Simplecryptoguide.com

¿Qué es un fondo común de liquidez?

Qué es un pool de liquidez - ¿Qué es un pool de liquidez?
Las agrupaciones de liquidez son una de las tecnologías fundacionales de la actual DeFi ecosistema. Son una parte esencial de creadores de mercado automatizados (AMM)protocolos de préstamo-préstamo, agricultura de rendimiento, activos sintéticos, seguros en la cadena, juego de blockchain - la lista continúa.

En sí misma, la idea es profundamente sencilla. Un fondo común de liquidez consiste básicamente en fondos reunidos en una gran pila digital. Pero, ¿qué se puede hacer con este montón en un entorno sin permisos, en el que cualquiera puede añadir liquidez?

Introducción

Financiación descentralizada (DeFi) ha creado una explosión de actividad en la cadena. DEX Los volúmenes de las bolsas de valores pueden competir significativamente con el volumen de las bolsas centralizadas. A partir de diciembre de 2020, hay casi 15.000 millones de dólares de valor bloqueado en DeFi protocolos. El ecosistema se está expandiendo rápidamente con nuevos tipos de productos.

Pero, ¿qué hace posible toda esta expansión? Una de las tecnologías centrales que están detrás de todos estos productos es el fondo de liquidez.

¿Qué es un fondo de liquidez?

Un fondo de liquidez es una colección de fondos bloqueados en un contrato inteligente. Los fondos de liquidez se utilizan para facilitar el comercio descentralizado, los préstamos y muchas otras funciones que exploraremos más adelante.

Las agrupaciones de liquidez son la columna vertebral de muchos intercambios descentralizados (DEX)como por ejemplo Uniswap. Los usuarios denominados proveedores de liquidez (LP) añaden un valor igual de dos tokens en un pool para crear un mercado. A cambio de aportar sus fondos, ganan comisiones de negociación de las operaciones que se producen en su pool, proporcionales a su parte de la liquidez total.

Como cualquiera puede ser proveedor de liquidez, AMMs han hecho más accesible la creación de mercados.

Uno de los primeros protocolos en utilizar pools de liquidez fue Bancorpero el concepto ganó más atención con la popularización de Uniswap. Otras bolsas populares que utilizan pools de liquidez en Ethereum son SushiSwapCurvay Equilibrador. Las agrupaciones de liquidez en estos lugares contienen ERC-20 fichas. Los equivalentes similares en Binance Cadena inteligente (BSC) son PancakeSwapBakerySwapBurgerSwapdonde las piscinas contienen BEP-20 fichas.

Grupos de liquidez frente a libros de órdenes

Para entender en qué se diferencian los pools de liquidez, veamos el elemento fundamental de la negociación electrónica: el libro de órdenes. En pocas palabras, el libro de órdenes es un conjunto de órdenes abiertas en un mercado determinado.

El sistema que hace coincidir los pedidos entre sí se llama motor correspondiente. Junto con el motor de casación, el libro de órdenes es el núcleo de cualquier bolsa centralizada (CEX). Este modelo es excelente para facilitar un intercambio eficiente y permitió la creación de mercados financieros complejos.
Sin embargo, la negociación DeFi implica la ejecución de operaciones en la cadenaSin que una parte centralizada tenga los fondos. Esto presenta un problema cuando se trata de libros de órdenes. Cada interacción con el libro de órdenes requiere tasas de gas, lo que encarece mucho la ejecución de las operaciones.
También hace que el trabajo de los creadores de mercado, los operadores que proporcionan liquidez a los pares de operaciones, sea extremadamente costoso. Pero, sobre todo, la mayoría de las cadenas de bloques no pueden manejar el rendimiento necesario para negociar miles de millones de dólares cada día.
Esto significa que en una cadena de bloques como EthereumUn intercambio de libros de órdenes en la cadena es prácticamente imposible. Podrías usar cadenas laterales o capa dos soluciones, y éstas están en camino. Sin embargo, la red no es capaz de manejar el rendimiento en su forma actual.
Antes de seguir adelante, vale la pena señalar que hay son DEXes que funcionan bien con los libros de órdenes de la cadena. Binance DEX se basa en Binance Chain, y está específicamente diseñada para un comercio rápido y barato. Otro ejemplo es Proyecto Suero que se está construyendo en el Solana blockchain.
Aun así, dado que gran parte de los activos del espacio criptográfico están en EthereumNo se puede comerciar con ellos en otras redes a menos que se utilice algún tipo de puente entre cadenas.

Binance 10 - ¿Qué es un pool de liquidez?

¿Cómo funcionan los pools de liquidez?

Creadores de mercado automatizados (AMM) han cambiado este juego. Son una innovación significativa que permite el comercio en la cadena sin necesidad de un libro de órdenes. Como no se necesita una contraparte directa para ejecutar las operaciones, los operadores pueden entrar y salir de posiciones en pares de fichas que probablemente no tendrían mucha liquidez en las bolsas con libro de órdenes.

Se puede pensar en una bolsa de pedidos como un peer-to-peer, donde los compradores y los vendedores están conectados por el libro de pedidos. Por ejemplo, la negociación en Binance DEX es de igual a igual ya que las operaciones se realizan directamente entre los monederos de los usuarios.
Operar con una AMM es diferente. Se puede pensar en el comercio en un AMM como peer-to-contract.

