O que é uma Piscina de Liquidez?

O que é uma piscina de liquidez - O que é uma piscina de liquidez?

O actual ecossistema DeFi está construído sobre uma série de tecnologias centrais, uma das quais são os pools de liquidez. São uma componente crucial de criadores de mercado automatizados (AMM), protocolos de empréstimos, agricultura de rendimento, activos sintéticos, seguros na cadeia, cadeia de bloqueio jogos, e muitas outras aplicações baseadas em cadeias de blocos.

O conceito, por si só, é bastante fácil de compreender. Uma reserva de liquidez é essencialmente apenas uma grande pilha digital de dinheiro que foi reunida. Mas num sistema sem permissão em que qualquer pessoa pode acrescentar liquidez, o que é que se pode fazer com esta pilha?

Introdução

Finanças Descentralizadas (DeFi) criou uma explosão de actividade na cadeia. Os volumes transaccionados em bolsas descentralizadas são capazes de competir substancialmente com os transaccionados em bolsas controladas. Até ao final do ano 2020, haverá mais de 15 mil milhões de dólares de riqueza encerrados em protocolos financeiros descentralizados. O ecossistema está a desenvolver-se a um ritmo acelerado, com a adição de novas categorias de produtos.

Mas o que é que torna todo este crescimento viável? A reserva de liquidez é uma das tecnologias fundamentais que sustenta todos estes diferentes produtos.

O que é um pool de liquidez?

Um pool de dinheiro que é mantido seguro por um contrato digital é referido como um pool de liquidez. Os pools de liquidez são utilizados para facilitar o comércio descentralizado, empréstimos, e muitas mais funções que iremos explorar mais tarde.

Muitos intercâmbios descentralizados (DEX)Como o Uniswap, confiam nos pools de liquidez como o seu principal mecanismo de negociação. Os utilizadores referidos como fornecedores de liquidez (LP) contribuem com um montante de dois token com um valor idêntico para um pool, a fim de estabelecer um mercado. Em troca da sua contribuição em dinheiro, são elegíveis para receber taxas de negociação a partir de quaisquer transacções que ocorram dentro do seu fundo comum. O montante destas taxas está directamente relacionado com a fracção da liquidez global que fornecem.

As MVA tornaram o mercado mais acessível devido ao facto de qualquer pessoa poder agir como um fornecedor de liquidez.

O Bancor foi um dos primeiros protocolos a alavancar os pools de liquidez, mas o aumento da popularidade do Uniswap ajudou a chamar mais atenção para a noção. SushiSwap, Curve, e Balancer são alguns exemplos de outras trocas bem conhecidas que fazem uso de pools de liquidez em Ethereum. Os locais em questão utilizam os pools de liquidez que contêm ERC-20 tokens. PancakeSwap, BakerySwape BurgerSwap são alternativas semelhantes que podem ser encontradas no Binance Smart Chain (BSC). As piscinas para cada uma destas trocas incluem BEP-20 tokens.

 Piscinas de liquidez vs. livros de encomendas

Vejamos o livro de ordens, a componente mais básica do comércio electrónico, para que possamos ter uma melhor compreensão das diferenças entre os conjuntos de liquidez e os livros de ordens. Em termos simples, o livro de ordens é uma colecção das ordens actualmente abertas para um determinado mercado.

O termo "motor de correspondência" refere-se ao programa de computador que faz pares de encomendas individuais entre si. O livro de encomendas é parte integrante do coração de qualquer troca centralizada (CEX), juntamente com o motor de correspondência. Este paradigma é fantástico para promover uma negociação eficiente, e foi importante para o desenvolvimento de mercados financeiros sofisticados.

A negociação de instrumentos financeiros descentralizados, por outro lado, implica a realização de transacções directamente na cadeia de bloqueio, sem o envolvimento de uma autoridade única e centralizada. Em termos de livros de encomendas, isto oferece uma situação desafiante. Como existem despesas de gás associadas a cada contacto com a carteira de ordens, é muito mais difícil e dispendioso realizar transacções.

