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Explicación del diferencial entre la oferta y la demanda y el deslizamiento

Bid Ask Spread y Slippage - Explicación del Bid-Ask Spread y Slippage

 

El diferencial entre la oferta y la demanda es la diferencia entre el precio más bajo solicitado por un activo y el precio más alto ofrecido. Activos líquidos como Bitcoin tienen un diferencial menor que los activos con menos liquidez y volumen de negociación.

Slippage se produce cuando una operación se liquida por un precio medio diferente al solicitado inicialmente. Suele ocurrir cuando se ejecuta órdenes de mercado. Si no hay suficiente liquidez para completar su orden o el mercado es volátil, el precio final de la orden puede cambiar. Para combatir el deslizamiento con activos de baja liquidez, puede intentar dividir su orden en partes más pequeñas.

Introducción

Cuando compras y vendes activos en una bolsa de criptomonedasLos precios del mercado están directamente relacionados con la oferta y la demanda. Además del precio, otros factores importantes a tener en cuenta son el volumen de negociación, la liquidez del mercado y tipos de pedidos. Dependiendo de las condiciones del mercado y de los tipos de órdenes que utilice, no siempre obtendrá el precio que desea para una operación.

Existe una negociación constante entre compradores y vendedores que crea un diferencial entre ambas partes (bid-ask spread). Dependiendo de la cantidad de un activo que quiera negociar y de su volatilidad, también puede encontrarse con deslizamientos (más adelante se hablará de esto). Por eso, para evitar sorpresas, le resultará muy útil tener unos conocimientos básicos sobre el libro de órdenes de una bolsa.

¿Qué es el diferencial entre oferta y demanda?

El diferencial entre la oferta y la demanda es la diferencia entre el precio de oferta y el precio de venta más bajo de un libro de órdenes. En los mercados tradicionales, el diferencial suele ser creado por los creadores de mercado o los proveedores de liquidez del corredor. En los mercados de criptomonedas, el diferencial es el resultado de la diferencia entre las órdenes limitadas de compradores y vendedores.
Si quiere hacer una compra a precio de mercado al instante, tiene que aceptar el precio más bajo Preguntar el precio de un vendedor. Si desea realizar una venta instantánea, aceptará el precio de oferta más alto de un comprador. Más líquido Los activos (como el mercado de divisas) tienen un diferencial más estrecho entre la oferta y la demanda, lo que significa que los compradores y vendedores pueden ejecutar sus órdenes sin provocar cambios significativos en el precio de un activo. Esto se debe a un gran volumen de órdenes en el libro de órdenes. Un diferencial más amplio entre el precio de compra y el de venta provocará fluctuaciones de precios más importantes cuando se cierren órdenes de gran volumen.

Creadores de mercado y diferencial entre oferta y demanda

El concepto de liquidez es esencial para los mercados financieros. Si intenta negociar en mercados de baja liquidez, puede verse obligado a esperar durante horas o incluso días hasta que otro operador iguale su orden.

La creación de liquidez es importante, pero no todos los mercados cuentan con suficiente liquidez procedente de los operadores individuales. En los mercados tradicionales, por ejemplo, los corredores y creadores de mercado proporcionan liquidez a cambio de beneficios de arbitraje.

Un creador de mercado puede aprovecharse de un diferencial entre la oferta y la demanda simplemente comprando y vendiendo un activo simultáneamente. Al vender al precio de compra más alto y comprar al precio de venta más bajo una y otra vez, los creadores de mercado pueden aprovechar el diferencial como beneficio de arbitraje. Incluso un pequeño diferencial puede proporcionar importantes beneficios si se negocia en una gran cantidad durante todo el día. Los activos con gran demanda tienen diferenciales más pequeños, ya que los creadores de mercado compiten y reducen el diferencial.

