Startseite > Was ist eine dezentralisierte Börse (DEX)?

Was ist eine dezentralisierte Börse (DEX)?

Sie kennen wahrscheinlich die Vorgehensweise bei "normalen" zentralisierten Kryptowährungsbörsen. Melden Sie sich mit Ihrer E-Mail an, denken Sie sich ein sicheres Passwort aus, verifizieren Sie Ihr Konto und beginnen Sie mit dem Handel von Kryptowährungen.
Wenn Sie das nicht tun, wird unser Leitfaden für absolute Anfänger beim Investieren in Kryptowährungen". wird Sie Schritt für Schritt durch den Prozess führen.

Dezentrale Börsen sind genau so, nur ohne die lästigen Anmeldungen. In den meisten Fällen müssen keine Kryptowährungen eingezahlt oder abgehoben werden. Der Handel findet direkt zwischen zwei Nutzern statt. Geldbörsenmit begrenztem (wenn überhaupt!) Input von Dritten.

Dezentrale Börsen können etwas schwieriger zu bedienen sein, und sie haben vielleicht nicht immer die gewünschten Vermögenswerte. Aber da die Technologie und das Interesse an ihr wachsen, können diese sehr wohl integrale Bestandteile in der Kryptowährungssphäre werden.

Einführung

Seit den Anfängen der Bitcoin, Umtausch eine wichtige Rolle bei der Anpassung von Kryptowährungen gespielt Käufer mit Verkäufern. Ohne diese Foren, die eine weltweite Nutzerbasis anziehen, hätten wir eine viel schlechtere Liquidität und keine Möglichkeit, sich auf den korrekten Preis von Vermögenswerten zu einigen.

Traditionell haben zentralisierte Akteure diesen Bereich dominiert. Mit der rasanten Entwicklung der verfügbaren Technologien ist jedoch eine wachsende Zahl von Tools für den dezentralen Handel entstanden.

In diesem Artikel befassen wir uns mit dezentralen Börsen (DEXs), Handelsplätzen, die keine Zwischenhändler benötigen.

Definition der dezentralen Börsen

Theoretisch kann jeder Peer-to-Peer Der Tausch könnte ein dezentraler Handel sein. In diesem Artikel sind wir jedoch in erster Linie an einer Plattform interessiert, die die Funktionen zentraler Börsen nachahmt. Der Hauptunterschied besteht darin, dass ihr Backend auf einer Blockchain. Niemand verwahrt Ihre Gelder, und Sie müssen der Börse nicht in dem Maße vertrauen, wie Sie es bei zentralisierten Angeboten tun, wenn überhaupt.

Wie eine zentralisierte Börse funktioniert

Bei einer typischen zentralisierten Börse zahlen Sie Ihr Geld ein - entweder fiat (per Banküberweisung oder Kredit-/Debitkarte) oder Kryptowährungen. Wenn Sie Kryptowährung einzahlen, geben Sie die Kontrolle darüber ab. Nicht in Bezug auf die Benutzerfreundlichkeit, denn Sie können sie immer noch handeln oder abheben, sondern aus technischer Sicht: Sie können sie nicht auf der Blockchain ausgeben.

Sie sind nicht Eigentümer der private Schlüssel Das heißt, wenn Sie Geld abheben, bitten Sie die Börse, eine Transaktion in Ihrem Namen zu unterzeichnen. Wenn Sie handeln, finden die Transaktionen nicht auf der Kette statt - stattdessen weist die Börse den Nutzern Guthaben in ihrer eigenen Datenbank zu.

Der allgemeine Arbeitsablauf ist unglaublich rationalisiert, da die langsamen Geschwindigkeiten der Blockchains behindern den Handel nicht, und alles läuft über ein einziges System. Kryptowährungen sind einfacher zu kaufen und zu verkaufen, und Sie haben mehr Werkzeuge zur Verfügung.

Dies hat jedoch den Preis der Unabhängigkeit: Sie müssen der Börse Ihr Geld anvertrauen. Damit setzen Sie sich einem gewissen Kontrahentenrisiko aus. Was, wenn das Team mit Ihrem hart verdienten Geld abhaut? BTC? Was ist, wenn ein Hacker das System lahmlegt und die Mittel abzieht?

Für viele Nutzer ist dies ein akzeptables Risiko. Sie halten sich einfach an seriöse Börsen mit einer soliden Erfolgsbilanz und Vorkehrungen zur Vermeidung von Datenschutzverletzungen.