Para além disso, torna mais caro o trabalho dos criadores de mercado, que são comerciantes que oferecem liquidez para os pares comerciais. Antes de mais, a maioria das cadeias de bloqueio não são capazes de lidar com o rendimento necessário para transacções diárias que envolvem milhares de milhões de dólares.

Devido a isto, fazer uma troca de livros de encomendas em cadeia numa cadeia de blocos como o Ethereum é quase impraticável no seu estado actual. Poderá tirar partido das soluções de cadeias laterais ou de camadas duplas, ambas actualmente em desenvolvimento. Contudo, na sua configuração actual, a rede é incapaz de gerir adequadamente o tráfego.
Antes de avançarmos mais, é importante salientar que existem DEXs que funcionam normalmente com livros de encomendas em cadeia. Isto é algo que deve ser notado.

O Binance DEX foi desenvolvido na plataforma Binance Chain, e os seus principais objectivos eram facilitar o comércio que é simultaneamente rápido e de baixo custo. Outro exemplo é Projeto Soro sendo construído sobre o Solana cadeia de bloqueio.

Mesmo assim, uma vez que muitos dos bens no espaço criptográfico estão em Ethereumnão pode trocá-los noutras redes a não ser que use algum tipo de ponte de corrente cruzada.

Binance 10 - O que é uma Piscina de Liquidez?

Como funcionam os pools de liquidez?

Os criadores de mercado automatizados (AMM) alteraram este jogo. São um avanço fundamental que permite o comércio em cadeia sem a necessidade de um livro de ordens. Como não é necessária uma contraparte directa para executar transacções, os negociadores podem entrar e sair de posições em pares de token que seriam muito ilíquidas nas trocas de livros de ordens.

Considerar uma troca de livro de encomendas como sendo peer-to-peer, com compradores e vendedores ligados através do livro de encomendas. A negociação no Binance DEX, por exemplo, é peer-to-peer, uma vez que as transacções têm lugar directamente entre carteiras de utilizadores.
O comércio com uma AMM é único. Negociar com uma MVA pode ser visto como um contrato entre pares.

Uma reserva de liquidez, como anteriormente referido, é uma colecção de dinheiro colocado num contrato inteligente por fornecedores de liquidez. Quando se executa um negócio numa AMM, não se tem uma contraparte típica. Em vez disso, está a negociar contra a liquidez do fundo comum de liquidez. Não é necessário haver um vendedor nessa altura para que o comprador possa comprar; apenas é necessária liquidez adequada no fundo comum de liquidez.

Quando se compra a mais recente moeda alimentar no Uniswap, não há um comerciante típico do lado oposto. Em vez disso, o algoritmo que determina o que ocorre no pool gere as suas actividades. Além disso, este algoritmo determina o preço dependendo das transacções que ocorrem no pool. Se quiser saber mais sobre como isto funciona, verifique o nosso artigo da AMM.

É claro que a liquidez tem de vir de algum lado, e qualquer pessoa pode ser um fornecedor de liquidez, para que possa ser vista como a sua contraparte em algum sentido. Mas, não é o mesmo que no caso do modelo de livro de ordens, pois você está interagindo com o contrato que rege o pool.

Para que são utilizados os pools de liquidez?

Até agora, temos falado principalmente de AMMs, que têm sido o uso mais proeminente dos pools de liquidez. No entanto, como já foi dito anteriormente, o agrupamento da liquidez é uma noção fundamentalmente básica que pode ser utilizada de várias formas.

Uma delas é a agricultura de rendimento, muitas vezes conhecida como liquidez mining. Os utilizadores contribuem com o seu dinheiro para os pools de liquidez, que são posteriormente utilizados para produzir rendimentos em plataformas de geração automática de campos, como Anseio.

