Mikä on Stablecoin?
Mikä on stablecoin?
Stablecoin:t ovat eräänlainen digitaalinen omaisuuserä, jonka arvon oletetaan olevan verrattavissa siihen, että fiat-valuutat kuten dollari tai euro. Niiden avulla käyttäjät voivat siirtää varallisuutta ympäri maailmaa nopeasti ja edullisesti säilyttäen samalla valuutan arvon.
Bitcoin ja Ethereum ovat kaksi esimerkkiä kryptovaluutoista, jotka ovat tunnettuja äärimmäisestä hintavaihtelustaan perinteisiin valuuttoihin verrattuna. Johtuen siitä, että lohkoketjuteknologia on vielä lapsenkengissä ja kryptovaluuttamarkkinat ovat vielä suhteellisen kehittymättömiä, tämä on odotettavissa. Mitä tulee käytettävyyteen, se, että kryptovaluutan arvo ei ole sidottu mihinkään tiettyyn kohteeseen, on vapaiden markkinoiden kannalta kiehtovaa, mutta se saattaa vaikeuttaa kryptovaluuttojen käyttöä.
Kryptovaluuttojen käytön kaupankäyntivälineenä voidaan sanoa hyötyvän suuresti niiden taustalla olevasta lohkoketjuteknologiasta. Niiden arvojen epävakauden vuoksi niistä on kuitenkin lopulta tullut omaisuuseriä, joihin liittyy merkittävä riski, eivätkä ne ole hyvä valinta maksujen suorittamiseen. Kun transaktio on saatu päätökseen, toimitettujen kolikoiden arvo voi olla paljon korkeampi tai matalampi kuin se oli transaktiota aloitettaessa.
Vakaat kolikot eivät kuitenkaan kohtaa tätä haastetta. Näiden omaisuuserien hinnat vaihtelevat lähes vähän, ja ne seuraavat tarkasti sen omaisuuserän tai valuutan arvoa, jota ne jäljittelevät, olipa kyseessä sitten fiat-valuutta tai kohde-etuus. Tämän vuoksi ne ovat luotettavia omaisuuseriä, joita voidaan käyttää turvasatamina, kun markkinat ovat epävakaat.
On olemassa muutamia erilaisia strategioita, joita voidaan käyttää, jotta stablecoin voi säilyttää vakauden. Tässä viestissä puhumme joistakin käytetyistä tekniikoista sekä niiden käytön hyödyistä ja haitoista.
Miten stablecoins toimii?
Vakaita kolikoita on muutamia eri luokkia, ja kukin niistä lähestyy yksikkönsä kiinnittämistä eri tavalla. Seuraavassa on luettelo joistakin yleisimmin käytetyistä stablecoin-lajikkeista.
Fiat:n tukemat stabiilit kolikot
Sellaiset vakaat kolikot, jotka ovat suoraan fiat-rahan tukemia 1:1-suhteessa, ovat ylivoimaisesti yleisimpiä ja siten myös suosituimpia. Nämä vakaat kolikot tunnetaan myös nimellä fiat-vakuudelliset vakaat kolikot. Keskusliikkeeseenlaskija, joka tunnetaan usein pankkina, on vastuussa fiat-rahan varannon ylläpitämisestä ja token:n jakamisesta tämän varannon mukaisesti.
Liikkeeseenlaskijalla voi esimerkiksi olla hallussaan miljoona dollaria ja hän voi antaa miljoona token-korttia, joista jokainen on yhden dollarin arvoinen. Käyttäjät voivat tehdä näillä sama kuin token:llä tai kryptovaluutoilla, eli vaihtaa niitä vapaasti, ja haltijat voivat tehdä niillä sama kuin mitä he tekisivät niiden dollarimääräisellä vastineella milloin tahansa.
On hyvin selvää, että vastapuoliriski on merkittävä, eikä sitä voida pienentää; viime kädessä liikkeeseenlaskijaan on luotettava. Käyttäjä ei voi varmuudella varmistua siitä, onko liikkeeseenlaskijalla käteisvaroja, koska siihen ei ole keinoja. Liikkeeseenlaskija voi korkeintaan pyrkiä olemaan mahdollisimman avoin ja läpinäkyvä julkaisemalla tilintarkastuksia, mutta järjestelmä ei ole missään nimessä epäluotettava.
