Что такое стаблкоин?
Что такое стейблкоин?
Stablecoins - это вид цифровых активов, которые должны иметь стоимость, сопоставимую со стоимостью фиатные валюты такие как доллар или евро. Они позволяют пользователям быстро и недорого перемещать богатства по всему миру, сохраняя при этом ценность валюты.
Биткоин и Ethereum это два примера криптовалют, которые известны своей крайней волатильностью цен по сравнению с традиционными валютами. В связи с тем, что технология блокчейн все еще находится в зачаточном состоянии, а криптовалютные рынки еще относительно неразвиты, этого следовало ожидать. Что касается удобства использования, то тот факт, что стоимость криптовалюты не привязана к какому-либо конкретному товару, интригует с точки зрения свободного рынка, но это может усложнить использование криптовалют.
Можно сказать, что использование криптовалют в качестве средства торговли в значительной степени выигрывает от лежащей в их основе технологии блокчейн. Однако из-за волатильности их стоимости они окончательно превратились в активы, несущие значительный уровень риска, и не являются хорошим выбором для осуществления платежей. Когда сделка завершена, стоимость поставленных монет может быть намного выше или ниже, чем в момент ее начала.
Однако стабильные монеты не сталкиваются с этой проблемой. Эти активы практически не подвержены волатильности цен и точно следуют за стоимостью актива или валюты, которую они копируют, будь то фиатная валюта или базовый актив. Благодаря этому они являются надежными активами, которые можно использовать в качестве "тихой гавани", когда на рынке неспокойно.
Существует несколько различных стратегий, которые могут быть использованы для того, чтобы стабильная монета сохранила свою стабильность. В этом посте мы расскажем о некоторых из применяемых методов, а также о преимуществах и недостатках их использования.
Как работают стабильные монеты?
Существует несколько различных категорий стейблкоинов, и каждая из них по-разному подходит к процессу привязки своих единиц. Ниже приведен список некоторых наиболее часто используемых разновидностей стейблкоинов.
Стабильные монеты, обеспеченные Fiat
Стабильные монеты, напрямую обеспеченные фиатными деньгами в соотношении 1:1, являются самыми распространенными и, следовательно, самыми популярными. Такие стабильные монеты также известны под названием fiat-collateralized stablecoins. Центральный эмитент, часто известный как банк, отвечает за поддержание резерва фиатных денег и распределение tokens в соответствии с этим резервом.
Например, эмитент может иметь в своем распоряжении один миллион долларов и выпустить один миллион token, каждый из которых стоит один доллар. Пользователи могут делать с ними то же, что и с tokens или криптовалютами, то есть свободно обменивать их, а держатели могут делать с ними то же, что и с их долларовым эквивалентом в любой момент.
Совершенно очевидно, что существует значительный риск контрагента, который невозможно уменьшить; в конечном счете, эмитенту нужно доверять. Пользователь не может с какой-либо степенью уверенности определить, держит ли эмитент денежные средства в резерве, поскольку для этого нет никаких средств. Корпорация-эмитент может, в крайнем случае, попытаться быть максимально открытой и прозрачной в отношении публикации аудиторских проверок, но эта система ни в коем случае не заслуживает доверия.
Binance предоставляет пару стабильных монет, обеспеченных фиатной валютой: BUSD и BGBP. BUSD привязан к доллару США, а BGBP - к стоимости британского фунта.
Стаблкоины, обеспеченные криптовалютой
Основное различие между криптовалютными стабильными монетами и их фиатными аналогами заключается в виде актива, который используется в качестве залога. В данном случае речь идет о криптовалюте. Однако, учитывая цифровую природу биткоина, распределение единиц управляется с помощью смарт-контрактов.
Несмотря на то, что доверие к криптовалютам-стаблкоинам снижается, важно подчеркнуть, что в рамках систем управления криптовалютами денежную политику определяют избиратели. Это говорит о том, что вы не делаете ставку на одного эмитента, а скорее доверяете тому факту, что все игроки в сети всегда будут вести себя в интересах пользователей.
Чтобы завершить приобретение этого вида стабильных монет, пользователи должны заблокировать свою криптовалюту в контракте до получения стабильных монет token. По прошествии некоторого времени, чтобы вернуть свой первоначальный залог, они вносят стабильные монеты обратно в первоначальный контракт (вместе с любыми процентами).
