¿Qué es un creador de mercado automatizado (AMM)?
Podría pensar en un creador de mercado automatizado como un robot que siempre está dispuesto a cotizar un precio entre dos activos. Algunos utilizan una fórmula sencilla como Uniswap, mientras que Curva, Equilibrador y otros utilizan otros más complicados.
No sólo puede negociar con confianza utilizando un AMM, sino que también puede convertirse en la casa proporcionando liquidez a un fondo de liquidez. Esto permite que prácticamente cualquiera se convierta en creador de mercado en una bolsa y gane comisiones por proporcionar liquidez.
Las AMM se han hecho un hueco en el mercado. DeFi debido a su sencillez y facilidad de uso. Descentralizar la creación de mercados de esta manera es intrínseco a la visión de las criptomonedas.
Introducción
¿Qué es un creador de mercado automatizado (AMM)?
¿Cómo funciona un creador de mercado automatizado (AMM)?
Un AMM funciona de forma parecida a una bolsa de pedidos, ya que hay pares de operaciones, por ejemplo, ETH/DAI. Sin embargo, no necesitas tener una contraparte (otro comerciante) en el otro lado para hacer una operación. En su lugar, interactúas con un contrato inteligente que "hace" el mercado por ti.
Así que no hay necesidad de contrapartes, pero alguien todavía tiene que crear el mercado, ¿verdad? Sí, así es. La liquidez en el contrato inteligente todavía tiene que ser proporcionada por usuarios llamados proveedores de liquidez (LPs).
¿Qué es un fondo de liquidez?
Los proveedores de liquidez (LP) añaden fondos a los pools de liquidez. Se puede pensar en un pool de liquidez como una gran pila de fondos con los que los operadores pueden operar. A cambio de proporcionar liquidez al protocolo, los proveedores de liquidez obtienen comisiones de las operaciones que se realizan en su fondo. En el caso de Uniswap, los LPs depositan un valor equivalente a dos tokens - por ejemplo, 50% ETH y 50% DAI al pool de ETH/DAI.
Espera, ¿cualquiera puede convertirse en creador de mercado? Sí, es cierto. Es bastante fácil añadir fondos a un fondo de liquidez. Las recompensas están determinadas por el protocolo. Por ejemplo, Uniswap v2 cobra a los operadores 0,3% que van directamente a los LP. Otras plataformas o bifurcaciones pueden cobrar menos para atraer más proveedores de liquidez a su pool.
Los problemas de deslizamiento variarán con los diferentes diseños de AMM, pero definitivamente es algo a tener en cuenta. Recuerda que el precio está determinado por un algoritmo. De forma simplificada, se determina en función de cuánto cambia la relación entre los tokens en el pool de liquidez después de una operación. Si la proporción cambia por un amplio margen, habrá una gran cantidad de deslizamiento.
Pero esta no es la historia completa de las AMM y los pools de liquidez. Hay que tener en cuenta algo más a la hora de proporcionar liquidez a las AMM. pérdida impermanente.
¿Qué es la pérdida impermanente?
Pérdida de Impermanent ocurre cuando la relación de precios de las fichas depositadas cambia después de haberlas depositado en el pool. Cuanto mayor sea el cambio, mayor será la pérdida impermanente. Por ello, las AMM funcionan mejor con pares de tokens que tienen un valor similar, como las stablecoins o los tokens envueltos. Si la relación de precios entre el par se mantiene en un rango relativamente pequeño, la pérdida impermanente también es insignificante.
Dicho esto, la pérdida impermanente no es una buena forma de denominar este fenómeno. "Impermanencia" supone que si los activos vuelven a los precios en los que fueron depositados originalmente, las pérdidas se mitigan. Sin embargo, si usted retira sus fondos a una relación de precios diferente a la que tenía cuando los depositó, las pérdidas son muy permanentes. En algunos casos, las comisiones de negociación pueden mitigar las pérdidas, pero sigue siendo importante tener en cuenta los riesgos.
Reflexiones finales
Los creadores de mercado automatizados son un elemento básico del espacio DeFi. Permiten a cualquier persona crear mercados sin problemas y de forma eficiente. Aunque tienen sus limitaciones en comparación con las bolsas de pedidos, la innovación general que aportan a las criptomonedas es inestimable.
