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Bid-Ask Spread and Slippage Explained

Bid Ask Spread e Slippage - Bid-Ask Spread e Slippage Explicado

 

O Bid-ask spread é a diferença entre o preço mais baixo pedido por um activo e o preço mais alto oferecido. Ativos líquidos como Bitcoin têm um spread menor do que os activos com menos liquidez e volume de negociação.

Slippage ocorre quando um comércio se estabelece por um preço médio que é diferente do que foi inicialmente solicitado. Acontece frequentemente quando se executa ordens de mercado. Se não houver liquidez suficiente para completar sua ordem ou se o mercado for volátil, o preço final da ordem pode mudar. Para combater o deslizamento com ativos de baixa liquidez, você pode tentar dividir sua ordem em partes menores.

Introdução

Quando você compra e vende ativos em uma troca criptográficaOs preços de mercado estão directamente relacionados com a oferta e a procura. Além do preço, outros fatores importantes a considerar são o volume de negociação, a liquidez do mercado, e tipos de ordem. Dependendo das condições do mercado e dos tipos de ordem que você usa, você nem sempre terá o preço que deseja para uma negociação.

Há uma negociação constante entre compradores e vendedores que cria um spread entre os dois lados (bid-ask spread). Dependendo do montante de um activo que se pretende negociar e da sua volatilidade, também se pode encontrar um deslize (mais sobre isto mais tarde). Portanto, para evitar surpresas, obter algum conhecimento básico do livro de ordens de uma troca vai ser um longo caminho.

O que é o bid-ask spread?

O diferencial lance-ask é a diferença entre os mais altos preço do lance e o preço mais baixo de um livro de encomendas. Nos mercados tradicionais, o spread é muitas vezes criado pelos criadores de mercado ou pelos fornecedores de liquidez da corretora. Nos mercados criptográficos, o spread é o resultado da diferença entre as ordens limitadas de compradores e vendedores.
Se você quiser fazer uma compra imediata no mercado, você precisa aceitar o preço mais baixo preço pedido de um vendedor. Se você gostaria de fazer uma venda instantânea, você aceitará o preço de oferta mais alta de um comprador. Mais líquido Os ativos (como forex) têm um spread bid-ask mais estreito, o que significa que compradores e vendedores podem executar suas ordens sem causar mudanças significativas no preço de um ativo. Isto é devido a um grande volume de ordens no livro de ordens. Um spread bid-ask mais amplo terá flutuações de preço mais substanciais ao fechar grandes volumes de ordens.

Criadores de mercado e spread de oferta e procura

O conceito de liquidez é essencial para os mercados financeiros. Se você tentar negociar em mercados de baixa liquidez, você pode se encontrar esperando por horas ou até mesmo dias até que outro negociador iguale o seu ordem.

A criação de liquidez é importante, mas nem todos os mercados têm liquidez suficiente apenas de traders individuais. Nos mercados tradicionais, por exemplo, corretores e criadores de mercado fornecem liquidez em troca de lucros de arbitragem.

Um criador de mercado pode tirar proveito de um spread bid-ask simplesmente comprando e vendendo um activo em simultâneo. Ao vender ao preço de compra mais alto e ao comprar ao preço de compra mais baixo, os criadores de mercado podem tomar o spread como lucro de arbitragem. Mesmo um pequeno spread pode proporcionar lucros significativos se negociado em grande quantidade durante todo o dia. Os ativos em alta demanda têm spreads menores à medida que os criadores de mercado competem e estreitam o spread.

Por exemplo, um market maker pode simultaneamente oferecer-se para comprar BNB por $350 por moeda e venda BNB para $351, criando um spread de $1. Quem quiser negociar instantaneamente no mercado, terá de conhecer as suas posições. O spread é agora puro lucro de arbitragem para o market maker que vende o que compra e compra o que vende.

Gráficos de profundidade e de bid-ask spread

Vamos dar uma olhada em alguns exemplos de moedas criptográficas do mundo real e a relação entre volume, liquidez e spread bid-ask. Em Binance's troca UI, você pode ver facilmente a dispersão de lance-ask mudando para a visualização do gráfico [Profundidade]. Este botão está no canto superior direito da área do gráfico.
Profundidade Binance - Bid-Ask Spread e Slippage Explicado

A opção [Profundidade] mostra uma representação gráfica de um ativo carteira de encomendas. Você pode ver a quantidade e o preço dos lances em verde, juntamente com a quantidade e o preço dos pedidos em vermelho. A lacuna entre estas duas áreas é o diferencial lance-objecto, que pode ser calculado tomando o preço de pedido vermelho e subtraindo o preço de pedido verde.

Livro de Encomendas Binance - Bid-Ask Spread and Slippage Explained

Como mencionado anteriormente, existe uma relação implícita entre liquidez e spreads bid-ask menores. O volume de negociação é um indicador comumente usado de liquidez, por isso esperamos ver volumes maiores com spreads bid-ask menores como uma porcentagem do preço de um ativo. Moedas criptográficas, ações e outros ativos são muito mais competitivos entre os negociadores que procuram tirar proveito do bid-ask spread.

Porcentagem de difusão da proposta

Para comparar o spread bid-ask de diferentes moedas criptográficas ou activos, temos de o avaliar em termos percentuais. O cálculo é simples:

(Ask Price - Bid Price)/Ask Price x 100 = BidAsk Spread Percentage

Tomemos como exemplo o BIFI. No momento em que escrevemos, BIFI tinha um preço de compra de $907 e um preço de compra de $901. Esta diferença dá-nos um bid-ask spread de $6. $6 dividido por $907, depois multiplicado por 100, dá-nos uma percentagem final de bid-ask spread de aproximadamente 0,66%.