A distribuição de moedas novas aos indivíduos apropriados é uma tarefa desafiante para as iniciativas de moedas criptográficas. Uma das formas mais eficazes tem sido a liquidez mining. Em termos simples, os token são atribuídos algoritmos aos utilizadores que depositam os seus token numa reserva de liquidez. Os token recém-criados são então distribuídos de acordo com a parte de cada utilizador no fundo comum.

Tenha em mente que também podem ser token de outros pools de liquidez conhecidos como pool tokens. Por exemplo, se fornecer liquidez a Uniswap ou emprestar dinheiro a Composto, receberá tokens representando a sua parte da piscina. Poderá investir esses token noutra piscina e obter lucros. Estas cadeias podem tornar-se bastante complexas quando os protocolos incluem tokens de outros protocolos nos seus produtos, e assim por diante.

A governação pode igualmente ser vista como um caso de uso. Em determinadas circunstâncias, é necessário um grande número de votos de token para apresentar uma proposta formal de governação. Em vez disso, se os fundos forem reunidos, os membros podem juntar-se em torno de uma causa partilhada que considerem ser necessária para o protocolo.

O seguro contra o risco de contratos inteligentes é outro negócio em expansão da DeFi. Os pools de liquidez são também utilizados em várias das suas implementações.

Outra utilização, talvez mais vanguardista, dos pools de liquidez é a tranching. É um conceito financeiro clássico que inclui a categorização dos bens financeiros com base nos seus riscos e recompensas. Estes produtos, como esperado, permitem que os LPs estabeleçam perfis de risco e de retorno à medida.
As piscinas de liquidez são também utilizadas no mining de activos sintéticos na cadeia de bloqueio. Ligue algumas garantias a um pool de liquidez e a um oráculo de confiança, e tem um token sintético ligado a qualquer activo à sua escolha. Está bem, é uma questão mais sofisticada do que isso, mas o conceito subjacente é este simples.

Que mais podemos encontrar? É provável que haja muito mais aplicações para pools de liquidez que ainda não tenham sido descobertas, e tudo depende da criatividade dos criadores de DeFi.

Os riscos dos pools de liquidez

Se você fornecer liquidez a uma AMM, você precisará estar ciente de um conceito chamado de perda impermanente. Em suma, é uma perda no valor em dólares em comparação com o HODLing. quando se está a dar liquidez a uma AMM.
Se você estiver fornecendo liquidez para uma AMM, você provavelmente está exposto a perda impermanente. Às vezes pode ser minúsculo; outras vezes pode ser enorme. Certifique-se de ler nosso artigo sobre isso se estás a considerar colocar fundos num fundo de liquidez bilateral.
Outra coisa a ter em mente são os riscos dos contratos inteligentes. Quando você deposita fundos em um pool de liquidez, eles estão dentro do pool. Assim, embora tecnicamente não existam intermediários que detenham os seus fundos, o contrato em si pode ser considerado como o guardião desses fundos. Se houver um bug ou algum tipo de exploração através de um empréstimo instantâneo, por exemplo, seus fundos podem ser perdidos para sempre.
Além disso, tenha cuidado com os projetos em que os desenvolvedores têm permissão para alterar as regras que regem o pool. Às vezes, os desenvolvedores podem ter uma chave de administração ou algum outro acesso privilegiado dentro do código do contrato inteligente. Isso pode permitir que eles potencialmente façam algo malicioso, como assumir o controle dos fundos do pool. Leia o nosso DeFi burlas artigo para tentar evitar puxar tapetes e sair dos esquemas o melhor que puder.

Pensamentos finais

Os pools de liquidez são uma das tecnologias centrais por detrás da actual pilha de tecnologia DeFi. Tornam possível o comércio descentralizado, o empréstimo, a criação de rendimentos, e muitas outras coisas. Estes contratos inteligentes são a força motriz por detrás de praticamente todos os aspectos da DeFi, e é bastante provável que isto não se altere num futuro previsível.

Última actualização Sep 17, 2022

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