Hvad er en decentral børs (DEX)?

Børser har været meget vigtige for processen med at forbinde købere og sælgere af cryptocurrencies lige siden Bitcoin blev introduceret første gang. Vi ville være i en langt værre likviditetssituation og ville ikke have mulighed for at nå til enighed om en passende prisfastsættelse af aktiver, hvis disse fora ikke tiltrak brugere fra hele verden.

Historisk set har centraliserede aktører haft størstedelen af magten i denne branche. På trods af dette har der udviklet sig et stigende antal værktøjer til decentraliseret handel som følge af den hurtigt voksende stak af teknologier, der nu er tilgængelige.

I denne artikel vil vi gå ind i en verden af decentrale børser, også kendt som DEX'er, som er markedspladser, der ikke har brug for deltagelse af nogen mellemmænd.

I princippet kan enhver transaktion, der finder sted mellem to peers, betragtes som en decentraliseret handel. Det er dog de centraliserede børsers tjenester, som vi er mest interesseret i i dette indlæg, og derfor vil vi fokusere på platforme, der simulerer sådanne børser. Den primære forskel ligger i det faktum, at deres backend er hostet på en blockchain. Du behøver ikke at stole på udvekslingen, da ingen har dine penge i depot, og du behøver slet ikke at stole på den, hvis du bruger et decentraliseret tilbud.

Du kan vælge at indbetale enten fiat-kontanter (via en bankoverførsel eller ved hjælp af dit kredit- eller betalingskort) eller kryptovaluta, når du bruger en konventionel centraliseret børs. Når du indbetaler kryptovaluta, opgiver du kontrollen over den pågældende kryptovaluta. Teknisk set kan du ikke bruge den på blockchainen, på trods af at den stadig kan bruges til handel og udbetalinger. Dette er ikke en begrænsning med hensyn til dens anvendelighed.
Da du ikke ejer de private nøgler til pengene, skal du bede vekslingen om at underskrive en transaktion på dine vegne, når du ønsker at foretage en udbetaling. Da du ikke ejer de private nøgler, finder transaktionerne ikke sted på blockchainen, mens du handler; i stedet er det børsen, der er ansvarlig for at allokere saldi til brugerne inde i sin egen database.

Da de langsomme hastigheder i blockchains ikke hindrer handel, og da alt foregår i et enkelt selskabs system, er det samlede arbejdeflow blevet optimeret enormt. Det er nu meget enklere at købe og sælge kryptovalutaer, og du har adgang til et bredere udvalg af handelsinstrumenter.

Det er dog på bekostning af ens frihed, da det kræver, at man overlader sine økonomiske ressourcer til udvekslingen. Som følge heraf sætter man sig selv i en position, hvor man er udsat for en vis modpartsrisiko. Hvad sker der, hvis holdet forsvinder med de BTC, som du har arbejdet så hårdt for at tjene? Hvad sker der, hvis en hacker overtager kontrollen med systemet og bruger det til at stjæle penge?

Dette risikoniveau anses af et stort antal brugere for acceptabelt. De begrænser sig blot til troværdige udvekslinger, der har en dokumenteret historik og sikkerhedsforanstaltninger på plads for at reducere risikoen for brud på datasikkerheden.

I nogle henseender kan de decentrale børser (DEX'er) sammenlignes med deres centraliserede modstykker, mens der i andre henseender er væsentlige forskelle. Lad os først og fremmest tage hensyn til, at forbrugerne har adgang til en række forskellige former for decentrale børser. Brugerne behøver ikke at bekymre sig om at miste kontrollen over deres kontanter på noget tidspunkt, da ordrer udføres på blockchainen (ved hjælp af smarte kontrakter), hvilket er en funktion, der deles af alle disse løsninger.
Cross-chain DEX'er har fået en vis opmærksomhed i udviklingen, selv om langt de fleste af disse børser er fokuseret på aktiver, der kan findes på en enkelt blockchain (såsom Ethereum eller Binance Kæde).

Alt håndteres på blockchainen via visse decentraliserede udvekslinger (vi kommer ind på hybridiseringsmetoder om lidt). Hver ordre, der placeres, sammen med eventuelle ændringer eller annulleringer, registreres på blockchainen. Fordi du ikke er afhængig af en tredjepart til at kommunikere kommandoerne til dig, og fordi der ikke er nogen måde at skjule dem på, er denne strategi sandsynligvis den mest åbne og ærlige.
For at gøre tingene endnu værre er det også den mindst praktisk gennemførlige løsning. Du skal betale et gebyr, fordi du anmoder om, at hver enkelt knude i netværket registrerer ordren permanent. Det faktum, at du skal vente, indtil en miner tilføjer din besked til blockchainen, er en af de faktorer, der kan få processen til at virke besværlig.