BIFI Ask Price - Bid-Ask Spread e Slippage Explicado

Agora suponha que Bitcoin tem um spread bid-ask de $3. Embora seja metade do que vimos com BIFI, quando os comparamos em termos percentuais, o diferencial bid-ask do Bitcoin é de apenas 0,0083%. O BIFI também tem um volume de negociação significativamente menor, o que suporta nossa teoria de que ativos menos líquidos tendem a ter spreads bid-ask maiores.

O espalhamento mais estreito do Bitcoin permite-nos tirar algumas conclusões. Um activo com uma menor percentagem de spread bid-ask é susceptível de ser muito mais líquido. Se você quiser executar grandes ordens de mercado, geralmente há menos risco de ter que pagar um preço que você não esperava.
Binance 10 - Bid-Ask Spread e Slippage Explicado

O que é escorregamento?

Slippage é uma ocorrência comum em mercados com alta volatilidade ou baixa liquidez. Slippage ocorre quando uma negociação se estabelece por um preço diferente do esperado ou solicitado. 

Por exemplo, suponha que você queira colocar um grande ordem de compra no mercado a $100, mas o mercado não tem a liquidez necessária para preencher o seu pedido a esse preço. Como resultado, você terá que tomar as seguintes ordens (acima de $100) até que a sua ordem seja totalmente preenchida. Isto fará com que o preço médio da sua compra seja superior a $100, e isso é o que chamamos de slippage.

Em outras palavras, quando você cria uma ordem de mercado, uma troca corresponde automaticamente à sua compra ou venda para ordens de limite no livro de encomendas. O livro de encomendas irá corresponder-lhe ao melhor preço, mas começará a subir mais na cadeia de encomendas se não tiver um volume suficiente para o preço desejado. Este processo faz com que o mercado preencha a sua encomenda a preços inesperados e diferentes.

Em criptografia, o escorregamento é uma ocorrência comum em criadores de mercado automatizados e intercâmbios descentralizados. Slippage pode ser superior a 10% do preço esperado para volatilidades ou baixa liquidez altcoins.

Deslizamento positivo

Slippage não significa necessariamente que você vai acabar com um preço pior do que o esperado. Um deslize positivo pode ocorrer se o preço diminuir enquanto faz a sua ordem de compra ou aumentar se fizer uma ordem de venda. Embora incomum, um deslize positivo pode ocorrer em alguns mercados altamente voláteis.

Slippage tolerância

Algumas trocas permitem-lhe definir manualmente um nível de tolerância ao deslizamento para limitar qualquer deslizamento que possa sofrer. Você verá esta opção em criadores de mercado automatizados como PancakeSwap em Binance Cadeia Inteligente e Ethereum's Uniswap.
Pancakeswap - Bid-Ask Spread e Slippage Explicado

A quantidade de deslizamento que você definir pode ter um efeito de arrastamento no tempo que leva o seu pedido para limpar. Se você definir o deslizamento para baixo, o seu pedido pode demorar muito tempo para preencher ou não preencher nada. Se você definir muito alto, outro negociador ou bot pode ver sua ordem pendente e executar você na frente. 

Neste caso, a corrida frontal acontece quando outro trader estabelece uma taxa de gás mais alta do que você para comprar o ativo primeiro. O negociador que faz a corrida frontal então insere outra negociação para vendê-lo a você pelo preço mais alto que você está disposto a tomar com base na sua tolerância ao escorregamento.

Minimizar o escorregamento negativo

Embora você nem sempre possa evitar o deslizamento, há algumas estratégias que você pode usar para tentar minimizá-lo.

  • Em vez de fazer uma grande encomenda, tente dividi-la em blocos mais pequenos. Fique de olho no livro de pedidos para espalhar seus pedidos, certificando-se de não fazer pedidos maiores do que o volume disponível.

 

  • Se você estiver usando um intercâmbio descentralizadonão te esqueças de ter em conta as taxas de transacção. Algumas redes têm taxas pesadas, dependendo do cadeia de bloqueio tráfego que pode negar qualquer ganho que você faça, evitando deslizamentos.

 

  • Se você estiver lidando com ativos com baixa liquidez, como um pequeno conjunto da liquidezA sua actividade comercial pode afectar significativamente o preço do activo. Uma única transação pode sofrer um pequeno deslize, mas muitas outras menores afetarão o preço do próximo bloco de transações que você fizer.

 

  • Use ordens de limite. Estas ordens garantem-lhe o preço que você quer ou melhor quando negociar. Enquanto você sacrifica a velocidade de um ordem do mercadopodes ter a certeza de que não vais ter nenhum deslize negativo.

Quando você trocar a moeda criptográfica, não se esqueça que um spread ou um slippage bid-ask pode alterar o preço final de suas negociações. Você nem sempre pode evitá-las, mas vale a pena levar em conta as suas decisões. Para negócios menores, isto pode ser mínimo, mas lembre-se que com ordens de grande volume, o preço médio por unidade pode ser maior do que o esperado.

Para qualquer pessoa que faça experiências com financiamento descentralizadoO deslize de compreensão é uma parte importante do básico do comércio. Sem algum conhecimento básico, você corre um alto risco de perder o seu dinheiro na corrida de front-running ou derrapagem excessiva.

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