Qu'est-ce qu'un échange décentralisé (DEX) ?

Qu'est-ce qu'un échange décentralisé - Qu'est-ce qu'un échange décentralisé (DEX) ?

Vous connaissez probablement l'exercice avec les échanges de crypto-monnaies centralisés "ordinaires". Inscrivez-vous avec votre adresse électronique, créez un mot de passe solide, vérifiez votre compte et commencez à échanger des crypto-monnaies.
Si vous ne le faites pas, notre Guide du débutant absolu pour l'investissement dans les crypto-monnaies. vous guidera pas à pas dans cette démarche.

Les échanges décentralisés sont comparables à cela, mais ils n'obligent pas les utilisateurs à ouvrir un compte. La plupart du temps, il n'y a aucun moyen de déposer ou de retirer des crypto-monnaies. L'échange a lieu directement entre le portefeuilles de deux utilisateurs différents, avec très peu (voire aucune !) intervention d'une tierce partie.

Les échanges décentralisés sont parfois plus difficiles à maîtriser, et vous ne devez pas vous attendre à ce qu'ils aient toujours les actifs que vous recherchez dans leur inventaire. Cependant, à mesure que la technologie progresse et que davantage de personnes s'y intéressent, il est possible qu'elles finissent par devenir des éléments essentiels de l'écosystème des crypto-monnaies.

Introduction

Les bourses ont joué un rôle très important dans le processus de mise en relation des acheteurs et des vendeurs de crypto-monnaies, et ce, depuis le début des années 1990. Bitcoin a été introduit pour la première fois. Nous serions dans une situation de liquidité bien pire et n'aurions aucun moyen de parvenir à un accord sur la tarification appropriée des actifs si ces forums n'attiraient pas des utilisateurs du monde entier.

Historiquement, les acteurs centralisés ont détenu la majorité du pouvoir dans ce secteur. Malgré cela, une variété croissante d'outils de négociation décentralisée a vu le jour grâce à l'évolution rapide des technologies désormais accessibles.

Dans cet article, nous allons entrer dans le monde des échanges décentralisés, également connus sous le nom de DEX, qui sont des places de marché ne nécessitant pas la participation d'intermédiaires.

Définition des échanges décentralisés

En principe, toute transaction qui a lieu entre deux pairs peut être considérée comme un échange décentralisé. Cependant, les services des bourses centralisées sont ceux qui nous intéressent le plus dans le cadre de cet article, c'est pourquoi nous nous concentrerons sur les plateformes qui simulent de telles bourses. La principale distinction réside dans le fait que leur backend est hébergé sur une blockchain. Vous n'avez pas à faire confiance à l'échange puisque personne ne garde votre argent, et vous n'avez pas à lui faire confiance du tout si vous utilisez une offre décentralisée.

Comment fonctionne un échange centralisé

Vous pouvez choisir de déposer soit monnaie fiduciaire (via un virement bancaire ou en utilisant votre carte de crédit ou de débit) ou de crypto-monnaies lorsque vous utilisez un échange centralisé conventionnel. Lorsque vous déposez une crypto-monnaie, vous abandonnez le contrôle de cette crypto-monnaie. Techniquement parlant, vous ne pouvez pas la dépenser sur la blockchain, même si elle peut toujours être utilisée pour les échanges et les retraits. Il ne s'agit pas d'une limitation en termes d'utilité.
Comme vous ne possédez pas les clés privées de l'argent, vous devrez demander à la bourse de signer une transaction en votre nom chaque fois que vous voudrez effectuer un retrait. Étant donné que vous ne possédez pas les clés privées, les transactions n'ont pas lieu sur la blockchain pendant que vous négociez ; l'échange est plutôt chargé d'allouer les soldes aux utilisateurs dans sa propre base de données.

Étant donné que les vitesses lentes des blockchains n'entravent pas les échanges et que tout se passe à l'intérieur du système d'une seule entreprise, le travail globalflow a été énormément optimisé. Il est désormais beaucoup plus simple d'acheter et de vendre des crypto-monnaies, et vous avez accès à une plus grande variété d'instruments de négociation.

Cela se fait toutefois au détriment de la liberté, car il faut confier ses ressources financières à l'échange. En conséquence, vous vous placez dans une position où vous êtes exposé à un certain risque de contrepartie. Que se passe-t-il si l'équipe disparaît avec les BTC que vous avez travaillé si dur pour gagner ? Que se passe-t-il si un pirate prend le contrôle du système et l'utilise pour voler de l'argent ?

Ce niveau de risque est considéré comme acceptable par un grand nombre d'utilisateurs. Ils se limitent simplement à des échanges dignes de confiance qui ont fait leurs preuves et qui ont mis en place des mesures de sécurité pour réduire le risque de violation des données.

