Bid-Ask Spread ja Slippage selitetty
Osto- ja myyntitarjousten välinen ero on erotus omaisuuserän alhaisimman pyydetyn ja korkeimman tarjotun hinnan välillä. Bitcoinesimerkiksi pienempi spread kuin omaisuuserillä, joilla on vähemmän likviditeettiä ja kaupankäyntiä.
Slippage tapahtuu silloin, kun kauppa päättyy halutusta poikkeavaan keskihintaan. Se tapahtuu usein toteutettaessa markkinatilaukset. Lopullinen tilaushinta voi vaihdella, jos likviditeetti ei riitä toimeksiannon toteuttamiseen tai jos markkinat ovat epävakaat. Jos haluat välttää lipsumisen alhaisen likviditeetin omaisuuserillä, harkitse toimeksiannon jakamista pienempiin osiin.
Johdanto
Markkinahinnat ovat tiiviisti sidoksissa kysyntään ja tarjontaan, kun ostat ja myyt varoja kryptovaluuttapörssissä. Muita olennaisia seikkoja, joita on tutkittava hinnan lisäksi, ovat kaupankäyntivolyymi, markkinoiden likviditeetti ja tilaustyypit. Et välttämättä aina saa haluamaasi hintaa kaupalle markkinaolosuhteista ja valitsemistasi toimeksiantotyypeistä riippuen.
Ostajat ja myyjät neuvottelevat jatkuvasti, mikä johtaa osapuolten väliseen kuiluun (bid-ask spread). Slippage voi esiintyä sen omaisuuserän määrästä, jolla aiot käydä kauppaa, ja sen volatiliteetista riippuen (tästä lisää myöhemmin). Yllätysten välttämiseksi pörssin tilauskannan perinpohjainen tuntemus auttaa pitkälle.
Mikä on osto- ja myyntitarjousten välinen ero?
Osto- ja myyntitarjousten välinen ero on toimeksiantosarjan korkeimman osto- ja alhaisimman myyntihinnan välinen ero. Markkinatekijät tai välittäjien likviditeetin tarjoajat luovat usein spreadin tavanomaisilla markkinoilla. Kryptovaluuttamarkkinoilla spread on ostajien ja myyjien limittitilausten välinen ero.
Jos haluat tehdä välittömän markkinahintaisen oston, sinun on hyväksyttävä myyjän alin pyydetty hinta. Jos haluat tehdä välittömän myynnin, sinun on hyväksyttävä tarjoajan korkein tarjoushinta. Likvidimmillä omaisuuserillä (kuten valuuttamarkkinoilla) on alhaisempi osto- ja myyntitarjousten välinen ero, mikä tarkoittaa, että ostajat ja myyjät voivat toteuttaa toimeksiantonsa ilman suuria hintavaihteluita. Tämä johtuu siitä, että tilauskannassa on suuri määrä toimeksiantoja. Kun toteutetaan suuren volyymin toimeksiantoja, suurempi osto- ja myyntitarjousero johtaa merkittävämpiin hintavaihteluihin.
Markkinatakaajat ja osto- ja myyntitarjousten välinen ero
Likviditeetti on kriittinen käsite rahoitusmarkkinoilla. Kun käydään kauppaa vähän likviditeettiä omaavilla markkinoilla, saatat joutua odottamaan tuntikausia tai jopa päiviä, että toinen kauppias vastaa toimeksiantoosi.
Likviditeetin tarjoaminen on ratkaisevan tärkeää, mutta kaikilla markkinoilla ei kuitenkaan ole riittävästi likviditeettiä yksittäisten kauppiaiden taholta. Esimerkiksi välittäjät ja markkinatakaajat tarjoavat likviditeettiä vastineeksi arbitraasivoitoista tavanomaisilla markkinoilla.
Markkinatekijä voi hyötyä osto- ja myyntitarjousten välisestä erosta yksinkertaisesti ostamalla ja myymällä erän samanaikaisesti. Markkinatakaajat voivat hyötyä erosta myymällä toistuvasti korkeammalla pyyntihinnalla ja ostamalla alemmalla tarjoushinnalla. Pienikin hintaero voi johtaa suuriin voittoihin, jos kauppaa käydään riittävästi päivän aikana. Kun markkinatakaajat taistelevat ja pienentävät eroa, voimakkaassa kysynnässä olevilla omaisuuserillä on pienemmät spreadit.