Wie eine dezentralisierte Börse funktioniert

DEXs sind ihren zentralisierten Gegenstücken in mancher Hinsicht ähnlich, unterscheiden sich aber in anderen Punkten erheblich. Zunächst sei darauf hingewiesen, dass es einige verschiedene Arten von dezentralen Börsen gibt, die den Nutzern zur Verfügung stehen. Ihnen ist gemeinsam, dass die Aufträge auf der Kette (mit intelligenten Verträgen) ausgeführt werden und dass die Nutzer nicht auf das Sorgerecht verzichten müssen. ihrer Gelder zu einem beliebigen Zeitpunkt.

Es gibt einige Arbeiten zu kettenübergreifenden DEXs, aber die beliebtesten drehen sich um Vermögenswerte auf einer einzigen Blockchain (wie Ethereum oder Binance Kette).

Binance 10 - Was ist eine dezentralisierte Börse (DEX)?

Auftragsbücher in der Kette

Bei einigen dezentralen Börsen wird alles über die Blockchain abgewickelt (wir werden in Kürze über hybridisierte Ansätze sprechen). Jeder Auftrag (wie auch jede Änderung und Stornierung) wird in die Blockchain geschrieben. Dies ist wohl der transparenteste Ansatz, da Sie sich nicht darauf verlassen, dass eine dritte Partei die Aufträge an Sie weiterleitet, und es gibt keine Möglichkeit, sie zu verschleiern.

Leider ist dies auch die unpraktischste Lösung. Da Sie jeden Knoten im Netzwerk auffordern, den Auftrag für immer aufzuzeichnen, zahlen Sie am Ende eine Gebühr. Sie müssen warten, bis ein Miner Ihre Nachricht zur Blockchain hinzufügt, was bedeutet, dass die Erfahrung auch umständlich sein kann.

Einige sehen im Front-Running eine Schwachstelle in diesem Modell. Front-Running tritt auf Märkten auf, wenn ein Insider von einem anstehenden Geschäft weiß und diese Information nutzt, um einen Handel zu platzieren, bevor das Geschäft abgewickelt wird. Der "Front-Runner" profitiert also von Informationen, die der Öffentlichkeit nicht bekannt sind. Im Allgemeinen ist dies illegal.

Wenn alles in einem globalen Ledger veröffentlicht wird, gibt es natürlich keine Möglichkeit für einen Frontrun im herkömmlichen Sinne. Allerdings kann eine andere Art von Angriff durchgeführt werden: ein Miner sieht die Bestellung, bevor sie bestätigt wird, und sorgt dafür, dass seine eigene Bestellung zuerst zur Blockchain hinzugefügt wird.

Beispiele für ketteninterne Orderbuchmodelle sind das Stellar DEX.

Außerhalb der Kette liegende Auftragsbücher

Off-Chain-Orderbuch-DEXs sind in gewisser Hinsicht immer noch dezentralisiert, aber sie sind zugegebenermaßen zentralisierter als der vorherige Eintrag. Anstatt dass jeder Auftrag auf der Blockchain veröffentlicht wird, wird er irgendwo gehostet.

Wo? Das kommt darauf an. Man könnte eine zentralisierte Einrichtung haben, die das Auftragsbuch vollständig verwaltet. Wenn diese Stelle böswillig ist, könnte sie die Märkte bis zu einem gewissen Grad manipulieren (z. B. durch Front-Running oder falsche Darstellung von Aufträgen). Sie würden jedoch immer noch von der nicht-verwahrenden Speicherung profitieren.

Das 0x-Protokoll für ERC-20 und andere Token eingesetzt auf dem Ethereum Blockchain ist ein gutes Beispiel dafür. Es handelt sich nicht um ein einzelnes DEX, sondern bietet einen Rahmen für Parteien, die als "Relayers" bekannt sind, um Off-Chain-Orderbücher zu verwalten. Durch die Nutzung von 0x Smart Contracts und einigen anderen Tools können die Hosts einen kombinierten Liquiditätspool anzapfen und Aufträge zwischen Nutzern weiterleiten. Der Handel wird nur dann auf der Kette ausgeführt, wenn die Parteien zusammengeführt werden.

Diese Ansätze sind aus Sicht der Benutzerfreundlichkeit besser als solche, die sich auf Orderbücher in der Kette stützen. Sie unterliegen nicht denselben Beschränkungen in Bezug auf die Geschwindigkeit, da sie die Blockchain nicht so stark nutzen. Dennoch muss der Handel über die Blockchain abgewickelt werden, so dass das Off-Chain-Orderbuch-Modell in Bezug auf die Geschwindigkeit immer noch den zentralisierten Börsen unterlegen ist.

Zu den Implementierungen von Off-Chain-Auftragsbüchern gehören Binance DEX und IDEX.

