Ce este un Stablecoin?
Ce este un stablecoin?
Stablecoin-urile sunt un fel de active digitale care se presupune că au o valoare comparabilă cu cea a monede fiduciare cum ar fi dolarul sau euro. Acestea permit utilizatorilor să transfere bogăția în întreaga lume într-un mod rapid și ieftin, păstrând în același timp valoarea monedei.
Bitcoin și Ethereum sunt două exemple de criptomonede cunoscute pentru volatilitatea extremă a prețurilor lor în comparație cu monedele tradiționale. Datorită faptului că tehnologia blockchain se află încă la început, iar piețele de criptomonede sunt încă relativ puțin dezvoltate, acest lucru este de așteptat. În ceea ce privește ușurința de utilizare, faptul că valoarea unei criptomonede nu este legată de un anumit obiect este intrigant din punctul de vedere al pieței libere, dar ar putea face ca utilizarea criptomonedelor să fie mai dificilă.
Se poate spune că utilizarea criptomonedelor ca mijloc de comerț beneficiază în mare măsură de tehnologia blockchain care stă la baza acestora. Cu toate acestea, din cauza volatilității valorilor lor, acestea au devenit în cele din urmă active care comportă un nivel semnificativ de risc și nu reprezintă o alegere bună pentru efectuarea de plăți. Atunci când o tranzacție este finalizată, valoarea monedelor care au fost livrate poate fi mult mai mare sau mai mică decât era în momentul în care a fost inițiată tranzacția.
Cu toate acestea, monedele stabile nu se confruntă cu această provocare. Aceste active înregistrează o volatilitate a prețului aproape redusă și urmează îndeaproape valoarea activului sau a monedei pe care o reproduc, fie că este vorba de o monedă fiduciară sau de un activ suport. Din acest motiv, sunt active de încredere care pot fi folosite ca refugiu sigur atunci când piața este turbulentă.
Există câteva strategii diferite care pot fi folosite pentru ca un stablecoin să-și păstreze stabilitatea. În această postare, vom vorbi despre unele dintre tehnicile care sunt folosite, precum și despre beneficiile și dezavantajele utilizării acestora.
Cum funcționează stablecoins?
Există câteva categorii diferite de monede stabile și fiecare dintre acestea abordează procesul de ancorare a unităților sale într-un mod diferit. În cele ce urmează este prezentată o listă a unora dintre cele mai des utilizate varietăți de stablecoin.
Monede stabile susținute de Fiat
Tipul de monedă stabilă care este susținută direct de bani fiduciari într-un raport de 1:1 este de departe cel mai comun și, prin urmare, și cel mai popular. Aceste monede stabile sunt cunoscute și sub denumirea de monede stabile garantate cu bani fiduciari. Un emitent central, adesea cunoscut sub numele de bancă, este responsabil de menținerea unei rezerve de bani fiduciari și de distribuirea token-urilor în funcție de această rezervă.
De exemplu, emitentul poate avea în posesie un milion de dolari și poate distribui un milion de token, fiecare dintre acestea valorând un dolar. Utilizatorii pot face cu acestea ceea ce ar face cu token-urile sau cu criptomonedele, adică să le schimbe liber, iar deținătorii pot face cu ele ceea ce ar face cu echivalentul lor în dolari în orice moment.
Este foarte clar că există un risc de contrapartidă semnificativ, care nu poate fi redus; în cele din urmă, emitentul trebuie să fie de încredere. Un utilizator nu poate stabili cu certitudine dacă emitentul păstrează numerar în rezervă, deoarece nu există niciun mijloc de a face acest lucru. Societatea emitentă poate, cel mult, să facă un efort pentru a fi cât mai deschisă și mai transparentă cu putință în ceea ce privește publicarea auditurilor, dar sistemul nu este nicidecum de neîncredere.
Binance oferă o pereche de monede stabile care sunt susținute de monedă fiduciară: BUSD și BGBP. BUSD este legată de dolarul american, în timp ce BGBP este legată de valoarea lirei sterline.
Monede stabile susținute de criptomonede
Principala diferență între monedele stabile garantate cu criptomonede și echivalentele lor garantate cu fiat este tipul de activ care este utilizat ca garanție. În acest caz, activul în cauză este criptomoneda. Cu toate acestea, având în vedere natura digitală a bitcoin, distribuirea unităților este gestionată prin intermediul unor contracte inteligente.
În ciuda faptului că încrederea în monedele stabile susținute de criptomonede este diminuată, este important de subliniat că alegătorii sunt cei care decid politica monetară în cadrul sistemelor de guvernanță ale criptomonedelor. Acest lucru indică faptul că nu vă puneți încrederea într-un singur emitent, ci mai degrabă vă puneți încrederea în faptul că toți jucătorii din rețea se vor comporta întotdeauna în interesul utilizatorilor.
Utilizatorii trebuie să își blocheze criptomoneda într-un contract înainte de a primi moneda stabilă token pentru a finaliza achiziția acestui tip de monedă stabilă. După ce a trecut ceva timp, pentru a-și recupera garanția inițială, aceștia plătesc stablecoins înapoi în contractul inițial (împreună cu orice dobândă).
