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O que é um Intercâmbio Descentralizado (DEX)?

Você provavelmente conhece a broca com trocas de moedas criptográficas "regulares" centralizadas. Cadastre-se com o seu e-mail, forneça uma senha forte, verifique a sua conta e comece a negociar com moedas criptográficas.
Se não o fizer, o nosso Guia Absoluto para Principiantes de Investimento em Cryptocurrency irá levá-lo passo a passo através do processo.

As trocas descentralizadas são assim, menos o incómodo das inscrições. Na maior parte dos casos, não há depósito ou retirada de criptogramas. A troca acontece diretamente entre os dois usuários. carteirascom entrada limitada (se houver!) de um terceiro.

As trocas descentralizadas podem ser um pouco mais complicadas para se apanhar o jeito, e podem nem sempre ter os bens que se quer. Mas, à medida que a tecnologia e o interesse nela crescem, estes podem muito bem tornar-se componentes integrais na esfera da moeda criptográfica.

Introdução

Desde os primeiros dias de Bitcoin, trocas têm desempenhado um papel vital na correspondência da moeda criptográfica compradores com vendedores. Sem esses fóruns atraindo uma base global de usuários, teríamos uma liquidez muito mais pobre e não há forma de chegar a acordo sobre o preço correcto dos bens.

Tradicionalmente, jogadores centralizados têm dominado este campo. Contudo, com a rápida evolução da pilha de tecnologias disponíveis, surgiu um número crescente de ferramentas para o comércio descentralizado.

Neste artigo, vamos mergulhar em bolsas descentralizadas (DEXs), locais de negociação onde não são necessários intermediários.

Definição de intercâmbios descentralizados

Em teoria, qualquer par-a-par A troca poderia constituir um comércio descentralizado. Mas neste artigo, estamos principalmente interessados numa plataforma que emule as funções de trocas centralizadas. A principal diferença é que o seu backend existe numa cadeia de bloqueio. Ninguém toma a custódia dos seus fundos, e você não precisa confiar na troca ao ponto de fazer ofertas centralizadas, se é que precisa de alguma coisa.

Como funciona um intercâmbio centralizado

Com a sua típica troca centralizada, você deposita o seu dinheiro - ou decreto (via transferência bancária ou cartão de crédito/débito) ou moeda criptográfica. Quando você deposita a criptografia, você desiste do controle da mesma. Não do ponto de vista da usabilidade, pois você ainda pode trocá-lo ou retirá-lo, mas do ponto de vista técnico: você não pode gastá-lo na cadeia de bloqueio.

Você não é dono do chaves privadas para os fundos, o que significa que quando você se retira, você pede à troca para assinar uma transação em seu nome. Quando você está negociando, as transações não ocorrem na cadeia - em vez disso, a bolsa aloca saldos para os usuários em sua própria base de dados.

O fluxo de trabalho geral é incrivelmente racionalizado porque as velocidades lentas de correntes de bloqueio não impedem o comércio, e tudo ocorre no sistema de uma única entidade. As moedas criptográficas são mais fáceis de comprar e vender, e você tem mais ferramentas disponíveis para você.

Isto acontece à custa da independência: você precisa confiar a troca com o seu dinheiro. Como resultado, você se expõe a algum risco de contraparte. E se a equipa foge com o seu dinheiro ganho BTC? E se um hacker estropiar o sistema e drenar os fundos?

Para muitos usuários, este é um nível de risco aceitável. Eles simplesmente se agarram a trocas respeitáveis com fortes registros e precauções que mitigam as violações de dados.

Como funciona uma troca descentralizada

Os DEX são semelhantes aos seus homólogos centralizados em alguns aspectos, mas significativamente diferentes em outros. Vamos primeiro notar que existem alguns tipos diferentes de trocas descentralizadas disponíveis para os usuários. O tema comum entre eles é que as ordens são executadas na cadeia (com contratos inteligentes) e que os usuários não sacrificam a custódia dos seus fundos em qualquer altura.

Alguns trabalhos têm sido feitos em DEXs de cadeia cruzada, mas os mais populares giram em torno de ativos em uma única cadeia de bloqueio (tais como Ethereum ou Binance Corrente).

Binance 10 - O que é um Intercâmbio Descentralizado (DEX)?

Livros de encomendas em cadeia

Em algumas trocas descentralizadas, tudo é feito em cadeia (falaremos sobre abordagens hibridizadas em breve). Cada pedido (bem como alteração e cancelamento) é escrito para a cadeia de bloqueio. Esta é, sem dúvida, a abordagem mais transparente, já que você não está confiando em terceiros para transmitir as ordens para você, e não há como ofuscá-las.

Infelizmente, é também o mais impraticável. Como você está pedindo a cada nó da rede para gravar o pedido para sempre, você acaba pagando uma taxa. Você precisa esperar até que um mineiro acrescente sua mensagem à cadeia de bloqueio, o que significa que a experiência também pode ser incômoda.

Alguns identificam a corrida frontal como uma falha neste modelo. A execução frontal ocorre nos mercados quando um informante tem conhecimento de uma transação pendente e usa essa informação para colocar uma negociação antes que a transação seja processada. O front runner, portanto, se beneficia de informações não conhecidas do público. De uma forma geral, isto é ilegal.

Claro que, se tudo for publicado em um livro-razão global, não há oportunidade de fazer uma corrida frontal no sentido tradicional. Dito isto, um tipo diferente de ataque pode ser implementado: um em que um mineiro vê a ordem antes de ser confirmada, e garante que a sua própria ordem é adicionada à cadeia de bloqueio primeiro.