Точные методы, которые используются для обеспечения привязки, отличаются в разных системах из-за разной архитектуры каждой из них. Достаточно утверждать, что сочетание теории игр и алгоритмов на цепочке обеспечивает игрокам стимул для поддержания стабильности цен.
Алгоритмические стабильные монеты
Если цена стейблкоина падает ниже стоимости фиатной валюты, которую он отслеживает, алгоритмическая система стейблкоинов снизит количество token, доступных для покупки. Если цена поднимается выше стоимости базовой фиатной валюты, то количество обращающихся стабильных монеток будет увеличено, чтобы компенсировать потерю стоимости.
При обсуждении этого вида tokens вы также можете встретить термин "беззалоговые стабильные монеты". Это технически неточно, поскольку они обеспечены, но не в том же смысле, что и предыдущие две позиции. Тем не менее, это все равно считается обеспечением. В случае, если чёрный лебедь алгоритмические стабильные монеты могут включать в себя некую форму залогового пула, чтобы справиться с очень нестабильными колебаниями рынка.
Варианты использования Stablecoins
Stablecoin, обеспеченные залогом, являются, безусловно, самым популярным видом, используемым на практике. Некоторые примеры таких валют включают криптовалюту USD Tether (USDT), криптовалюту True USD (TUSD), криптовалюту Paxos Standard (PAX), криптовалюту USD Coin (USDC) и криптовалюту USD Binance (BUSD). Однако в продуктах, которые сейчас доступны на рынке, можно найти и примеры двух других вышеупомянутых категорий. Bitshares USD и DAI - два примера криптовалют, обеспеченных залогом, а Carbon и Basis (которая больше не в обращении) - примеры алгоритмических версий.
Этот список далеко не исчерпывающий. Появление сотни новых инициатив, связанных со стабильными монетами является доказательством значительного спроса на цифровые валюты, на которые можно положиться в плане сохранения их стоимости.
BUSD против USDT
Паксос и Binance сотрудничали для создания стабильной криптовалюты, известной как BUSD. Paxos является эмитентом многих стабильных монет, включая Paxos Standard (PAX) token, монету HUSD и золотую монету PAX Gold (PAXG).
BUSD уполномочены и контролируются Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк, и они 100% обеспечены долларами США, хранящимися в американских учреждениях, застрахованных FDIC. BUSD выпускаются Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк. Кроме того, сторонняя аудиторская компания Withum проводит ежемесячный аудит BUSD, чтобы определить, соответствуют ли деньги, хранящиеся в банках, предложению BUSD, которое можно увидеть. здесь. С другой стороны, транзакции USDT не подвергаются регулярным аудиторским проверкам. Результаты последнего аудита Tether, проведенного компанией Sporkin & Sullivan LLP и опубликованного на сайте компании, относятся к 2018 году. С другой стороны, компания каждый день обновляет свой публичный сайт с текущей стоимостью своих резервов, которую можно посмотреть здесь.
Еще одно различие, которое можно провести между BUSD и USDT, заключается в том, что резерв, поддерживающий USDT, хранится в оффшорных учреждениях, которые известны более низким уровнем доверия. По сей день в отношении Tether также было сделано много заявлений, и вы можете ознакомиться с их кратким изложением здесь.
Поэтому можно утверждать, что BUSD является более надежной валютой, чем USDT. Это точное утверждение. Однако, если вы типичный трейдер, для вас не будет большой разницы, торгуете ли вы парой BTC/BUSD или парой BTC/USDT.
Но если вы хотите хранить особенно большие суммы денег в виде стейблкоинов, то лучшим вариантом может быть хранение просто BUSD или разделение денег между BUSD и USDT. Торговля фьючерсами на Binance или других биржах с маржой монеты, а не с маржой USDT, также может быть более безопасным вариантом в случае катастрофического события, связанного с Tether.
Кроме этого, между BUSD и USDT нет никаких других различий. Если вы типичный трейдер, вам следует больше сосредоточиться на поиске объема, арбитражных возможностей и других подобных вещей.
USDC против USDT
По стопам USDT в качестве крупнейшей стабильной монеты по рыночной капитализации идет USD Coin (USDC). Circle и Coinbase являются двумя из первоначальных членов Center - консорциума, основанного на членстве, который управляет USDC и другими цифровыми валютами.
