Strona główna > Co to jest Stablecoin?

Co to jest Stablecoin?

Co to jest stablecoin?

Stablecoin to aktywa cyfrowe zaprojektowane tak, aby naśladować wartość fiat waluty jak dolar czy euro. Pozwalają one użytkownikom na tani i szybki transfer wartości na całym świecie przy jednoczesnym zachowaniu stabilności cen.

Kryptowaluty takie jak Bitcoin oraz Ethereum są znane z tego, że ich zmienność przy wycenie w stosunku do fiat. Można się tego spodziewać, ponieważ blockchain Technologia jest wciąż bardzo nowa, a rynki kryptowalut są stosunkowo niewielkie. Fakt, że wartość kryptowaluty nie jest powiązana z żadnym aktywem, jest interesujący z punktu widzenia wolnego rynku, ale może być kłopotliwy, jeśli chodzi o użyteczność.

Jako środek wymiany, kryptowaluty są doskonałe z technologicznego punktu widzenia. Jednak wahania ich wartości sprawiły, że ostatecznie stały się one wysoce ryzykownymi inwestycjami i nie są idealne do dokonywania płatności. Do czasu rozliczenia transakcji, monety mogą być warte znacznie więcej lub mniej niż w momencie ich wysłania.

Ale stablecoins nie mają takiego problemu. Aktywa te obserwują znikome zmiany cen i ściśle śledzą wartość aktywów bazowych lub waluty fiat, którą naśladują. Jako takie, służą jako niezawodna bezpieczna przystań wśród niestabilnych rynków.

Istnieje wiele sposobów, dzięki którym stablecoin może utrzymać swoją stabilność. W tym artykule omówimy niektóre z wykorzystywanych mechanizmów, ich zalety i ograniczenia.

Jak działają stablecoiny?

Istnieje kilka kategorii stablecoinów, z których każda zajmuje się ustalaniem wartości swoich jednostek na różne sposoby. Poniżej znajdują się niektóre z najbardziej powszechnych typów stablecoin.

Fiat-backed stablecoins

Najbardziej popularnym rodzajem stablecoina jest ten, który jest bezpośrednio wspierany przez walutę fiat w stosunku 1:1. Nazywamy je również stablecoinami zabezpieczonymi fiatem. Centralny emitent (lub bank) posiada pewną ilość waluty fiat w rezerwie i emituje proporcjonalną ilość tokenów.

Na przykład emitent może posiadać milion dolarów i rozprowadzić milion tokenów o wartości jednego dolara każdy. Użytkownicy mogą nimi swobodnie handlować, tak jak robiliby to z tokenami lub kryptowalutami, a w dowolnym momencie posiadacze mogą je wymienić na ich równowartość w USD.

Ewidentnie istnieje tu wysoki stopień ryzyka kontrahenta, którego nie da się ograniczyć: ostatecznie należy zaufać emitentowi. Nie ma sposobu, aby użytkownik mógł z całą pewnością stwierdzić, czy emitent posiada środki w rezerwie. W najlepszym przypadku firma emitująca może próbować być tak przejrzysta, jak to tylko możliwe, jeśli chodzi o publikowanie audytów, ale system jest daleki od tego. niegodny zaufania.

Binance oferuje dwa stablecoiny, które są wspierane przez fiat - BUSD, utrzymując pakt z dolarem amerykańskim, oraz BGBP, który śledzi funta brytyjskiego.

stablecoins wspierane przez kryptowaluty

Kryptowaluty oparte na stablecoinach odzwierciedlają ich wspierane przez fiata odpowiedniki, z główną różnicą polegającą na tym, że kryptowaluta jest używana jako boczne. Ale ponieważ kryptowaluta jest cyfrowa, inteligentne kontrakty obsługiwać wydawanie jednostek.

Kryptowaluty oparte na stablecoinach są minimalizowane pod względem zaufania, ale należy zauważyć, że polityka pieniężna jest określana przez wyborców w ramach ich administracja systemy. Oznacza to, że nie ufasz pojedynczemu emitentowi, ale ufasz, że wszyscy uczestnicy sieci będą zawsze działać w najlepszym interesie użytkowników.

Aby nabyć ten rodzaj stablecoina, użytkownicy blokują swoją kryptowalutę w kontrakcie, który wydaje token. Później, aby odzyskać swoje zabezpieczenie, wpłacają stablecoiny z powrotem do tego samego kontraktu (wraz z ewentualnymi odsetkami).

