Co to jest automatyczny animator rynku (AMM)?

Możesz myśleć o automatycznym animatorze rynku jako o robocie, który zawsze jest gotów podać Ci cenę pomiędzy dwoma aktywami. Niektórzy używają prostej formuły, takiej jak Uniswap, podczas gdy Krzywa, Wyważarka a inni używają bardziej skomplikowanych.

Nie tylko możesz handlować bez zaufania używając AMM, ale możesz również stać się domem poprzez dostarczanie płynności do pula płynności. Pozwala to w zasadzie każdemu stać się animatorem rynku na giełdzie i zarabiać opłaty za dostarczanie płynności.

AMM naprawdę wyrzeźbiły swoją niszę w DeFi ze względu na to, jak proste i łatwe w użyciu są. Decentralizacja tworzenia rynku w ten sposób jest nierozerwalnie związana z wizją kryptowalut.

Wstęp

Czym jest zautomatyzowany animator rynku (AMM)?

Jak działa zautomatyzowany animator rynku (AMM)?

AMM działa podobnie do giełdy z arkuszem zleceń w tym sensie, że istnieją pary handlowe - np, ETH/DAI. Jednakże, nie musisz mieć kontrahenta (innego tradera) po drugiej stronie, aby dokonać transakcji. Zamiast tego, wchodzisz w interakcję z inteligentnym kontraktem, który "robi" rynek za Ciebie.

Nie ma więc potrzeby posiadania kontrahentów, ale ktoś wciąż musi stworzyć rynek, prawda? Zgadza się. Płynność w inteligentnym kontrakcie nadal musi być dostarczana przez użytkowników zwanych dostawcami płynności (LP).

Co to jest pula płynności?

Dostawcy płynności (LP) dodają fundusze do puli płynności. Można myśleć o puli płynności jako o dużej kupie funduszy, z którymi traderzy mogą handlować. W zamian za dostarczanie płynności do protokołu, LP zarabiają opłaty od transakcji, które mają miejsce w ich puli. W przypadku Uniswap, LP wpłacają równowartość dwóch tokenów - na przykład 50% ETH i 50% DAI do puli ETH/DAI.

Poczekaj, więc każdy może zostać animatorem rynku? Tak! Dodawanie środków do puli płynności jest dość proste. Nagrody są określone przez protokół. Na przykład, Uniswap v2 pobiera od traderów 0,3%, które trafia bezpośrednio do LP. Inne platformy lub forki mogą pobierać mniejsze opłaty, aby przyciągnąć więcej dostawców płynności do swojej puli.

Kwestie poślizgu będą się różnić w przypadku różnych konstrukcji AMM, ale na pewno jest to coś, o czym należy pamiętać. Pamiętaj, że wycena jest określana przez algorytm. W uproszczeniu, jest ona określana na podstawie tego, jak bardzo zmienia się stosunek między tokenami w puli płynności po transakcji. Jeśli stosunek ten zmienia się w dużym stopniu, wystąpi duża ilość poślizgów.

Ale to nie jest pełna historia AMM i puli płynności. Dostarczając płynność do AMM należy pamiętać o czymś jeszcze. nietrwała strata.

Czym jest nietrwała strata?

Nietrwała strata dzieje się, gdy stosunek ceny zdeponowanych tokenów zmienia się po tym, jak zdeponowałeś je w puli. Im większa jest ta zmiana, tym większa jest nietrwała strata. Dlatego AMM najlepiej działają z parami tokenów, które mają podobną wartość, takimi jak stablecoiny lub tokeny opakowane. Jeśli stosunek cen między parą pozostaje w stosunkowo niewielkim zakresie, nietrwała strata jest również nieistotna.

Z tego powodu, nietrwała strata nie jest najlepszym sposobem na nazwanie tego zjawiska. "Nietrwałość" zakłada, że jeśli aktywa powrócą do cen, w których zostały pierwotnie zdeponowane, straty są złagodzone. Jednakże, jeśli wycofasz swoje fundusze w innym stosunku cenowym niż kiedy je zdeponowałeś, straty są bardzo trwałe. W niektórych przypadkach, opłaty transakcyjne mogą złagodzić straty, ale nadal ważne jest, aby rozważyć ryzyko.

Uwagi końcowe

Zautomatyzowani animatorzy rynku są podstawą przestrzeni DeFi. Umożliwiają one praktycznie każdemu tworzenie rynków w sposób płynny i wydajny. Chociaż mają swoje ograniczenia w porównaniu z giełdami typu order book, ogólna innowacyjność, jaką wnoszą do kryptowalut, jest nieoceniona.