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Was ist ein Stablecoin?

Was ist ein Stablecoin - Was ist ein Stablecoin?

Was ist ein Stablecoin?

Stablecoins sind digitale Vermögenswerte, die den Wert von Währungen imitieren sollen. fiat Währungen wie dem Dollar oder dem Euro. Sie ermöglichen den Nutzern einen billigen und schnellen Werttransfer rund um den Globus bei gleichzeitiger Preisstabilität.
Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum sind berüchtigt für ihre Volatilität wenn sie gegen Fiat bewertet werden. Dies ist zu erwarten, da Blockchain Die Technologie ist noch sehr neu, und die Kryptowährungsmärkte sind relativ klein. Die Tatsache, dass der Wert einer Kryptowährung nicht an einen Vermögenswert gebunden ist, ist aus Sicht des freien Marktes interessant, kann aber in Bezug auf die Benutzerfreundlichkeit umständlich sein.

Als Tauschmittel sind Kryptowährungen vom technologischen Standpunkt aus gesehen hervorragend. Die Schwankungen ihres Wertes haben sie jedoch letztlich zu hochriskanten Anlagen gemacht, die sich nicht für Zahlungen eignen. Zu dem Zeitpunkt, an dem eine Transaktion abgewickelt wird, können Coins deutlich mehr oder weniger wert sein als zu dem Zeitpunkt, an dem sie gesendet wurden.

Stablecoins haben dieses Problem jedoch nicht. Diese Vermögenswerte unterliegen vernachlässigbaren Preisschwankungen und bilden den Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder der Fiat-Währung, die sie nachbilden, genau nach. Als solche dienen sie in volatilen Märkten als verlässlicher sicherer Hafen.

Es gibt eine Reihe von Möglichkeiten, wie ein Stablecoin seine Stabilität erhalten kann. In diesem Artikel werden wir einige der verwendeten Mechanismen, ihre Vorteile und ihre Grenzen diskutieren.

Wie funktionieren Stablecoins?

Es gibt einige Kategorien von Stablecoins, von denen jede ihre Einheiten auf unterschiedliche Weise bindet. Im Folgenden werden einige der gängigsten Stablecoin-Typen vorgestellt.

Fiat-gedeckte Stablecoins

Die beliebteste Art von Stablecoin ist die, die direkt mit einer Fiat-Währung im Verhältnis 1:1 besichert ist. Wir bezeichnen diese auch als fiat-besicherte Stablecoins. Ein zentraler Emittent (oder eine Bank) hält eine bestimmte Menge an Fiat-Währung in Reserve und gibt eine anteilige Menge an Token aus.

So kann der Emittent beispielsweise eine Million Dollar halten und eine Million Token im Wert von je einem Dollar ausgeben. Die Nutzer können mit diesen Token frei handeln, wie sie es mit Token oder Kryptowährungen tun würden, und die Inhaber können sie jederzeit gegen den Gegenwert in USD eintauschen.

Offensichtlich besteht hier ein hohes Gegenparteirisiko, das nicht gemildert werden kann: Letztendlich muss dem Emittenten vertraut werden. Es gibt keine Möglichkeit für einen Nutzer, mit Sicherheit festzustellen, ob der Emittent Mittel in Reserve hält. Der Emittent kann bestenfalls versuchen, so transparent wie möglich zu sein, wenn es um die Veröffentlichung von Audits geht, aber das System ist weit davon entfernt. vertrauenslos.
Binance bietet zwei stabile Münzen an, die durch Geldscheine unterlegt sind - BUSD, Beibehaltung der Bindung an den US-Dollar und BGBP, der das britische Pfund abbildet.

Krypto-backed Stablecoins

Krypto-backed Stablecoins spiegeln ihre fiat-gestützt Der Hauptunterschied besteht darin, dass Kryptowährungen als Zahlungsmittel verwendet werden. Sicherheiten. Aber da Kryptowährungen digital sind, intelligente Verträge die Ausgabe von Anteilen abwickeln.
Krypto-backed Stablecoins sind vertrauensminimiert, aber es sollte beachtet werden, dass Geldpolitik wird von den Wählern im Rahmen ihrer Steuerung Systeme. Das bedeutet, dass Sie nicht einem einzelnen Emittenten vertrauen, sondern darauf, dass alle Netzwerkteilnehmer stets im besten Interesse der Nutzer handeln werden.

Um diese Art von Stablecoin zu erwerben, sperren Nutzer ihre Kryptowährung in einen Vertrag, der den Token ausgibt. Um später ihre Sicherheiten zurückzubekommen, zahlen sie Stablecoins (zusammen mit Zinsen) in denselben Vertrag zurück.