Markkinatakaaja voi esimerkiksi samanaikaisesti tarjota ostettavaksi BNB $350:llä kolikkoa kohti ja myydä BNB:tä $351:llä, jolloin spread on $1. Kaikkien, jotka haluavat käydä kauppaa markkinoilla välittömästi, on täytettävä asemansa. Markkinatekijöille, jotka myyvät mitä ostavat ja ostavat mitä myyvät, spread on nyt puhdas arbitraasivoitto.
Syvyyskaaviot ja osto- ja myyntitarjousten välinen ero
[Syvyys]-vaihtoehto näyttää graafisen esityksen omaisuuserän tilauskirja. Näet tarjousten määrän ja hinnan vihreällä ja pyyntöjen määrän ja hinnan punaisella. Näiden kahden alueen välinen ero on osto- ja myyntitarjousten välinen erotus, jonka voit laskea ottamalla punaisen hintapyynnön ja vähentämällä vihreän hintapyynnön hinnan.
Kuten aiemmin todettiin, likviditeetin ja pienempien osto- ja myyntitarjouserojen välillä on implisiittinen yhteys. Koska kaupankäyntivolyymi on suosittu likviditeetin mittari, odotamme, että suuremmat volyymit johtavat pienempiin osto- ja myyntitarjouseroihin suhteessa omaisuuserän hintaan. Kryptovaluutat, osakkeet ja muut omaisuuserät, joilla käydään paljon kauppaa, kohtaavat huomattavasti suurempaa kilpailua kauppiaiden kanssa, jotka pyrkivät hyötymään osto- ja myyntitarjousten välisestä erosta.
Osto- ja myyntitarjouseron prosenttiosuus
Vertaillaksemme eri kryptovaluuttojen tai omaisuuserien osto- ja myyntitarjousten välistä eroa, meidän on arvioitava sitä prosentteina. Laskelma on yksinkertainen:
(Ostohinta - Tarjoushinta)/Ask Hinta x 100 = BidAsk Spread Prosenttiosuus.
Otetaan esimerkiksi BIFI. Kirjoitushetkellä BIFI:n ostohinta oli $907 ja ostotarjoushinta $901. Tämä ero antaa meille $6:n osto- ja myyntihintaeron. Kun $6 jaetaan $907:llä ja kerrotaan sitten 100:lla, saadaan lopulliseksi osto- ja myyntitarjouseron prosenttiosuudeksi noin 0,66%.
Oletetaan, että Bitcoin osto- ja myyntitarjousten välinen ero on $3. Vaikka se on puolet siitä, mitä BIFI:n kohdalla todettiin, Bitcoin:n osto- ja myyntihinnan ero on prosentuaalisesti mitattuna vain 0,0083%. BIFI:n kaupankäyntivolyymi on myös huomattavasti pienempi, mikä tukee väitettämme, jonka mukaan vähemmän likvidien omaisuuserien osto- ja myyntitarjousvälit ovat suurempia.
Bitcoin:n pienemmän hajonnan vuoksi voimme tehdä tiettyjä johtopäätöksiä. Kapeampi osto- ja myyntitarjousten välinen ero osoittaa, että kohde on todennäköisesti huomattavasti likvidimpi. Jos haluat toteuttaa merkittäviä markkinatoimeksiantoja, mahdollisuus joutua maksamaan hinnan, jota et ole ennakoinut, on yleensä pienempi.
Mitä on liukuminen?
Slippage on tyypillinen markkinoilla, joilla on suuri volatiliteetti tai rajoitettu likviditeetti. Slippage tapahtuu, kun kauppa tehdään hintaan, joka poikkeaa ennakoidusta tai pyydetystä hinnasta.
Oletetaan, että haluat antaa valtavan markkinaostotoimeksiannon hintaan $100, mutta markkinoilla ei ole riittävästi likviditeettiä täyttämään toimeksiantoasi kyseisellä hinnalla. Tämän seurauksena sinun on hyväksyttävä seuraavat ($100:n yläpuolella olevat) toimeksiannot, kunnes ostosi on kokonaan toteutunut. Tämä aiheuttaa sen, että transaktiosi keskihinta on yli $100, mitä kutsutaan liukumaksi.
