Acasă > Ce este un fond comun de lichiditate?

Ce este un fond comun de lichiditate?

Grupurile de lichiditate reprezintă una dintre tehnologiile fundamentale care stau la baza actualului sistem de DeFi ecosistem. Acestea reprezintă o parte esențială a formatori de piață automatizați (AMM), protocoale de împrumut-prestare, agricultură de randament, active sintetice, asigurări pe lanț, jocuri de noroc blockchain - și lista poate continua.

În sine, ideea este extrem de simplă. Un fond comun de lichidități este, în principiu, un ansamblu de fonduri adunate într-o mare grămadă digitală. Dar ce se poate face cu această grămadă într-un mediu fără permisiune, în care oricine poate adăuga lichidități?

Introducere

Finanțe descentralizate (DeFi) a creat o explozie de activitate pe lanț. DEX volumele pot concura în mod semnificativ cu volumul de pe bursele centralizate. Începând cu decembrie 2020, există aproape 15 miliarde de dolari de valoare blocată în DeFi protocoale. Ecosistemul se extinde rapid cu noi tipuri de produse.

Dar ce face posibilă toată această expansiune? Una dintre tehnologiile de bază din spatele tuturor acestor produse este fondul de lichidități.

Ce este un fond comun de lichidități?

Un fond de lichidități este o colecție de fonduri blocate într-un contract inteligent. Grupurile de lichiditate sunt folosite pentru a facilita tranzacționarea descentralizată, împrumutul și multe alte funcții pe care le vom explora mai târziu.

Grupurile de lichiditate reprezintă coloana vertebrală a multor schimburi descentralizate (DEX), cum ar fi Uniswap. Utilizatorii numiți furnizori de lichiditate (LP) adaugă o valoare egală de două jetoane într-un fond comun pentru a crea o piață. În schimbul furnizării fondurilor lor, aceștia câștigă comisioane de tranzacționare din tranzacțiile care au loc în fondul lor, proporțional cu cota lor din lichiditatea totală.

Oricine poate fi un furnizor de lichidități, AMM au făcut mai accesibilă crearea de piețe.

Unul dintre primele protocoale care a utilizat pool-uri de lichidități a fost Bancor, dar conceptul a căpătat mai multă atenție odată cu popularizarea Uniswap. Alte câteva burse populare care utilizează pool-uri de lichidități pe Ethereum sunt SushiSwap, Curbă, și Balansator. Grupurile de lichiditate din aceste locuri de tranzacționare conțin ERC-20 jetoane. Echivalenți similari pe Binance Lanț inteligent (BSC) sunt PancakeSwap, BrutărieSwap, și BurgerSwap, în cazul în care bazinele conțin BEP-20 jetoane.

Grupuri de lichiditate vs. registre de ordine

Pentru a înțelege în ce fel sunt diferite pool-urile de lichiditate, să ne uităm la componenta fundamentală a tranzacționării electronice - registrul de ordine. Pe scurt, registrul de ordine este o colecție de ordine deschise în prezent pe o anumită piață.

Sistemul care potrivește comenzile între ele se numește motor corespunzător. Împreună cu motorul de potrivire, registrul de ordine reprezintă nucleul oricărei burse centralizate (CEX). Acest model este excelent pentru facilitarea schimburilor eficiente și a permis crearea unor piețe financiare complexe.

Tranzacționarea DeFi, cu toate acestea, implică executarea de tranzacții pe lanț, fără ca o parte centralizată să dețină fondurile. Acest lucru reprezintă o problemă atunci când vine vorba de registrele de comenzi. Fiecare interacțiune cu registrul de ordine necesită taxe de gazare, ceea ce face mult mai costisitoare executarea tranzacțiilor.

De asemenea, acest lucru face extrem de costisitoare activitatea formatorilor de piață, adică a traderilor care furnizează lichiditate pentru perechile de tranzacționare. Mai presus de toate, însă, majoritatea blockchains nu pot face față debitului necesar pentru tranzacționarea a miliarde de dolari în fiecare zi.

