Explicarea spread-ului și a alunecării între cerere și ofertă
Diferența dintre prețul cel mai mic cerut și prețul cel mai mare oferit pentru un activ. Bitcoin, de exemplu, are o marjă mai mică decât activele cu mai puțină lichiditate și activitate de tranzacționare.
Slippage se întâmplă atunci când o tranzacție se decontează la un preț mediu care diferă de cel dorit. Aceasta apare adesea în timpul executării ordine de piață. Prețul final al ordinului poate varia dacă nu există suficientă lichiditate pentru a vă îndeplini ordinul sau dacă piața este turbulentă. Pentru a evita derapajele în cazul activelor cu lichiditate redusă, luați în considerare divizarea ordinului dumneavoastră în părți mai mici.
Introducere
Prețurile pieței sunt strâns legate de cerere și ofertă atunci când cumpărați și vindeți active pe o bursă de criptomonede. Alte aspecte esențiale care trebuie examinate în afară de preț includ volumul de tranzacționare, lichiditatea pieței și tipurile de ordine. Este posibil să nu obțineți întotdeauna prețul pe care îl căutați pentru o tranzacție, în funcție de circumstanțele pieței și de tipurile de ordine pe care le selectați.
Cumpărătorii și vânzătorii negociază în permanență, rezultând un decalaj între cele două părți (bid-ask spread). Slippage poate apărea în funcție de cantitatea unui activ pe care intenționați să îl tranzacționați și de volatilitatea acestuia (mai multe despre acest lucru mai târziu). Pentru a preveni surprizele, dobândirea unei înțelegeri fundamentale a registrului de ordine al unei burse va fi de mare ajutor.
Ce este spread-ul bid-ask?
Diferența dintre prețul cel mai mare de cumpărare și cel mai mic de vânzare dintr-un registru de ordine. Pe piețele convenționale, această diferență este adesea creată de formatorii de piață sau de brokerii furnizori de lichidități. Pe piețele de criptomonede, spread-ul reprezintă diferența dintre ordinele la limită ale cumpărătorilor și vânzătorilor.
Dacă doriți să cumpărați imediat la prețul pieței, trebuie să acceptați cel mai mic preț cerut de vânzător. Dacă doriți să faceți o vânzare imediată, veți accepta cel mai mare preț de ofertă de la un ofertant. Activele mai lichide (cum ar fi FX) au o diferență mai mică între prețul de cumpărare și cel de vânzare, ceea ce înseamnă că cumpărătorii și vânzătorii își pot executa ordinele fără a produce fluctuații mari de preț. Acest lucru se datorează faptului că registrul de ordine are un număr mare de ordine. Atunci când se finalizează comenzi de volum mare, o diferență mai mare între prețul de cumpărare și cel de vânzare va duce la fluctuații de preț mai semnificative.
Creatorii de piață și marja dintre prețul de cumpărare și prețul de vânzare
Lichiditatea este o noțiune esențială pe piețele financiare. Atunci când tranzacționați pe piețe cu lichiditate redusă, vă puteți trezi așteptând ore sau chiar zile întregi ca un alt trader să vă potrivească ordinul.
Este esențial să se asigure lichiditate, însă nu toate piețele dispun de o lichiditate adecvată din partea comercianților individuali. Brokerii și formatorii de piață, de exemplu, furnizează lichiditate în schimbul unor câștiguri de arbitraj pe piețele convenționale.
Un formator de piață poate profita de pe urma unei diferențe dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare, pur și simplu cumpărând și vânzând un articol în același timp. Creatorii de piață pot beneficia de această diferență prin vânzarea la prețul de vânzare mai mare și cumpărarea la prețul de cumpărare mai mic în mod repetat. Chiar și o diferență minoră poate duce la câștiguri mari dacă este tranzacționată în cantități suficiente pe parcursul zilei. Pe măsură ce formatorii de piață se luptă și reduc decalajul, activele cu cerere puternică au spread-uri mai mici.
Un formator de piață, de exemplu, poate oferi simultan să cumpere BNB pentru $350 pe monedă și vinde BNB pentru $351, rezultând un spread de $1. Toți cei care doresc să tranzacționeze pe piață imediat trebuie să își întâlnească pozițiile. Pentru formatorul de piață care vinde ceea ce cumpără și cumpără ceea ce vinde, spread-ul este acum un profit de arbitraj pur.
Diagramele de adâncime și spread-ul bid-ask
Opțiunea [Depth] (Adâncime) afișează o reprezentare grafică a nivelului de registru de comenzi. Puteți vedea cantitatea și prețul ofertelor în verde, iar cantitatea și prețul cererilor în roșu. Diferența dintre aceste două zone este diferența dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare, pe care o puteți calcula luând prețul roșu de vânzare și scăzând prețul verde de cumpărare.
După cum s-a afirmat anterior, există o legătură implicită între lichiditate și diferențele dintre prețurile de cumpărare și vânzare mai mici. Deoarece volumul de tranzacționare este o măsură populară a lichidității, anticipăm volume mai mari cu diferențe mai mici între prețurile de cumpărare și vânzare ca proporție din prețul unui activ. Criptomonedele, acțiunile și alte active care sunt tranzacționate intensiv se confruntă cu o concurență semnificativ mai mare din partea traderilor care încearcă să profite de pe urma diferenței dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare.
Procentul de diferență dintre prețul de cumpărare și prețul de vânzare
Pentru a compara spread-ul bid-ask al diferitelor criptomonede sau active, trebuie să îl evaluăm în termeni procentuali. Calculul este simplu:
(Prețul de vânzare - Prețul de cumpărare)/Prețul de cumpărare x 100 = Spread-ul BidAsk Procentual
Să luăm ca exemplu BIFI. La momentul redactării acestui articol, BIFI avea un preț de vânzare de $907 și un preț de cumpărare de $901. Această diferență ne oferă o diferență între cerere și ofertă de $6. $6 împărțit la $907, apoi înmulțit cu 100, ne dă un procent final de diferență între cerere și ofertă de aproximativ 0,66%.
