分散型取引所（DEX）とは何ですか？

取引所は、暗号通貨の買い手と売り手をつなぐプロセスにおいて、それ以来、非常に重要な存在となっています。 Bitcoin が導入されました。もしこのようなフォーラムに世界中からユーザーが集まらなかったら、流動性ははるかに悪くなり、資産の適切な価格設定について合意に至る手段もなくなっていたことでしょう。

歴史的に見れば、この業界では中央集権的なプレーヤーが大半の権力を握ってきました。それにもかかわらず、分散型取引のためのツールは、現在アクセス可能な技術のスタックが急速に発展した結果、ますます多様化してきている。

今回は、中間業者の参入を必要としないマーケットプレイスである分散型取引所（通称DEX）の世界についてご紹介します。

原則的に、2つのピア間で行われるすべての取引は、分散型取引とみなされるかもしれません。しかし、この記事では中央集権的な取引所のサービスに最も関心があるため、そのような取引所をシミュレートするプラットフォームに焦点を当てます。その主な違いは、バックエンドをホストしているのが ブロックチェーン.誰もあなたのお金を預かっていないので、取引所に信頼を置く必要はありませんし、分散型提供物を使用している場合は、全く信頼を置く必要はありません。

入金方法は以下のどちらかをお選びください。 不換紙幣 (銀行振込、またはクレジットカードやデビットカードを使用して）、または従来の中央集権的な取引所を使用する場合は暗号通貨。暗号通貨を入金すると、その暗号通貨に対する支配権を放棄することになります。技術的に言えば、取引や出金に使用することはできても、ブロックチェーン上で使用することはできないのです。これは、その実用性という点では制限されるものではありません。
ユーザーは資金の秘密鍵を所有していないため、出金を希望する場合は常に、取引所に依頼して代理で取引に署名してもらう必要があります。秘密鍵を所有していないため、取引中はブロックチェーン上で取引が行われず、取引所は自身のデータベース内でユーザーに残高を割り当てる役割を担っています。

ブロックチェーンの遅い速度が取引を妨げず、すべてが1つの会社のシステム内で行われる結果、全体の作業flowが驚異的に最適化されました。暗号通貨の購入と売却がよりシンプルになり、より多様な取引手段にアクセスできるようになりました。

しかし、取引所に自分の資金を預ける必要があるため、自由を犠牲にすることになる。その結果、カウンターパーティーリスクにさらされることになる。もし、あなたが一生懸命に稼いだBTCを持ってチームがいなくなったらどうなるのでしょうか？ もし、ハッカーがシステムを操作して、お金を盗むのに使ったらどうなるか？

この程度のリスクは、多くのユーザーにとって許容範囲だと考えられています。彼らは、実績があり、データ漏洩のリスクを低減するための安全対策が講じられている、信頼できる取引所に限定しているだけなのです。

分散型取引所（DEX）は、中央集権型の取引所と比較できる面もあれば、大きく異なる面もある。まず、消費者が様々な種類の分散型取引所にアクセスできることを考慮しましょう。ユーザーは、注文がブロックチェーン上で（スマートコントラクトを使用して）実行されるため、どの段階でも現金を管理できなくなる心配はありません。これは、これらのソリューションすべてに共通する特徴です。
クロスチェーンDEXは、いくつかの開発が注目されていますが、これらの取引所の大部分は、単一のブロックチェーン上で見つけることができる資産に焦点を当てています（そのような イーサリアム または Binance チェーン).

