Simplecryptoguide.com

Επεξήγηση του Bid-Ask Spread και του Slippage

Bid Ask Spread και Slippage - Επεξήγηση του Bid-Ask Spread και Slippage

 

Η διαφορά προσφοράς-ζήτησης είναι η διαφορά μεταξύ της χαμηλότερης τιμής που ζητείται για ένα περιουσιακό στοιχείο και της υψηλότερης τιμής προσφοράς. Ρευστά περιουσιακά στοιχεία όπως Bitcoin έχουν μικρότερο περιθώριο από τα περιουσιακά στοιχεία με λιγότερη ρευστότητα και όγκο συναλλαγών.

Slippage συμβαίνει όταν μια συναλλαγή διακανονίζεται σε μια μέση τιμή που είναι διαφορετική από αυτή που είχε αρχικά ζητηθεί. Συμβαίνει συχνά κατά την εκτέλεση εντολές αγοράς. Εάν δεν υπάρχει αρκετή ρευστότητα για να ολοκληρωθεί η εντολή σας ή η αγορά είναι ασταθής, η τελική τιμή της εντολής μπορεί να αλλάξει. Για να καταπολεμήσετε την ολίσθηση με περιουσιακά στοιχεία χαμηλής ρευστότητας, μπορείτε να προσπαθήσετε να χωρίσετε την εντολή σας σε μικρότερα μέρη.

Εισαγωγή

Όταν αγοράζετε και πουλάτε περιουσιακά στοιχεία σε ένα ανταλλακτήριο κρυπτογράφησης, οι τιμές της αγοράς συνδέονται άμεσα με την προσφορά και τη ζήτηση. Εκτός από την τιμή, άλλοι σημαντικοί παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη είναι ο όγκος συναλλαγών, η ρευστότητα της αγοράς και τύποι παραγγελιών. Ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς και τους τύπους εντολών που χρησιμοποιείτε, δεν θα έχετε πάντα την τιμή που θέλετε για μια συναλλαγή.

Υπάρχει μια συνεχής διαπραγμάτευση μεταξύ αγοραστών και πωλητών που δημιουργεί ένα περιθώριο μεταξύ των δύο πλευρών (bid-ask spread). Ανάλογα με την ποσότητα ενός περιουσιακού στοιχείου που θέλετε να διαπραγματευτείτε και τη μεταβλητότητά του, μπορεί επίσης να αντιμετωπίσετε ολίσθηση (περισσότερα σχετικά με αυτό αργότερα). Έτσι, για να αποφύγετε τυχόν εκπλήξεις, η απόκτηση βασικών γνώσεων σχετικά με το βιβλίο εντολών ενός χρηματιστηρίου θα σας βοηθήσει πολύ.

Τι είναι η διαφορά προσφοράς-ζήτησης;

Η διαφορά προσφοράς-ζήτησης είναι η διαφορά μεταξύ της υψηλότερης τιμή προσφοράς και τη χαμηλότερη τιμή ζήτησης ενός βιβλίου εντολών. Στις παραδοσιακές αγορές, το περιθώριο δημιουργείται συχνά από τους market makers ή τους παρόχους ρευστότητας των χρηματιστών. Στις αγορές κρυπτογράφησης, το spread είναι αποτέλεσμα της διαφοράς μεταξύ οριακών εντολών από αγοραστές και πωλητές.
Αν θέλετε να κάνετε μια άμεση αγορά σε τιμή αγοράς, πρέπει να αποδεχτείτε τη χαμηλότερη τιμή. τιμή ζήτησης από έναν πωλητή. Αν θέλετε να κάνετε μια άμεση πώληση, θα πάρετε την υψηλότερη τιμή προσφοράς από έναν αγοραστή. Περισσότερα υγρό περιουσιακά στοιχεία (όπως το forex) έχουν μικρότερο περιθώριο προσφοράς-ζήτησης, πράγμα που σημαίνει ότι οι αγοραστές και οι πωλητές μπορούν να εκτελέσουν τις εντολές τους χωρίς να προκαλέσουν σημαντικές αλλαγές στην τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου. Αυτό οφείλεται στον μεγάλο όγκο εντολών στο βιβλίο εντολών. Ένα μεγαλύτερο περιθώριο προσφοράς-ζήτησης θα έχει πιο σημαντικές διακυμάνσεις τιμών κατά το κλείσιμο εντολών μεγάλου όγκου.

Διαπραγματευτές αγοράς και διαφορά προσφοράς-ζήτησης

Η έννοια της ρευστότητας είναι ουσιώδης για τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Αν προσπαθήσετε να διαπραγματευτείτε σε αγορές με χαμηλή ρευστότητα, μπορεί να βρεθείτε να περιμένετε για ώρες ή και ημέρες μέχρι κάποιος άλλος έμπορος να ταιριάξει με τη δική σας ρευστότητα. διαταγή.

