Что такое децентрализованная биржа (DEX)?

Биржи играют очень важную роль в процессе соединения покупателей и продавцов криптовалют с тех пор, как Биткоин был впервые представлен. Если бы эти форумы не привлекали пользователей со всего мира, мы были бы в гораздо худшем положении с ликвидностью и не имели бы возможности прийти к соглашению о соответствующей цене активов.

Исторически сложилось так, что централизованные игроки удерживали большую часть власти в этой отрасли. Несмотря на это, благодаря быстро развивающемуся набору технологий, доступных сегодня, появляется все больше инструментов для децентрализованной торговли.

В этом материале мы окунемся в мир децентрализованных бирж, также известных как DEX, которые представляют собой рыночные площадки, не нуждающиеся в участии посредников.

В принципе, любая транзакция, происходящая между двумя равными участниками, может считаться децентрализованной торговлей. Однако для целей данной статьи нас больше всего интересуют услуги централизованных бирж, поэтому мы сосредоточимся на платформах, имитирующих такие биржи. Основное отличие заключается в том, что их бэкэнд размещается на платформе блокчейн. Вам не нужно доверять бирже, поскольку никто не хранит ваши деньги, и вам вообще не нужно доверять ей, если вы используете децентрализованное предложение.

Вы можете выбрать для пополнения счета либо фиатные деньги (через банковский перевод или с помощью кредитной или дебетовой карты) или криптовалюту при использовании обычной централизованной биржи. Когда вы вносите криптовалюту на депозит, вы отказываетесь от контроля над этой криптовалютой. Технически говоря, вы не можете потратить ее на блокчейне, несмотря на то, что она по-прежнему может использоваться для торговли и снятия средств. Это не является ограничением с точки зрения ее полезности.
Поскольку вы не владеете закрытыми ключами от денег, вам придется просить биржу подписать транзакцию от вашего имени всякий раз, когда вы захотите снять деньги. Поскольку вы не владеете закрытыми ключами, транзакции не происходят на блокчейне во время торговли; скорее, биржа отвечает за распределение балансов между пользователями в своей собственной базе данных.

Благодаря тому, что медленные скорости блокчейн не препятствуют торговле и все происходит внутри системы одной компании, общая работаflow была значительно оптимизирована. Теперь покупать и продавать криптовалюты стало намного проще, и у вас появился доступ к более широкому спектру торговых инструментов.

Однако это происходит за счет свободы человека, поскольку требует от него доверить свои финансовые ресурсы бирже. Как следствие этого, вы ставите себя в положение, когда вы подвержены некоторому риску контрагента. Что произойдет, если команда исчезнет вместе с BTC, которые вы заработали таким трудом? Что произойдет, если хакер получит контроль над системой и использует ее для кражи денег?

Такой уровень риска считается приемлемым для большого числа пользователей. Они просто ограничивают себя надежными биржами, которые имеют проверенную репутацию и меры безопасности для снижения риска утечки данных.

В некоторых отношениях децентрализованные биржи (DEX) сопоставимы со своими централизованными аналогами, в то время как в других существуют существенные различия. Прежде всего, давайте примем во внимание тот факт, что потребители имеют доступ к множеству различных видов децентрализованных бирж. Пользователям не нужно беспокоиться о том, что они могут потерять контроль над своими наличными на любом этапе, поскольку заказы выполняются на блокчейне (с помощью смарт-контрактов), что является общей чертой всех этих решений.
Межцепочечные DEX получили определенное внимание разработчиков, хотя подавляющее большинство этих бирж сосредоточено на активах, которые могут быть найдены на одном блокчейне (таких как Ethereum или Цепь Binance).

Все обрабатывается на блокчейне через определенные децентрализованные биржи (мы перейдем к методам гибридизации через минуту). Каждый размещенный заказ, а также любые изменения или отмены записываются в блокчейн. Поскольку вы не полагаетесь на третью сторону для передачи вам команд, и поскольку нет возможности их скрыть, эта стратегия, вероятно, является наиболее открытой и честной.
Хуже того, это еще и наименее практичный вариант. Вам придется заплатить за это, поскольку вы будете требовать, чтобы каждый узел в сети постоянно записывал заказ. Тот факт, что вам придется ждать, пока miner добавит ваше сообщение в блокчейн, является одним из факторов, из-за которых процесс может показаться трудоемким.

