Strona główna > Co to jest automatyczny animator rynku (AMM)?

Co to jest automatyczny animator rynku (AMM)?

Co to jest zautomatyzowany rynek Maker AMM - Co to jest zautomatyzowany rynek Maker (AMM)?

Możesz myśleć o automatycznym animatorze rynku jako o robocie, który zawsze jest gotów podać Ci cenę pomiędzy dwoma aktywami. Niektórzy używają prostej formuły, takiej jak Uniswap, podczas gdy Krzywa, Wyważarka a inni używają bardziej skomplikowanych.

Nie tylko możesz handlować bez zaufania używając AMM, ale możesz również stać się domem poprzez dostarczanie płynności do pula płynności. Pozwala to w zasadzie każdemu stać się animatorem rynku na giełdzie i zarabiać opłaty za dostarczanie płynności.

AMM naprawdę wyrzeźbiły swoją niszę w DeFi ze względu na to, jak proste i łatwe w użyciu są. Decentralizacja tworzenia rynku w ten sposób jest nierozerwalnie związana z wizją kryptowalut.

Wstęp

Zdecentralizowane finanse (DeFi) odnotował eksplozję zainteresowania na Ethereum i inne platformy inteligentnych kontraktów, takie jak Binance Inteligentny łańcuch. Uprawa roli pod kątem wydajności stał się popularnym sposobem dystrybucji tokenów, tokenizowanych BTC rośnie na Ethereumi pożyczka błyskawiczna wolumeny przeżywają boom.

W międzyczasie, protokoły automatycznych animatorów rynku, takie jak Uniswap regularnie obserwujemy konkurencyjne wolumeny, wysoką płynność i rosnącą liczbę użytkowników.

Ale jak działają te giełdy?

Czym jest zautomatyzowany animator rynku (AMM)?

Automatyczny animator rynku (AMM) jest rodzajem zdecentralizowanego protokołu wymiany (DEX), który opiera się na formule matematycznej do wyceny aktywów. Zamiast używać księga zamówień Podobnie jak na tradycyjnej giełdzie, aktywa są wyceniane zgodnie z algorytmem wyceny.

Wzór ten może się różnić w zależności od protokołu. Na przykład, Uniswap używa x * y = kgdzie x jest to ilość jednego tokena w puli płynności, oraz y jest ilością drugiego z nich. W tym wzorze, k jest stałą, co oznacza, że łączna wartość puli płynność finansowa zawsze musi pozostać taka sama. Inne AMM używają innych formuł dla konkretnych przypadków użycia, do których są skierowane. Podobieństwem między nimi wszystkimi jest jednak to, że określają one ceny algorytmicznie. Jeśli to wszystko jest teraz trochę zagmatwane, nie martw się, miejmy nadzieję, że w końcu wszystko się wyjaśni.

Tradycyjne animowanie rynku zazwyczaj współpracuje z firmami o dużych zasobach i złożonych strategiach. Animatorzy rynku pomagają uzyskać dobrą cenę i ścisłe rozpiętość cenowa bid-ask na giełdzie z arkuszem zleceń, np. Binance. Zautomatyzowani animatorzy rynku decentralizują ten proces i pozwalają w zasadzie każdemu stworzyć rynek na blockchain. Jak dokładnie mogą to zrobić? Czytajmy dalej.

Jak działa zautomatyzowany animator rynku (AMM)?

AMM działa podobnie do giełdy z arkuszem zleceń w tym sensie, że istnieją pary handlowe - np, ETH/DAI. Jednakże, nie musisz mieć kontrahenta (innego tradera) po drugiej stronie, aby dokonać transakcji. Zamiast tego, wchodzisz w interakcję z inteligentnym kontraktem, który "robi" rynek za Ciebie.

Na zdecentralizowanej giełdzie, takiej jak Binance DEXtransakcje odbywają się bezpośrednio pomiędzy użytkownikiem portfele. Jeśli sprzedajesz BNB dla BUSD w dniu Binance DEXpo drugiej stronie jest ktoś inny, kto kupuje towary. BNB z ich BUSD. Możemy nazwać to zjawisko peer-to-peer (P2P) transakcja.

W przeciwieństwie do tego, można myśleć o AMM jako o peer-to-contract (P2C). Nie ma potrzeby istnienia kontrahentów w tradycyjnym sensie, ponieważ transakcje odbywają się pomiędzy użytkownikami i kontraktami. Ponieważ nie ma księgi zamówień, nie ma też rodzaje zamówień na AMM. Cena, którą otrzymasz za aktywa, które chcesz kupić lub sprzedać jest określona przez formułę zamiast. Chociaż warto zauważyć, że niektóre przyszłe projekty AMM mogą przeciwdziałać temu ograniczeniu.

Nie ma więc potrzeby posiadania kontrahentów, ale ktoś wciąż musi stworzyć rynek, prawda? Zgadza się. Płynność w inteligentnym kontrakcie nadal musi być dostarczana przez użytkowników zwanych dostawcami płynności (LP).