Por ejemplo, un creador de mercado puede ofrecer simultáneamente la compra de BNB por $350 por moneda y vender BNB para $351, creando un spread de $1. Cualquiera que quiera operar al instante en el mercado tendrá que cumplir con sus posiciones. El spread es ahora puro beneficio de arbitraje para el creador de mercado que vende lo que compra y compra lo que vende.

Gráficos de profundidad y diferencial entre oferta y demanda

Veamos algunos ejemplos de criptomonedas en el mundo real y la relación entre el volumen, la liquidez y el diferencial entre oferta y demanda. En Intercambio de Binance UI, puede ver fácilmente el diferencial entre oferta y demanda cambiando a la vista del gráfico [Profundidad]. Este botón se encuentra en la esquina superior derecha del área del gráfico.
Profundidad Binance - Explicación del diferencial oferta-demanda y Slippage

La opción [Profundidad] muestra una representación gráfica de la libro de pedidos. Puede ver la cantidad y el precio de las ofertas en verde, junto con la cantidad y el precio de las demandas en rojo. La diferencia entre estas dos zonas es el diferencial entre la oferta y la demanda, que se puede calcular tomando el precio de la demanda en rojo y restando el precio de la oferta en verde.

Libro de órdenes Binance - Explicación del diferencial entre la oferta y la demanda y del Slippage

Como ya hemos mencionado, existe una relación implícita entre la liquidez y los menores diferenciales entre el precio de compra y el de venta. El volumen de operaciones es un indicador de liquidez comúnmente utilizado, por lo que esperamos ver mayores volúmenes con menores diferenciales de compra y venta como porcentaje del precio de un activo. Las criptomonedas, las acciones y otros activos muy negociados tienen mucha más competencia entre los operadores que buscan aprovecharse del diferencial entre oferta y demanda.

Porcentaje del diferencial entre la oferta y la demanda

Para comparar el diferencial entre la oferta y la demanda de diferentes criptomonedas o activos, debemos evaluarlo en términos porcentuales. El cálculo es sencillo:

(Precio de compra - Precio de venta)/Precio de venta x 100 = Porcentaje de margen de venta

Tomemos como ejemplo BIFI. En el momento de escribir este artículo, BIFI tenía un precio de compra de $907 y un precio de venta de $901. Esta diferencia nos da un diferencial de oferta y demanda de $6. Si dividimos $6 por $907 y lo multiplicamos por 100, obtenemos un porcentaje final de diferencia entre la oferta y la demanda de aproximadamente 0,66%.

Precio de venta del BIFI - Explicación del diferencial entre la oferta y la demanda y del Slippage

Supongamos ahora que Bitcoin tiene un diferencial entre oferta y demanda de $3. Aunque es la mitad de lo que vimos con BIFI, si los comparamos en términos porcentuales, el diferencial de compra y venta de Bitcoin es sólo de 0,0083%. BIFI también tiene un volumen de negociación significativamente menor, lo que apoya nuestra teoría de que los activos menos líquidos tienden a tener mayores diferenciales de compra y venta.

El menor diferencial de Bitcoin nos permite sacar algunas conclusiones. Un activo con un menor porcentaje de diferencial entre la oferta y la demanda es probablemente mucho más líquido. Si quiere ejecutar grandes órdenes de mercado, suele haber menos riesgo de tener que pagar un precio que no se esperaba.
Binance 10 - Explicación del diferencial oferta-demanda y del Slippage

¿Qué es el deslizamiento?

El Slippage es un acontecimiento común en los mercados con alta volatilidad o baja liquidez. El Slippage se produce cuando una operación se liquida por un precio diferente al esperado o solicitado. 

Por ejemplo, supongamos que quiere colocar un gran orden de compra de mercado a $100, pero el mercado no tiene la liquidez necesaria para cubrir su orden a ese precio. Como resultado, tendrá que tomar las siguientes órdenes (por encima de $100) hasta que su orden se llene por completo. Esto hará que el precio medio de su compra sea superior a $100, y eso es lo que llamamos deslizamiento.