Некоторые люди считают, что в этой модели есть проблема с опережением. Когда инсайдер знает о предстоящей сделке и использует эти знания для совершения сделки до ее завершения, это пример опережающей торговли, которая является разновидностью инсайдерской торговли. В результате кандидат, который сейчас находится на первом месте, получает доступ к информации, которая не является общеизвестной. В большинстве случаев такое поведение является нарушением закона.

Неудивительно, что в обычном понимании не существует возможностей для подставных операций, если все записывается в глобальную бухгалтерскую книгу. Несмотря на это, существует и другой вид атаки, при котором miner просматривает заказ до его подтверждения, а затем принимает меры, чтобы гарантировать, что его собственный заказ будет добавлен в блокчейн раньше других заказов.

Stellar DEX является одним из типов используемой в настоящее время цепочечной книги заявок.

Внедрение внецепочечных книг заказов включает Binance DEX и IDEX.

Надоело читать термин "портфель заказов"? Отличная новость, поскольку Автоматизированный рынок Maker (AMM) подход полностью устраняет необходимость в такой стратегии. Для того чтобы она работала, необходимы только пользователи, теория игр и немного формульной черной магии. Ни создатели, ни получатели не нужны.
Особенности AMM определяются их реализацией, но в целом они состоят из набора смарт-контрактов, соединенных вместе, и предоставления хитроумных стимулов для поощрения участия пользователей.
Существующие в настоящее время DEX на основе AMM имеют тенденцию быть довольно удобными в использовании, поскольку они интегрируются с такими кошельками, как MetaMask и Trust Wallet. Однако для завершения транзакций требуется транзакция на цепочке, как и в случае с другими типами DEX.

Соблюдение KYC/AML, что расшифровывается как "Знай своего клиента" и "Борьба с отмыванием денег", является правилом для многих бирж. От частных лиц часто требуют предоставить документы, удостоверяющие личность, и подтверждение адреса, поскольку это соответствует нормативным требованиям.

Для одних людей это беспокойство о конфиденциальности, а для других - о доступности. Что делать, если у вас под рукой нет ни одной легитимной бумаги? А если информация каким-то образом станет достоянием общественности? Поскольку DEX не требуют авторизации, никто не проверяет вашу личность при использовании DEX. A криптовалютный кошелёк это все, что от вас требуется.

Однако, когда DEX в значительной степени управляются централизованным органом, они должны соответствовать определенным правовым стандартам. Если управление книгой заявок осуществляется из центра, то в определенных обстоятельствах принимающая сторона обязана поддерживать соответствие требованиям.

В реальности DEX не так удобны для пользователей, как традиционные биржи. Сделки могут проводиться в режиме реального времени на централизованных платформах, и на эти сделки не влияют задержки блоков. CEX обеспечивают более мягкие условия для неопытных пользователей биткоина, которым некомфортно работать с криптовалютными кошельками без хранения данных. В случае, если вы забудете свой пароль, вы легко сможете его восстановить. Однако если вы потеряете начальную фразу, ваши деньги навсегда исчезнут в киберпространстве и не смогут быть восстановлены.

Объем сделок, проводимых на CEX, по-прежнему значительно превышает объем сделок на DEX. Возможно, еще более важным является то, что ликвидность на CEX часто выше, чем на других биржах. Показателем ликвидности актива является то, насколько быстро его можно купить или продать по цене, которая считается справедливой. На рынке, который является очень ликвидным, разница в цена между заявками и предложениями минимален, что свидетельствует о высоком уровне соперничества между покупателями и продавцами. Если рынок неликвиден, вам будет сложнее найти человека, готового обменять товар с вами по приемлемой для вас цене.

Поскольку DEX еще находятся на очень ранней стадии развития, не всегда есть спрос и предложение на цифровые валютные активы, которые вы хотите обменять. Вполне возможно, что вы не сможете определить торговые пары, которые хотите использовать, и даже если вы их найдете, цены, по которым торгуются активы, могут оказаться несправедливыми.

Плата не всегда выше на DEX, но они могут быть и выше, особенно когда сеть перегружена или если вы используете книгу ордеров на цепочке.