Como hemos mencionado, un pool de liquidez es un conjunto de fondos depositados en un contrato inteligente por los proveedores de liquidez. Cuando ejecutas una operación en un AMM, no tienes una contraparte en el sentido tradicional. En su lugar, ejecutas la operación contra la liquidez del fondo de liquidez. Para que el comprador compre, no es necesario que haya un vendedor en ese momento, sino que haya suficiente liquidez en el pool.

Cuando compras la última moneda de comida en Uniswap, no hay un vendedor al otro lado en el sentido tradicional. En su lugar, su actividad es gestionada por el algoritmo que gobierna lo que ocurre en el pool. Además, el precio también lo determina este algoritmo en función de las operaciones que se producen en el pool. Si quiere conocer más a fondo cómo funciona esto, lea nuestro Artículo de la AMM.

Por supuesto, la liquidez tiene que venir de alguna parte, y cualquiera puede ser un proveedor de liquidez, por lo que podría considerarse como tu contraparte en cierto sentido. Pero no es lo mismo que en el caso del modelo de libro de órdenes, ya que estás interactuando con el contrato que rige el pool.

¿Para qué sirven los fondos de liquidez?

Hasta ahora, hemos hablado sobre todo de las AMM, que han sido el uso más popular de los pools de liquidez. Sin embargo, como hemos dicho, la puesta en común de la liquidez es un concepto profundamente simple, por lo que puede utilizarse de diferentes maneras.

Una de ellas es la agricultura de rendimiento o la minería de liquidez. Los pools de liquidez son la base de las plataformas automatizadas de generación de rendimientos como Anhelardonde los usuarios añaden sus fondos a fondos comunes que luego se utilizan para generar rendimiento.

La distribución de nuevos tokens en manos de las personas adecuadas es un problema muy difícil para los proyectos de criptografía. La minería de liquidez ha sido uno de los enfoques más exitosos. Básicamente, los tokens se distribuyen de forma algorítmica a los usuarios que ponen sus tokens en un pool de liquidez. A continuación, los tokens recién acuñados se distribuyen proporcionalmente a la cuota de cada usuario en el pool.

Tenga en cuenta que incluso pueden ser fichas de otros fondos de liquidez llamados fichas de piscina. Por ejemplo, si está proporcionando liquidez a Uniswap o el préstamo de fondos a CompuestoEn el caso de los fondos de inversión, obtendrá fichas que representan su participación en el fondo común. Podrás depositar esos tokens en otro pool y obtener una rentabilidad. Estas cadenas pueden complicarse bastante, ya que los protocolos integran los tokens del pool de otros protocolos en sus productos, y así sucesivamente.

También podríamos pensar en la gobernanza como un caso de uso. En algunos casos, se necesita un umbral muy alto de votos de tokens para poder presentar una propuesta formal de gobierno. En cambio, si los fondos se reúnen, los participantes pueden unirse a una causa común que consideren importante para el protocolo.

Otro sector emergente de DeFi es el de los seguros contra el riesgo de los contratos inteligentes. Muchas de sus implementaciones también se alimentan de pools de liquidez.

Otro uso aún más vanguardista de los pools de liquidez es para tranching. Se trata de un concepto tomado de las finanzas tradicionales que consiste en dividir los productos financieros en función de sus riesgos y rendimientos. Como es de esperar, estos productos permiten a los LPs seleccionar perfiles de riesgo y rentabilidad personalizados.
La acuñación de activos sintéticos en la cadena de bloques también se basa en los fondos de liquidez. Añade algunas garantías a un fondo de liquidez, conéctalo a un oráculo de confianza y tendrás un token sintético vinculado a cualquier activo que desees. De acuerdo, en realidad, es un problema más complicado que eso, pero la idea básica es así de simple.

¿Qué más se nos ocurre? Probablemente haya muchos más usos para los fondos de liquidez que aún no se han descubierto, y todo depende del ingenio de los desarrolladores de DeFi.

Los riesgos de los pools de liquidez

Si proporciona liquidez a una AMM, deberá tener en cuenta un concepto llamado pérdida impermanente. En resumen, se trata de una pérdida de valor en dólares en comparación con el HODLing cuando se proporciona liquidez a un AMM.
Si está proporcionando liquidez a un AMM, probablemente esté expuesto a pérdida impermanente. A veces puede ser minúsculo; a veces puede ser enorme. Asegúrese de leer nuestro artículo si está pensando en poner fondos en un fondo de liquidez de dos caras.
Otra cosa a tener en cuenta son los riesgos de los contratos inteligentes. Cuando se depositan fondos en un fondo de liquidez, se encuentran en el fondo. Así que, aunque técnicamente no hay intermediarios que retengan tus fondos, se puede pensar que el propio contrato es el custodio de esos fondos. Si hay un error o algún tipo de exploit a través de un préstamo flash, por ejemplo, tus fondos podrían perderse para siempre.
También hay que tener cuidado con los proyectos en los que los desarrolladores tienen permiso para cambiar las reglas que rigen el pool. A veces, los desarrolladores pueden tener una clave de administrador o algún otro acceso privilegiado dentro del código del contrato inteligente. Esto puede permitirles hacer algo potencialmente malicioso, como tomar el control de los fondos del pool. Lea nuestro Estafas de DeFi artículo para intentar evitar los tirones de alfombra y las estafas de salida lo mejor posible.

Reflexiones finales

Los pools de liquidez son una de las tecnologías centrales de la actual pila tecnológica de DeFi. Permiten el comercio descentralizado, los préstamos, la generación de rendimiento y mucho más. Estos contratos inteligentes impulsan casi todas las partes de DeFi, y lo más probable es que sigan haciéndolo.

Pínchalo en Pinterest