Explicación del diferencial entre la oferta y la demanda y el deslizamiento

Bid Ask Spread y Slippage - Explicación del Bid-Ask Spread y Slippage

El diferencial entre la oferta y la demanda es la diferencia entre el precio más bajo y el precio más alto de un activo. Bitcoinpor ejemplo, tiene un diferencial más bajo que los activos con menos liquidez y actividad comercial.

Slippage ocurre cuando una operación se liquida a un precio medio que difiere del buscado. Suele ocurrir durante la ejecución de órdenes de mercado. El precio final de la orden puede variar si no hay suficiente liquidez para cumplir su orden o si el mercado es turbulento. Para evitar el deslizamiento con activos de baja liquidez, considere la posibilidad de dividir su orden en partes más pequeñas.

Introducción

Los precios del mercado están estrechamente ligados a la oferta y la demanda cuando se compran y venden activos en una bolsa de criptomonedas. Otros aspectos esenciales a examinar, además del precio, son el volumen de operaciones, la liquidez del mercado y los tipos de órdenes. Es posible que no siempre obtenga el precio que busca para una operación, dependiendo de las circunstancias del mercado y de los tipos de órdenes que seleccione.

Los compradores y los vendedores siempre están negociando, lo que da lugar a una brecha entre ambas partes (diferencial entre oferta y demanda). Slippage puede producirse en función de la cantidad de un activo con el que se pretenda negociar y de su volatilidad (más adelante se hablará de ello). Para evitar sorpresas, será muy útil conocer los fundamentos del libro de órdenes de una bolsa.

¿Qué es el diferencial entre oferta y demanda?

El diferencial entre la oferta y la demanda es la diferencia entre la oferta más alta y la demanda más baja de un libro de órdenes. Los creadores de mercado o los proveedores de liquidez suelen crear el diferencial en los mercados convencionales. El diferencial en los mercados de criptomonedas es la diferencia entre las órdenes limitadas de compradores y vendedores.

Si desea realizar una compra inmediata a precio de mercado, deberá aceptar el precio más bajo solicitado por el vendedor. Si desea realizar una venta inmediata, aceptará el precio de oferta más alto de un postor. Los activos más líquidos (como las divisas) tienen un menor diferencial entre el precio de compra y el de venta, lo que significa que compradores y vendedores pueden ejecutar sus órdenes sin que se produzcan grandes fluctuaciones de precios. Esto se debe a que el libro de órdenes tiene una gran cantidad de órdenes. Cuando se ejecutan órdenes de gran volumen, un mayor diferencial entre el precio de compra y el de venta dará lugar a oscilaciones de precios más significativas.

Creadores de mercado y diferencial entre oferta y demanda

La liquidez es una noción fundamental en los mercados financieros. Cuando se negocia en mercados de baja liquidez, es posible que te encuentres esperando durante horas o incluso días a que otro operador iguale tu orden.

Es crucial proporcionar liquidez, sin embargo, no todos los mercados cuentan con una liquidez adecuada por parte de los operadores individuales. Los corredores y los creadores de mercado, por ejemplo, suministran liquidez a cambio de ganancias de arbitraje en los mercados convencionales.

Un creador de mercado puede beneficiarse de un diferencial entre la oferta y la demanda simplemente comprando y vendiendo un artículo al mismo tiempo. Los creadores de mercado pueden beneficiarse del diferencial vendiendo al precio de compra más alto y comprando al precio de venta más bajo repetidamente. Incluso un diferencial menor puede dar lugar a grandes ganancias si se negocia en cantidades suficientes a lo largo del día. A medida que los creadores de mercado luchan y reducen la brecha, los activos con gran demanda tienen diferenciales más pequeños.