Acest lucru înseamnă că pe un blockchain precum Ethereum, o bursă de carte de comenzi pe lanț este practic imposibilă. Ați putea folosi lanțuri secundare sau stratul doi soluții, iar acestea sunt pe drum. Cu toate acestea, rețeaua nu este capabilă să facă față debitului în forma sa actuală.

Înainte de a merge mai departe, merită să menționăm că există sunt DEX-uri care funcționează foarte bine cu registrele de comenzi pe lanț. Binance DEX este construit pe Binance Chain, și este special conceput pentru tranzacții rapide și ieftine. Un alt exemplu este Proiectul Serum care se construiește pe Solana blockchain.

Chiar și așa, din moment ce o mare parte din activele din spațiul cripto sunt pe Ethereum, nu le puteți tranzacționa în alte rețele decât dacă folosiți un fel de punte de legătură între lanțuri.

Binance 10 - Ce este un fond comun de lichiditate?

Cum funcționează fondurile comune de lichidități?

Creatori de piață automatizați (AMM) au schimbat acest joc. Acestea reprezintă o inovație semnificativă care permite tranzacționarea pe lanț fără a fi nevoie de un registru de ordine. Deoarece nu este nevoie de o contrapartidă directă pentru a executa tranzacții, comercianții pot intra și ieși din poziții pe perechi de jetoane care ar fi probabil foarte ilichide pe bursele cu registru de ordine.

O bursă cu registru de ordine poate fi considerată o bursă peer-to-peer, în care cumpărătorii și vânzătorii sunt conectați prin intermediul registrului de ordine. De exemplu, tranzacționarea pe Binance DEX este peer-to-peer deoarece tranzacțiile se efectuează direct între portofelele utilizatorilor.

Tranzacționarea cu ajutorul unui AMM este diferită. Vă puteți gândi la tranzacționarea cu un AMM ca la peer-to-contract.

După cum am menționat, un fond de lichidități este o grămadă de fonduri depuse într-un contract inteligent de către furnizorii de lichidități. Atunci când executați o tranzacție pe un AMM, nu aveți o contraparte în sensul tradițional. În schimb, executați tranzacția împotriva lichidităților din fondul de lichidități. Pentru ca un cumpărător să cumpere, nu este nevoie să existe un vânzător în acel moment, ci doar suficientă lichiditate în pool.

Atunci când cumpărați cea mai recentă monedă alimentară pe Uniswap, nu există un vânzător de cealaltă parte în sensul tradițional. În schimb, activitatea dvs. este gestionată de algoritmul care guvernează ceea ce se întâmplă în pool. În plus, prețul este, de asemenea, determinat de acest algoritm pe baza tranzacțiilor care au loc în pool. Dacă doriți să aflați mai în profunzime cum funcționează acest lucru, citiți pagina noastră de Articolul AMM.

Desigur, lichiditatea trebuie să vină de undeva, iar oricine poate fi un furnizor de lichiditate, astfel încât ar putea fi privit ca o contraparte într-un anumit sens. Dar nu este același lucru ca în cazul modelului de registru de ordine, deoarece interacționați cu contractul care guvernează fondul comun.

La ce sunt utilizate fondurile de lichiditate?

Până acum, am discutat mai ales despre mecanismele de garantare a pieței, care au fost cea mai populară utilizare a fondurilor comune de lichidități. Cu toate acestea, după cum am spus, punerea în comun a lichidităților este un concept extrem de simplu, astfel încât poate fi utilizat în mai multe moduri diferite.

Unul dintre acestea este agricultura de randament sau exploatarea lichidităților. Grupurile de lichiditate reprezintă baza platformelor automate de generare a randamentului, cum ar fi Yearn, unde utilizatorii își adaugă fondurile la fonduri comune care sunt apoi folosite pentru a genera randament.

Distribuirea noilor token-uri în mâinile persoanelor potrivite este o problemă foarte dificilă pentru proiectele criptografice. Mineritul de lichiditate a fost una dintre cele mai de succes abordări. Practic, jetoanele sunt distribuite în mod algoritmic către utilizatorii care își pun jetoanele într-un fond de lichiditate. Apoi, jetoanele nou create sunt distribuite proporțional cu cota fiecărui utilizator din pool.