Η δημιουργία ρευστότητας είναι σημαντική, αλλά δεν έχουν όλες οι αγορές αρκετή ρευστότητα μόνο από μεμονωμένους συναλλασσόμενους. Στις παραδοσιακές αγορές, για παράδειγμα, οι χρηματιστές και οι market makers παρέχουν ρευστότητα με αντάλλαγμα κέρδη από arbitrage.

Ένας market maker μπορεί να επωφεληθεί από ένα spread προσφοράς-ζήτησης απλά αγοράζοντας και πουλώντας ένα περιουσιακό στοιχείο ταυτόχρονα. Πουλώντας στην υψηλότερη τιμή ζήτησης και αγοράζοντας στην χαμηλότερη τιμή προσφοράς ξανά και ξανά, οι market makers μπορούν να λάβουν το spread ως κέρδος arbitrage. Ακόμα και ένα μικρό spread μπορεί να προσφέρει σημαντικά κέρδη εάν διαπραγματεύεται σε μεγάλη ποσότητα όλη την ημέρα. Τα περιουσιακά στοιχεία με υψηλή ζήτηση έχουν μικρότερα spreads, καθώς οι market makers ανταγωνίζονται και περιορίζουν το spread.

Για παράδειγμα, ένας διαπραγματευτής μπορεί να προσφέρει ταυτόχρονα την αγορά BNB για $350 ανά νόμισμα και πωλούν BNB για το $351, δημιουργώντας ένα περιθώριο $1. Όποιος θέλει να κάνει άμεσα συναλλαγές στην αγορά θα πρέπει να συναντήσει τις θέσεις του. Το spread είναι πλέον καθαρό κέρδος arbitrage για τον market maker που πουλάει ό,τι αγοράζει και αγοράζει ό,τι πουλάει.

Διαγράμματα βάθους και spread προσφοράς-ζήτησης

Ας ρίξουμε μια ματιά σε μερικά παραδείγματα κρυπτονομισμάτων του πραγματικού κόσμου και στη σχέση μεταξύ τον όγκο, τη ρευστότητα και το περιθώριο προσφοράς-ζήτησης. Στο Ανταλλαγή του Binance UI, μπορείτε εύκολα να δείτε το περιθώριο προσφοράς-ζήτησης μεταβαίνοντας στην προβολή διαγράμματος [Depth]. Αυτό το κουμπί βρίσκεται στην επάνω δεξιά γωνία της περιοχής διαγράμματος.
Βάθος Binance - Επεξήγηση του Bid-Ask Spread και Slippage

Η επιλογή [Βάθος] εμφανίζει μια γραφική αναπαράσταση της βιβλίο παραγγελιών. Μπορείτε να δείτε την ποσότητα και την τιμή των προσφορών με πράσινο χρώμα, καθώς και την ποσότητα και την τιμή των αιτήσεων με κόκκινο χρώμα. Το χάσμα μεταξύ αυτών των δύο περιοχών είναι η διαφορά προσφοράς-ζήτησης, την οποία μπορείτε να υπολογίσετε λαμβάνοντας την κόκκινη τιμή ζήτησης και αφαιρώντας την πράσινη τιμή προσφοράς.

Βιβλίο παραγγελιών Binance - Επεξήγηση του Bid-Ask Spread και του Slippage

Όπως αναφέραμε προηγουμένως, υπάρχει μια έμμεση σχέση μεταξύ ρευστότητας και μικρότερων περιθωρίων προσφοράς-ζήτησης. Ο όγκος συναλλαγών είναι ένας ευρέως χρησιμοποιούμενος δείκτης ρευστότητας, οπότε αναμένουμε να δούμε υψηλότερο όγκο συναλλαγών με μικρότερα περιθώρια προσφοράς-ζήτησης ως ποσοστό της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου. Τα κρυπτονομίσματα, οι μετοχές και άλλα περιουσιακά στοιχεία που αποτελούν αντικείμενο έντονης διαπραγμάτευσης έχουν πολύ μεγαλύτερο ανταγωνισμό μεταξύ των εμπόρων που επιθυμούν να επωφεληθούν από το περιθώριο προσφοράς-ζήτησης.

