Ce este un Automated Market Maker (AMM)?

Puteți considera că un formator de piață automat este un robot care este întotdeauna dispus să vă ofere un preț între două active. Unii folosesc o formulă simplă, cum ar fi Uniswap, în timp ce Curbă, Balansator iar alții folosesc altele mai complicate.

Nu numai că puteți tranzacționa fără încredere folosind un AMM, dar puteți deveni și casa, furnizând lichiditate unui fondul comun de lichidități. Acest lucru permite practic oricui să devină formator de piață pe o bursă și să câștige comisioane pentru furnizarea de lichidități.

AMM-urile și-au creat cu adevărat o nișă în DeFi spațiu datorită modului simplu și ușor de utilizat. Descentralizarea pieței în acest mod este intrinsecă viziunii cripto.

Introducere

Ce este un formator de piață automatizat (AMM)?

Cum funcționează un formator de piață automatizat (AMM)?

Un AMM funcționează în mod similar cu o bursă cu registru de ordine, în sensul că există perechi de tranzacționare - de exemplu, ETH/DAI. Cu toate acestea, nu este necesar să aveți o contrapartidă (un alt comerciant) de cealaltă parte pentru a face o tranzacție. În schimb, interacționați cu un contract inteligent care "face" piața pentru dumneavoastră.

Așadar, nu este nevoie de contrapărți, dar cineva trebuie totuși să creeze piața, nu-i așa? Corect. Lichiditatea din contractul inteligent trebuie să fie furnizată de utilizatori numiți furnizori de lichiditate (LP).

Ce este un fond comun de lichidități?

Furnizorii de lichiditate (LP) adaugă fonduri la fondurile de lichiditate. Un fond comun de lichidități poate fi considerat ca o grămadă mare de fonduri pe care comercianții le pot tranzacționa. În schimbul furnizării de lichiditate pentru protocol, LP câștigă comisioane din tranzacțiile care au loc în fondul lor. În cazul Uniswap, LP-urile depun o valoare echivalentă a două jetoane - de exemplu, 50% ETH și 50% DAI în fondul ETH/DAI.

Stați puțin, deci oricine poate deveni formator de piață? Într-adevăr! Este destul de ușor să adaugi fonduri la un fond de lichidități. Recompensele sunt stabilite de protocol. De exemplu, Uniswap v2 percepe de la comercianți 0,3% care merge direct la LP. Alte platforme sau bifurcații pot percepe taxe mai mici pentru a atrage mai mulți furnizori de lichiditate în pool-ul lor.

Problemele de alunecare vor varia în funcție de diferitele modele de AMM, dar cu siguranță este un aspect de care trebuie să țineți cont. Nu uitați că prețul este determinat de un algoritm. Într-un mod simplificat, este determinată de cât de mult se schimbă raportul dintre jetoanele din fondul de lichidități după o tranzacție. Dacă raportul se schimbă cu o marjă mare, va exista o cantitate mare de derapaje.

Dar aceasta nu este povestea completă a AMM și a fondurilor de lichiditate. Va trebui să țineți cont de altceva atunci când furnizați lichiditate către AMM-uri - pierdere impermanentă.

Ce este pierderea impermanentă?

Impermanent pierdere se întâmplă atunci când raportul de preț al jetoanelor depuse se modifică după ce le-ați depus în pool. Cu cât schimbarea este mai mare, cu atât mai mare este pierderea impermanentă. Acesta este motivul pentru care AMM-urile funcționează cel mai bine cu perechi de jetoane care au o valoare similară, cum ar fi stablecoins sau jetoane învelite. Dacă raportul de preț dintre perechi rămâne într-un interval relativ mic, pierderea impermanentă este, de asemenea, neglijabilă.

Acestea fiind spuse, "pierdere impermanentă" nu este o modalitate prea bună de a denumi acest fenomen. "Impermanența" presupune că, dacă activele revin la prețurile la care au fost depuse inițial, pierderile sunt atenuate. Cu toate acestea, dacă vă retrageți fondurile la un raport de preț diferit de cel de la momentul în care le-ați depus, pierderile sunt foarte permanente. În unele cazuri, comisioanele de tranzacționare ar putea atenua pierderile, dar este totuși important să luați în considerare riscurile.

Gânduri de încheiere

Creatorii de piață automatizați sunt un element de bază în spațiul DeFi. Aceștia permit, în esență, oricui să creeze piețe fără probleme și în mod eficient. Deși au limitările lor în comparație cu bursele cu registru de ordine, inovația generală pe care o aduc cripto este de neprețuit.