En otras palabras, cuando usted crea una orden de mercado, una bolsa hace coincidir su compra o venta automáticamente con órdenes limitadas en la cartera de pedidos. El libro de órdenes le hará coincidir con el mejor precio, pero empezará a subir en la cadena de órdenes si no hay un volumen suficiente para el precio que desea. Este proceso da lugar a que el mercado complete su orden a precios diferentes e inesperados.

En criptografía, el deslizamiento es un hecho común en creadores de mercado automatizados y intercambios descentralizados. Slippage puede ser superior a 10% del precio esperado en el caso de la volatilidad o la baja liquidez altcoins.

Deslizamiento positivo

Slippage no significa necesariamente que vaya a terminar con un precio peor de lo esperado. El deslizamiento positivo puede ocurrir si el precio disminuye mientras usted hace su orden de compra o aumenta si hace una orden de venta. Aunque no es común, el deslizamiento positivo puede ocurrir en algunos mercados altamente volátiles.

Slippage tolerancia

Algunas bolsas le permiten establecer un nivel de tolerancia al deslizamiento manualmente para limitar cualquier deslizamiento que pueda experimentar. Verá esta opción en creadores de mercado automatizados como PancakeSwap en Binance Cadena inteligente y Ethereum's Uniswap.
Pancakeswap - Explicación del diferencial entre oferta y demanda y del Slippage

La cantidad de deslizamiento que establezca puede tener un efecto sobre el tiempo que tarda su orden en liquidarse. Si establece un deslizamiento bajo, su orden puede tardar mucho en ejecutarse o no ejecutarse en absoluto. Si lo fija demasiado alto, otro operador o bot puede ver su orden pendiente y adelantarse a usted. 

En este caso, el front running se produce cuando otro operador establece una tarifa de gas más alta que la suya para comprar el activo primero. A continuación, el operador que se adelanta introduce otra operación para vendérselo a usted al precio más alto que esté dispuesto a aceptar en función de su tolerancia al deslizamiento.

Minimizar el deslizamiento negativo

Aunque no siempre se puede evitar el deslizamiento, hay algunas estrategias que se pueden utilizar para intentar minimizarlo.

  • En lugar de hacer un pedido grande, intente dividirlo en bloques más pequeños. Vigile de cerca el libro de órdenes para repartirlas, asegurándose de no colocar órdenes mayores que el volumen disponible.

 

  • Si está utilizando un intercambio descentralizadoNo te olvides de tener en cuenta las comisiones por transacción. Algunas redes tienen comisiones muy elevadas en función de la de blockchain tráfico que puede anular cualquier ganancia que obtenga, evitando el deslizamiento.

 

  • Si se trata de activos con poca liquidez, como un pequeño fondo de liquidezEn el caso de las operaciones, su actividad comercial puede afectar significativamente al precio del activo. Una sola operación puede experimentar un pequeño deslizamiento, pero muchas otras más pequeñas afectarán al precio del siguiente bloque de operaciones que realice.

 

  • Utilice órdenes limitadas. Estas órdenes le garantizan el precio que desea o mejor al operar. Aunque se sacrifica la velocidad de un orden de mercadoPuede estar seguro de que no experimentará ningún deslizamiento negativo.

Cuando opere con criptodivisas, no olvide que un diferencial entre oferta y demanda o el deslizamiento pueden cambiar el precio final de sus operaciones. No siempre puedes evitarlos, pero vale la pena tenerlos en cuenta en tus decisiones. En el caso de las operaciones más pequeñas, esto puede ser mínimo, pero recuerde que con las órdenes de gran volumen, el precio medio por unidad puede ser más alto de lo esperado.

Para todos los que experimentan con financiación descentralizadaLa comprensión del deslizamiento es una parte importante de los fundamentos del comercio. Sin unos conocimientos básicos, corres un alto riesgo de perder tu dinero en front-running o en un deslizamiento excesivo.

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