Comment fonctionne un échange décentralisé

À certains égards, les échanges décentralisés (DEX) sont comparables à leurs homologues centralisés, tandis qu'à d'autres, il existe des différences substantielles. Tout d'abord, prenons en compte le fait que les consommateurs ont accès à une variété de différents types d'échanges décentralisés. Les utilisateurs n'ont pas à craindre de perdre le contrôle de leurs liquidités à un moment ou à un autre puisque les ordres sont exécutés sur la blockchain (à l'aide de contrats intelligents), ce qui est une caractéristique partagée par toutes ces solutions.
Les DEX inter-chaînes ont fait l'objet d'une certaine attention en matière de développement, bien que la grande majorité de ces échanges se concentrent sur les actifs que l'on peut trouver sur une seule blockchain (par exemple Ethereum ou Chaîne Binance).
Binance 10 - Qu'est-ce qu'un échange décentralisé (DEX) ?

Carnets de commandes en chaîne

Tout est géré sur la blockchain via certains échanges décentralisés (nous aborderons les méthodes d'hybridation dans une minute). Chaque commande passée, ainsi que toute modification ou annulation, est enregistrée sur la blockchain. Comme vous ne comptez pas sur un tiers pour vous communiquer les commandes et qu'il n'y a aucun moyen de les dissimuler, cette stratégie est probablement la plus ouverte et la plus honnête.
Pour ne rien arranger, c'est aussi l'option la moins pratique. Vous devrez payer des frais en raison du fait que vous demanderez à chaque nœud du réseau d'enregistrer définitivement la commande. Le fait que vous deviez attendre qu'un miner ajoute votre message à la blockchain est l'un des facteurs qui peuvent faire paraître le processus laborieux.

Certaines personnes pensent que ce modèle pose un problème de front running. Lorsqu'un initié est au courant d'une transaction à venir et utilise cette connaissance pour exécuter une transaction avant que celle-ci ne soit réalisée, il s'agit d'un exemple de front running, qui est une sorte de délit d'initié. Par conséquent, le candidat qui se trouve maintenant en première position a accès à des informations qui ne sont pas connues de tous. Dans la plupart des cas, agir ainsi constitue une violation de la loi.

Il n'est pas surprenant qu'il n'y ait aucune possibilité de front running au sens classique du terme si tout est enregistré sur un grand livre mondial. Malgré cela, un autre type d'attaque peut être mené, dans lequel un miner voit l'ordre avant qu'il ne soit confirmé et prend ensuite des mesures pour garantir que son propre ordre soit ajouté à la blockchain avant tout autre ordre.

Le Stellar DEX est un type de carnet d'ordres sur la chaîne qui est actuellement utilisé.

Carnets de commandes hors chaîne

un carnet pour les ordres hors chaîne Même si les DEX sont encore décentralisés à certains égards, on peut dire qu'ils sont plus centralisés que les entrées qui les ont précédés. Les ordres sont stockés dans un emplacement central plutôt que d'être ajoutés à la blockchain au fur et à mesure de leur réception.

Où ? Cela varie. Vous pouvez confier toutes les responsabilités de prise d'ordres à une organisation centralisée. Si cette entité est malhonnête, il est alors possible qu'elle manipule les marchés dans une certaine mesure (c'est-à-dire en exécutant des ordres en avance ou en faisant de fausses déclarations). Malgré cela, vous pouvez toujours profiter d'un stockage qui n'implique pas de dépositaire.

Une excellente illustration de cela serait le protocole 0x, qui permet de lancer des ERC-20 et d'autres token sur le réseau Ethereum. Il ne fonctionne pas comme un DEX unique, mais plutôt comme un cadre permettant à des tiers, appelés "relayeurs", de tenir des carnets d'ordres qui sont stockés hors chaîne. Les hôtes peuvent accéder à une réserve de liquidités combinée, puis transmettre les ordres des utilisateurs les uns aux autres en utilisant les contrats intelligents 0x et quelques autres fonctionnalités. Une fois les deux parties trouvées, la transaction peut alors être exécutée sur la blockchain.

Ces systèmes sont préférables en termes de convivialité à ceux qui dépendent des carnets d'ordres on-chain, car les utilisateurs peuvent y accéder directement. Étant donné qu'ils n'utilisent pas autant la blockchain, ils ne sont pas soumis aux mêmes limitations en termes de vitesse. Néanmoins, la transaction doit être résolue sur celle-ci, ce qui signifie que l'architecture de carnet d'ordres off-chain est toujours plus lente que les bourses centralisées en termes de débit de transaction.

Les implémentations des carnets de commande hors chaîne comprennent Binance DEX et IDEX.