Binance 10 - Co to jest zautomatyzowany rynek Maker (AMM)?

Co to jest pula płynności?

Pula płynności - Co to jest zautomatyzowany rynek Maker (AMM)?

Dostawcy płynności (LP) dodają fundusze do puli płynności. Można myśleć o puli płynności jako o dużej kupie funduszy, z którymi traderzy mogą handlować. W zamian za dostarczanie płynności do protokołu, LP zarabiają opłaty od transakcji, które mają miejsce w ich puli. W przypadku Uniswap, LP wpłacają równowartość dwóch tokenów - na przykład 50% ETH i 50% DAI do puli ETH/DAI.

Poczekaj, więc każdy może zostać animatorem rynku? Tak! Dodawanie środków do puli płynności jest dość proste. Nagrody są określone przez protokół. Na przykład, Uniswap v2 pobiera od traderów 0,3%, które trafia bezpośrednio do LP. Inne platformy lub forki mogą pobierać mniejsze opłaty, aby przyciągnąć więcej dostawców płynności do swojej puli.

Dlaczego przyciąganie płynności jest ważne? Ze względu na sposób działania AMM, im większa jest płynność w puli, tym mniejszy jest poślizg. duże zamówienia. To z kolei może przyciągnąć więcej wolumenu na platformę, i tak dalej.

Kwestie poślizgu będą się różnić w przypadku różnych konstrukcji AMM, ale na pewno jest to coś, o czym należy pamiętać. Pamiętaj, że wycena jest określana przez algorytm. W uproszczeniu, jest ona określana na podstawie tego, jak bardzo zmienia się stosunek między tokenami w puli płynności po transakcji. Jeśli stosunek ten zmienia się w dużym stopniu, wystąpi duża ilość poślizgów.

Aby posunąć się nieco dalej, powiedzmy, że chciałbyś kupić wszystkie ETH w puli ETH/DAI na Uniswap. Cóż, nie mógłbyś! Musiałbyś płacić wykładniczo coraz wyższą premię za każdy dodatkowy eter, ale i tak nigdy nie mógłbyś kupić wszystkiego z puli. Dlaczego? To z powodu wzoru x * y = k. Jeżeli x lub y wynosi zero, czyli w puli znajduje się zero ETH lub DAI, równanie nie ma już sensu.

Ale to nie jest pełna historia AMM i puli płynności. Dostarczając płynność do AMM należy pamiętać o czymś jeszcze. nietrwała strata.

Czym jest nietrwała strata?

Nietrwała strata dzieje się, gdy stosunek ceny zdeponowanych tokenów zmienia się po tym, jak zdeponowałeś je w puli. Im większa jest ta zmiana, tym większa jest nietrwała strata. Dlatego AMM najlepiej działają z parami tokenów, które mają podobną wartość, takimi jak stablecoiny lub tokeny opakowane. Jeśli stosunek cen między parą pozostaje w stosunkowo niewielkim zakresie, nietrwała strata jest również nieistotna.

Z drugiej strony, jeśli stosunek ten zmienia się w dużym stopniu, dostawcy płynności mogą być lepsi po prostu trzymając tokeny zamiast dodawać środki do puli. Mimo to, Uniswap Pule takie jak ETH/DAI, które są dość narażone na nietrwałą stratę, były zyskowne dzięki opłatom transakcyjnym, które naliczały.

Z tego powodu, nietrwała strata nie jest najlepszym sposobem na nazwanie tego zjawiska. "Nietrwałość" zakłada, że jeśli aktywa powrócą do cen, w których zostały pierwotnie zdeponowane, straty są złagodzone. Jednakże, jeśli wycofasz swoje fundusze w innym stosunku cenowym niż kiedy je zdeponowałeś, straty są bardzo trwałe. W niektórych przypadkach, opłaty transakcyjne mogą złagodzić straty, ale nadal ważne jest, aby rozważyć ryzyko.

Bądź ostrożny przy wpłacaniu funduszy do AMM i upewnij się, że rozumiesz implikacje nietrwałej straty. Jeśli chciałbyś zapoznać się z zaawansowanym przeglądem nietrwałych strat, kontynuuj i przeczytaj nasz artykuł na ten temat.

Uwagi końcowe

Zautomatyzowani animatorzy rynku są podstawą przestrzeni DeFi. Umożliwiają one praktycznie każdemu tworzenie rynków w sposób płynny i wydajny. Chociaż mają swoje ograniczenia w porównaniu z giełdami typu order book, ogólna innowacyjność, jaką wnoszą do kryptowalut, jest nieoceniona.

AMM są wciąż w powijakach. AMM, które znamy i używamy dzisiaj, takie jak Uniswap, Curve i PancakeSwap są eleganckie w projektowaniu, ale dość ograniczone w funkcjach. Istnieje prawdopodobieństwo, że w przyszłości pojawi się wiele bardziej innowacyjnych projektów AMM. Powinno to doprowadzić do niższych opłat, mniejszego tarcia, a ostatecznie lepszej płynności dla każdego użytkownika DeFi.