomonedas.

Sin embargo, existen algunos requisitos legales cuando los DEX son gestionados parcialmente por una autoridad central. En algunos casos, si el libro de órdenes está centralizado, el anfitrión debe seguir cumpliendo.

Sin riesgo de contrapartida

El principal atractivo de las bolsas de criptomonedas descentralizadas es que no retienen los fondos de los clientes. Por lo tanto, incluso las brechas catastróficas como la del Hackeo de Mt. Gox en 2014 no pondrá en riesgo los fondos de los usuarios ni expondrá ninguna información personal sensible.

Fichas no cotizadas

Los tokens que no cotizan en bolsas centralizadas pueden seguir negociándose libremente en los DEX, siempre que haya oferta y demanda.

Contras de los DEX

Usabilidad

En realidad, los DEX no son tan fáciles de usar como las bolsas tradicionales. Las plataformas centralizadas ofrecen operaciones en tiempo real que no se ven afectadas por los tiempos de bloqueo. Para los recién llegados que no estén familiarizados con las carteras de criptomonedasLos CEX ofrecen una experiencia más indulgente. Si olvida su contraseña, puede simplemente restablecerla. Sin embargo, si pierdes tu frase inicial, tus fondos se pierden irremediablemente en el ciberespacio.

Volúmenes de negociación y liquidez

El volumen negociado en los CEX sigue siendo muy superior al de los DEX. Y lo que es más importante, los CEX tienden a tener una mayor liquidez. La liquidez es una medida de la facilidad con la que se pueden comprar o vender activos a un precio razonable. En un mercado muy líquido, las ofertas y pregunta tienen poca diferencia de precio, lo que significa una gran competencia entre compradores y vendedores. En un mercado sin liquidez, te será más difícil encontrar a alguien que quiera negociar el activo a un precio razonable.

Los DEXs son todavía relativamente nichos, por lo que no siempre hay oferta o demanda para los criptoactivos que deseas negociar. Es posible que no pueda encontrar los pares de negociación que desea utilizar, y si lo hace, los activos podrían no negociarse a un precio justo.

Tasas

Las tasas no son siempre más altos en los DEX, pero pueden serlo, especialmente cuando la red está congestionada o si se utiliza un libro de órdenes en la cadena.

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