Ποσοστό διαφοράς προσφοράς-ζήτησης

Για να συγκρίνουμε το spread προσφοράς-ζήτησης διαφορετικών κρυπτονομισμάτων ή περιουσιακών στοιχείων, πρέπει να το αξιολογήσουμε σε ποσοστιαίους όρους. Ο υπολογισμός είναι απλός:

(Τιμή ζήτησης - Τιμή προσφοράς)/Τιμή ζήτησης x 100 = Ποσοστό Spread BidAsk

Ας πάρουμε ως παράδειγμα τη BIFI. Τη στιγμή που γράφονταν αυτές οι γραμμές, η BIFI είχε τιμή ζήτησης $907 και τιμή προσφοράς $901. Αυτή η διαφορά μας δίνει ένα περιθώριο μεταξύ προσφοράς και ζήτησης της τάξης του $6. Το $6 διαιρούμενο με το $907, και στη συνέχεια πολλαπλασιαζόμενο με το 100, μας δίνει ένα τελικό ποσοστό διαφοράς προσφοράς-ζήτησης περίπου 0,66%.

BIFI Ask Price - Διαφορά προσφοράς-αγοράς και Slippage Επεξήγηση

Τώρα ας υποθέσουμε ότι Bitcoin έχει διαφορά προσφοράς-ζήτησης $3. Ενώ είναι το μισό από αυτό που είδαμε με την BIFI, όταν τα συγκρίνουμε σε ποσοστιαίους όρους, το spread προσφοράς-ζήτησης της Bitcoin είναι μόνο 0,0083%. Η BIFI έχει επίσης σημαντικά χαμηλότερο όγκο συναλλαγών, γεγονός που ενισχύει τη θεωρία μας ότι τα λιγότερο ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία τείνουν να έχουν μεγαλύτερα περιθώρια προσφοράς-ζήτησης.

Η μικρότερη διασπορά του Bitcoin μας επιτρέπει να βγάλουμε κάποια συμπεράσματα. Ένα περιουσιακό στοιχείο με μικρότερο ποσοστό διαφοράς προσφοράς-ζήτησης είναι πιθανό να είναι πολύ πιο ρευστό. Εάν θέλετε να εκτελέσετε μεγάλα εντολές αγοράς, υπάρχει συνήθως μικρότερος κίνδυνος να χρειαστεί να πληρώσετε μια τιμή που δεν περιμένατε.
Binance 10 - Επεξήγηση του Bid-Ask Spread και του Slippage

Τι είναι η ολίσθηση;

Το Slippage είναι ένα σύνηθες φαινόμενο σε αγορές με υψηλή μεταβλητότητα ή χαμηλή ρευστότητα. Το Slippage συμβαίνει όταν μια συναλλαγή διακανονίζεται σε διαφορετική τιμή από την αναμενόμενη ή την ζητούμενη. 

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι θέλετε να τοποθετήσετε ένα μεγάλο εντολή αγοράς στην τιμή $100, αλλά η αγορά δεν διαθέτει την απαραίτητη ρευστότητα για να εκτελέσει την εντολή σας σε αυτή την τιμή. Ως αποτέλεσμα, θα πρέπει να λάβετε τις επόμενες εντολές (πάνω από $100) μέχρι να εκτελεστεί πλήρως η εντολή σας. Αυτό θα έχει ως αποτέλεσμα η μέση τιμή της αγοράς σας να είναι υψηλότερη από την $100, και αυτό είναι που ονομάζουμε ολίσθηση.

Με άλλα λόγια, όταν δημιουργείτε μια εντολή αγοράς, ένα χρηματιστήριο αντιστοιχεί αυτόματα την αγορά ή την πώλησή σας σε οριακές εντολές στο βιβλίο παραγγελιών. Το βιβλίο παραγγελιών θα σας αντιστοιχίσει με την καλύτερη τιμή, αλλά θα αρχίσετε να ανεβαίνετε πιο ψηλά στην αλυσίδα παραγγελιών, εάν δεν υπάρχει επαρκής όγκος για την επιθυμητή τιμή. Αυτή η διαδικασία έχει ως αποτέλεσμα η αγορά να γεμίζει την εντολή σας σε απροσδόκητες, διαφορετικές τιμές.

Στην κρυπτογράφηση, η ολίσθηση είναι ένα συνηθισμένο φαινόμενο σε αυτοματοποιημένοι market makers και αποκεντρωμένες ανταλλαγές. Slippage μπορεί να είναι πάνω από 10% της αναμενόμενης τιμής για ασταθείς ή χαμηλής ρευστότητας altcoins.

Θετική ολίσθηση

Slippage δεν σημαίνει απαραίτητα ότι θα καταλήξετε σε χειρότερη τιμή από την αναμενόμενη. Η θετική ολίσθηση μπορεί να συμβεί εάν η τιμή μειώνεται ενώ κάνετε την εντολή αγοράς ή αυξάνεται εάν κάνετε εντολή πώλησης. Αν και ασυνήθιστο, η θετική ολίσθηση μπορεί να εμφανιστεί σε ορισμένες εξαιρετικά ασταθείς αγορές.