Tehnicile precise care sunt utilizate pentru a impune respectarea codului diferă de la un sistem la altul din cauza arhitecturii diferite a fiecărui sistem. Este suficient să susținem că o combinație între teoria jocurilor și algoritmii pe lanț oferă jucătorilor un stimulent pentru menținerea stabilității prețurilor.
Monede stabile algoritmice
În cazul în care prețul monedei stabile scade sub prețul monedei fiduciare pe care o monitorizează, un sistem algoritmic de monede stabile va reduce cantitatea de token disponibile pentru cumpărare. Dacă prețul crește peste valoarea monedei fiat subiacente, atunci numărul de stablecoins în circulație va fi mărit pentru a compensa pierderea de valoare.
De asemenea, în cadrul discuțiilor despre acest tip de token, ați putea întâlni termenul "monede stabile necolateralizate". Acest lucru este inexact din punct de vedere tehnic, deoarece acestea sunt colateralizate, dar nu în același sens ca cele două intrări anterioare. Cu toate acestea, se consideră totuși că acestea constituie o colateralizare. În cazul în care un lebăda neagră În cazul în care se întâmplă acest lucru, monedele stabile algoritmice pot include o formă de fond comun de garanții pentru a face față fluctuațiilor foarte neregulate ale pieței.
Cazuri de utilizare Stablecoins
Stablecoin-urile care sunt susținute de garanții sunt de departe cele mai populare tipuri utilizate în practică. Câteva exemple de astfel de monede includ criptomoneda Tether (USDT) USD, criptomoneda True USD (TUSD), criptomoneda Paxos Standard (PAX), criptomoneda USD Coin (USDC) și criptomoneda Binance USD (BUSD). Cu toate acestea, există, de asemenea, exemple din celelalte două categorii menționate mai sus care pot fi găsite în produsele care sunt acum accesibile pe piață. Bitshares USD și DAI sunt două exemple de criptomonede colateralizate, în timp ce Carbon și Basis (care nu mai este în circulație) sunt exemple de versiuni algoritmice.
Această listă este departe de a fi exhaustivă. Apariția sute de noi inițiative stablecoin este o dovadă a cererii semnificative pentru monedele digitale care își pot menține valoarea.
BUSD vs USDT
Paxos și Binance au colaborat pentru a crea criptomoneda stabilă cunoscută sub numele de BUSD. Paxos este emitentul mai multor monede stabile, printre care Paxos Standard (PAX) token, moneda HUSD și moneda PAX Gold (PAXG).
BUSD sunt autorizate și controlate de Departamentul de Servicii Financiare al statului New York și sunt 100% susținute de dolari americani depozitați în instituții americane asigurate de FDIC. BUSD sunt emise de Departamentul de Servicii Financiare al statului New York. În plus, o companie terță de audit, cunoscută sub numele de Withum, efectuează audituri lunare ale BUSD pentru a determina dacă banii depozitați în bănci corespund sau nu cu oferta de BUSD, care poate fi observată aici. Pe de altă parte, tranzacțiile USDT nu fac obiectul unor audituri regulate. Rezultatele celui mai recent audit al Tether, care au fost efectuate de Sporkin & Sullivan LLP și publicate pe site-ul companiei, datează din 2018. Pe de altă parte, aceștia își actualizează zilnic site-ul public cu valoarea actuală a rezervelor lor, care poate fi văzută aici.
O altă distincție care poate fi făcută între BUSD și USDT este faptul că rezerva care susține USDT este păstrată în instituții offshore, cunoscute ca având un nivel mai scăzut de credibilitate. Până în prezent, au existat, de asemenea, o mulțime de afirmații făcute cu privire la Tether, și puteți vedea un rezumat al acestora aici.
Prin urmare, se poate afirma că BUSD este o monedă mai sigură decât USDT. Aceasta este o afirmație corectă. Cu toate acestea, dacă sunteți un comerciant obișnuit, nu va fi o mare diferență pentru dumneavoastră dacă tranzacționați perechea BTC/BUSD sau perechea BTC/USDT.
Dar dacă doriți să păstrați cantități deosebit de mari de bani sub formă de stablecoins, ar putea fi o opțiune mai bună să păstrați doar BUSD sau să împărțiți banii între BUSD și USDT. Tranzacționarea contractelor futures pe monede marcate cu monede, mai degrabă decât a contractelor futures pe USDT marcate cu USDT pe Binance sau pe alte burse poate fi, de asemenea, o opțiune mai sigură în cazul în care se produce un eveniment catastrofal legat de Tether.
În afară de aceasta, nu există nicio altă distincție între BUSD și USDT. Dacă sunteți un trader tipic, ar trebui să vă concentrați mai mult pe căutarea volumului, a posibilităților de arbitraj și a altor lucruri de acest gen.
USDC vs USDT
USD Coin (USDC) calcă pe urmele lui USDT ca fiind cea mai mare monedă stabilă după capitalizarea de piață. Circle și Coinbase sunt doi dintre membrii inițiali ai Centrului, consorțiul bazat pe membri care guvernează USDC și alte monede digitale.