Automatisierter Markt Makers (AMM)

Sie sind es leid, den Begriff "Auftragsbuch" zu lesen? Gut, denn das Automatisierter Markt Maker (AMM) Modell verzichtet ganz auf diese Idee. Es braucht weder Macher noch Nehmer, sondern nur Nutzer, Spieltheorie und ein bisschen formelhafte schwarze Magie.

Die Besonderheiten der AMMs hängen von der Implementierung ab - im Allgemeinen stellen sie eine Reihe von intelligenten Verträgen zusammen und bieten clevere Anreize, um die Teilnahme der Nutzer sicherzustellen.

Die heute verfügbaren AMM-basierten DEXs sind in der Regel relativ benutzerfreundlich und lassen sich mit Geldbörsen integrieren wie MetaMask oder Trust Wallet. Wie bei anderen Formen von DEXs muss jedoch eine On-Chain-Transaktion durchgeführt werden, um den Handel abzurechnen.

Zu den Projekten in diesem Bereich gehören die bereits erwähnten Uniswap und Kyber-Netzwerk (die die Bancor-Protokoll), die beide den Handel mit ERC-20-Tokens erleichtern.

Vorteile von DEXs

Kein KYC

KYC/AML (Kenne deinen Kunden und Geldwäschebekämpfung) ist für viele Börsen die Norm. Aus aufsichtsrechtlichen Gründen müssen Einzelpersonen häufig Identitäts- und Adressnachweise vorlegen.

Für die einen ist dies ein Problem des Datenschutzes, für die anderen ein Problem der Zugänglichkeit. Was ist, wenn Sie keine gültigen Dokumente zur Hand haben? Was ist, wenn die Informationen irgendwie durchgesickert sind? Da DEXs genehmigungsfrei sind, überprüft niemand Ihre Identität. Alles, was Sie brauchen, ist ein Kryptowährungs-Wallet.

Allerdings gibt es einige rechtliche Anforderungen, wenn DEXs teilweise von einer zentralen Behörde betrieben werden. In einigen Fällen, wenn das Orderbuch zentralisiert ist, muss der Host konform bleiben.

Kein Kontrahentenrisiko

Der primäre Reiz dezentraler Kryptowährungsbörsen besteht darin, dass sie keine Kundengelder halten. Daher können selbst katastrophale Verstöße wie der 2014 Mt. Gox-Hack gefährdet nicht die Gelder der Nutzer und gibt keine sensiblen persönlichen Daten preis.

Nicht börsennotierte Token

Token, die nicht an zentralen Börsen notiert sind, können immer noch frei an DEXs gehandelt werden, sofern Angebot und Nachfrage vorhanden sind.

Nachteile von DEXs

Benutzerfreundlichkeit

Realistisch betrachtet sind DEXs nicht annähernd so benutzerfreundlich wie traditionelle Börsen. Zentralisierte Plattformen bieten Echtzeit-Handel, der nicht durch Blockzeiten beeinträchtigt wird. Für Neulinge, die mit nicht börslichen Börsen nicht vertraut sind Kryptowährungs-GeldbörsenDie CEXs bieten eine verzeihendere Erfahrung. Wenn Sie Ihr Passwort vergessen, können Sie es einfach zurücksetzen. Wenn Sie jedoch Ihre Seed-Phrase verlieren, sind Ihre Gelder im Cyberspace unwiederbringlich verloren.

Handelsvolumen und Liquidität

Das an den CEXs gehandelte Volumen übertrifft das der DEXs nach wie vor bei weitem. Vielleicht noch wichtiger ist, dass die CEXs in der Regel auch eine höhere Liquidität aufweisen. Liquidität ist ein Maß dafür, wie leicht man Vermögenswerte zu einem angemessenen Preis kaufen oder verkaufen kann. Auf einem hochliquiden Markt sind die Gebote und fragt wenig Preisunterschied habenwas auf einen starken Wettbewerb zwischen Käufern und Verkäufern hindeutet. Auf einem illiquiden Markt ist es schwieriger, jemanden zu finden, der den Vermögenswert zu einem angemessenen Preis handeln möchte.

DEXs sind immer noch relativ nischenorientiert, daher gibt es nicht immer Angebot und Nachfrage für die Kryptowährungen, mit denen Sie handeln möchten. Es kann sein, dass Sie nicht in der Lage sind, die gewünschten Handelspaare zu finden, und wenn Sie sie finden, werden die Vermögenswerte möglicherweise nicht zu einem fairen Preis gehandelt.

Gebühren

Die Gebühren sind nicht immer auf DEXs höher, aber sie können es sein, insbesondere wenn das Netzwerk überlastet ist oder wenn Sie ein On-Chain-Orderbuch verwenden.