Binance tarjoaa parin vakaita kolikoita, joiden takana on fiat-valuutta: BUSD ja BGBP. BUSD on sidottu Yhdysvaltain dollariin, kun taas BGBP on sidottu Englannin punnan arvoon.
Kryptoavusteiset stablecoins
Ensisijainen ero kryptovakuudellisten stablecoinien ja niiden fiat-vakuudellisten vastineiden välillä on se, millaista omaisuutta käytetään vakuutena. Tässä tapauksessa kyseessä on kryptovaluutta. Bitcoinin digitaalisen luonteen vuoksi yksiköiden jakelua hallitaan kuitenkin älykkäiden sopimusten avulla.
Huolimatta siitä, että luottamus kryptoalustaisiin vakavaraisuusvaluuttoihin on heikentynyt, on tärkeää korostaa, että äänestäjät ovat ne, jotka päättävät rahapolitiikasta osana kryptovaluuttojen hallintojärjestelmiä. Tämä osoittaa, että et aseta uskoasi yhteen liikkeeseenlaskijaan, vaan luotat siihen, että kaikki verkon toimijat toimivat aina käyttäjien parhaaksi.
Käyttäjien on lukittava kryptovaluuttansa sopimukseen ennen kuin he saavat vakiokolikon token, jotta he voivat suorittaa tällaisen vakiokolikon hankinnan loppuun. Kun jonkin aikaa on kulunut, he maksavat alkuperäisen vakuuden takaisin alkuperäiseen sopimukseen stablecoinit (sekä mahdolliset korot) saadakseen ne takaisin.
Tarkat tekniikat, joita käytetään pegin noudattamisen varmistamiseksi, vaihtelevat järjestelmästä toiseen, koska kunkin järjestelmän arkkitehtuuri on erilainen. Riittää, että peliteorian ja ketjussa toimivien algoritmien yhdistelmä tarjoaa pelaajille kannustimen ylläpitää hintavakautta.
Algoritmiset stabiilit kolikot
Jos stablecoinin hinta laskee alle sen valvoman fiat-valuutan hinnan, algoritminen stablecoin-järjestelmä laskee ostettavissa olevien token:iden määrää. Jos hinta nousee taustalla olevan fiat-valuutan arvon yläpuolelle, liikkeellä olevien stablecoinien määrää lisätään arvonmenetyksen kompensoimiseksi.
Voit myös törmätä termiin "vakuudettomat stablecoins", kun puhutaan tällaisista token:istä. Tämä on teknisesti epätarkka, sillä ne ovat vakuudellisia, mutta eivät samassa mielessä kuin kaksi edellistä merkintää. Sitä pidetään kuitenkin edelleen vakuudellisena. Siinä tapauksessa, että musta joutsen tapahtuu, algoritmisiin stablecoineihin voi sisältyä jonkinlainen vakuuspooli, jolla voidaan käsitellä hyvin epävakaita markkinavaihteluita.
Stablecoin:n käyttötapaukset
Vakuudelliset Stablecoin-lainat ovat ylivoimaisesti suosituin käytännössä käytetty lainatyyppi. Esimerkkejä tällaisista valuutoista ovat Tether (USDT) USD-kryptovaluutta, True USD (TUSD) -kryptovaluutta, Paxos Standard (PAX) -kryptovaluutta, USD Coin (USDC) -kryptovaluutta ja Binance USD -kryptovaluutta (BUSD). Kuitenkin myös edellä mainituista kahdesta muusta kategoriasta löytyy esimerkkejä tuotteista, jotka ovat nyt saatavilla markkinoilla. Bitshares USD ja DAI ovat kaksi esimerkkiä kryptovakuudellisista valuutoista, kun taas Carbon ja Basis (joka ei ole enää liikkeessä) ovat esimerkkejä algoritmisista versioista.
Tämä luettelo ei ole läheskään tyhjentävä. Syntyminen satoja uusia stablecoin-aloitteita on osoitus siitä, että digitaalisten valuuttojen, joiden arvon säilymiseen voidaan luottaa, kysyntä on huomattavaa.
BUSD vs USDT
Paxos ja Binance loivat yhteistyössä vakaan kryptovaluutan, joka tunnetaan nimellä BUSD. Paxos on monien vakaiden kolikoiden liikkeeseenlaskija, kuten Paxos Standard (PAX) token, HUSD-kolikko ja PAX Gold -kolikko (PAXG).