Toisin sanoen, kun annat markkinatoimeksiannon, pörssi vastaa automaattisesti osto- tai myyntitoimeksiantojasi tilauskirjassa oleviin rajoitustoimeksiantoihin. Tilauskirja vastaa sinulle parasta hintaa, mutta jos volyymi ei riitä haluamaasi hintaan, siirryt ylöspäin tilausketjussa. Tämän menettelyn seurauksena markkinat täyttävät toimeksiantosi odottamattoman erilaisella hinnoittelulla.
Slippage on laajalle levinnyt automatisoidut markkinatakaajat ja hajautetut pörssit kryptovaluutassa. Slippage epävakaissa tai vähän likviditeettiä sisältävissä kryptovaluutoissa saattaa ylittää 10% ennustetusta hinnasta.
Positiivinen liukuma
Slippage ei aina tarkoita, että saat suunniteltua halvemman hinnan. Positiivista lipsumista voi tapahtua, jos hinta laskee, kun annat ostotoimeksiantosi, tai nousee, kun annat myyntitoimeksiantosi. Positiivista liukumista, vaikkakin epätavallista, voi esiintyä tietyillä hyvin epävakailla markkinoilla.
Slippage toleranssi
Määrittämäsi liukumisaika saattaa vaikuttaa ostoksesi selvitysaikaan. Jos asetat liukumavaran nollaan, tilauksesi voi kestää kauan tai sitä ei ehkä täytetä lainkaan. Jos asetat sen liian suureksi, toinen kauppias tai robotti voi huomata odottavan toimeksiantosi ja yrittää tarjota sinulle ylihintaa.
Front running tapahtuu tässä tilanteessa, kun toinen kauppias asettaa suuremman kaasumaksun kuin sinä hankkiakseen kohteen ensimmäisenä. Tämän jälkeen frontrunner tekee toisen transaktion myydäkseen sen sinulle enimmäishintaan, jonka olet valmis hyväksymään riippuen liukumissietokyvystäsi.
Negatiivisen liukuman minimointi
Vaikka et voi aina välttää lipsumista, on olemassa joitakin strategioita, joilla voit yrittää minimoida sen.
- Sen sijaan, että teet suuren tilauksen, yritä pilkkoa se pienempiin osiin. Pidä tilauskirjaa tarkasti silmällä, jotta voit hajauttaa toimeksiantojasi, ja varmista, ettet tee tilauksia, jotka ovat suurempia kuin käytettävissä oleva volyymi.
- Jos käytät hajautettu vaihto, älä unohda ottaa huomioon transaktiomaksuja. Joillakin verkoilla on muhkeat maksut, jotka riippuvat lohkoketjun liikennettä, joka voi mitätöidä saavutetut voitot, jolloin vältetään lipsuminen.
- Jos olet tekemisissä sellaisten varojen kanssa, joiden likviditeetti on vähäinen, kuten pienen likviditeettipooli, kaupankäyntitoimintasi voi vaikuttaa merkittävästi omaisuuserän hintaan. Yksittäisessä transaktiossa voi esiintyä pientä lipsumista, mutta monet pienemmät tapahtumat vaikuttavat seuraavan tekemäsi transaktiolohkon hintaan.
- Käytä limiittitoimeksiannot. Nämä toimeksiannot varmistavat, että saat haluamasi hinnan tai paremman hinnan kaupankäynnin aikana. Vaikka uhraat nopeuden markkinatilaus, voit olla varma, ettet koe negatiivista liukumista.
Kryptovaluutoilla kauppaa käydessäsi muista, että osto- ja myyntitarjousten välinen ero tai liukuma saattaa vaikuttaa kauppojesi lopulliseen hintaan. Et voi aina välttää niitä, mutta ne kannattaa ottaa huomioon päätöksiä tehdessäsi. Tämä voi olla vähäistä pienemmissä kaupoissa, mutta pidä mielessä, että suurilla volyymitilauksilla keskimääräinen yksikköhinta voi olla suunniteltua suurempi.
Liukuman ymmärtäminen on keskeinen osa kaupankäynnin perusteita kenelle tahansa, joka työskentelee kanssa hajautettu rahoitus. Ilman perustietoja on olemassa vaara, että menetät rahaa etupainotteisuuden tai liiallisen lipsumisen vuoksi.