Exemplos de modelos de livros de encomendas em cadeia incluem o Stellar DEX.

Livros de encomendas fora da cadeia

Os DEXs fora da cadeia ainda são descentralizados em alguns aspectos, mas são reconhecidamente mais centralizados do que a entrada anterior. Em vez de cada pedido ser postado na cadeia de bloqueio, eles são hospedados em algum lugar.

Onde? Isso depende. Podes ter uma entidade centralizada completamente encarregada do livro de encomendas. Se essa entidade for maliciosa, então eles poderiam jogar os mercados até certo ponto (isto é, correndo na frente ou deturpando as ordens). No entanto, você ainda se beneficiaria do armazenamento não-custodial.

O protocolo 0x para ERC-20 e outras fichas destacados no Ethereum A cadeia de bloqueios é um bom exemplo disso. Ao invés de agir como um DEX singular, ele fornece uma estrutura para as partes conhecidas como "relayers" para gerenciar os livros de pedidos fora da cadeia. Alavancando contratos inteligentes 0x e algumas outras ferramentas, os anfitriões podem aproveitar um pool de liquidez combinado e retransmissão de ordens entre usuários. A negociação só é executada na cadeia uma vez que as partes são combinadas.

Estas abordagens são superiores do ponto de vista da usabilidade do que aquelas que dependem dos livros de encomendas em cadeia. Elas não enfrentam as mesmas restrições em termos de velocidade, já que não usam tanto a cadeia de bloqueio. Ainda assim, o comércio tem de ser estabelecido nele, pelo que o modelo dos livros de encomendas fora da cadeia ainda é inferior às trocas centralizadas em termos de velocidade.

As implementações de livros de encomendas fora da cadeia incluem Binance DEX e IDEX.

Mercado Automatizado Makers (AMM)

Estás farto de ler o termo "livro de encomendas"? Óptimo, porque o Mercado Automatizado Maker (AMM) o modelo afasta completamente a ideia. Não requer fabricantes ou tomadores, apenas usuários, teoria de jogo, e um pouco de magia negra formulada.

As especificidades de AMMs dependem da implementação - em geral, eles reúnem um monte de contratos inteligentes e oferecem incentivos inteligentes para garantir a participação dos usuários.

Os DEXs disponíveis hoje em dia baseados em AMM tendem a ser relativamente fáceis de usar, integrando-se com carteiras como MetaMask ou carteira de confiança. Como em outras formas de DEXs, no entanto, uma transação na cadeia deve ser feita para liquidar negócios.

Os projectos que trabalham nesta frente incluem os acima mencionados Uniswap e Rede Kyber (que se encaixa no protocolo Bancor), ambas facilitando o comércio de fichas ERC-20.

Vantagens dos DEXs

Sem KYC

KYC/AML (Conheça o seu cliente e Anti-Lavagem de Dinheiro) é a norma para muitas trocas. Por razões regulamentares, os indivíduos devem frequentemente apresentar documentação de identidade e prova de endereço.

Esta é uma preocupação de privacidade para uns e uma preocupação de acessibilidade para outros. E se você não tiver documentos válidos em mãos? E se a informação for de alguma forma vazada? Uma vez que os DEXs não têm permissão, ninguém verifica a sua identidade. Tudo o que você precisa é de um carteira de moeda criptográfica.

No entanto, existem alguns requisitos legais quando os DEXs são parcialmente geridos por uma autoridade central. Em alguns casos, se o livro de pedidos for centralizado, o anfitrião deve permanecer em conformidade.

Sem risco de contraparte

O principal apelo das trocas de moedas criptográficas descentralizadas é que elas não retêm os fundos dos clientes. Como tal, mesmo violações catastróficas como a 2014 Mt. Gox hack não colocará os fundos dos usuários em risco ou exporá qualquer informação pessoal sensível.

Fichas não listadas

Os Tokens que não estão listados em bolsas centralizadas ainda podem ser negociados livremente em DEXs, desde que haja oferta e procura.

Contras de DEXs

Usabilidade

Realisticamente, os DEXs não são tão fáceis de usar como os intercâmbios tradicionais. As plataformas centralizadas oferecem operações em tempo real que não são afetadas por tempos de bloco. Para os recém-chegados que não estão familiarizados com a não-custodial carteiras de moedas criptográficasOs CEXs proporcionam uma experiência mais clemente. Se você esquecer sua senha, você pode simplesmente redefini-la. Se você perder a sua frase semente, no entanto, seus fundos são irremediavelmente perdidos no ciberespaço.

Volume de negócios e liquidez

O volume negociado nos CEXs ainda é anão ao dos DEXs. Talvez mais importante, os CEXs também tendem a ter maior liquidez. A liquidez é uma medida da facilidade com que você pode comprar ou vender ativos a um preço razoável. Num mercado altamente líquido, as ofertas e pergunta ter pouca diferença no preçosignificando uma alta concorrência entre compradores e vendedores. Em um mercado ilíquido, você terá mais dificuldade para encontrar alguém que queira negociar o ativo por um preço razoável.

Os DEXs ainda são relativamente especializados, por isso nem sempre há oferta ou procura para os activos criptográficos que deseja negociar. Você pode não ser capaz de encontrar os pares de negociação que você deseja usar, e se encontrar, os ativos podem não ser negociados a um preço justo.

Taxas

As taxas não são sempre superiores nos DEXs, mas podem ser, particularmente quando a rede está congestionada ou se você estiver usando um livro de pedidos na cadeia.