BUSD on New Yorkin osavaltion rahoituspalveluministeriön valtuuttama ja valvoma, ja sen 100% vakuutena on Yhdysvaltain dollareita, jotka on talletettu FDIC-vakuutettuihin yhdysvaltalaisiin laitoksiin. BUSD:n laskee liikkeeseen New Yorkin osavaltion rahoituspalveluministeriö. Lisäksi ulkopuolinen Withum-niminen tilintarkastusyritys tarkastaa kuukausittain BUSD:t sen määrittämiseksi, vastaavatko pankkeihin talletetut rahat BUSD:ien tarjontaa. täällä. Toisaalta USDT-tapahtumia ei tarkasteta säännöllisesti. Sporkin & Sullivan LLP:n tekemän ja yhtiön verkkosivuilla julkaistun Tether:n viimeisimmän tarkastuksen tulokset ovat vuodelta 2018. Toisaalta he päivittävät joka päivä julkiselle verkkosivustolleen varantojensa tämänhetkisen arvon, joka on nähtävissä täällä.
BUSD:n ja USDT:n välillä voidaan tehdä ero myös siinä, että USDT:tä tukevaa varantoa säilytetään offshore-laitoksissa, joiden uskottavuus on tunnetusti heikompi. Tähän päivään mennessä Tether:stä on myös esitetty paljon väitteitä, ja näet niistä yhteenvedon. täällä.
Siksi voidaan väittää, että BUSD on turvallisempi valuutta kuin USDT. Tämä on oikea väite. Jos kuitenkin olet tyypillinen kauppias, ei ole suurta merkitystä sillä, kävisitkö kauppaa BTC/BUSD-parilla vai BTC/USDT-parilla.
Jos kuitenkin haluat säilyttää erityisen suuria määriä rahaa stablecoineina, voi olla parempi vaihtoehto säilyttää vain BUSD tai jakaa rahat BUSD:n ja USDT:n välillä. Kaupankäynti kolikkomarginaalilla varustetuilla futuureilla USDT-marginaalilla varustettujen futuurien sijaan Binance:ssä tai muissa pörsseissä voi myös olla turvallisempi vaihtoehto, jos Tether:hen liittyvä katastrofi tapahtuu.
Tämän lisäksi BUSD:n ja USDT:n välillä ei ole oikeastaan mitään muuta eroa. Jos olet tyypillinen kauppias, sinun pitäisi keskittyä enemmän volyymin, arbitraasimahdollisuuksien ja muiden vastaavien asioiden etsimiseen.
USDC vs USDT
USDT:n jalanjäljissä suurimpana stablecoinina markkinakapasiteetiltaan on USD Coin (USDC). Circle ja Coinbase ovat kaksi USDC:tä ja muita digitaalisia valuuttoja hallinnoivan jäsenyyteen perustuvan yhteenliittymän Centerin alkuperäisistä jäsenistä.
USDC on siis periaatteessa Circle ja Coinbase:n lanseeraama ja hallinnoima stablecoin. Aivan kuten BUSD, USDC käy läpi kuukausittaiset tarkastukset riippumaton tilintarkastusyritys Grant Thornton LLP. Toisin kuin Tether, USDC:n taustalla oleva yritys noudattaa Yhdysvaltojen lainsäädäntöä ja tekee yhteistyötä vakiintuneiden rahoituslaitosten ja tilintarkastajien kanssa (USDT). USDC on siis BUSD:n tavoin USDT:tä turvallisempi ja läpinäkyvämpi.
Jos tarkastelemme USDC:tä ja BUSD:tä vierekkäin, huomaamme, että molemmat stablecoinsit ovat varsin vertailukelpoisia keskenään, sillä ne noudattavat Yhdysvaltojen sääntöjä ja tekevät yhteistyötä Yhdysvalloissa sijaitsevien pankkien ja tilintarkastajien kanssa.
Toistan vielä, että jos olet kauppias, sinulla on mahdollisuus käydä kauppaa joko USDC- tai USDT-pareilla. Sillä ei oikeastaan ole niin suurta merkitystä. Jos kuitenkin haluat avata huomattavia positioita kryptovaluutoista, sinun tulisi valita marginaalituotteiksi mieluummin kolikkomarginaaliset tuotteet kuin USDT-marginaaliset tuotteet. Riskin pienentämiseksi entisestään voit suojautua pitämällä hallussasi useita stablecoineja sen sijaan, että luottaisit vain yhteen.