すべては特定の分散型取引所を通じてブロックチェーン上で処理されます（ハイブリッド化手法については後ほど説明します）。発注されたすべての注文は、変更やキャンセルとともに、ブロックチェーン上に記録されます。コマンドを伝えるために第三者に頼るわけでもなく、隠す方法もないため、この戦略は最もオープンで正直なものだと思われます。
さらに悪いことに、これは最も実用的でない選択肢でもあります。あなたは、ネットワーク内の各ノードに注文を永久に記録するよう要求するという事実のために、料金を支払うことが要求されます。minerがブロックチェーンにあなたのメッセージを追加するまで待たなければならないという事実は、プロセスが手間に感じられるかもしれない要因の1つである。

このモデルには、Front Runningの問題があると考える人もいます。あるインサイダーが近々行われる取引を知っていて、その知識を利用して取引が完了する前に取引を実行する場合、これはインサイダー取引の一種であるフロントランニングの例です。その結果、現在1位の候補者は、一般に知られていない情報にアクセスすることができます。ほとんどの場合、そうすることは法律違反となる。

グローバル台帳に記録されていれば、従来のようなフロントランの機会がないのは当然のことです。にもかかわらず、もう一つの攻撃が行われる可能性があります。それは、minerが確定前の注文を閲覧し、自分の注文が他の注文よりも先にブロックチェーンに追加されることを保証するための措置を取るというものです。

Stellar DEX は、現在利用されているオンチェーン型オーダーブックの一種である。

オフチェーン・オーダーブックの実装には バイナンス DEXと IDEXです。

"オーダーブック "という言葉にうんざりしていませんか？が出てきたので大ニュース オートメイテッド・マーケット Maker (AMM) のアプローチは、そのような戦略の必要性を完全に排除しています。必要なのは、ユーザーとゲーム理論、そしてちょっとした定型の黒魔術だけなのです。クリエイターもテイカーも必要ない。
AMMの詳細は実装によって決まりますが、一般的には、スマートコントラクトの集合体をつなぎ合わせ、ユーザーの関与を促す工夫を施したものです。
既存のAMMベースのDEXは、MetaMaskやTrust Walletなどのウォレットと連携しているため、使い勝手が良いという傾向がある。しかし、取引を成立させるためには、他のDEXと同様にオンチェーン取引が必要である。

KYC/AMLはKnow Your CustomerとAnti-Money Launderingの略で、多くの取引所ではKYC/AMLの遵守をルールとしています。多くの取引所では、本人確認書類や住所証明の提出が義務付けられています。これは、本人確認書類を提出することで規制上の要件を満たすことができるからです。

人によってはプライバシーの心配、人によってはアクセス性の心配。もし、手元に正規の書類がない場合はどうすればいいのでしょうか？もし、その情報が何らかの形で公開されてしまったらどうするのか。DEXは認証が不要なため、使用時に誰も本人確認をしません。A クリプトカレンシーウォレット がすべてです。

しかし、DEXの大部分が中央で管理されている場合、一定の法的基準を遵守する必要があります。オーダーブックが中央で管理されている場合、ホストには、一定の状況下でコンプライアンスを維持することが要求されます。

現実的には、DEXは従来の取引所ほどユーザーフレンドリーではありません。取引は中央集権的なプラットフォームでリアルタイムに行われることがあり、これらの取引はブロック遅延の影響を受けません。CEXは、非保護の暗号通貨ウォレットに慣れていない未経験のビットコインユーザーに、より寛容な環境を提供します。万が一、パスワードを忘れても、簡単にリセットすることができます。しかし、シードフレーズを紛失した場合、あなたの現金はサイバースペース上で永遠に消えてしまい、回復することはできません。

CEXの取引量はDEXのそれを大きく上回っています。さらに重要なことは、CEXの流動性が他の取引所よりも高いことです。資産の流動性の指標は、公正とみなされる価格でどれだけ迅速に売買できるかということです。流動性の高い市場においては、取引所との価格差は0.5％程度となります。 にゅうもくねだん は最小で、買い手と売り手の間のライバル関係が高いことを示しています。市場の流動性が低いと、納得のいく価格で商品を交換してくれる人を見つけるのが難しくなります。

DEXはまだ生まれたばかりであるため、交換したいデジタル通貨資産に常に需要と供給があるわけではありません。利用したい取引ペアが見つからなかったり、見つかっても取引価格が適正でなかったりする可能性があります。

料金は いつも しかし、ネットワークが混雑している場合や、オンチェーンのオーダーブックを使用している場合などは、DEXの方が高くなることがあります。