加密货币APR与APY：先计算，再比较收益
收益率是建立在假设上的计算。复利、变化的利率、奖励代币、费用及退出条件，都会影响实际回报与展示数字的差距。
你的任务：按自己的金额和持有期限估算收益，并找出可能使估算失效的因素。
区分利率、数量和价值
APR：未计复利的年化利率
平台常用APR表示年化单利奖励率。假设固定利率r和以年计的期限t，奖励约为本金×r×t。核对平台定义、已含费用及利率是否可变。
APY：包含复利假设
固定名义年利率r、每年复利n次时，APY=(1+r/n)^n−1。假设奖励按此频率、以同一利率再投入。APY是年化结果，不是任意持有期限的收益。
价值：数量不等于购买力
代币数量增加，价格下跌时资金价值仍可能减少。区分原资产奖励与其他代币激励，考虑兑换成本、通胀、脱锚及本金损失风险。
建立能解释清楚的收益比较
确认奖励由谁支付
区分借贷利息、质押奖励、交易手续费分成和临时代币激励，阅读产品机制。例如借贷供应利率会随借款需求变化，当前展示利率不是下一年的承诺。
匹配时间与再投入假设
记录金额、期限、利率、复利频率和奖励币种。“7日APY”通常是把近期观察窗口的收益年化，并非七天就能赚到该百分比。检查具体方法，以及复利是否自动、是否需付链上交易费。
扣除成本并检查退出条件
包括进入、领取、再投入、兑换和退出费用。检查锁定期、队列和流动性。质押罚没、合约故障、托管损失，以及抵押借款的清算风险，均不是APY能够衡量的。
计算示例：5% APR不等于0.512% APY
假设1000枚代币、固定5%名义APR、每日无成本复利365天。APY=(1+0.05/365)^365−1≈5.1267%，期末约1051.27枚。仅持有30天时约1004.12枚，而非1050枚。若进入与退出合计花费6枚，30天净余额约998.12枚。未考虑价格变化和税费。这是假设计算，不是产品报价。
让宣传收益失真的错误
对APY再算一次复利
如果数字已经是有效年收益率，就不要把它当名义APR再次复利。固定有效年收益率y下，t天的简化估算为本金×(1+y)^(t/365)。实际计息规则可能不同。
认为短期促销利率一直持续
短观察窗口的高年化收益或有上限的奖励，可能只适用于部分余额或期限。分别比较基础收益与激励，并展示激励结束后的情况。
忽略结果的计价币种
代币数量增加10%，价格下跌20%，成本前的货币价值为初始值的1.10×0.80=0.88。即使代币收益为正，资金价值仍损失12%。
练习：估算短期持有收益
假设产品按固定12% APR支付单利，不计复利。投入500枚，持有30天，一年按365天。进入与退出合计费用3枚。净奖励约多少，该结果不能说明什么？
查看解答
毛奖励=500×0.12×30/365≈4.93枚。扣除费用，净奖励约1.93枚。这无法说明未来币价、利率变化、本金安全或是否能按计划退出。