Konkretne mechanizmy wymuszające stosowanie kołków różnią się w zależności od projektu każdego systemu. Wystarczy powiedzieć, że mieszanka teoria gier a algorytmy on-chain motywują uczestników do utrzymywania stabilnej ceny.

Algorytmiczne stablecoiny

Algorytmiczne stablecoiny nie są wspierane przez fiat lub kryptowaluty. Zamiast tego, ich peg jest osiągany całkowicie przez algorytmy oraz inteligentne kontrakty które zarządzają podażą wyemitowanych tokenów. Funkcjonalnie, ich polityka pieniężna dokładnie odzwierciedlają ten stosowany przez banki centralne do zarządzania walutami krajowymi.

Zasadniczo, algorytmiczny system stablecoin zredukuje ilość tokenów zaopatrzenie jeśli cena spadnie poniżej ceny waluty fiat, którą śledzi. Jeśli cena przekroczy wartość waluty fiat, nowe tokeny wchodzą do obiegu, aby zmniejszyć wartość stablecoina.

Możesz usłyszeć, że ta kategoria tokenów jest określana jako stablecoiny bez zabezpieczenia. Jest to technicznie niepoprawne, ponieważ są one zabezpieczone - aczkolwiek nie w taki sam sposób jak dwa poprzednie wpisy. W przypadku wydarzenie "czarny łabędźAlgorytmiczne stablecoiny mogą posiadać pewnego rodzaju pulę zabezpieczeń, aby poradzić sobie z wyjątkowo zmiennymi ruchami na rynku.

Przypadki użycia Stablecoins

Zabezpieczone stablecoiny są zdecydowanie najczęściej spotykane w praktyce. Przykładami takich monet są m.in. USD Tether (USDT), True USD (TUSD), Paxos Standard (PAX), USD Coin (USDC), oraz Binance USD (BUSD). Istnieją jednak również przypadki pozostałych dwóch wyżej wymienionych kategorii, które są obecnie dostępne na rynku. Bitshares USD i DAI są monetami kryptowalutowymi, podczas gdy Carbon i (nieistniejący już) Basis są przykładami wariantów algorytmicznych.

Lista ta nie jest bynajmniej wyczerpująca. Rynek stabilnych walut cyfrowych jest szeroki, czego dowodem jest mnożenie się setki projektów stablecoin.

BUSD vs USDT

BUSD jest stablecoinem stworzonym przez Paxos we współpracy z Binance. Paxos jest również emitentem innych stablecoinów Paxos Standard (PAX), HUSD i PAX Gold (PAXG).

BUSD są zatwierdzone i regulowane przez Departament Usług Finansowych Stanu Nowy Jork i są 100% wspierane przez dolary amerykańskie przechowywane w bankach amerykańskich ubezpieczonych przez FDIC. Ponadto firma audytorska (Withum) przeprowadza comiesięczne audyty BUSD, aby sprawdzić, czy pieniądze przechowywane w bankach odpowiadają podaży BUSD, co można sprawdzić tutaj. Z drugiej strony, USDT nie jest regularnie audytowany. Ostatni audyt opublikowany na stronie Tether pochodzi z 2018 roku, który został przeprowadzony przez Sporkin & Sullivan LLP. Jednak codziennie publikują oni wartość swoich rezerw, co można zobaczyć na tej strona.

Kolejną różnicą między BUSD i USDT jest to, że rezerwa, która wspiera USDT jest przechowywana w bankach offshore, które są uważane za mniej godne zaufania. Do tej pory pojawiło się również wiele zarzutów dotyczących Tether, podsumowanie można znaleźć tutaj.

Można więc powiedzieć, że BUSD jest bezpieczniejszy niż USDT. Jest to rzeczywiście prawda. Ale, jeśli jesteś przeciętnym traderem, to naprawdę nie ma znaczenia, czy handlujesz parą BTC/BUSD, czy parą BTC/USDT.

Ale jeśli chcesz trzymać naprawdę duże sumy pieniędzy w formie stablecoinów, trzymanie tylko BUSD lub podzielenie pieniędzy pomiędzy BUSD i USDT może być lepszym pomysłem. Ponadto, handel kontraktami terminowymi z marżą na monety zamiast na USDT. kontrakty terminowe na stronie Binance lub inne giełdy mogą być bezpieczniejsze w przypadku katastrofy związanej z Tether.

Poza tym, nie ma tak naprawdę żadnej różnicy między BUSD i USDT. Jeśli jesteś przeciętnym traderem, powinieneś raczej szukać wolumenu, możliwości arbitrażu itp.