Un creador de mercado, por ejemplo, puede ofrecer simultáneamente comprar BNB por $350 por moneda y vender BNB por $351, lo que resulta en un spread de $1. Quien quiera operar en el mercado de forma inmediata debe cumplir con sus posiciones. Para el creador de mercado que vende lo que compra y compra lo que vende, el spread es ahora puro beneficio de arbitraje.

Gráficos de profundidad y diferencial entre oferta y demanda

Veamos algunos ejemplos de criptomonedas en el mundo real y la relación entre el volumen, la liquidez y el diferencial entre oferta y demanda. En Intercambio de Binance UI, puede ver fácilmente el diferencial entre oferta y demanda cambiando a la vista del gráfico [Profundidad]. Este botón se encuentra en la esquina superior derecha del área del gráfico.
Profundidad Binance - Explicación del diferencial oferta-demanda y Slippage

La opción [Profundidad] muestra una representación gráfica de la libro de pedidos. Puede ver la cantidad y el precio de las ofertas en verde, junto con la cantidad y el precio de las demandas en rojo. La diferencia entre estas dos zonas es el diferencial entre la oferta y la demanda, que se puede calcular tomando el precio de la demanda en rojo y restando el precio de la oferta en verde.

Libro de órdenes Binance - Explicación del diferencial entre la oferta y la demanda y del Slippage

Como ya se ha dicho, existe un vínculo implícito entre la liquidez y los menores diferenciales entre el precio de compra y el de venta. Dado que el volumen de negociación es una medida popular de la liquidez, prevemos mayores volúmenes con menores diferenciales de compra y venta como proporción del precio de un activo. Las criptomonedas, las acciones y otros activos muy negociados se enfrentan a una competencia significativamente mayor por parte de los operadores que intentan beneficiarse del diferencial entre el precio de compra y el de venta.

Porcentaje del diferencial entre la oferta y la demanda

Para comparar el diferencial entre la oferta y la demanda de diferentes criptomonedas o activos, debemos evaluarlo en términos porcentuales. El cálculo es sencillo:

(Precio de compra - Precio de venta)/Precio de venta x 100 = Porcentaje de margen de venta

Tomemos como ejemplo BIFI. En el momento de escribir este artículo, BIFI tenía un precio de compra de $907 y un precio de venta de $901. Esta diferencia nos da un diferencial de oferta y demanda de $6. Si dividimos $6 por $907 y lo multiplicamos por 100, obtenemos un porcentaje final de diferencia entre la oferta y la demanda de aproximadamente 0,66%.

Precio de venta del BIFI - Explicación del diferencial entre la oferta y la demanda y del Slippage

Supongamos que Bitcoin tiene un diferencial entre oferta y demanda de $3. Aunque es la mitad de lo que observamos en BIFI, el diferencial de compra y venta de Bitcoin es de sólo 0,0083% si se mide en términos porcentuales. BIFI también tiene un volumen de negociación sustancialmente menor, lo que respalda nuestro argumento de que los activos menos líquidos tienen diferenciales de compra y venta más amplios.

Debido a la reducida dispersión de Bitcoin, podemos hacer ciertas inferencias. Un porcentaje de dispersión entre oferta y demanda más estrecho indica que es probable que el artículo sea mucho más líquido. Si desea ejecutar órdenes de mercado significativas, la posibilidad de tener que pagar un precio que no había previsto suele ser menor.

Binance 10 - Explicación del diferencial oferta-demanda y del Slippage

¿Qué es el deslizamiento?

El Slippage es típico en los mercados que tienen una alta volatilidad o una liquidez limitada. El Slippage se produce cuando una operación se cierra a un precio que difiere del previsto o solicitado.

Supongamos que desea colocar una gran orden de compra a mercado a $100, pero el mercado carece de liquidez para completar su orden a ese precio. En consecuencia, tendrá que aceptar las siguientes órdenes (por encima de $100) hasta que se complete su compra. Esto hace que el precio medio de su operación sea superior a $100, lo que se denomina deslizamiento.

