O que é um Criador de Mercado Automatizado (AMM)?
Você poderia pensar em um criador de mercado automatizado como um robô que está sempre disposto a cotar um preço entre dois ativos. Alguns usam uma fórmula simples como Uniswapenquanto Curva, Balancim e outros utilizam os mais complicados.
Não só pode negociar sem confiança usando uma AMM, como também pode tornar-se a casa, fornecendo liquidez a um conjunto da liquidez. Isto permite essencialmente que qualquer pessoa se torne um criador de mercado numa bolsa e ganhe comissões por fornecer liquidez.
As AMMs realmente esculpiram o seu nicho no DeFi espaço devido à sua simplicidade e facilidade de utilização. Descentralizar o mercado fazendo este caminho é intrínseco à visão do criptograma.
Introdução
O que é um market maker automatizado (AMM)?
Como funciona um market maker automatizado (AMM)?
Uma AMM funciona de forma semelhante a uma bolsa de ordens na medida em que existem pares de negociação - por exemplo, ETH/DAI. Entretanto, você não precisa ter uma contraparte (outro comerciante) do outro lado para fazer uma negociação. Ao invés disso, você interage com um contrato inteligente que "faz" o mercado para você.
Então não há necessidade de contrapartes, mas alguém ainda tem de criar o mercado, certo? Correcto. A liquidez no contrato inteligente ainda tem de ser fornecida por utilizadores chamados provedores de liquidez (LPs).
O que é um pool de liquidez?
Os provedores de liquidez (LPs) adicionam fundos aos pools de liquidez. Você poderia pensar em um pool de liquidez como uma grande pilha de fundos que os comerciantes podem negociar contra. Em troca de fornecer liquidez ao protocolo, os provedores de liquidez ganham taxas com as negociações que acontecem em seu pool. No caso do Uniswap, os LPs depositam um valor equivalente a duas fichas - por exemplo, 50% ETH e 50% DAI para o pool ETH/DAI.
Espera aí, para que qualquer um se possa tornar um criador de mercado? De facto! É bastante fácil adicionar fundos a um pool de liquidez. As recompensas são determinadas pelo protocolo. Por exemplo, o Uniswap v2 cobra aos traders 0.3% que vai directamente para os LPs. Outras plataformas ou garfos podem cobrar menos para atrair mais fornecedores de liquidez para o seu pool.
Os problemas de derrapagem vão variar com diferentes designs de AMM, mas é definitivamente algo a ter em mente. Lembre-se, o preço é determinado por um algoritmo. De uma forma simplificada, é determinado pelo quanto o rácio entre as fichas no pool de liquidez muda após uma negociação. Se o rácio mudar por uma larga margem, vai haver um grande deslizamento.
Mas esta não é a história completa sobre AMMs e pools de liquidez. Você precisará ter em mente outra coisa ao fornecer liquidez para as MVAs - perda impermanente.
O que é a perda impermanente?
Perda impermanente acontece quando a relação de preço das fichas depositadas muda depois de as ter depositado na piscina. Quanto maior for a mudança, maior será a perda impermanente. É por isso que AMMs funcionam melhor com pares de fichas que têm um valor semelhante, tais como moedas estáveis ou fichas embrulhadas. Se a relação de preço entre o par permanece num intervalo relativamente pequeno, a perda impermanente também é insignificante.
Dito isto, a perda impermanente não é uma boa forma de nomear este fenómeno. A "Impermanência" assume que se os bens reverterem para os preços onde foram originalmente depositados, as perdas são mitigadas. No entanto, se você retirar os seus fundos a um preço diferente do que quando os depositou, as perdas são muito permanentes. Em alguns casos, as taxas de negociação podem mitigar as perdas, mas ainda assim é importante considerar os riscos.
Pensamentos finais
Os criadores de mercado automatizados são um dos elementos básicos do espaço DeFi. Eles permitem essencialmente que qualquer pessoa crie mercados sem problemas e de forma eficiente. Embora tenham as suas limitações em comparação com as trocas de livros de encomendas, a inovação geral que trazem para a criptografia é inestimável.