Die spezifischen Mechanismen zur Durchsetzung des Pflocks variieren je nach dem Design des jeweiligen Systems. Es genügt zu sagen, dass eine Mischung aus Spieltheorie und On-Chain-Algorithmen schaffen Anreize für die Teilnehmer, den Preis stabil zu halten.

Algorithmische Stablecoins

Algorithmische Stablecoins sind nicht durch fiat oder Kryptowährungen. Stattdessen wird ihre Bindung vollständig erreicht durch Algorithmen und intelligente Verträge die das Angebot der ausgegebenen Token verwalten. Funktionell ist ihr Geldpolitik entspricht in etwa dem von Zentralbanken die nationalen Währungen zu verwalten.
Im Wesentlichen wird ein algorithmisches Stablecoin-System die Anzahl der Token Angebot wenn der Preis unter den Preis der von ihm verfolgten Fiat-Währung fällt. Wenn der Preis den Wert der Fiat-Währung übersteigt, kommen neue Token in Umlauf, um den Wert des Stablecoins zu verringern.
Man könnte diese Kategorie von Token als nicht besicherte Stablecoins bezeichnen. Dies ist technisch nicht korrekt, da sie besichert sind - wenn auch nicht auf die gleiche Weise wie die beiden vorherigen Einträge. Im Falle eines Schwarzer-Schwan-EreignisAlgorithmische Stablecoins können über eine Art Sicherheitspool verfügen, um außergewöhnlich volatile Marktbewegungen zu bewältigen.

Stablecoins Anwendungsfälle

Besicherte Stablecoins sind in der Praxis bei weitem am häufigsten anzutreffen. Beispiele für diese Münzen sind USD Tether (USDT), Echter USD (TUSD), Paxos Standard (PAX), USD-Münze (USDC), und Binance USD (BUSD). Es gibt jedoch auch Beispiele für die beiden anderen vorgenannten Kategorien, die derzeit auf dem Markt erhältlich sind. Bitshares USD und DAI sind kryptobesicherte Münzen, während Carbon und (die inzwischen eingestellte) Basis Beispiele für algorithmische Varianten sind.

Diese Liste ist bei weitem nicht erschöpfend. Der Markt für stabile digitale Währungen ist breit gefächert, was durch die Verbreitung von Hunderte von Stablecoin-Projekten.

BUSD vs. USDT

BUSD ist ein Stablecoin, entwickelt von Paxos in Zusammenarbeit mit Binance. Paxos ist auch Emittent von anderen Stablecoins Paxos Standard (PAX), HUSD und PAX Gold (PAXG).

BUSD werden vom New York State Department of Financial Services zugelassen und reguliert und sind 100% durch US-Dollars gedeckt, die in FDIC-versicherten US-Banken gehalten werden. Außerdem prüft eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft (Withum) die BUSD monatlich, um festzustellen, ob die in den Banken gehaltenen Gelder mit dem Angebot der BUSD übereinstimmen. hier. Andererseits wird USDT nicht regelmäßig geprüft. Die letzte Prüfung Die auf der Tether-Website veröffentlichte Studie stammt aus dem Jahr 2018 und wurde von Sporkin & Sullivan LLP durchgeführt. Aber sie veröffentlichen täglich den Wert ihrer Reserven, der auf dieser Seite zu sehen ist Seite.

Ein weiterer Unterschied zwischen BUSD und USDT besteht darin, dass die Reserven, die USDT unterlegen, in Offshore-Banken gehalten werden, die als weniger vertrauenswürdig gelten. Bis heute gab es auch viele Behauptungen über Tether, eine Zusammenfassung finden Sie hier hier.

Man kann also sagen, dass BUSD sicherer ist als USDT. Das ist tatsächlich wahr. Aber, wenn Sie ein durchschnittlicher Händler sind, ist es wirklich nicht wichtig, ob Sie BTC/BUSD Paar oder BTC/USDT Paar handeln.

Wenn Sie jedoch wirklich große Geldsummen in Form von Stablecoins halten wollen, ist es vielleicht besser, nur BUSD zu halten oder das Geld zwischen BUSD und USDT aufzuteilen. Auch der Handel mit Coin-margined Futures anstelle von USDT-margined Futures auf Binance oder andere Börsen könnten sicherer sein, falls ein katastrophales Ereignis im Zusammenhang mit Tether eintreten sollte.

Abgesehen davon gibt es eigentlich keinen Unterschied zwischen BUSD und USDT. Wenn Sie ein durchschnittlicher Händler sind, sollten Sie eher auf das Volumen, Arbitragemöglichkeiten usw. achten.

USDC vs. USDT

Nach USDT ist USD Coin (USDC) der größte Stablecoin nach Marktkapitalisierung. USDC wird von Centre verwaltet, einem mitgliederbasierten Konsortium, zu dessen Gründungsmitgliedern Circle und Coinbase gehören.

