Simplecryptoguide.com

Co je to automatický tvůrce trhu (AMM)?

Co je automatizovaný trh Maker AMM - Co je automatizovaný trh Maker (AMM)?

Automatického tvůrce trhu si můžete představit jako robota, který je vždy ochoten nabídnout cenu mezi dvěma aktivy. Někteří používají jednoduchý vzorec, jako např. Uniswap, zatímco Křivka, Balancer a jiní používají složitější.

Nejenže můžete obchodovat bez důvěry pomocí AMM, ale můžete se také stát domem tím, že poskytnete likviditu pro fond likvidity. To umožňuje v podstatě komukoli stát se tvůrcem trhu na burze a vydělávat poplatky za poskytování likvidity.

AMM si skutečně vydobyly svou mezeru na trhu. DeFi prostoru díky tomu, jak jednoduše a snadno se používají. Decentralizace tvorby trhu tímto způsobem je neodmyslitelnou součástí vize kryptoměn.

Úvod

Decentralizované financování (DeFi) zaznamenala explozi zájmu o Ethereum a další platformy chytrých smluv, jako je Binance Chytrý řetězec. Výnosové zemědělství se stal oblíbeným způsobem distribuce tokenů, tokenizovaných BTC roste na Ethereum, a blesková půjčka objemy jsou na vzestupu.
Mezitím automatizované protokoly tvůrců trhu, jako např. Uniswap pravidelně zaznamenávají konkurenční objemy, vysokou likviditu a rostoucí počet uživatelů.
Jak ale tyto výměny fungují?

Co je to automatický tvůrce trhu (AMM)?

Automatický tvůrce trhu (AMM) je typ decentralizovaného burzovního protokolu (DEX), který se při oceňování aktiv spoléhá na matematický vzorec. Namísto použití kniha objednávek podobně jako na tradiční burze jsou aktiva oceňována podle cenového algoritmu.
Tento vzorec se může u jednotlivých protokolů lišit. Například Uniswap používá x * y = k, kde x je množství jednoho tokenu v likviditním fondu a y je množství druhého. V tomto vzorci, k je pevná konstanta, což znamená, že celkový objem bazénu likvidita musí vždy zůstat stejný. Ostatní AMM budou používat jiné vzorce pro konkrétní případy použití, na které se zaměřují. Podobnost mezi všemi však spočívá v tom, že ceny určují algoritmicky. Pokud vám to teď připadá trochu zmatené, nebojte se; doufejme, že se to nakonec všechno spojí.
Tradiční tvorba trhu obvykle pracuje s firmami s rozsáhlými zdroji a komplexními strategiemi. Tvůrci trhu vám pomohou získat dobrou cenu a těsné rozpětí poptávky a nabídky na burze objednávek, jako je Binance. Automatizovaní tvůrci trhu tento proces decentralizují a umožňují v podstatě komukoli vytvořit trh na určitém trhu. blockchain. Jak přesně to mohou udělat? Čtěme dál.

Jak funguje automatický tvůrce trhu (AMM)?

AMM funguje podobně jako burza s objednávkami, protože existují obchodní páry - např., ETH/DAI. K uzavření obchodu však nepotřebujete protistranu (jiného obchodníka) na druhé straně. Místo toho komunikujete s inteligentní smlouvou, která "vytváří" trh za vás.

Na decentralizované burze, jako je Binance DEX, obchody probíhají přímo mezi uživateli peněženky. Pokud prodáváte BNB pro BUSD na Binance DEX, na druhé straně obchodu je někdo jiný, kdo nakupuje. BNB s jejich BUSD. Můžeme tomu říkat peer-to-peer (P2P). transakce.
Naproti tomu lze AMM chápat jako. peer-to-contract (P2C). Protistrany v tradičním smyslu nejsou potřeba, protože obchody probíhají mezi uživateli a smlouvami. Protože neexistuje kniha objednávek, neexistují ani žádné. typy objednávek na AMM. Cena, kterou získáte za aktivum, které chcete koupit nebo prodat, se určuje podle vzorce. I když stojí za zmínku, že některé budoucí návrhy AMM mohou toto omezení vyvrátit.

Takže protistrany nejsou potřeba, ale někdo přece musí vytvořit trh, ne? Správně. Likviditu v chytrém kontraktu stále musí zajišťovat uživatelé, kterým se říká poskytovatelé likvidity (LP).

Binance 10 - Co je automatizovaný trh Maker (AMM)?

Co je to fond likvidity?

Liquidity Pool - Co je automatizovaný trh Maker (AMM)?