USDC vs USDT

Po USDT, USD Coin (USDC) jest największym stablecoinem pod względem kapitalizacji rynkowej. USDC jest zarządzany przez Centre, konsorcjum oparte na członkostwie, którego Circle i Coinbase są członkami założycielami.

Tak więc USDC jest w zasadzie stablecoinem uruchomionym i zarządzanym przez Circle i Coinbase. USDC jest również zbadane co miesiąc przez firmę audytorską Grant Thornton LLP, podobnie jak BUSD. Firma stojąca za USDC przestrzega amerykańskich przepisów i współpracuje z uznanymi bankami i audytorami, co nie ma miejsca w przypadku Tether (USDT). Tak więc USDC, podobnie jak BUSD, jest bezpieczniejszy i bardziej przejrzysty niż USDT.

Jeśli porównamy USDC do BUSD, oba stablecoiny są właściwie dość podobne, ponieważ oba przestrzegają amerykańskich regulacji i współpracują z amerykańskimi bankami i audytorami.

Ponownie, jeśli jesteś traderem, możesz handlować zarówno parami USDC jak i USDT. To naprawdę nie ma większego znaczenia. Ale jeśli będziesz otwierać duże pozycje na kryptowalutach, możesz preferować produkty z marżą na monety zamiast tych z marżą na USDT. Ponadto, możesz posiadać więcej niż jeden stablecoin zamiast polegać na jednym, aby zmniejszyć ryzyko.

Stablecoins plusy i minusy

Główną zaletą stablecoinów jest ich potencjał do zapewnienia medium wymiany, które uzupełnia kryptowaluty. Ze względu na wysoki poziom Zmienność, kryptowaluty nie były w stanie osiągnąć szerokiego zastosowania w codziennych aplikacjach, takich jak przetwarzanie płatności. Poprzez zapewnienie wyższego poziomu przewidywalności i stabilności, te ustabilizowane waluty rozwiązują ten ciągły problem.

Działając jako zabezpieczenie przed zmiennością, stablecoiny mogą również odegrać rolę w integracji kryptowalut z tradycyjnymi rynkami finansowymi. W chwili obecnej te dwa rynki istnieją jako oddzielne ekosystemy z bardzo niewielką interakcją. Mając do dyspozycji bardziej stabilną formę waluty cyfrowej, bardzo prawdopodobne jest, że kryptowaluty zaobserwują zwiększone wykorzystanie na rynkach pożyczek i kredytów, które do tej pory były zdominowane wyłącznie przez waluty emitowane przez rząd. waluty fiat.

Oprócz ich przydatności w transakcjach finansowych, stablecoiny mogą być wykorzystywane przez traderów i inwestorów do zabezpieczania swoich portfeli. Przydzielanie Pewien procent portfela na ustabilizowane monety jest skutecznym sposobem na zmniejszenie ogólnego ryzyka. Jednocześnie, utrzymywanie magazyn wartości które mogą być wykorzystane do zakupu innych kryptowalut, gdy ceny spadają, może być skuteczną strategią. Podobnie, monety te mogą być wykorzystane do "zablokowania" zysków osiągniętych w momencie wzrostu cen, bez potrzeby wypłacania gotówki.

Pomimo ich potencjału do wspierania szerokiej adopcji kryptowalut, stablecoins nadal mają pewne ograniczenia. Warianty Fiat-collateralized są mniej zdecentralizowane niż zwykłe kryptowaluty, ponieważ do przechowywania aktywów wspierających potrzebny jest centralny podmiot. Podobnie jak w przypadku monet kryptowalutowych i niekolateralnych, użytkownicy muszą ufać szerszej społeczności (i kod źródłowy), aby zapewnić długowieczność systemów. Są to wciąż nowe technologie, więc będą potrzebowały trochę czasu, aby dojrzeć.

Mimo że mają pewne wady, stablecoiny są krytycznym elementem rynków kryptowalutowych. Dzięki różnym mechanizmom, te cyfrowe waluty mogą pozostać mniej lub bardziej stabilne przy ustalonych cenach. Pozwala to na ich niezawodne wykorzystanie nie tylko jako środków wymiany, ale także jako bezpiecznej przystani dla handlowców i inwestorów.

Chociaż początkowo zaprojektowano go jako skuteczne narzędzie do zarządzania ryzykiem, jasne jest, że zastosowania stablecoinów wykraczają daleko poza handel. Są one potężnym narzędziem, które może wzmocnić przestrzeń kryptowalutową jako całość, służąc w przypadkach użycia, w których zmienne alternatywy nie są idealne.

Strona główna > Co to jest Stablecoin?

Co to jest Stablecoin?