Nogle mener, at denne model har et problem med at køre forrest. Når en insider er klar over en kommende transaktion og udnytter denne viden til at gennemføre en handel, før transaktionen er afsluttet, er dette et eksempel på front running, som er en form for insiderhandel. Som følge heraf har den kandidat, der nu er på førstepladsen, adgang til oplysninger, som ikke er almindeligt kendt. I de fleste tilfælde er det en overtrædelse af loven at gøre dette.

Det bør ikke komme som nogen overraskelse, at der ikke vil være mulighed for front running i konventionel forstand, hvis alt registreres i en global hovedbog. På trods af dette er der en anden form for angreb, der kan udføres, nemlig et angreb, hvor en miner ser ordren, før den er bekræftet, og derefter træffer foranstaltninger for at sikre, at deres egen ordre tilføjes til blockchainen før alle andre ordrer.

Stellar DEX er en type af en ordrebog på kæden, der i øjeblikket er i brug.

Implementeringer af ordrebøger uden for kæden omfatter Binance DEX og IDEX.

Er du træt af at læse udtrykket "ordrebog"? Gode nyheder, da den Automatiseret marked Maker (AMM) tilgang eliminerer helt behovet for en sådan strategi. Det er kun brugere, spilteori og en lille smule sort magi, der er nødvendige for at få det til at fungere. Der er hverken brug for skabere eller aftagere.
AMM'ernes detaljer afhænger af implementeringen, men generelt består de af en samling af smarte kontrakter, der er sat sammen, og af geniale incitamenter til at tilskynde til brugerengagement.
De nuværende AMM-baserede DEX'er har en tendens til at være ret brugervenlige, da de integreres med tegnebøger som MetaMask og Trust Wallet. For at afslutte transaktioner kræves der dog en on-chain-transaktion, ligesom det er tilfældet med andre typer DEX'er.

Overholdelse af KYC/AML, som står for "Know Your Customer" (kend din kunde) og "Anti-Money Laundering" (hvidvaskning af penge), er reglen for mange børser. Det kræves ofte, at enkeltpersoner skal fremlægge identifikationspapirer og bevis for adresse, fordi det opfylder de lovgivningsmæssige krav.

For nogle mennesker er det en bekymring for deres privatliv, mens det for andre er en bekymring for deres tilgængelighed. Hvad skal du gøre, hvis du ikke har nogen papirer, der er lovlige, ved hånden? Hvad hvis oplysningerne skulle blive offentlige på en eller anden måde? Fordi DEX'er ikke kræver autorisation, er der ingen, der verificerer din identitet, når du bruger en. A cryptocurrency tegnebog er alt, hvad der kræves af dig.

Men når DEX'er i vid udstrækning forvaltes af et centralt organ, skal de overholde visse juridiske standarder. Hvis ordrebogen forvaltes fra et centralt sted, skal værten under visse omstændigheder sørge for, at den overholder reglerne.

Realistisk set er DEX'er ikke nær så brugervenlige som traditionelle børser. Transaktioner kan finde sted i realtid på centraliserede platforme, og disse handler er ikke påvirket af blokforsinkelser. CEX'er giver et mere lempeligt miljø for uerfarne bitcoin-brugere, der ikke er trygge ved ikke-kontroversielle cryptocurrency-wallets. I tilfælde af at du glemmer din adgangskode, vil du nemt kunne nulstille den. Hvis du derimod mister din seed-frase, vil dine penge være væk for evigt i cyberspace og kan ikke genoprettes.

Antallet af transaktioner, der gennemføres på CEX'er, er fortsat langt større end på DEX'er. Måske endnu vigtigere er det, at likviditeten på CEX'er ofte er højere end på andre børser. Et mål for et aktivs likviditet er, hvor hurtigt det kan købes eller sælges til en pris, der anses for rimelig. På et marked, der er meget likvidt, vil forskellen i pris mellem bud og efterspørgsel er minimal, hvilket indikerer en høj grad af rivalisering mellem købere og sælgere. Hvis markedet er illikvidt, vil det være vanskeligere for dig at finde en person, der er villig til at bytte varen med dig til en pris, der er acceptabel for dig.

Fordi DEX'er stadig er på et meget spædt stadie, er der ikke altid et udbud eller en efterspørgsel efter de digitale valutaaktiver, som du ønsker at udveksle. Det er muligt, at du ikke vil være i stand til at identificere de handelspar, som du ønsker at udnytte, og selv hvis du finder dem, er priserne, som aktiverne handles til, måske ikke retfærdige.

Gebyrer er ikke altid højere på DEX'er, men det kan de være, især når netværket er overbelastet, eller hvis du bruger en ordrebog på kæden.