En otras palabras, cuando usted coloca una orden de mercado, la bolsa hace coincidir automáticamente su compra o venta con órdenes limitadas en el libro de órdenes. El libro de órdenes lo emparejará con el mejor precio, pero si no hay suficiente volumen para su precio preferido, subirá en la cadena de órdenes. Como consecuencia de este procedimiento, el mercado satisface su orden a un precio inesperado.

El Slippage está muy extendido con creadores de mercado automatizados y intercambios descentralizados en criptodivisas. Slippage en criptodivisas volátiles o de baja liquidez podría superar el 10% del precio previsto.

Deslizamiento positivo

Slippage no siempre implica que vaya a obtener un precio inferior al previsto. El deslizamiento positivo puede ocurrir si el precio cae mientras usted coloca su orden de compra o sube mientras coloca su orden de venta. El deslizamiento positivo, aunque poco habitual, puede producirse en determinados mercados muy volátiles.

Slippage tolerancia

Algunas bolsas le permiten establecer manualmente un umbral de tolerancia al deslizamiento para reducir cualquier deslizamiento que pueda encontrar. Esta función está disponible en creadores de mercado automatizados como PancakeSwap en la cadena inteligente Binance y Ethereum's Uniswap.
Pancakeswap - Explicación del diferencial entre oferta y demanda y del Slippage

La cantidad de deslizamiento que especifique puede influir en el tiempo que tarda en liquidarse su compra. Si establece el deslizamiento en cero, su orden puede tardar mucho tiempo o no ser ejecutada en absoluto. Si lo fijas en un valor demasiado alto, otro operador o bot puede darse cuenta de tu orden pendiente e intentar superar tu oferta.

El front running se produce en esta situación cuando otro comerciante establece una carga de gas mayor que la suya para adquirir el artículo primero. A continuación, el operador que se adelanta realiza otra transacción para vendérselo a usted al precio máximo que está dispuesto a aceptar en función de su tolerancia al deslizamiento.

Minimizar el deslizamiento negativo

Aunque no siempre se puede evitar el deslizamiento, hay algunas estrategias que se pueden utilizar para intentar minimizarlo.

  • En lugar de hacer un pedido grande, intente dividirlo en bloques más pequeños. Vigile de cerca el libro de órdenes para repartirlas, asegurándose de no colocar órdenes mayores que el volumen disponible.

 

  • Si está utilizando un intercambio descentralizadoNo te olvides de tener en cuenta las comisiones por transacción. Algunas redes tienen comisiones muy elevadas en función de la de blockchain tráfico que puede anular cualquier ganancia que obtenga, evitando el deslizamiento.

 

  • Si se trata de activos con poca liquidez, como un pequeño fondo de liquidezEn el caso de las operaciones, su actividad comercial puede afectar significativamente al precio del activo. Una sola operación puede experimentar un pequeño deslizamiento, pero muchas otras más pequeñas afectarán al precio del siguiente bloque de operaciones que realice.

 

  • Utilice órdenes limitadas. Estas órdenes le garantizan el precio que desea o mejor al operar. Aunque se sacrifica la velocidad de un orden de mercadoPuede estar seguro de que no experimentará ningún deslizamiento negativo.

Cuando opere con criptomonedas, tenga en cuenta que el diferencial de compra y venta o el deslizamiento pueden afectar al precio final de sus operaciones. No siempre se pueden evitar, pero merece la pena tenerlos en cuenta a la hora de tomar decisiones. Esto puede ser menor para las transacciones más pequeñas, pero tenga en cuenta que con órdenes de gran volumen, el precio medio por unidad puede ser mayor de lo previsto.

Entender el deslizamiento es un componente clave de los fundamentos del comercio para cualquiera que trabaje con financiación descentralizada. Sin cierta información fundamental, se corre el peligro de perder dinero debido a la ejecución anticipada o a un deslizamiento excesivo.

Última actualización Sep 18, 2022

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