Таким образом, USDC - это, по сути, стейблкоин, запущенный и управляемый Circle и Coinbase. Так же как и BUSD, USDC проходит следующие этапы ежемесячные аудиты проведен независимой бухгалтерской компанией, известной как Grant Thornton LLP. В отличие от Tether, компания, стоящая за USDC, соблюдает законодательство США и сотрудничает с хорошо зарекомендовавшими себя финансовыми учреждениями и аудиторами (USDT). Поэтому USDC, как и BUSD, безопаснее и прозрачнее, чем USDT.
Если мы рассмотрим USDC и BUSD бок о бок, то увидим, что оба стейблкоина действительно довольно сопоставимы друг с другом, поскольку они оба придерживаются правил США и сотрудничают с банками и аудиторами, расположенными в Соединенных Штатах.
Повторимся, если вы трейдер, у вас есть возможность торговать парами с участием USDC или USDT. На самом деле это не имеет большого значения. Однако если вы хотите открыть значительные позиции по криптовалютам, вам следует выбирать маржинальные товары, маржируемые монетами, а не маржируемые USDT. Чтобы еще больше снизить риск, вы можете хеджировать свои ставки, держа много стейблкоинов, а не полагаясь только на один.
Stablecoins плюсы и минусы
Возможность стейблкоинов служить в качестве дополнительного средства обмена к криптовалютам является основным преимуществом, связанным с использованием этих цифровых активов. Из-за высокого уровня волатильности криптовалюты не смогли получить широкого распространения в приложениях, используемых в повседневной жизни, таких как обработка платежей. Стабилизированные валюты обеспечивают большую степень предсказуемости и стабильности, что позволяет решить эту проблему раз и навсегда.
Stablecoins потенциально могут сыграть роль в интеграции криптовалют с традиционными финансовыми рынками, выступая в качестве хеджа от колебаний цен. В настоящее время эти два рынка функционируют почти полностью независимо друг от друга, образуя две разные экосистемы. Вполне вероятно, что криптовалюты будут все чаще использоваться на рынках займов и кредитов, которые до сих пор полностью контролировались фиатными валютами, выпущенными государством. Это чрезвычайно вероятно, поскольку в скором времени появится более стабильная форма цифровых денег.
Stablecoins могут использоваться трейдерами и инвесторами как средство хеджирования своих портфелей, помимо того, что они выгодны в контексте финансовых операций.
Стабилизированные монеты могут быть эффективной стратегией для снижения общего риска, чего можно добиться, выделив на них определенную часть портфеля. С другой стороны, полезным подходом может быть хранение ценностей, которые могут быть использованы для приобретения других криптовалют, когда их цены снизятся. Кроме того, не нужно продавать эти монеты, чтобы "зафиксировать" прибыль, полученную при росте цен, поскольку продавать их не нужно.
Stablecoins еще предстоит преодолеть несколько препятствий, несмотря на то, что они потенциально могут помочь в массовом принятии криптовалют. Поскольку для хранения вспомогательных активов требуется централизованное учреждение, фиатные варианты криптовалют, обеспеченные фиатным обеспечением, не так децентрализованы, как стандартные криптовалюты. Когда речь идет о криптовалютах с обеспечением и без обеспечения, пользователям приходится доверять сообществу (а также исходному коду), чтобы гарантировать устойчивость систем. Поскольку это относительно новые технологии, потребуется некоторое время, чтобы они полностью раскрыли свой потенциал.
Заключение
Stablecoin являются важным компонентом криптовалютных рынков, несмотря на то, что они имеют несколько недостатков. Эти цифровые валюты, использующие различные методы, способны поддерживать более или менее постоянные цены. Благодаря этому они могут надежно использоваться не только как средство обмена, но и как надежное убежище для трейдеров и инвесторов, в котором они могут хранить свои деньги.
Stablecoin были впервые задуманы как средство предоставления трейдерам эффективного инструмента для контроля над рисками; тем не менее, сейчас становится очевидным, что их применение выходит далеко за рамки торговли. Они представляют собой мощный инструмент, который может способствовать развитию криптовалютной экосистемы в целом, помогая в тех случаях, когда волатильные альтернативы не подходят. Этого можно достичь, выступая в качестве промежуточного звена между фиатными деньгами и криптовалютами.