Să presupunem că Bitcoin are o diferență între prețul de cumpărare și prețul de vânzare de $3. Deși este la jumătate față de ceea ce am văzut la BIFI, diferența dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare a Bitcoin este de doar 0,0083% atunci când este măsurată în procente. BIFI are, de asemenea, un volum de tranzacționare substanțial mai mic, ceea ce susține argumentul nostru conform căruia activele mai puțin lichide au spread-uri bid-ask mai mari.
Datorită dispersiei reduse a Bitcoin, putem face anumite deducții. Un procentaj mai mic al diferenței dintre prețul de cumpărare și prețul de vânzare indică faptul că elementul este probabil să fie semnificativ mai lichid. Dacă doriți să executați ordine de piață semnificative, șansa de a fi nevoit să plătiți un preț pe care nu l-ați anticipat este, în general, mai mică.
Ce este derapajul?
Slippage este tipic pentru piețele care au o volatilitate ridicată sau o lichiditate limitată. Slippage apare atunci când o tranzacție se încheie la un preț diferit de cel anticipat sau solicitat.
Să presupunem că doriți să plasați un ordin de cumpărare de piață uriaș la $100, dar piața nu are lichiditatea necesară pentru a vă executa ordinul la acest preț. În consecință, va trebui să acceptați următoarele ordine (peste $100) până la finalizarea completă a achiziției dumneavoastră. Acest lucru face ca prețul mediu al tranzacției dvs. să fie mai mare decât $100, ceea ce se numește slippage.
Cu alte cuvinte, atunci când plasați un ordin de piață, o bursă vă potrivește automat ordinele de cumpărare sau de vânzare cu ordinele la limită din registrul de ordine. Registrul de ordine vă va potrivi cu cel mai bun preț, dar dacă nu există un volum suficient pentru prețul preferat, veți urca în lanțul de ordine. Ca urmare a acestei proceduri, piața îndeplinește ordinul dumneavoastră la un preț neașteptat de diferit.
Slippage este răspândită cu formatori de piață automatizați și schimburi descentralizate în criptomonede. Slippage în criptomonedele volatile sau cu lichiditate redusă ar putea depăși 10% din prețul proiectat.
Alunecare pozitivă
Slippage nu înseamnă întotdeauna că veți obține un preț mai mic decât cel planificat. Slippage-ul pozitiv ar putea apărea dacă prețul scade în timp ce plasați ordinul de cumpărare sau crește în timp ce plasați ordinul de vânzare. Slippage-ul pozitiv, deși neobișnuit, poate apărea pe anumite piețe foarte volatile.
Slippage toleranță
Valoarea de alunecare pe care o specificați ar putea avea un impact asupra timpului necesar pentru ca achiziția dumneavoastră să fie compensată. Dacă setați decalajul la zero, este posibil ca ordinul dumneavoastră să dureze mult timp sau să nu fie onorat deloc. Dacă îl setați prea mare, un alt trader sau robot poate observa ordinul dvs. în așteptare și poate încerca să vă supraliciteze.
Front running apare în această situație atunci când un alt comerciant stabilește o taxă de gaz mai mare decât dumneavoastră pentru a achiziționa primul articolul. Apoi, cel care se află în fața dvs. intră într-o altă tranzacție pentru a vi-l vinde la prețul maxim pe care sunteți dispus să îl acceptați, în funcție de toleranța dvs. la derapaje.
Reducerea la minimum a derapajelor negative
Deși nu puteți evita întotdeauna derapajele, există câteva strategii pe care le puteți folosi pentru a încerca să le reduceți la minimum.
- În loc să faceți o comandă mare, încercați să o împărțiți în blocuri mai mici. Urmăriți îndeaproape registrul de ordine pentru a vă repartiza ordinele, asigurându-vă că nu plasați ordine mai mari decât volumul disponibil.
- Dacă folosiți un schimb descentralizat, nu uitați să luați în calcul comisioanele de tranzacție. Unele rețele au comisioane mari în funcție de blockchain's trafic care ar putea anula orice câștiguri pe care le obțineți, evitând alunecările.
- Dacă aveți de-a face cu active cu lichiditate redusă, cum ar fi o mică fondul comun de lichidități, activitatea dumneavoastră de tranzacționare ar putea afecta semnificativ prețul activului. O singură tranzacție poate suferi o cantitate mică de derapaj, dar o mulțime de tranzacții mai mici vor afecta prețul următorului bloc de tranzacții pe care îl efectuați.
- Utilizați ordine cu limită. Aceste ordine vă asigură că veți obține prețul dorit sau mai bun atunci când tranzacționați. În timp ce sacrificați viteza unui ordin de piață, puteți fi siguri că nu veți avea parte de niciun fel de alunecare negativă.
Atunci când tranzacționați criptomonede, nu uitați că o diferență între cerere și ofertă sau o alunecare ar putea afecta prețul final al tranzacțiilor dumneavoastră. Nu le puteți evita întotdeauna, dar merită să le luați în considerare în timp ce luați decizii. Acest lucru poate fi minor pentru tranzacțiile mai mici, dar țineți cont de faptul că, în cazul comenzilor de volum mare, prețul mediu pe unitate poate fi mai mare decât cel planificat.
Înțelegerea slippage este o componentă cheie a fundamentelor de tranzacționare pentru oricine lucrează cu finanțare descentralizată. În lipsa unor informații fundamentale, riscați să pierdeți bani din cauza unor operațiuni de tip front-running sau a unei alunecări excesive.