USDC ist also im Grunde ein Stablecoin, der von Circle und Coinbase eingeführt und verwaltet wird. USDC ist auch geprüfte monatlich von einer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Grant Thornton LLP, geprüft, genau wie BUSD. Das Unternehmen, das hinter USDC steht, befolgt US-Vorschriften und arbeitet mit etablierten Banken und Wirtschaftsprüfern zusammen, was bei Tether (USDT) nicht der Fall ist. Daher ist USDC, genau wie BUSD, sicherer und transparenter als USDT.

Wenn wir USDC mit BUSD vergleichen, sind sich beide Stablecoins eigentlich ziemlich ähnlich, da sie beide US-Vorschriften befolgen und mit US-Banken und -Prüfern zusammenarbeiten.

Nochmals: Wenn Sie Händler sind, können Sie sowohl mit USDC- als auch mit USDT-Paaren handeln. Es ist wirklich nicht so wichtig. Wenn Sie jedoch große Positionen auf Kryptowährungen eröffnen wollen, können Sie Produkte mit Münzmarge den Produkten mit USDT-Marge vorziehen. Außerdem können Sie mehr als einen Stablecoin halten, anstatt sich auf einen einzigen zu verlassen, um das Risiko zu mindern.

Stablecoins Vor- und Nachteile

Der Hauptvorteil von Stablecoins besteht darin, dass sie ein ergänzendes Tauschmittel zu Kryptowährungen darstellen können. Aufgrund des hohen Niveaus der Aufgrund der hohen Volatilität konnten sich Kryptowährungen in alltäglichen Anwendungen wie der Zahlungsabwicklung bisher nicht durchsetzen. Indem sie ein höheres Maß an Vorhersehbarkeit und Stabilität bieten, lösen diese stabilisierten Währungen dieses anhaltende Problem.
Durch die Absicherung gegen Volatilität könnten Stablecoins auch eine Rolle bei der Integration von Kryptowährungen in traditionelle Finanzmärkte spielen. Gegenwärtig existieren diese beiden Märkte als getrennte Ökosysteme mit sehr wenig Interaktion. Mit einer stabileren Form der digitalen Währung ist es sehr wahrscheinlich, dass Kryptowährungen vermehrt auf den Kredit- und Darlehensmärkten eingesetzt werden, die bisher ausschließlich von staatlich ausgegebenen Währungen dominiert wurden. Fiat-Währungen.
Stablecoins sind nicht nur für Finanztransaktionen nützlich, sondern können auch von Händlern und Anlegern zur Absicherung ihrer Portfolios verwendet werden. Zuteilung Ein bestimmter Prozentsatz eines Portfolios in stabilisierten Münzen ist ein wirksames Mittel zur Verringerung des Gesamtrisikos. Gleichzeitig ist die Beibehaltung eines Wertaufbewahrungsmittel die zum Kauf anderer Kryptowährungen verwendet werden können, wenn die Preise fallen, kann eine effektive Strategie sein. Ebenso können diese Münzen verwendet werden, um Gewinne, die bei steigenden Kursen erzielt werden, zu "sichern", ohne dass eine Auszahlung erforderlich ist.
Trotz ihres Potenzials, die breite Akzeptanz von Kryptowährungen zu fördern, haben Stablecoins immer noch gewisse Einschränkungen. Fiat-besicherte Varianten sind weniger dezentralisiert als gewöhnliche Kryptowährungen, da eine zentrale Einheit erforderlich ist, um die unterstützenden Vermögenswerte zu halten. Wie bei besicherten und unbesicherten Kryptowährungen müssen die Nutzer der breiteren Gemeinschaft vertrauen (und der Quellcode), um die Langlebigkeit der Systeme zu gewährleisten. Da es sich um neue Technologien handelt, wird es noch einige Zeit dauern, bis sie ausgereift sind.

Obwohl sie einige Nachteile haben, sind Stablecoins ein wichtiger Bestandteil der Kryptowährungsmärkte. Durch eine Reihe von Mechanismen können diese digitalen Währungen mehr oder weniger konstant zu festgelegten Preisen bleiben. Dadurch können sie nicht nur zuverlässig als Tauschmittel, sondern auch als sicherer Hafen für Händler und Anleger genutzt werden.

Ursprünglich sollten sie den Händlern ein wirksames Instrument zur Risikomanagement, ist es klar, dass die Anwendungen von Stablecoins weit über den Handel hinausgehen. Sie sind ein mächtiges Werkzeug, das den Kryptowährungsraum als Ganzes stärken könnte und in Anwendungsfällen zum Einsatz kommt, in denen volatile Alternativen nicht ideal sind.
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