Poskytovatelé likvidity (LP) přidávají prostředky do fondů likvidity. Pool likvidity si můžete představit jako velkou hromadu prostředků, se kterými mohou obchodníci obchodovat. Na oplátku za poskytování likvidity do protokolu získávají LP poplatky z obchodů, které se uskuteční v jejich poolu. V případě Uniswap vkládají LP do poolu ETH/DAI ekvivalentní hodnotu dvou tokenů - například 50% ETH a 50% DAI.

Počkejte, takže tvůrcem trhu se může stát kdokoli? Vskutku! Přidat prostředky do fondu likvidity je poměrně snadné. Odměny jsou určeny protokolem. Například Uniswap v2 účtuje obchodníkům 0,3%, které jdou přímo LP. Jiné platformy nebo forky mohou účtovat méně, aby přilákaly více poskytovatelů likvidity do svého poolu.

Proč je přilákání likvidity důležité? Vzhledem ke způsobu fungování AMM platí, že čím více likvidity je v poolu, tím menší je skluz. může dojít k velkým objednávkám. To zase může přilákat větší objem objednávek na platformu a tak dále.

Problémy s prokluzem se u různých konstrukcí AMM liší, ale rozhodně je třeba na to pamatovat. Nezapomeňte, že ceny jsou určovány algoritmem. Zjednodušeně řečeno se určuje podle toho, jak moc se po obchodu změní poměr mezi tokeny v poolu likvidity. Pokud se poměr změní o velké rozpětí, dojde k velkému skluzu.

Když to vezmeme trochu podrobněji, řekněme, že byste chtěli koupit všechny ETH v poolu ETH/DAI na Uniswap. No, to byste nemohli! Museli byste platit exponenciálně vyšší a vyšší prémii za každý další ether, ale stejně byste nikdy nemohli koupit všechny z poolu. Proč? Je to kvůli vzorci x * y = k. Pokud některý z nich x nebo y je nula, což znamená, že v poolu je nula ETH nebo DAI, rovnice už nedává smysl.

To však není úplný příběh o AMM a poolech likvidity. Při poskytování likvidity AMM je třeba mít na paměti ještě něco jiného. pomíjivá ztráta.

Co je to pomíjivá ztráta?

Ztráta Impermanent se stane, když se poměr cen vložených tokenů změní poté, co jste je vložili do poolu. Čím větší je tato změna, tím větší je pomíjivá ztráta. Proto AMM nejlépe fungují s páry tokenů, které mají podobnou hodnotu, jako jsou stablecoiny nebo zabalené tokeny. Pokud poměr cen mezi páry zůstává v relativně malém rozmezí, je i impermanentní ztráta zanedbatelná.

Na druhou stranu, pokud se poměr hodně mění, může být pro poskytovatele likvidity lepší tokeny jednoduše držet, než je přidávat do poolu. Přesto Uniswap pooly jako ETH/DAI, které jsou docela vystaveny nestálé ztrátě, byly ziskové díky obchodním poplatkům, které se na ně nabalují.

Přesto není pomíjivá ztráta zrovna nejlepší způsob, jak tento jev pojmenovat. "Netrvalá" předpokládá, že pokud se aktiva vrátí k cenám, za které byla původně uložena, ztráty se zmírní. Pokud však vyberete své prostředky v jiném poměru cen, než v jakém jste je uložili, jsou ztráty do značné míry trvalé. V některých případech mohou poplatky za obchodování ztráty zmírnit, ale i tak je důležité zvážit rizika.

Při ukládání prostředků do AMM buďte opatrní a ujistěte se, že rozumíte důsledkům dočasné ztráty. Pokud chcete získat pokročilý přehled o pomíjivé ztrátě, pokračujte a přečtěte si článek náš článek o něm.

Závěrečné myšlenky

Automatizovaní tvůrci trhu jsou základním prvkem v oblasti DeFi. Umožňují v podstatě komukoli bezproblémově a efektivně vytvářet trhy. I když mají ve srovnání s burzami s objednávkovou knihou svá omezení, celková inovace, kterou do kryptografie přinášejí, je neocenitelná.

AMM jsou stále v plenkách. AMM, které dnes známe a používáme, jako jsou Uniswap, Curve a PancakeSwap, jsou v současnosti nejrozšířenější. mají elegantní design, ale poměrně omezené funkce. V budoucnu se pravděpodobně objeví mnoho dalších inovativních návrhů AMM. To by mělo vést k nižším poplatkům, menšímu tření a v konečném důsledku k lepší likviditě pro každého uživatele DeFi.

Připnout na Pinterest