Țineți minte; acestea pot fi chiar și jetoane din alte fonduri de lichiditate numite jetoane de pool. De exemplu, dacă oferiți lichiditate pentru Uniswap sau de a împrumuta fonduri pentru Compus, vei primi jetoane care reprezintă partea ta din fondul comun. Este posibil să puteți depune aceste jetoane într-un alt fond comun și să obțineți un randament. Aceste lanțuri pot deveni destul de complicate, pe măsură ce protocoalele integrează în produsele lor jetoane din pool-ul altor protocoale și așa mai departe.

Ne-am putea gândi, de asemenea, la guvernanță ca la un caz de utilizare. În unele cazuri, este necesar un prag foarte ridicat de voturi simbolice pentru a putea înainta o propunere oficială de guvernanță. În schimb, dacă fondurile sunt puse în comun, participanții se pot aduna în spatele unei cauze comune pe care o consideră importantă pentru protocol.

Un alt sector DeFi emergent este cel al asigurărilor împotriva riscurilor legate de contractele inteligente. Multe dintre implementările sale sunt, de asemenea, alimentate de pool-uri de lichidități.

O altă utilizare, chiar mai avansată, a fondurilor comune de lichiditate este pentru tranșare. Este un concept împrumutat din finanțele tradiționale, care presupune împărțirea produselor financiare în funcție de riscurile și randamentele acestora. După cum v-ați aștepta, aceste produse permit LP-urilor să selecteze profiluri de risc și de randament personalizate.

Montarea activelor sintetice pe blockchain se bazează, de asemenea, pe rezervele de lichidități. Adăugați niște garanții la un fond de lichidități, conectați-l la un oracol de încredere și veți obține un token sintetic care este legat de orice activ doriți. În realitate, problema este mult mai complicată decât atât, dar ideea de bază este foarte simplă.

La ce altceva ne putem gândi? Probabil că mai sunt multe alte utilizări pentru fondurile de lichidități care nu au fost încă descoperite, iar totul depinde de ingeniozitatea dezvoltatorilor DeFi.

Riscurile fondurilor comune de lichidități

Dacă oferiți lichidități unui mecanism de garantare a creanțelor, va trebui să fiți conștient de un concept numit pierdere impermanentă. Pe scurt, este o pierdere în valoare în dolari în comparație cu HODLing atunci când oferiți lichiditate unei AMM.

Dacă oferiți lichiditate unui AMM, probabil că sunteți expus la pierdere impermanentă. Uneori poate fi mic; alteori poate fi uriaș. Nu uitați să citiți articolul nostru dacă aveți în vedere să plasați fonduri într-un fond comun de lichidități cu două laturi.

Un alt lucru de care trebuie să ținem cont sunt riscurile contractelor inteligente. Atunci când depuneți fonduri într-un fond comun de lichidități, acestea se află în fondul comun. Astfel, deși, din punct de vedere tehnic, nu există intermediari care să vă dețină fondurile, contractul în sine poate fi considerat custodele acestor fonduri. Dacă există un bug sau un fel de exploit prin intermediul unui împrumut flash, de exemplu, fondurile dvs. ar putea fi pierdute pentru totdeauna.

De asemenea, fiți atenți la proiectele în care dezvoltatorii au permisiunea de a schimba regulile care guvernează piscina. Uneori, dezvoltatorii pot avea o cheie de administrator sau un alt acces privilegiat în cadrul codului contractului inteligent. Acest lucru le poate permite să facă ceva potențial rău intenționat, cum ar fi preluarea controlului asupra fondurilor din pool. Citiți pagina noastră Escrocherii DeFi articol pentru a încerca să evitați cât mai bine posibil tentativele de a vă retrage și de a ieși de pe piață.

Gânduri de încheiere

Grupurile de lichiditate reprezintă una dintre tehnologiile de bază din spatele actualului stiva tehnologică DeFi. Acestea permit tranzacționarea descentralizată, creditarea, generarea de randament și multe altele. Aceste contracte inteligente alimentează aproape fiecare parte a DeFi și, cel mai probabil, vor continua să facă acest lucru.