Așadar, USDC este practic un stablecoin lansat și guvernat de Circle și Coinbase. La fel ca în cazul BUSD, USDC trece prin audituri lunare efectuate de o societate de contabilitate independentă, cunoscută sub numele de Grant Thornton LLP. Spre deosebire de Tether, afacerea din spatele USDC respectă legislația din Statele Unite și colaborează cu instituții financiare și auditori bine stabiliți (USDT). Așadar, USDC, la fel ca BUSD, este mai sigură și mai transparentă decât USDT.
Dacă ne uităm la USDC și BUSD unul lângă altul, putem vedea că ambele monede stabile sunt într-adevăr comparabile între ele, deoarece ambele aderă la regulile din Statele Unite și colaborează cu bănci și auditori cu sediul în Statele Unite.
Pentru a repeta, dacă sunteți trader, aveți posibilitatea de a tranzacționa perechi care implică fie USDC, fie USDT. De fapt, nu este o diferență atât de mare. Cu toate acestea, dacă doriți să deschideți poziții substanțiale pe criptomonede, ar trebui să alegeți ca alegere preferată pentru produsele cu marjă de ajustare a monedei mai degrabă decât cele cu marjă USDT. Pentru a reduce și mai mult riscul, puteți să vă acoperiți pariurile deținând mai multe stablecoins decât bazându-vă pe una singură.
Stablecoins argumente pro și contra
Posibilitatea ca stablecoins să servească drept mijloc de schimb complementar criptomonedelor este principalul beneficiu asociat cu utilizarea acestor active digitale. Din cauza nivelurilor ridicate de volatilitate pe care le înregistrează, criptomonedele nu au reușit să ajungă la o adoptare pe scară largă în aplicații utilizate în viața de zi cu zi, cum ar fi procesarea plăților. Aceste monede care au fost stabilizate oferă un grad mai mare de predictibilitate și stabilitate, ceea ce permite rezolvarea problemei o dată pentru totdeauna.
Stablecoin ar putea juca un rol în integrarea criptomonedelor pe piețele financiare convenționale, servind drept acoperire împotriva fluctuațiilor de preț. În situația actuală, aceste două piețe funcționează aproape în întregime independent una de cealaltă, creând două ecosisteme distincte. Este foarte probabil ca criptomonedele să fie utilizate din ce în ce mai mult pe piețele de împrumuturi și de credite care, până în prezent, au fost controlate în întregime de monede fiduciare emise de guverne. Acest lucru este extrem de probabil, deoarece în curând va fi accesibilă o formă mai stabilă de monedă digitală.
Stablecoin-urile pot fi utilizate de comercianți și investitori ca mijloc de acoperire a portofoliilor lor, pe lângă faptul că sunt benefice în contextul tranzacțiilor financiare.
Monedele stabilizate pot fi o strategie eficientă pentru a reduce riscul global, ceea ce poate fi realizat prin alocarea unei anumite sume dintr-un portofoliu pentru acestea. Pe de altă parte, păstrarea unui depozit de valori care poate fi utilizat pentru a achiziționa alte criptomonede atunci când prețurile acestora scad ar putea fi o abordare utilă. În aceeași ordine de idei, nu este nevoie să se vândă aceste monede pentru a "bloca" profiturile obținute la creșterile de preț, deoarece nu este nevoie să le vindeți.
Stablecoin-urile au încă de depășit mai multe obstacole, în ciuda faptului că au potențialul de a contribui la adoptarea generală a criptomonedelor. Deoarece este nevoie de o instituție centralizată pentru a păstra activele de susținere, variantele de criptomonede garantate cu fiat nu sunt la fel de descentralizate ca și criptomonedele standard. Când vine vorba de criptomonedele cu sau fără garanții, utilizatorii trebuie să aibă încredere în comunitatea mai mare (precum și în codul sursă) pentru a asigura sustenabilitatea sistemelor. Deoarece acestea sunt tehnologii relativ noi, va fi nevoie de ceva timp pentru ca acestea să își atingă potențialul maxim.
Concluzie
Stablecoin-urile sunt o componentă esențială a piețelor de criptomonede, în ciuda faptului că acestea prezintă câteva dezavantaje. Aceste monede digitale, care utilizează o varietate de tehnici, au potențialul de a menține prețuri mai mult sau mai puțin constante. Din acest motiv, ele pot fi utilizate în mod fiabil nu doar ca mijloace de schimb, ci și ca refugiu sigur în care comercianții și investitorii își pot depozita banii.
Stablecoin-urile au fost concepute inițial ca un mijloc de a oferi comercianților un instrument eficient de control al riscului; cu toate acestea, este acum foarte evident că utilizarea lor se extinde mult dincolo de tranzacționare. Ele reprezintă un instrument puternic care ar putea impulsiona ecosistemul criptomonedelor în ansamblu, servind în cazuri de utilizare în care alternativele volatile nu sunt adecvate. Acest lucru ar putea fi realizat acționând ca o zonă de mijloc între banii fiduciari și criptomonede.