ανοχή Slippage

Ορισμένα χρηματιστήρια σας επιτρέπουν να ορίσετε χειροκίνητα ένα επίπεδο ανοχής ολίσθησης για να περιορίσετε τυχόν ολίσθηση που μπορεί να αντιμετωπίσετε. Θα δείτε αυτή την επιλογή στο αυτοματοποιημένοι market makers όπως PancakeSwap στο Binance Έξυπνη αλυσίδα και του Ethereum Uniswap.
Pancakeswap - Bid-Ask Spread και Slippage Επεξήγηση

Το ποσό της ολίσθησης που ορίζετε μπορεί να έχει αντίκτυπο στο χρόνο που χρειάζεται για να εκκαθαριστεί η παραγγελία σας. Εάν ορίσετε χαμηλή τιμή ολίσθησης, η εντολή σας μπορεί να αργήσει πολύ να ολοκληρωθεί ή να μην ολοκληρωθεί καθόλου. Εάν το ορίσετε πολύ υψηλό, κάποιος άλλος έμπορος ή bot μπορεί να δει την εκκρεμή εντολή σας και να σας προλάβει. 

Σε αυτή την περίπτωση, το front running συμβαίνει όταν ένας άλλος έμπορος ορίζει υψηλότερη αμοιβή αερίου από εσάς για να αγοράσει πρώτος το περιουσιακό στοιχείο. Στη συνέχεια, ο front runner εισάγει μια άλλη συναλλαγή για να σας το πουλήσει στην υψηλότερη τιμή που είστε διατεθειμένοι να δεχτείτε με βάση την ανοχή σας στην ολίσθηση.

Ελαχιστοποίηση της αρνητικής ολίσθησης

Παρόλο που δεν μπορείτε πάντα να αποφύγετε την ολίσθηση, υπάρχουν ορισμένες στρατηγικές που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε για να προσπαθήσετε να την ελαχιστοποιήσετε.

  • Αντί να κάνετε μια μεγάλη παραγγελία, προσπαθήστε να τη σπάσετε σε μικρότερα μπλοκ. Παρακολουθήστε προσεκτικά το βιβλίο εντολών για να κατανέμετε τις εντολές σας, φροντίζοντας να μην τοποθετείτε εντολές που είναι μεγαλύτερες από τον διαθέσιμο όγκο.

 

  • Εάν χρησιμοποιείτε ένα αποκεντρωμένη ανταλλαγή, μην ξεχνάτε να συνυπολογίζετε τα έξοδα συναλλαγής. Ορισμένα δίκτυα έχουν υψηλές χρεώσεις ανάλογα με το blockchain του κίνηση που μπορεί να ακυρώσει τα όποια κέρδη σας, αποφεύγοντας την ολίσθηση.

 

  • Εάν έχετε να κάνετε με περιουσιακά στοιχεία με χαμηλή ρευστότητα, όπως ένα μικρό δεξαμενή ρευστότητας, η συναλλακτική σας δραστηριότητα θα μπορούσε να επηρεάσει σημαντικά την τιμή του περιουσιακού στοιχείου. Μια μεμονωμένη συναλλαγή μπορεί να παρουσιάσει ένα μικρό ποσό ολίσθησης, αλλά πολλές μικρότερες θα επηρεάσουν την τιμή του επόμενου μπλοκ συναλλαγών που θα πραγματοποιήσετε.

 

  • Χρήση οριακές εντολές. Αυτές οι εντολές διασφαλίζουν ότι θα έχετε την τιμή που θέλετε ή και καλύτερη κατά τη διαπραγμάτευση. Ενώ θυσιάζετε την ταχύτητα μιας εντολή αγοράς, μπορείτε να είστε σίγουροι ότι δεν θα αντιμετωπίσετε αρνητική ολίσθηση.

Όταν συναλλάσσεστε με κρυπτονόμισμα, μην ξεχνάτε ότι το spread μεταξύ προσφοράς και ζήτησης ή η ολίσθηση μπορεί να αλλάξει την τελική τιμή των συναλλαγών σας. Δεν μπορείτε πάντα να τα αποφύγετε, αλλά αξίζει να τα λαμβάνετε υπόψη στις αποφάσεις σας. Για μικρότερες συναλλαγές, αυτό μπορεί να είναι ελάχιστο, αλλά να θυμάστε ότι με εντολές μεγάλου όγκου, η μέση τιμή ανά μονάδα μπορεί να είναι υψηλότερη από την αναμενόμενη.

Για όποιον πειραματίζεται με αποκεντρωμένη χρηματοδότηση, η κατανόηση της ολίσθησης είναι ένα σημαντικό μέρος των βασικών αρχών των συναλλαγών. Χωρίς κάποιες βασικές γνώσεις, διατρέχετε μεγάλο κίνδυνο να χάσετε τα χρήματά σας σε front-running ή υπερβολική ολίσθηση.

Καρφιτσώστε το στο Pinterest