Likviditetspuljer: undersøg positionen før indbetaling
En likviditetspulje opbevarer aktiver i smarte kontrakter, så en protokol kan bruge dem. Her fokuserer vi på handelspuljer: handlende bytter mod reserverne, mens likviditetsudbydere får en skiftende tokeneksponering mod en andel af relevante gebyrer.
Din opgave: identificér den præcise pulje, forklar hvad positionen ejer, og beregn en mulig udbetaling, før du binder midler.
Følg aktiverne, ikke kun det annoncerede afkast
Indbetaling → position
En udbyder indbetaler efter puljens regler. En enkel 50/50-pulje over hele prisintervallet kræver normalt to tokens med samme værdi. Vægtede puljer og koncentreret likviditet har andre krav.
Bytter → ændrede reserver
Handlende tilføjer ét aktiv og fjerner et andet. Dit krav følger puljen eller positionen; du kan derfor hæve andre tokenmængder end dem, du indbetalte. Det er ikke en fast opsparingssaldo.
Position → udbetaling
I en proportional pulje repræsenterer LP-tokens din andel. Koncentrerede positioner følger likviditet inden for valgte prisgrænser. Fjernelse af likviditet, gebyropkrævning og frigivelse af en staket position kan være separate handlinger.
Gennemgang: læs puljens skærmbillede i tre trin
Kontrollér identitet og regler
Start på protokollens officielle hjemmeside. Kontrollér netværk, begge tokenkontrakter, puljeversion og gebyrer. Ens navne eller tickere er ikke nok. Undersøg opgraderingsrettigheder, tokenbegrænsninger og udbetalingsvilkår.
Skeln mellem størrelse og brugbar dybde
TVL er et værdiestimat, ikke mængden til rådighed ved din pris. Se på aktiv likviditet, volumen, prisinterval og tilbuddet for dit bytte. Skeln mellem tjente gebyrer og midlertidige tokenbelønninger; angivet APR garanterer ikke afkast.
Planlæg udgangen før indgangen
Se indbetaling og position i forhåndsvisningen. Test priser under og over en intervalpositions grænser. Beregn udbetalte aktiver, indsamling af gebyrer og netværksomkostninger. Hold gasmidler uden for positionen; en lille test beviser ikke sikkerhed.
Regneeksempel: din indbetaling tæller med i totalen
Der findes 100 LP-enheder. Du indbetaler i reservernes forhold og modtager 10 nye enheder. Du ejer 10 af 110: cirka 9,09 %, ikke 10 %. Hvis reserverne senere er 8,8 ETH og 13.750 USDC, svarer andelen til 0,8 ETH og 1.250 USDC før udtrædelsesomkostninger. Denne forenklede model for hele intervallet ser bort fra låst minimumslikviditet og protokolspecifik bogføring; den beregner ikke koncentrerede positioner.
Tre fejl, der ændrer beslutningen
At regne gebyrer som fortjeneste
Træk netværksomkostninger fra og sammenlign med at beholde samme tokens. Impermanent loss, faldende tokenpriser eller tab af belønningsværdi kan overstige gebyrerne.
At tro et smalt interval altid er bedst
En koncentreret position tjener kun byttegebyrer, når den er aktiv i intervallet. Udenfor kan den bestå af ét aktiv og stoppe med at tjene gebyrer. Omplacering koster og ændrer eksponeringen.
At læse en lås eller revision som garanti
Låst likviditet beviser ikke, at et token kan sælges, og forhindrer ikke kontraktangreb, skadelige tilladelser eller tab af kursbinding. Revisioner har begrænsninger. Udlånspuljer følger andre regler: låntagere og sikkerheder erstatter byttemodellen.
Øvelse: beregn gebyrer efter omkostninger
Din andel i en forenklet proportional pulje forbliver 10 %. Den modtager 40 dollar i byttegebyrer, hvoraf 25 % går til protokollen. Din gebyrudbetaling koster 5 dollar. Hvad er tilbage før prisændringer og impermanent loss?
Vis beregningen
40 × 75 % × 10 % = 3 dollar til positionen. Efter transaktionsprisen på 5 dollar er nettoeffekten −2 dollar. Det er ikke positionens samlede afkast: ændringer i aktiver og værdi skal også med.