Marché automatisé Makers (AMM)

Vous en avez assez de lire le terme "carnet de commandes" ? Bonne nouvelle puisque le Marché automatisé Maker (AMM) élimine complètement le besoin d'une telle stratégie. Il ne faut que des utilisateurs, la théorie des jeux et un peu de magie noire pour que cela fonctionne. Ni les créateurs ni les preneurs ne sont nécessaires.
Les particularités des MSA sont déterminées par leur mise en œuvre ; néanmoins, en général, elles consistent en une collection de contrats intelligents ficelés et en la fourniture d'incitations ingénieuses pour encourager l'engagement des utilisateurs.
Les DEX basés sur l'AMM qui existent actuellement ont tendance à être plutôt conviviaux, puisqu'ils s'intègrent à des portefeuilles tels que MetaMask et Trust Wallet. Cependant, pour finaliser les transactions, une transaction sur la chaîne est nécessaire, tout comme pour les autres types de DEX.

Parmi les projets qui travaillent sur ce front, citons les projets susmentionnés suivants Uniswap et Réseau Kyber (qui exploite le Protocole Bancor), qui facilitent tous deux le commerce des jetons ERC-20.

Les avantages des DEX

Pas de KYC

La conformité avec le système KYC/AML, qui signifie "Know Your Customer" (connaître son client) et "Anti-Money Laundering" (blanchiment d'argent), est la règle pour de nombreuses bourses. Les personnes sont souvent tenues de fournir des pièces d'identité et un justificatif de domicile, car cela répond aux exigences réglementaires.

Pour certaines personnes, il s'agit d'une inquiétude concernant leur vie privée, tandis que pour d'autres, il s'agit d'une inquiétude concernant leur accessibilité. Que faire si vous n'avez pas de papiers légitimes sous la main ? Que faire si les informations devaient devenir publiques d'une manière ou d'une autre ? Comme les DEX ne nécessitent pas d'autorisation, personne ne vérifie votre identité lorsque vous en utilisez un. A portefeuille de crypto-monnaie c'est tout ce que l'on attend de vous.

Cependant, lorsque les DEX sont en grande partie gérés par un organisme centralisé, ils doivent se conformer à certaines normes juridiques. Si le carnet d'ordres est géré à partir d'un emplacement central, l'hôte est tenu de maintenir la conformité dans certaines circonstances.

Aucun risque de contrepartie

Le fait que les bourses de crypto-monnaies décentralisées ne prennent pas la garde des actifs de leurs utilisateurs est l'avantage fondamental qu'elles offrent. Par conséquent, même les brèches les plus graves, telles que celui qui s'est produit en 2014 avec Mt. Goxne mettra pas en péril l'argent des utilisateurs et ne divulguera pas d'informations personnelles sensibles.

Jetons non cotés

Les jetons qui ne sont pas cotés sur des bourses centralisées peuvent toujours être échangés librement sur les DEX, à condition qu'il y ait une offre et une demande.

Les inconvénients des DEX

Utilisabilité

En réalité, les DEX sont loin d'être aussi conviviaux que les bourses traditionnelles. Les transactions peuvent avoir lieu en temps réel sur des plates-formes centralisées, et ces échanges ne sont pas affectés par les délais de blocage. Les DEX offrent un environnement plus clément aux utilisateurs inexpérimentés de bitcoins qui ne sont pas à l'aise avec les portefeuilles de crypto-monnaies sans garde. En cas d'oubli de votre mot de passe, vous pourrez facilement le réinitialiser. En revanche, si vous perdez votre phrase de démarrage, votre argent disparaîtra à jamais dans le cyberespace et ne pourra pas être récupéré.

Volumes de transactions et liquidité

Le montant des transactions effectuées sur les CEX continue de dépasser de loin celui des DEX. Plus important encore, la liquidité des CEX est souvent supérieure à celle des autres bourses. La liquidité d'un actif se mesure à la rapidité avec laquelle il peut être acheté ou vendu à un prix considéré comme équitable. Dans un marché très liquide, la différence entre le prix d'un actif et le prix d'un autre est très faible. prix entre les offres et les demandes est minimal, ce qui indique un niveau élevé de rivalité entre les acheteurs et les vendeurs. Si le marché est illiquide, il vous sera plus difficile de trouver quelqu'un qui soit prêt à échanger l'article avec vous à un prix acceptable pour vous.

Les DEX étant encore à un stade très précoce, il n'y a pas toujours d'offre ou de demande pour les actifs en monnaie numérique que vous souhaitez échanger. Il est possible que vous ne soyez pas en mesure d'identifier les paires d'échange que vous souhaitez utiliser, et même si vous les trouvez, les prix auxquels les actifs sont échangés peuvent ne pas être équitables.

Droits d'inscription

Les frais ne sont pas toujours plus élevés sur les DEX, mais ils peuvent l'être, notamment lorsque le réseau est encombré ou si vous utilisez un carnet d'ordres sur la chaîne.
Dernière mise à jour Sep 17, 2022

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