Stablecoin:n hyvät ja huonot puolet
Vakaiden kolikoiden mahdollisuus toimia kryptovaluuttoja täydentävänä vaihtovälineenä on näiden digitaalisten omaisuuserien käyttöön liittyvä ensisijainen etu. Koska kryptovaluutat ovat hyvin epävakaita, ne eivät ole pystyneet saavuttamaan laajaa hyväksyntää jokapäiväisessä elämässä käytetyissä sovelluksissa, kuten maksujen käsittelyssä. Nämä vakiintuneet valuutat tarjoavat suurempaa ennustettavuutta ja vakautta, mikä mahdollistaa ongelman ratkaisemisen lopullisesti.
Stablecoin:llä saattaa olla merkitystä kryptovaluuttojen integroimisessa tavanomaisiin rahoitusmarkkinoihin, sillä se voi toimia suojautumisvälineenä hintavaihteluita vastaan. Nykytilanteessa nämä kaksi markkinaa toimivat lähes täysin toisistaan riippumatta ja muodostavat kaksi erillistä ekosysteemiä. On erittäin todennäköistä, että kryptovaluuttoja käytetään yhä enemmän laina- ja luottomarkkinoilla, joita tähän asti on hallittu yksinomaan valtion liikkeelle laskemilla fiat-valuutoilla. Tämä on erittäin todennäköistä, koska pian on saatavilla vakaampi digitaalisen rahan muoto.
Kauppiaat ja sijoittajat voivat käyttää Stablecoin:tä salkkujensa suojaamiseen sen lisäksi, että ne ovat hyödyllisiä rahoitustransaktioiden yhteydessä.
Vakautetut kolikot voivat olla tehokas strategia kokonaisriskin pienentämiseksi, mikä voidaan saavuttaa kohdentamalla tietty määrä salkusta niihin. Toisaalta arvovaraston pitäminen, jota voidaan hyödyntää muiden kryptovaluuttojen hankkimiseen niiden hintojen laskiessa, saattaa olla hyödyllinen lähestymistapa. Samoin näitä kolikoita ei tarvitse myydä "lukitakseen" hinnannousun myötä saavutetut voitot, koska niitä ei tarvitse myydä.
Stablecoin:llä on vielä useita esteitä voitettavana, vaikka niillä on potentiaalia auttaa kryptovaluuttojen yleistymisessä. Koska tukivarojen säilyttämiseen tarvitaan keskitetty laitos, kryptovaluuttojen fiat-vakuudelliset muunnelmat eivät ole yhtä hajautettuja kuin tavalliset kryptovaluutat. Kun kyse on kryptovakuudellisista ja vakuudettomista valuutoista, käyttäjien on luotettava laajempaan yhteisöön (sekä lähdekoodiin), jotta järjestelmien kestävyys voidaan varmistaa. Koska nämä ovat suhteellisen uusia teknologioita, kestää jonkin aikaa, ennen kuin ne saavuttavat täyden potentiaalinsa.
Päätelmä
Stablecoin:t ovat olennainen osa kryptovaluuttamarkkinoita, vaikka niihin liittyykin muutamia haittoja. Nämä digitaaliset valuutat, jotka käyttävät erilaisia tekniikoita, pystyvät pitämään hinnat jokseenkin vakaina. Tämän vuoksi niitä voidaan käyttää luotettavasti paitsi vaihtovälineinä myös turvallisena turvapaikkana, johon kauppiaat ja sijoittajat voivat tallettaa rahojaan.
Stablecoin:t suunniteltiin alun perin keinoksi tarjota kauppiaille tehokas väline riskien hallintaan, mutta nyt on kuitenkin täysin selvää, että niiden käyttötarkoitukset ulottuvat paljon kaupankäynnin ulkopuolelle. Ne ovat vahva väline, joka saattaa edistää koko kryptovaluuttaekosysteemiä, ja ne toimivat käyttötapauksissa, joissa volatiliteettivaihtoehdot eivät ole sopivia. Tämä voitaisiin saavuttaa toimimalla välivaiheena fiat-rahan ja kryptovaluuttojen välillä.
